Az arany ára 162 millió VND alá esett, az emberek sietve befizették megtakarításaikat.

Képaláírás — Aranyat mutatnak be eladásra egy aranyboltban Dubaiban, az Egyesült Arab Emírségekben.

A világ aranyárai meredeken ingadoznak.

A nemzetközi aranypiac a biztonságos arany iránti kereslet és a monetáris politikai nyomás közötti intenzív küzdelemben kezdte az új hetet. 2026. május 18-án az arany spot ára unciánként 4539,09 dolláron nyitott. Ez egy viszonylag magas árszint a geopolitikai aggodalmak és a globális infláció elleni védekezés szükségessége által vezérelt erős aranyár-emelkedés időszaka után.

A hét első két kereskedési napján a kockázatkerülés a Közel-Keleten jelentősen hozzájárult az aranyár emelkedéséhez. Május 19-re a világpiaci aranyárak rövid időre unciánként 4588,64 dollárra ugrottak – ez volt a hét legmagasabb szintje. A felfelé ívelő lendület azonban nem tartott sokáig. Ahogy az amerikai dollár erősödött és az amerikai kötvényhozamok emelkedtek, a piac gyorsan az erős profitrealizálás időszakába lépett.

Az eladási nyomás jelentősen felerősödött május 20-án, mivel a befektetők kollektíven módosították az amerikai Federal Reserve kamatpolitikájával kapcsolatos várakozásaikat. Az arany spot ára heti mélypontra, körülbelül 4453 dollárra esett unciánként, mielőtt a hét utolsó kereskedési napjaiban kissé fellendült volna.

Május 24-én, a reggeli kereskedés zárásakor a világpiaci aranyárak unciánként 4523,20 dollár körül álltak, ami unciánként körülbelül 16 dollárral alacsonyabb, mint a hét elején, és ez a második egymást követő hét, amikor az ár csökkent.

Ez a fejlemény a nemzetközi pénzügyi piacokon tapasztalható növekvő óvatosságot tükrözi. Az FOMC ezen a héten közzétett ülésének jegyzőkönyve szerint a Fed továbbra is szigorú monetáris politikát folytat, és még nem áll készen a monetáris politika enyhítésére, mivel az amerikai infláció továbbra is magas. Christopher Waller, a Fed elnöke hangsúlyozta, hogy az inflációs kockázatok továbbra is fennállnak, különösen a geopolitikai instabilitás miatti ingadozó energiaárak összefüggésében.

A Fed jelzése, miszerint hosszabb ideig magas kamatlábakat kíván fenntartani, jelentősen megnövelte az amerikai államkötvények hozamait. A 30 éves hozam jelenleg 5% felett van, míg a 10 éves hozam 4,5-4,6% körül mozog. Ez jelentős nyomást gyakorol az aranyra és az ezüstre, mivel a nem hozamot hozó eszközök tartásának alternatív költsége növekszik. Következésképpen az amerikai dollár tovább erősödik, ami miatt a spekulatív tőke elvándorol a nemesfémpiacról.

Továbbá az amerikai fogyasztói bizalmi adatok gyengülése és a növekvő inflációs várakozások nyomást gyakorolnak a piacra. A befektetők most kezdik elveszíteni a bizalmukat a Fed azon képességében, hogy idén hamarosan csökkentse a kamatlábakat. Számos szakértő szerint a tartósan magas kamatkörnyezet megnehezíti majd az arany számára, hogy visszatérjen az év elején tapasztalt erős emelkedő trendhez.

Figyelemre méltó, hogy az aranyra jelenleg nemcsak a monetáris politika, hanem a befektetési alapok és a központi bankok viselkedésének változásai is nyomást gyakorolnak. Egyes nemzetközi szakértők úgy vélik, hogy az aranypiac egy „újraértékelési” szakaszba lép a több hónapig tartó, elhúzódó, túlzott áremelkedések időszaka után. A határidős tőzsdék likviditása jelentősen csökkent, ami a spekulánsok óvatos hangulatát tükrözi a további mélyreható árkorrekciók kockázatával kapcsolatban.

