Mindannyian sietnek a részvénykibocsátással és a tőzsdére lépéssel.

Rövid távon a piaci részvények túlkínálatával kapcsolatos aggodalmak teljesen jogosak.

Miközben a vállalkozások versenyeznek a nyilvános részvénykibocsátások (IPO-k) megszervezéséért, a tőzsdei bevezetésért és a tőkebevonás céljából további részvények kibocsátásáért, a piaci likviditás összességében visszaesett.

Túlkínálat

Jelentések szerint csak decemberben számos kiemelkedő vállalat tűzte ki tőkeemeléseinek „bemutató” vagy osztalékfizetési dátumát. Közülük a december 8-i kereskedési nap volt az SSI osztalékfizetési napja is, amikor véglegesítette azon részvényesek listáját, akik több mint 415 millió részvényre jogosultak 5:1 arányban.

A részvényenkénti 15 000 VND kibocsátási ár mellett az SSI több mint 6200 milliárd VND tőkebevonását tervezi. Az augusztus végi több mint 104 millió részvény zártkörű kibocsátását is beleértve az SSI alaptőkéje a jelenlegi kibocsátási forduló után meghaladja a 24 900 milliárd VND-t, ezzel ideiglenesen visszaszerezve az értékpapír-iparág vezető pozícióját az alaptőke tekintetében.

Az előző kereskedési nap volt a VIC részvények osztalékfizetési napja, mielőtt a Vingroup Corporation véglegesítette a részvényesek listáját, akik 3,85 milliárd bónuszrészvényt bocsátanak ki a meglévő részvényeseknek.

Egy sor első nyilvános részvénykibocsátás és további részvénykibocsátások szippantottak ki rengeteg pénzt a piacról.

A Ho Si Minh-városi Értéktőzsde (HoSE) sem maradt le a várakozásokról, és azt is bejelentette, hogy december 11-én kerül sor a VPBank Securities Company (VPBankS, ticker: VPX) részvényeinek első kereskedési napjára. Az 1,875 milliárd jegyzett részvénnyel és a részvényenkénti 33 900 VND referenciaárral a VPBankS piaci kapitalizációja a tőzsdei bevezetéskor körülbelül 64 000 milliárd VND lesz. Figyelemre méltó, hogy a 245/2025. számú rendeletnek köszönhetően a VPBankS a tőzsdei bevezetés után kevesebb mint 30 nap alatt jegyezte be részvényeit, ami jelentősen lerövidíti a folyamatot a korábbi 3-6 hónapos időszakhoz képest.

Korábban, október végén egy másik „óriás”, a Techcombank Securities (TCBS, ticker TCX) is több mint 2,31 milliárd részvényt jegyzett a HoSE tőzsdére röviddel a tőzsdei bevezetése után. A TCBS piaci kapitalizációja 46 800 VND részvényenkénti referenciaárral meghaladta a 108 000 milliárd VND-t a debütálásakor. Emellett a piac lélegzet-visszafojtva várja a VPS Securities VCK részvényeinek hivatalos tőzsdei bevezetését is, miután megkapták a tőzsdei szimbólumukat.

Nemcsak az értékpapírszektor, hanem a bankszektor is csatlakozik a tőkevonzásért folyó versenyhez. Konkrétan a Vietnami Ipari és Kereskedelmi Bank ( VietinBank , rövidítése CTG) nemrégiben bejelentette, hogy december 18-án véglegesíti a részvényesek listáját, és közel 2,4 milliárd részvényt bocsát ki osztalékként, amivel 2025-ben a bankszektor legnagyobb részvényosztalék-fizetése lesz.

A pénzforgalom „le van zárva”.

A több milliárd új részvény bevezetésének izgalmat kellett volna hoznia a piacra, de a valóságban az ellenkezője igaz. A piaci likviditás továbbra is alacsony, kereskedési naponként körülbelül 20 000 milliárd VND volt, ami messze elmarad az év közepén, az új kibocsátások vagy tőzsdei bevezetések előtt elért 50 000-80 000 milliárd VND rekordtól.

A jelenség magyarázataként Tran Quoc Toan úr, a Mirae Asset Securities Company (MAS) 2. fiókjának - központi irodájának - igazgatója elmondta, hogy a piaci részvények "túlkínálatával" kapcsolatos aggodalmak teljesen jogosak. A korlátozott befektetési tőke kontextusában a tőzsdei bevezetésekbe és további részvénykibocsátásokba beáramló több tízezer milliárd dong közvetlenül nyomást gyakorolt ​​a likviditásra.

„A pénzáramlás szétszóródik – ahelyett, hogy másodlagos tranzakciókba (napi vétel és eladás) áramlana az index támogatása érdekében, a készpénzt elsődleges kibocsátási ügyletekbe ’vonják’. Ez azt okozza, hogy a piac rövid távú likviditáshiányba kerül” – jegyezte meg Mr. Toan.

Ugyanezen a véleményen volt Dr. Ho Sy Hoa, a DNSE Securities Company kutatási és befektetési tanácsadási igazgatója is, aki rámutatott, hogy a VPBankS, a VPS vagy a TCBS milliárd dolláros IPO-ihoz hasonló események nagyszámú egyéni befektetőt vonzottak.

Például a VPS tőzsdei bevezetésénél (IPO) az egyéni befektetők a részesedés 98%-át tették ki. Az IPO kifizetése után azonban a befektetőknek meg kellett várniuk a részvények tőzsdei bevezetését, mielőtt kereskedhettek volna velük. Ez a várakozási időszak a pénzáramlás ideiglenes „befagyását” okozta, és azt nem lehetett visszatérni a piacra.

Forrás: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm