Mi teszi a Fideco-t ennyire vonzóvá?

A VietinBank Capital nemrég 2,15 millió FDC részvényt vásárolt a Ho Si Minh-városi Külkereskedelmi és Beruházásfejlesztési Részvénytársaságtól (Fideco), ezzel teljes részvényállománya 7 millióra nőtt, ami az FDC részvényeinek 18,12%-ának felel meg.

A VietinBank Capital, a Vietnami Ipari és Kereskedelmi Részvénytársaság (VietinBank Capital) alapjait kezelő korlátolt felelősségű társaság a közelmúltban 2,15 millió FDC részvényt vásárolt a Ho Si Minh- városi Külkereskedelmi és Beruházásfejlesztési Részvénytársaságtól (Fideco), ezzel 7 millió részvényre növelve tulajdonát, ami az FDC részvényeinek 18,12%-ának felel meg.

Az FDC részvényekkel a koncentrált tulajdonosi arány miatt napi szinten elhanyagolható mértékben kereskednek, így a VietinBank Capital vásárlása egy blokkügylet volt, amelyre november 20-án került sor. A rögzített tranzakció értéke 34,4 milliárd VND volt, ami részvényenként 16 000 VND-nek felel meg, ami 1,38-szorosa az FDC részvények könyv szerinti értékének, amely 11 571 VND/részvény.

A VietinBank Capital hivatalosan is jelentős részvényessé vált, több mint 5%-os részesedéssel a Fideco tőkéjében, miután október 17-én egy előre megállapodott tranzakció keretében 3 millió részvényt vásárolt.

Mi teszi az FDC részvényeit olyan vonzóvá, hogy az intézményi befektetők a könyv szerinti értékük 1,38-szoros áráért növelik részesedésüket?

A 2024 harmadik negyedéves pénzügyi jelentés szerint az FDC alaptőkéje 386 milliárd VND, saját tőkéje 447 milliárd VND, felhalmozott vesztesége pedig körülbelül 200 milliárd VND.

A második negyedévben elszenvedett enyhe veszteség után a Fideco a harmadik negyedévben 2,425 milliárd VND nettó nyereséget és közel 7,2 milliárd VND szolgáltatásnyújtásból származó nettó árbevételt könyvelt el. Az év első kilenc hónapjában a nettó árbevétel 16,4 milliárd VND volt, az adózott nettó nyereség pedig mindössze 1,23 milliárd VND. Üzleti teljesítmény tekintetében a Fideco nem különösebben kiemelkedő.

Ingatlanvállalkozásként a Fideco értékét ingatlanprojektjei és befektetései mérik.

A Fideco 280 milliárd VND tőkebefizetéssel rendelkezik egy 2022. április 29-én aláírt befektetési együttműködési szerződés keretében, amelyet a Hung Vuong Ben Luc részvénytársasággal kötöttek egy üzleti projekt fejlesztésére Long An tartomány Ben Luc kerületében, Thanh Phu községben található telken. 2023. április 10-én a két fél kiegészítést írt alá, amely a projekt, a tervezés és az építés jogi eljárásainak befejezésére vonatkozó határidőt 2025. június 30-ig, a szerződés végrehajtásának határidejét pedig 2026. december 31-ig meghosszabbítja.

A Fideco beruházási projektjei mind jogi problémákkal küzdenek.

A Fideco befektetett ingatlanvagyonnal rendelkezik, beleértve egy épületet a Mac Dinh Chi utca 55. szám alatti telken, amely a vállalat székhelye mellett, a Phung Khac Khoan utca 28. szám alatt található Ho Si Minh-városban, valamint a Fideco irodaházát a Phung Khac Khoan utca 28. szám alatt, amelyek értéke meghaladja a 160 milliárd VND-t, a fennmaradó értékcsökkenési érték pedig 159,773 milliárd VND. Az épületet 2024 harmadik negyedéve óta adják bérbe, ami 1,5 milliárd VND nyereséget termelt, ami magasabb, mint az előző év azonos időszakában. A befektetési ingatlanok bérbeadásából származó bevétel összesen 16,3 milliárd VND volt.

Fideco Ingatlanbefektetés

A Fideco összesen 266 milliárd VND-t fektetett be a Can Gio és a Binh Trung Dong lakóövezeti projektekbe, de jelenleg mindkettő jogi problémákkal küzd.

Tehát, ha csak a Fideco likvid eszközét, a Phung Khac Khoan 28. szám alatti épületet nézzük, láthatjuk, hogy az FDC részvényeinek értéke nem az épület kihasználtságától, hanem inkább átruházás esetén fennálló értékétől függ.

Korábban a Fideco 170 milliárd VND-ért adta át a Ham Nghi utcában található Fideco Towert leányvállalatának, a Fideco Landnek, majd részvényenként több mint 33 000 VND értékelésért eladta a leányvállalatban lévő részesedését, ami 575 milliárd VND-t termelt, ami 2014-ben 27 millió USD-nek felelt meg.

A Fideco 2013. negyedik negyedéves pénzügyi jelentése szerint a Fidecolandtól való elidegenítés a pénzügyi tevékenységekből származó nyereséget meghaladta a 355,5 milliárd VND-t, a negyedéves nettó nyereség pedig meghaladta a 226 milliárd VND-t.

Ezért van az, hogy a Fideco koncentrált tulajdonosi részesedéssel rendelkezik, és az FDC részvényei hosszú ideje szinte illikvidek a HOSE tőzsdén.

A VietinBank Capital részvétele és megnövekedett tulajdonosi részesedése az FDC-ben, egy illikvid részvényben – ahol a likviditás kulcsfontosságú kritérium az intézmények/alapok befektetési döntéseiben – arra utalhat, hogy a Fideco a múltbeli eseményekhez hasonlóan hirtelen profitot fog termelni a projektátadásból, vagy hogy egy jelenleg jogi akadályokkal küzdő projekt megvalósításra kerül. A pénzügyi befektetők azonban feltételezik, hogy ez egyszerűen a részvények befektetésként való elzálogosításának esete is lehet, mivel a tranzakciók elsősorban tárgyalásos üzletek voltak.

Forrás: https://baodautu.vn/fideco-co-gi-hap-dan-vietinbank-capital-d230858.html