Az amerikai részvények "felhasadtak"

A november 3-i kereskedési napon (amely vietnami idő szerint november 4-én kora reggel ért véget) az amerikai tőzsde egyértelműen „megosztott” kereskedést mutatott: a két fő index, az S&P 500 és a Nasdaq Composite pontokat emelkedett, míg a Dow Jones ipari átlag csökkent. A fő ok a technológiába és a mesterséges intelligenciába történő befektetési hullámban, különösen az Amazon és az OpenAI közötti megállapodásban, valamint a Federal Reserve monetáris politikájának egyre homályosabb képében rejlik.

A technológiai részvények emelkedni kezdtek a Nasdaq és az S&P 500 indexben

Az S&P 500 index mintegy 0,2%-os emelkedéssel zárt, közelítve a múlt héten elért rekordmagassághoz, bár a legtöbb összetevője továbbra is pontokat veszített. A Nasdaq mintegy 0,5%-ot emelkedett, élén a technológiai részvényekkel. A Dow Jones ezzel szemben mintegy 226 pontot (0,5%-ot) esett az egészségügyi ágazat és a nagy, nem technológiai részvények hatása miatt.

A mesterséges intelligencia vezeti a piacot

A kereskedési nap egyik kiemelkedő eseménye a technológiával és mesterséges intelligenciával kapcsolatos üzletek voltak. Az Amazon bejelentette, hogy 38 milliárd dolláros megállapodást kötött az OpenAI-val, amely az Amazon felhőalapú számítástechnikai szolgáltatását (AWS) fogja használni mesterséges intelligencia alapú munkaterheléseinek futtatásához és bővítéséhez. Az Amazon részvényei körülbelül 4%-kal emelkedtek a kereskedési nap során, ami összességében erősen lendületet adott az S&P 500 indexnek.

A tisztán technológiai oldalon az Nvidia Corporation (NVDA) részvényei is körülbelül 2,2%-ot emelkedtek a kereskedési nap során, ezzel az éves nyereségük meghaladta az 54%-ot, és továbbra is a fő „húzóerő”, amely segíti a technológiai indexet és az S&P 500-at zöld szinten maradni.

Azonban nem minden piac értett ezzel egyet: az egészségügyi szektor meredek visszaesést mutatott, két „nagy szereplő”, a UnitedHealth Group (2,3%-os visszaesés) és a Merck & Co. (4,1%-os visszaesés) pedig némileg negatív tartományba húzta a Dow Jones indexet.

Emellett az M&A tranzakciók is kiemelkedtek, mivel a Kimberly-Clark Corporation részvényei 14,6%-ot zuhantak, miután bejelentették a Kenvue (48,7 milliárd dollár) felvásárlási szándékukat. A Kenvue ezzel szemben 12,3%-kal emelkedett. Ez erős piaci reakciót mutat a nagy hírekre, de egyben a vezető részvények és a többi részvény közötti éles eltérésre is figyelmeztet.

Míg a főbb indexek zölddel zárták a napot, a makrogazdasági háttér továbbra is kérdéses. Az Egyesült Államokban a hivatalos gazdasági adatok továbbra is szűkösek a kormányzati szervek nagy részének leállása miatt, ami a Fed jövőjét „zavarossá” teszi.

A Fed tisztviselői vegyes jelzéseket küldtek: egyrészt Stephen Miran kormányzó továbbra is „nyitott” a további kamatcsökkentésekre; másrészt Austan Goolsbee, a chicagói Fed elnöke kijelentette, hogy nem támogatja a további kamatcsökkentéseket, amíg az infláció a 2%-os cél felett marad. Az újonnan közzétett ADP foglalkoztatási adatok és a beszerzésimenedzser-index (BMI) azt mutatják, hogy az amerikai feldolgozóipar továbbra is küzd a vámok és az ellátási lánc zavarai miatti bizonytalansággal.

A jelentős gazdasági „szögek” hiánya és a Fed következetlen nyilatkozatai miatt a befektetők azon tűnődnek, hogy vajon a Fed idén később csökkenti-e a kamatlábakat, vagy megvárja-e az infláció csökkenése és a foglalkoztatás gyengülése további bizonyítékait? A válasz továbbra is nagyon homályos.

Kereskedési teljesítmény és piaci kép

Az amerikai tőzsdéken a kereskedési volumen körülbelül 19,62 milliárd részvény volt, ami alacsonyabb a 20 napos átlagnál (21,11 milliárd), ami azt mutatja, hogy a részvétel nem volt túl erős. A New York-i tőzsdén a csökkenő részvények száma 1,34:1 arányban meghaladta az emelkedő részvények számát; a Nasdaqon ez az arány 1,6:1 volt.

Eközben az S&P 500 index 16 új 52 hetes csúcsot és 32 új mélypontot regisztrált; a Nasdaq 74 új csúcsot és 181 új mélypontot jegyzett, ami azt jelzi, hogy az erős vezető részvények ellenére a szélesebb piaci trend még nem egységes.

Különösen a harmadik negyedéves gyorsjelentési szezon van folyamatban: az S&P 500-as vállalatok mintegy 83%-a felülmúlta az előrejelzéseket, a vállalatok több mint kétharmada 11%-os éves növekedést jelentett az indexben.

A pénzügyi újságírók szemszögéből a november 3-i kereskedési nap „mérsékelt végnek” tekinthető: a főbb indexek nem törtek ki erősen, de nem is estek túl sokat, főként a technológiai és mesterséges intelligencia csoportok támogatásának köszönhetően. A piac azonban minden eddiginél szelektívebb részvényfázisba lép, a befektetők nem „ölelhetik át” a vezető csoportot, és nem hagyhatják figyelmen kívül az alapvető kockázatokat.

Figyelemre méltó:

- Először is, a technológiai/mesterséges intelligencia részvények csoportja kulcsszerepet játszik a piaci trendben, de a piac szélessége továbbra is szűk – ha az index elsősorban néhány nagy részvény miatt emelkedik, a kockázat nagyobb lesz, amikor a trend megfordul.

- Másodszor, a makrogazdasági háttér nem elég fényes: a szilárd gazdasági adatok hiánya, a Fed kétértelmű monetáris politikája – mindezek megkérdőjelezik a „kamatcsökkentés” vagy a „változatlan kamatlábak” időzítését.

- Harmadszor, bár a profitnövekedés jónak tekinthető, de a részvényértékelések, különösen az MI/technológia csoportban, nagyon drágává válnak – számos vélemény figyelmeztet egy dotcom-stílusú növekedési buborék kialakulására.

- Végül, az olyan nagyvállalati ügyletek, mint az Amazon-OpenAI vagy a Kimberly-Clark/Kenvue, rövid távon lendületet adhatnak, de nagyobb széttöredezettséget és piaci kockázatot is teremthetnek – a befektetőknek figyelembe kell venniük mind a tényleges üzleti eredményeket, mind a növekedési történet fenntarthatóságát.

A november 3-i kereskedési ülés egyértelműen példázta a „technológiavezérelt” helyzetet, miközben az alapok még mindig gyengék. Az S&P 500 és a Nasdaq az Amazon-OpenAI megállapodás és az AI csoport erősödésének köszönhetően emelkedéssel zárt, de a Fed előremutató útja egyre borúsabb, a monetáris politika bizonytalan, a gazdasági adatok gyengék, a piaci értékelések pedig már most is magasak. Ez a befektetőket szelektívebb helyzetbe hozza, nem szabad belefeledkezniük az „AI minden” sztoriba, hanem gondosan értékelniük kell a növekedési lánc, az értékelés és az alapok kockázatait.

Forrás: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chia-dong-172995.html