Verseny a részvénykibocsátásért és a tőzsdére lépésért

Miközben a vállalkozások versenyt futnak a tőzsdei bevezetésekért (IPO-k), a tőzsdére lépésért és további részvények kibocsátásáért a tőke növelése érdekében, a piac általános likviditása stagnál.

Túlkínálat

A feljegyzések szerint decemberben számos híres név tűzte ki „debütálási” dátumát vagy tőkeemelési jogát. Különösen a december 8-i kereskedési nap az a nap is, amikor az SSI nem jogosult több mint 415 millió részvény 5:1 arányú felajánlására a meglévő részvényeseknek.

A 15 000 VND/részvény kibocsátási árral az SSI több mint 6200 milliárd VND tőkebevonására számít. Ha beleszámítjuk az augusztus végi több mint 104 millió részvény magánkibocsátását, az SSI alaptőkéje a kibocsátás után meghaladja a 24 900 milliárd VND-t, ideiglenesen visszaszerezve az értékpapír-iparágban az alaptőke terén a vezető pozíciót.

Az előző kereskedési nap a VIC részvények osztalékmentes kereskedési napja volt, mielőtt a Vingroup Corporation lezárta a részvényesi listát, hogy 3,85 milliárd bónuszrészvényt bocsásson ki a meglévő részvényeseknek.

- Ảnh 1. — Egy sor részvénykibocsátás és -felár hatalmas mennyiségű pénzt szívott ki a piacról.

A Ho Si Minh-városi Értéktőzsde (HoSE) sem maradhatott le a tőzsdéről, mivel december 11-én jelent meg a VPBank Securities Company (VPBankS, kód: VPX) első kereskedési napja. Az 1,875 milliárd jegyzett részvénnyel és a 33 900 VND/részvény referenciaárral a VPBankS kapitalizációja a tőzsdei bevezetéskor megközelítőleg eléri a 64 000 milliárd VND-t. A 245/2025. számú rendeletnek köszönhetően a VPBankS a tőzsdei bevezetés után kevesebb mint 30 nap alatt jegyezte be részvényeit, ami jelentősen lerövidíti a folyamatot a korábbi 3-6 hónapos folyamathoz képest.

Korábban, október végén egy másik „nagyágyú” – a Techcom Securities Company (TCBS, kód: TCX) – is több mint 2,31 milliárd részvényt jegyzett a HoSE-n rövid IPO-t követően. 46 800 VND/részvény referenciaárral a TCBS kapitalizációja már a debütáló kereskedési napon meghaladta a 108 000 milliárd VND-t. Emellett a piac „lélegzet-visszafojtva” várja, hogy a VPS Securities Company VCK részvényei hivatalosan is tőzsdére kerüljenek, miután kódot kaptak.

Nemcsak az értékpapírcsoport, hanem a bankszektor is csatlakozott a tőkevonzásért folytatott versenyhez. Konkrétan a Vietnami Ipari és Kereskedelmi Részvénybank ( VietinBank , kód: CTG) nemrégiben bejelentette, hogy december 18-án lezárja a részvényesi listát, hogy közel 2,4 milliárd részvényt bocsásson ki osztalékfizetés céljából, ami a bankszektor legnagyobb részvényosztalékfizetése lesz 2025-ben.

A pénzforgalom „le van zárva”

A több milliárd új részvény megjelenésének izgalmat kellett volna keltenie a piacon, de a valóságban vegyes fejleményeket láthattunk. A piaci likviditás továbbra is 20 000 milliárd VND/kereskedési nap körül ingadozott, ami messze elmarad az év közepén elért 50 000-80 000 milliárd VND rekordszinttől, amikor sem új kibocsátások, sem tőzsdei bevezetés nem történt.

A jelenség magyarázataként Tran Quoc Toan úr, a Mirae Asset Securities Company (MAS) 2. fiókjának - székhelyének - igazgatója elmondta, hogy a piaci részvények "túlkínálatával" kapcsolatos aggodalmak teljesen megalapozottak. A nem túl bőséges befektetési tőke kontextusában a több tízezer milliárd VND beáramlása a tőzsdei bevezetésekbe és a további kibocsátásokba közvetlen nyomást gyakorolt a likviditásra.

„A pénzáramlás szétszóródik – ahelyett, hogy másodlagos tranzakciókba (napi kereskedés) áramlana az index támogatása érdekében, a készpénzt az elsődleges kibocsátási tranzakciók „szívják be”. Ez azt okozza, hogy a piac rövid távú likviditáshiányba kerül” – jegyezte meg Mr. Toan.

Ugyanezen a véleményen volt Dr. Ho Sy Hoa, a DNSE Securities Company kutatási és befektetési tanácsadási igazgatója is, aki rámutatott, hogy a milliárd dolláros IPO-ügyletek, mint például a VPBankS, a VPS vagy a TCBS ügyletei, nagyszámú egyéni befektetőt vonzottak.

Például a VPS IPO-n az egyéni befektetők a részesedés 98%-át tették ki. Az IPO kifizetése után azonban a befektetőknek meg kellett várniuk a részvények tőzsdei bevezetését, mielőtt kereskedhettek volna velük. Ez a várakozási időszak a pénzáramlás ideiglenes „befagyását” okozta, és azt nem lehetett visszatérni a piacra.

Forrás: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm