Az amerikai gazdaság számos figyelmeztető jelet mutat.

VTV.vn - A magas infláció, a lassuló növekedés és az energiaárak nyomása árnyékot vet az amerikai gazdaságra, bár a részvények és a mesterséges intelligencia továbbra is szerepet játszanak a növekedés motorjaként.

Tegnap (május 28.) mozgalmas nap volt az amerikai gazdaságot figyelemmel kísérő szakértők és piaci elemzők számára, mivel számos adatot tettek közzé a világ első számú gazdaságából. A leginkább figyelt adatok a személyes fogyasztási kiadások (PCE) indexét – az infláció kulcsfontosságú mérőszámát, amelyet a Federal Reserve (Fed) is kiemelt figyelemmel kísér – követték. Az elemzők várakozásainak megfelelően az áprilisi maginfláció elérte a 3,3%-ot, ami jelentősen meghaladja a Fed 2%-os célértékét.

Miközben az infláció továbbra is magas, az amerikai gazdasági növekedés némileg lassult a kezdeti várakozásokhoz képest. A PCE-adatokkal egyidejűleg közzétett adatok szerint az ország első negyedéves GDP-növekedését 1,6%-ra módosították a kezdeti 2%-os becsléshez képest. Ezek az adatok továbbra is új figyelmeztető jeleket mutatnak az amerikai gazdaság számára a közel-keleti konfliktus február végi kirobbanása óta.

Ezzel párhuzamosan a fogyasztói kiadások – az amerikai gazdasági növekedés egyik pillére – is kevésbé optimizmust mutattak. A Conference Board által felmért fogyasztói bizalmi index áprilisban alig több mint 93 pontra esett vissza.

Közülük a közepes és alacsony jövedelmű fogyasztók rendelkeznek a legalacsonyabb bizalmi indexszel, mivel őket erősen érintik az üzemanyag-ellátás ingadozásai a közel-keleti feszültségek miatt, az Egyesült Államokban a benzinárak közel 50%-kal emelkedtek a konfliktus kezdete óta. Az áringadozás sokakat arra késztetett, hogy visszafogják a kiadásaikat, és a munkaerőpiaci kilátások kevésbé optimistáknak tűnnek, mint az előző hónapokban.

A fogyasztók egy kaliforniai szupermarketben választanak ki termékeket. Fotó: THX/VNA

A tartós infláció súlyosan érinti az amerikai vállalkozásokat.

A közel-keleti konfliktust követő meredek olajár-emelkedés hullámhatást vált ki az amerikai gazdaságból. Nemcsak a benzin, hanem a műanyag csomagolástól és a szállítástól kezdve az élelmiszerekig minden áremelkedést mutat, ami arra kényszeríti a vállalkozásokat, hogy ezeket a költségeket a fogyasztókra hárítsák át.

Kaliforniában az Emerald Packaging, egy zöldség- és gyümölcscsomagolásra szakosodott műanyag cég, jelentős nyomással néz szembe a növekvő nyersanyagárak miatt. A cég számos saláta-, sárgarépa- és burgonyacsomagolót lát el csomagolóanyagokkal az Egyesült Államokban.

Kevin Kelly, az Emerald Packaging vezérigazgatója elmondta: „A háború kitörése óta a műanyag ára megduplázódott a közel-keleti ellátási zavarok miatt. De nem csak a csomagolás ára emelkedett; a szállítás, a kartonok, a tinta és a munkaerő költségei is megnőttek. Mindez végső soron a vásárlókra hárul.”

Az Emerald Packaging szerint a jelenlegi áremelkedések hatásának nagy része még nem tükröződik teljes mértékben az amerikai szupermarketekben. Ez azt jelenti, hogy a fogyasztói inflációs nyomás még egy ideig fennmaradhat.

