A piacok megugrottak az amerikai-iráni megállapodás után.
Hétfőn az Egyesült Államok és Irán közötti előzetes fegyverszünet a február végi konfliktus kitörése óta az egyik legpozitívabb kereskedési napot eredményezte a globális piacok számára. Az olajárak zuhantak, a részvények emelkedtek, és sok befektető úgy véli, hogy az év legnagyobb energiasokkja véget érhet.
Több mint három hónapnyi konfliktus után, amely megbénította a világ egyik legfontosabb energiaszállító útvonalát, az Egyesült Államok és Irán keretmegállapodást kötött az ellenségeskedés befejezéséről és a Hormuzi-szoros újranyitásáról. Ez a vízi út korábban a globális olaj- és cseppfolyósított földgáz (LNG) forgalom mintegy 20%-át bonyolította le, mielőtt a konfliktus megzavarta volna. Donald Trump amerikai elnök a Truth Social közösségi média platformon bejelentette, hogy az olajszállító tartályhajók újra megkezdték az áthaladást a Hormuzi-szoroson.
A hajók újra megindultak, sok olajszállító tartályhajó elhagyta a Hormuzi-szorost. Áthaladnak a Déli-csatornán, amely most már teljesen biztonságos és nyitott. Más hajózási útvonalak is üzemelnek.
Ez a hír azonnal optimizmust váltott ki a piacon. A Brent nyersolaj ára mintegy 5%-kal esett, közel három hónapja a legalacsonyabb szintre.
Az európai részvények új történelmi csúcsokat értek el. A befektetők számára ez több, mint a béke jele. Ami még fontosabb, a globális energiaellátás hónapokig tartó zavarai utáni lehetséges helyreállításának kilátásait jelzi. Valójában már áprilisban, amikor az olajárak emelkedni kezdtek, sok befektetési alap arra fogadott, hogy a feleknek végül diplomáciai megoldást kell találniuk. És most először látnak viszonylag egyértelmű utat előre.
Jochen Stanzl, a Consorsbank piacelemzője elmondta: „Hetekig tartó tárgyalások után most először van konkrét és hiteles tervünk a Hormuzi-szoros újranyitására. Ez jó hír azoknak, akik aggódnak az infláció miatt, valamint azoknak is, akik attól tartanak, hogy a központi bankoknak továbbra is szigorú monetáris politikát kell fenntartaniuk.”
Azonban a Hormuzon áthaladó hajózás teljes helyreállítása, több száz vesztegelt hajó normál üzembe helyezése, a tengeri biztosítási díjak stabilizálása és az energiaellátási láncok újjáépítése még időbe telik. Számos nagyobb hajózási társaság továbbra is óvatos, és nem siet a térségben történő működés teljes újraindításával.
Az olajárak zuhantak, a részvények pedig megugrottak az amerikai-iráni megállapodást követően, de a fogyasztók és a jegybankok egyelőre nem sóhajthatnak fel.
Az infláció továbbra is sújtja az amerikai háztartásokat.
Az előzetes amerikai-iráni megállapodás szinte azonnali reakciót váltott ki a pénzügyi piacokon: az olajárak estek, a részvények emelkedtek, és az elhúzódó energiaválsággal kapcsolatos várakozások átmenetileg enyhültek.
A reálgazdaság azonban sokkal lassabban működik, mint a pénzügyi piacok. Az olajárak egyetlen nap alatt eshetnek, de hetekbe, sőt hónapokba telik, mire az üzemanyagárak, a szállítási költségek, az élelmiszerek és végső soron az infláció lecsillapodik. A döntő kérdés végső soron nem csak az, hogy "esik-e az olaj ára", hanem az is, hogy "mennyi időbe telik, mire az olajárak esése ténylegesen hatással lesz a fogyasztók pénztárcájára?".
Mississippi államban, ahol az üzemanyagárak továbbra is 4 dollár körül alakulnak gallononként, sok lakos szerint a megélhetési költségek egyre nagyobb terhet jelentenek számukra.
„A benzin ára egyes helyeken gallononként 4 dollár alá esett, de máshol még mindig 4 dollár. A gázolaj pedig egyszerűen túl drága” – mondta David Johnson amerikai fogyasztó.
Az emelkedő üzemanyagárak nemcsak az utazási költségeket befolyásolják, hanem számos más alapvető gazdasági javakra is hatással vannak.
David Johnson amerikai fogyasztó azt mondta: „Azt hiszem, a dízelárak emelkedése az egyik oka annak, hogy az élelmiszerek drágábbak. A magasabb szállítási költségek végső soron a fogyasztókat sújtják.”
