Kína gazdasága „defenzív” stratégiába vonul vissza.

Tegnap (december 13-án) a Xinhua hírügynökség arról számolt be, hogy Pekingben véget ért az éves Központi Gazdasági Munkakonferencia. A konferencia során Hszi Csin-ping kínai elnök hangsúlyozta az ország 2025-ös gazdasági fejlődésének prioritásait.

A belföldi piaci kereslet ösztönzése

Ennek megfelelően Kína proaktívabb fiskális politikát és a GDP százalékában magasabb költségvetési hiányt fog alkalmazni, miközben továbbra is erőteljes fiskális politikát biztosít a nagyobb hatás elérése érdekében. A szárazföldi politikai döntéshozók elkötelezettek a helyi önkormányzatok által kibocsátott ultrahosszú lejáratú speciális államkötvények és speciális célú kötvények mennyiségének növelése mellett, miközben optimalizálják a költségvetési kiadások szerkezetét.

A kínai gazdaság számos nehézséggel néz szembe.

A konferencia előtt a kínai vezetők terveket hoztak nyilvánosságra a monetáris politika 2025-ig történő enyhítésére egy „mérsékelten alkalmazkodó monetáris politika” bevezetésével. Kína legutóbb 2010 júliusában használta ezt a kifejezést, amikor a globális pénzügyi válság következményeire reagált.

A pekingi kormány célja a hazai fogyasztói piac élénkítése. Ezt hangsúlyozza, mivel Kína egyre nagyobb kihívásokkal néz szembe az Egyesült Államokkal folytatott kereskedelmi háború miatt, amely várhatóan eszkalálódik, miután Donald Trump hivatalosan is hivatalba lép az Egyesült Államok elnökeként 2025. január 20-án.

Ha a kereskedelmi háború a prognosztizáltak szerint eszkalálódik, Kína még nagyobb nehézségekkel nézhet szembe. Ez azért van, mert gazdasága még nem kezelte hatékonyan az olyan problémákat, mint a pangó ingatlanpiac, valamint a csökkenő bizalom és jövedelmek, amelyek tartósan alacsony fogyasztást eredményeznek. Ezért a laza monetáris politikát és a rugalmas fiskális politikát a belföldi piac erősítését célzó stratégiának tekintik.

Merész, de hatékony intézkedés?

Valójában az elmúlt hónapokban Kína hatalmas gazdaságélénkítő csomagok végrehajtásába kezdett. Szeptember végén az ország 0,5 százalékponttal csökkentette a meglévő lakáshitel-kamatlábakat és a kötelező tartalékrátát. Ez a terv várhatóan 50 millió háztartásnak – ami 150 millió embernek felel meg – kedvez, mivel évente körülbelül 150 milliárd jüannal csökkenti az átlagos háztartási hitelfelvételi költségeket, hatékonyan fellendítve a fogyasztást és a beruházásokat.

Továbbá a Kínai Népi Bank (PBOC – központi bankként eljárva) olyan intézkedéseket is fontolgat, amelyek lehetővé teszik a politikai és kereskedelmi bankok számára, hogy hiteleket nyújtsanak a jogosult vállalatoknak földvásárláshoz. Ennek a megoldásnak a célja a földkészletek felélesztése és az ingatlanpiaci vállalkozásokra nehezedő pénzügyi nyomás enyhítése. Korábban a PBOC tovább csökkentette a 14 napos visszavásárlási megállapodások (repo) kamatlábát 10 bázisponttal, 1,95%-ról 1,85%-ra. Ezenkívül a PBOC ezt az eszközt arra használta, hogy 74,5 milliárd jüant (körülbelül 10,6 milliárd dollárt) injektáljon a gazdaságba.

Peking ráadásul beruházásösztönző intézkedéseket kezdett bevezetni, mivel aggodalmak merültek fel azzal kapcsolatban, hogy Washington szankciói miatt tőke folyik ki Kínából. Erre kiváló példa a „merész tőke” kezdeményezés, amelynek célja, hogy a befektetéseket a korai fázisú, technológia-orientált projektekbe irányítsa, amelyek magasabb kockázatot vállalnak.

Ez a kezdeményezés októberben indult Sencsenben, a magas színvonalú kockázati tőke fejlesztésének előmozdítását célzó terv részeként. A terv megvalósítása érdekében Sencsen elkötelezte magát egy sor, több billió jüan (közel 140 milliárd dollár) értékű kormányzati befektetési alap mellett, 2026-ig több százmilliárd jüan értékű ipari alapok klaszterét, valamint 10 milliárd jüan (közel 1,4 milliárd dollár) értékű seed és angyalbefektetési alapok klaszterét hozza létre. Sencsen célja, hogy „teljes mértékben kiaknázza a magántőke potenciálját, és több mint 10 000 magántőke- és kockázati tőkealap bejegyzésére törekedjen”.

Kína ambiciózus cselekvési terveit azonban elrugaszkodottnak tartják a valóságtól. Sok megfigyelő úgy véli, hogy a kínai gazdaság valójában sokkal összetettebb kihívásokkal néz szembe, mint pusztán a csökkenő fogyasztás vagy a stagnáló ingatlanpiac. Egy másik ok az, hogy a régóta fennálló fejlesztési modellek már nem megfelelőek.

Az új tervek bejelentését követően az ország tőzsdéje tegnap (december 13-án) tovább esett. Eközben az S&P Ratings hitelminősítő intézet Thanh Nien újságnak küldött értékelése szerint Kína gazdasága valószínűleg nem fogja elérni az idei 5%-os növekedési célját, a 2025-ös és 2026-os 4,1%-os, illetve 3,8%-os növekedési ütemmel.

Forrás: https://thanhnien.vn/kinh-te-trung-quoc-trong-chien-luoc-quay-ve-co-thu-185241213220517188.htm