A nyomás most az amerikai mezőgazdasági ágazatra is átterjed. Mississippi államban a Foot Print Farms, egy helyi közösséget friss élelmiszerrel ellátó gazdaság, arról számolt be, hogy a termelési költségek mindössze egy év alatt az egekbe szöktek.

Cindy Ayers Elliott, a Foot Print Farms vezérigazgatója elmondta: „A műtrágya, az üzemanyag, a munkaerő, minden költsége emelkedik. Csak a vetőmagok most háromszor drágábbak, mint tavaly. Mivel mindennek az ára emelkedik, kénytelenek vagyunk a lehető legkisebb mértékben emelni az eladási árainkat, hogy talpon maradjunk.”

Az Egyesült Államok Munkaügyi Minisztériuma szerint az élelmiszerárak áprilisban 3,2%-kal emelkedtek éves szinten, míg a benzin ára több mint 50%-kal emelkedett a közel-keleti konfliktus kitörése óta. A Fitch Ratings szakértői arra figyelmeztetnek, hogy ha a geopolitikai feszültségek nem enyhülnek hamarosan, az inflációs nyomás leküzdése az Egyesült Államokban még nehezebbé válik.

Olu Sonola, a Fitch Ratings amerikai közgazdásza szerint: „Ha az olajárak továbbra is magasak maradnak, akkor az amerikai benzin- és energiaárak is emelkedni fognak. Már láttuk ennek az inflációra gyakorolt ​​hatását. Az infláció tovább fog emelkedni. Az általános fogyasztói inflációs index jelenleg még mindig 3% felett van, és a 4%-os tartományba fog mozdulni.”

A hatás most kezd megmutatkozni az amerikaiak mindennapi életében. A gallononkénti 4 dollárt meghaladó benzinárak sok családot arra kényszerítenek, hogy csökkentsék a nem létfontosságú kiadásaikat, kevesebbet vásároljanak, vagy olcsóbb termékekre váltsanak a szupermarketekben. A Conference Board szerint az amerikai fogyasztók körülbelül kétharmada azt mondja, hogy az emelkedő árak miatt csökkenteniük kellett a kiadásaikat.

Az USA „K-alakú” gazdasági képe.

Miközben a közel-keleti konfliktusból eredő áremelkedés hullámhatást gyakorol a teljes ellátási láncra, a gyáraktól és a gazdaságoktól a fogyasztó asztaláig, vannak olyan ágazatok, amelyeket a geopolitikai változások nagyrészt nem érintenek.

A tőzsde egy ilyen szektor. 2026-ban mindhárom fő Wall Street-i index lenyűgöző nyereséget produkált, és új rekordokat döntött: a Dow Jones februárban átlépte az 50 000 pontot, az S&P 500 szintén átlépte a 7500 pontot, a hónap elején pedig a Nasdaq index, amely számos kulcsfontosságú technológiai részvényt tartalmaz, a történelem során először érte el a 26 000 pontot.

A technológiai szektor a teljes gazdasághoz képest is növekedést mutatott, különösen a mesterséges intelligencia (MI) fejlesztéséért folyó versenyt tekintve. A 7 legnagyobb technológiai vállalat – vagyis a „Csodálatos 7” – közül hat felülmúlta a várakozásokat 2026 első negyedévében. Négy közülük – a Microsoft, az Amazon, az Alphabet és a Meta – továbbra is hatalmas mesterséges intelligencia beruházási terveket jelentett be, a tervezett tőkekiadások meghaladják a 700 milliárd dollárt.

Az amerikai gazdaság növekedésének motorjai egyenetlenek.

A világ első számú gazdaságában – amit sok szakértő „K-alakú gazdaságnak” nevez – egyértelműen egyenetlen növekedési struktúra figyelhető meg, ahol a nagy technológiai vállalatok és a gazdag részvénybefektetők virágoznak, míg a kis- és középvállalkozások – a gazdaság „gerince” – és az alacsony jövedelmű munkavállalók küzdenek. Miért létezik ez az egyenlőtlenség?

