Az amerikai részvények „divergensek”.

November 3-án (vietnami idő szerint november 4-én kora reggel) az amerikai tőzsde egyértelműen eltérő kereskedési napnak volt tanúja: a két fő index, az S&P 500 és a Nasdaq Composite emelkedett, míg a Dow Jones ipari átlag csökkent. A fő okok a technológiába és a mesterséges intelligenciába történő befektetések megugrásában, különösen az Amazon és az OpenAI közötti megállapodásban, valamint a Federal Reserve (Fed) monetáris politikájának egyre bizonytalanabb kilátásaiban keresendők.

A technológiai részvények emelkedéssel sújtották a Nasdaqot és az S&P 500-at.

Záráskor az S&P 500 index mintegy 0,2%-kal emelkedett, majdnem elérve a múlt héten felállított rekordmagasságot, bár a legtöbb alkotórészvénye továbbra is csökkent. A Nasdaq mintegy 0,5%-ot erősödött, élén a technológiai részvényekkel. Ezzel szemben a Dow Jones mintegy 226 pontot (0,5%-ot) esett az egészségügyi szektor és a nagy, nem technológiai részvények hatására.

A mesterséges intelligencia vezeti a piacot.

A kereskedési nap egyik kiemelkedő eseménye a technológiával és a mesterséges intelligenciával kapcsolatos kereskedés volt. Az Amazon bejelentette, hogy 38 milliárd dolláros megállapodást kötött az OpenAI-val, amelynek értelmében az OpenAI az Amazon felhőalapú számítástechnikai szolgáltatását (AWS) fogja használni mesterséges intelligencia alapú munkaterheléseinek működtetéséhez és skálázásához. Az Amazon részvényei körülbelül 4%-kal emelkedtek a kereskedési nap során, ami összességében erős támogatást nyújtott az S&P 500 indexnek.

A tisztán technológiai oldalon az Nvidia Corporation (NVDA) részvényei is mintegy 2,2%-kal emelkedtek a kereskedési napon, ezzel az éves nyereségük meghaladta az 54%-ot. Ez továbbra is a fő hajtóerő, amely segíti a technológiai indexet és az S&P 500-at pozitív teljesítményük fenntartásában.

Azonban nem a teljes piac értett ezzel egyet: az egészségügyi szektor meredek visszaesést mutatott, két fő szereplő, a UnitedHealth Group (2,3%-os visszaesés) és a Merck & Co. (4,1%-os visszaesés) miatt a Dow Jones negatív tartományba került.

Emellett az M&A aktivitás is kiemelkedő volt, a Kimberly-Clark Corporation részvényei 14,6%-ot zuhantak, miután bejelentették a Kenvue felvásárlási szándékát (48,7 milliárd dollár). Ezzel szemben a Kenvue 12,3%-ot emelkedett. Ez a piac erős reakcióját mutatja a fontosabb hírekre, de egyben a vezető részvények és a többi részvény közötti jelentős eltérésre is figyelmeztet.

Bár a piac főbb indexei kismértékben emelkedtek, a makrogazdasági fundamentumok továbbra is bizonytalanok. Az Egyesült Államokban a hivatalos gazdasági adatok továbbra is szűkösek a nagyrészt leállt kormányzati működés miatt, így a Fed következő lépései sivárnak tűnnek.

A Fed tisztviselői meglehetősen vegyes jelzéseket küldtek: egyrészt Stephen Miran kormányzó továbbra is nyitott volt a további kamatcsökkentésekre; másrészt Austan Goolsbee, a chicagói Fed elnöke kijelentette, hogy nem támogatja a további kamatcsökkentéseket, miközben az infláció a 2%-os cél felett marad. Az újonnan közzétett ADP foglalkoztatási adatok és a beszerzésimenedzser-index (BMI) adatai azt mutatták, hogy az amerikai feldolgozóipar továbbra is küzd a vámok és az ellátási lánc zavarai miatti bizonytalansággal.