Marc Chandler, a Bannockburn Global Forex vezérigazgatója úgy véli, hogy az arany ára nem erősítheti meg új emelkedő trendjét, amíg át nem lépi a 4600 dolláros/uncia szintet. Figyelmeztet, hogy továbbra is fennáll a további csökkenés kockázata, különösen akkor, ha az amerikai dollár tovább erősödik, és az amerikai kötvényhozamok magasak maradnak. Szerinte, ha a feszültségek a közel-keleti térségben továbbra is fennállnak, egyes országoknak, például Törökországnak vagy az Öböl-menti államoknak el kell adniuk aranytartalékaikat gazdaságuk támogatása érdekében, ezáltal további lefelé irányuló nyomást gyakorolva a nemesfémek piacára.

Eközben Adrian Day, az Adrian Day Asset Management elnöke úgy véli, hogy az arany ára továbbra is meredeken ingadozhat, de enyhe emelkedő trend felé hajlik, mivel a biztonságos menedékek iránti kereslet nem tűnt el teljesen.

Ezzel szemben Rich Checkan, az Asset Strategies International elnöke az arany esetében jelentős negatív tényezőként értékeli annak kockázatát, hogy a Fed továbbra is magas kamatlábakat tart fenn, vagy akár ismét emeli azokat. Szerinte a legutóbbi amerikai fogyasztói árindex (CPI) és termelői árindex (PPI) adatok egyaránt meredekebben emelkedtek a vártnál, ami miatt a piac egyre szűkebbre szabja az idei monetáris lazítással kapcsolatos várakozásokat.

A Kitco News heti felmérése szerint a Wall Street-i elemzők rövid távon továbbra is medvések. A megkérdezett 13 szakértő közül mindössze 15% jósolta az aranyárak emelkedését a következő héten, míg 62% úgy vélte, hogy az arany ára tovább fog csökkenni, és 23% arra számított, hogy az árak stabilak maradnak. Eközben az egyéni befektetők továbbra is pozitívak voltak, 56%-uk az aranyárak fellendülésére számít.

Az elemzők úgy vélik, hogy a következő hét különösen fontos időszak lesz az aranypiac számára, mivel számos amerikai gazdasági adatot tesznek közzé, beleértve az első negyedéves GDP-t, a PCE inflációs indexet, a munkanélküli-segélykérelmeket és az új lakáseladásokat. Ezek kulcsfontosságú mutatók lesznek a piac számára, hogy jobban meghatározzák a Fed 2026 második felében követendő monetáris politikai irányát.

A belföldi aranyárak meredeken estek, és a tőkeáramlások eltolódásának jelei mutatkoznak.

Belföldön az aranyárak a múlt héten még negatívabbak voltak, mint a nemzetközi piacon. A hét elején, május 18-án az SJC aranyrudak vételi ára körülbelül 160,5 millió VND/uncia, eladási ára pedig 163,5 millió VND/uncia volt. Május 24-én reggelre az ár körülbelül 159 millió VND/uncia vételi és 162,03 millió VND/uncia eladási árra esett vissza. Így mindössze egy hét alatt minden uncia SJC arany körülbelül 1,5-2 millió VND-vel csökkent.

Figyelemre méltó, hogy a csökkenő tendencia szinte folyamatosan zajlott minden kereskedési napon. A május 21-i kereskedési napot tekintették a hét legmeredekebb esésének, az aranyrudak ára egyetlen nap alatt több mint 1 millió VND/unciát veszített. Május 22-én reggel a vállalkozások további 400 000 VND/unciával folytatták az árak lefelé történő kiigazítását. Május 23-ára a hazai aranyárak további 900 000 VND-val „elpárologtak”, 1,1 millió VND/unciára számos nagyobb kereskedési rendszerben.