Egyenetlenség tapasztalható a világelső gazdaság növekedési szerkezetében. Fotó: THX/TTXVN

A szakértők szerint a mesterséges intelligenciába irányuló erős beruházási tervek növekedési lendülete valós, és ez a szektor kézzelfogható hatásokat is kivált az amerikai gazdaság számára. Mivel azonban a pénz nagymértékben áramlik a mesterséges intelligenciába, sok más gazdasági szektor nehezebben fér hozzá a tőkéhez. Ugyanakkor a mesterséges intelligencia által vezérelt automatizálási trend negatív hatással van a munkaerőpiacra is.

Dr. Nguyen Minh Tuan, az amerikai RSM Group közgazdásza így értékelte: „Meglehetősen paradox, hogy pontosan az a dolog, ami segít fenntartani a gazdasági növekedést, fokozatosan nyomást gyakorol a munkaerőpiacra. A mesterséges intelligencia kezdi felváltani az irodai pozíciókat, a szakmai szolgáltatásokat és az adminisztrációt. A közeljövőben több százezer munkahelyet érinthet a helyzet.”

A technológián túl a gazdagok fogyasztói kiadásai is kulcsfontosságú támaszt jelentenek az amerikai gazdaság számára. Az RSM szerint a háztartások leggazdagabb 40%-a ma már a teljes fogyasztói kiadások több mint 60%-át teszi ki, ami a fellendülő tőzsdének és eszközáraknak köszönhető. Ennek eredményeként az áprilisi amerikai fogyasztói kiadási adatok továbbra is enyhe, 0,5%-os növekedést mutattak a konfliktusok árakra gyakorolt ​​hatása ellenére.

Ezzel szemben azonban a magas kamatkörnyezet a növekvő inputköltségekkel párosulva jelentős kihívást jelent számos kisvállalkozás számára. A Független Vállalkozások Országos Szövetsége szerint a kisvállalkozások optimizmusa közel egy éve a legalacsonyabb szintre esett. Az olyan ágazatok, mint az élelmiszergyártás, a legérzékenyebbek a inputköltségekre, és ez a hatás könnyen áthárítható az alacsony jövedelmű fogyasztókra.

Ken Foster professzor, a Purdue Egyetem mezőgazdasági közgazdasági szakértője kijelentette: „A gyümölcsök és zöldségek olyan termékcsoportot alkotnak, ahol a termelési folyamat sok energiát fogyaszt a szállítás és a tárolás miatt. Ez az egyik olyan terület, ahol az emelkedő energiaárak hatása hamarabb érezhető lesz a szupermarketekben.”

Mivel az energiaárak hatása miatt az infláció továbbra is magas, az amerikai Federal Reserve (Fed) várhatóan nem sok mozgástere lesz a kamatlábak csökkentésére a növekedés támogatása érdekében.

„Az emelkedő energiaárak felhajtják az inflációt, de egyben lassítják a növekedést is. Ez azt jelenti, hogy a Fed két legnagyobb célja most szinte ellentétes irányba halad. Az adatok mind arra utalnak, hogy most nem a megfelelő időpont arra, hogy a Fed a közeljövőben felhagyjon a kamatlábak magasan tartásával” – jegyezte meg Dr. Nguyen Minh Tuan, az amerikai RSM Group közgazdásza.

Összességében a szakértők úgy vélik, hogy az amerikai gazdaságot rövid távon továbbra is támogathatja a technológiai pénz és a pénzügyi piacok ereje. A nagyobb kérdés azonban az, hogy ezek a mozgatórugók meddig terjednek, tekintettel a köztük és a gazdaság többi részétől való növekvő szakadékra, és a geopolitikai instabilitás hatásai valószínűleg nem fognak egyhamar enyhülni.

Forrás: https://vtv.vn/kinh-te-my-ghi-nhan-nhieu-tin-hieu-canh-bao-100260529064226964.htm