A főbb gazdasági mutatók hiánya, valamint a Fed következetlen nyilatkozatai miatt a befektetők kételkednek: vajon a Fed az év végéig csökkenti-e a kamatlábakat, vagy további bizonyítékokra vár az infláció csökkenéséről és a foglalkoztatás gyengüléséről? A válasz továbbra is nagyon bizonytalan.

Kereskedelmi fejlemények és piaci áttekintés

Az amerikai tőzsdék teljes kereskedési volumene körülbelül 19,62 milliárd részvény volt, ami alacsonyabb a 20 napos átlagnál (21,11 milliárd), ami viszonylag gyenge részvételre utal. Az NYSE-n a csökkenő részvények száma 1,34:1 arányban haladta meg az emelkedő részvények számát; a Nasdaqon ez az arány 1,6:1 volt.

Eközben az S&P 500 index 16 új 52 hetes csúcsot és 32 új mélypontot regisztrált; a Nasdaq 74 új csúcsot és 181 új mélypontot jegyzett, ami azt jelzi, hogy a vezető részvények erős nyeresége ellenére a tágabb piaci trend még nem teljesen egységes.

Különösen a harmadik negyedéves gyorsjelentési szezon halad egészen jól: az S&P 500-as vállalatok körülbelül 83%-a felülmúlta az előrejelzéseket. A vállalatok több mint kétharmada várhatóan 11%-os éves növekedésről számolt be.

Egy pénzügyi újságíró szemszögéből a november 3-i kereskedési nap „harmonikus befejezésnek” tűnt: a főbb indexek nem emelkedtek meredeken, de nem is zuhantak mélyre, főként a technológiai és mesterséges intelligencia szektorok támogatásának köszönhetően. A piac azonban minden eddiginél szelektívebb szakaszba lép, és a befektetők nem „tarthatják” magukat a vezető részvényekhez, miközben figyelmen kívül hagyják az alapvető kockázatokat.

Érdemes megjegyezni:

- Először is, a technológiai/mesterséges intelligencia részvények kulcsszerepet játszanak a piaci trendekben, de a piac szélessége továbbra is szűk – ha az index elsősorban néhány nagyvállalati részvény miatt emelkedik, a kockázat nagyobb lesz, ha a piac megfordul.

Másodszor, a makrogazdasági kilátások nem egyértelműek: a megalapozott gazdasági adatok hiánya és a Fed monetáris politikájának kétértelműsége mind kétségeket vet fel a „kamatlábak csökkentésének” vagy a „változatlanul hagyásának” időzítését illetően.

- Harmadszor, míg a profitnövekedés erősnek tekinthető, a részvényértékelések, különösen az MI/technológiai szektorban, nagyon drágává válnak – elég sok figyelmeztetés van egy dot-com buborék kialakulására vonatkozóan.

- Végül, az olyan nagyvállalati ügyletek, mint az Amazon-OpenAI vagy a Kimberly-Clark/Kenvue, rövid távon lendületet adhatnak, de további piaci differenciálódást és kockázatot is teremthetnek – a befektetőknek figyelembe kell venniük mind a tényleges üzleti eredményeket, mind a növekedési történet fenntarthatóságát.

A november 3-i kereskedési ülés egyértelműen megmutatta a „technológiai vezető szerep” valóságát, miközben az alapok továbbra is gyengék. Az S&P 500 és a Nasdaq emelkedéssel zárt, az Amazon-OpenAI megállapodásnak és a mesterséges intelligencia közösségének köszönhetően, de a Fed előttünk álló út egyre sötétebb, a monetáris politika továbbra is bizonytalan, a gazdasági adatok gyengék, a piaci értékelések pedig már most is magasak. Ez a befektetőket szelektívebb helyzetbe hozza, és arra ösztönzi őket, hogy ne legyenek önelégültek az „MI minden” narratívában, hanem gondosan értékeljék a növekedési pályát, az értékeléseket és az alapvető kockázatokat.

Forrás: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chia-dong-172995.html