Nemcsak az aranyrudak, hanem az aranygyűrűk és aranyékszerek ára is zuhanórepülésben van, összhangban az általános trenddel. Az SJC 99,99-es aranygyűrűk jelenleg 158,5-161,6 millió VND/uncia áron forognak, ami körülbelül 2,3 millió VND-val alacsonyabb az előző hét végi árnál. Olyan márkák, mint a DOJI, a PNJ, a Phu Quy és a Bao Tin Minh Chau, mind 158,5-161,5 millió VND/uncia körüli áron jegyzett termékek.

A meredek visszaesés ellenére a hazai aranypiac továbbra is igen nagy eltérést mutat a világpiaci árakhoz képest. A jelenlegi árfolyamon átszámítva a világ aranyára körülbelül 145,1 millió VND/unciának felel meg, ami közel 16,9 millió VND/unciával alacsonyabb, mint az SJC aranyára. Ez a nagy különbség továbbra is a korlátozott kínálatot és a hazai aranypiac tartós egyensúlyhiányát tükrözi.

Az elmúlt hét egy másik figyelemre méltó jellemzője a vételi-eladási árkülönbözet folyamatos bővülése volt. A legtöbb tőzsdén jegyzett vállalat körülbelül 3-3,1 millió VND/uncia közötti különbséget mutatott, egyes helyeken pedig közel 9 millió VND/uncia eltérést tapasztaltak az arany ékszerek esetében. Ez jelentősen növeli a rövid távú befektetési kockázatokat, különösen a spekulatív befektetők számára.

A 2026. március elején elért történelmi csúcshoz – körülbelül 190,9 millió VND/uncia – képest az SJC arany ára most közel 29 millió VND/unciával esett. Ez az elhúzódó, meredek visszaesés erősen befolyásolja a piaci hangulatot. Sok befektető, aki magas áron vásárolt aranyat, veszteséggel kezd eladni, vagy csökkenti a tartalékait, hogy megvédje tőkéjét.

A hanoi és ho si minh-városi aranyboltokban a valóság azt mutatja, hogy a tranzakciók már nem olyan aktívak, mint az év elején voltak. A „drágán vásárolj” mentalitás sokakat óvatosabbá tett, míg az új befektetők többnyire csak kívülről figyelik a helyzetet.

Ezzel egyidejűleg a pénz visszaáramlásának jelei is mutatkoznak a bankrendszerbe. Az ismét emelkedő betéti kamatlábak miatt sokan biztonságosabbnak tartják a bankban történő pénzmegtakarítást, mint az arany tartást ebben a jelentős volatilitású időszakban. Egyes bankok jelenleg évi 7,5-8,5%-os kamatlábat kínálnak 6-12 hónapos futamidőre, egyes esetekben pedig bizonyos feltételek mellett akár közel évi 9%-ot is.

A piaci tényezők mellett a befektetőket a Pénzügyminisztérium aranyrudakkal kapcsolatos tranzakciók adóztatási mechanizmusával kapcsolatos kutatásával kapcsolatos információk is érdeklik. A felülvizsgált személyi jövedelemadó-törvény tervezete szerint a javasolt adókulcs az egyes tranzakciók teljes értékének 0,1%-a lehetne, amelynek célja az aranypiac átláthatóságának növelése.

Bár nem hajtották végre azonnal, ezt a lépést annak jelzéseként tekintik, hogy a szabályozó hatóságok a spekuláció feletti ellenőrzés szigorítására és az aranypiac irányítására vonatkozó jogi keretrendszer javítására törekszenek a közeljövőben.

A szakértők úgy vélik, hogy az aranypiac korrekciós és egyensúly-helyreállítási szakaszba lép az év eleji túlfűtött emelkedés után. Rövid távon az aranyárak továbbra is meredeken ingadozhatnak az amerikai monetáris politika és a globális geopolitikai helyzet alakulására reagálva. A befektetőknek azt tanácsolják, hogy korlátozzák a pénzügyi tőkeáttétel használatát, és a rövid távú piaci emelkedéseket és csökkenéseket hajszolva inkább racionális eszközallokációt fontoljanak meg.

A VNA szerint

Forrás: https://baohaiphong.vn/gia-vang-mat-moc-162-trieu-dan-o-at-gui-tiet-kiem-543678.html