Ezt nevezik a közgazdászok az energiaárak tovagyűrűző hatásának. Amikor az üzemanyag drágul, a szállítási, logisztikai és elosztási költségek minden területen emelkednek. A mezőgazdasági termékektől és az élelmiszerektől kezdve a ruházati cikkeken át a fogyasztási cikkekig szinte minden tétel érintett. Sok amerikai háztartás számára a nyomás kézzelfogható a mindennapi életükben.
Matt Goar, egy amerikai fogyasztó, ezt mondta: „Amikor először összeházasodtunk, a feleségemmel el tudtunk menni a szupermarketbe, és megtölteni egy bevásárlókocsit körülbelül 200 dollárral. Most 200 dollárért még a kosár felét sem lehet megvenni. A pénzzel sokkal nehezebb bánni, mint régen.”
„Amikor elmegyek a szupermarketbe, akkor érzem ezt a legélesebben. A minap vettem egy üveg narancslevet 6,99 dollárért. Két héttel később, amikor visszamentem, az ár már 7,99 dollárra emelkedett. Amit a szupermarket alkalmazottaitól hallok, az az, hogy az árak továbbra is emelkednek, de a bérek nem” – osztotta meg Max Rodriguez, egy miami lakos.
Az emelkedő üzemanyagárak nemcsak az utazási költségeket befolyásolják, hanem számos más alapvető gazdasági javakra is hatással vannak.
A benzinkutaktól a szupermarketekig az amerikai fogyasztók története a modern gazdaságok ismerős valóságát illusztrálja: az olajárak gyakran az elsők között jelzik a változást, amikor új piaci elvárások jelennek meg. De ahhoz, hogy ezek a változások valóban tükröződjenek az áruk áraiban és a megélhetési költségekben, gyakran hónapokba telik. És ezért az infláció elleni küzdelem korántsem ért véget egyetlen fegyverszünet után.
Miközben az infláció továbbra is fenyeget, a Federal Reserve ezen a héten tartja első kamatdöntési ülését új elnöke, Kevin Warsh vezetésével. Míg a legtöbb szakértő és piac jelenleg azt jósolja, hogy a Fed változatlanul hagyja a kamatlábakat a 3,5%-3,75%-os tartományban, a hangsúly nem magán a kamatdöntésen van, hanem az azt kísérő üzeneten.
Mivel az amerikai infláció mindössze 4,2%-ra emelkedett, ami három év óta a legmagasabb érték, és az energiaárakat továbbra is befolyásolják a közelmúltbeli geopolitikai változások, a befektetők arra várnak, hogy a Fed továbbra is óvatos álláspontot képvisel-e, vagy elkezd-e felkészülni a közeljövőben várhatóan szigorúbb monetáris politikára.
A központi bankok megelőzik az inflációs kockázatokat.
Nemcsak az Egyesült Államokban, hanem világszerte számos központi bank is nehéz dilemmával néz szembe: Korán cselekedjenek a kockázatok megelőzése érdekében, vagy várjanak?
Európában az EKB június elején emelte a kamatlábakat, miután az idei inflációs előrejelzését 3%-ra módosította, a közel-keleti konfliktusra hivatkozva, mint további árnyomást különböző forgatókönyvek esetén.
Dél-Koreában a Koreai Nemzeti Bank (BOK) változatlanul 2,5%-on tartotta a kamatlábakat, de óvatosabb álláspontot képviselt a növekvő árfolyam- és inflációs kockázatok közepette.
A Fülöp-szigeteken, bár az infláció májusban kissé hűlt, a 6,8%-os ráta harmadik egymást követő hónapban is a jegybank célja felett maradt, ami arra késztette a jegybankot, hogy megerősítse, megteszi a szükséges intézkedéseket az infláció céltartományba való visszaszorítása érdekében.
Srí Lankán az országnak nincs jelentős kereskedelmi célú nyersolaj-termelése, és szinte teljes mértékben az importált olajra támaszkodik a belföldi kereslet kielégítése érdekében. Ez a függőség különösen sebezhetővé tette Srí Lankát a konfliktusok miatt emelkedő globális üzemanyagárakkal szemben. A Srí Lanka-i központi bank válasza ezért agresszívabb volt a vártnál.
Május végén a Srí Lanka-i Központi Bank drasztikus intézkedést hozott: 100 bázisponttal emelte a kamatlábakat, ami három év óta a legnagyobb emelés. Ez a lépés sok befektetőt meglepett. Korábban a Reuters által megkérdezett szakértők többsége csak körülbelül 25 bázispontos emelést jósolt. A rúpia – az ország pénzneme – azonban március eleje óta közel 9%-ot veszített értékéből, miközben az inflációs nyomás és a hitelkereslet továbbra is növekszik.
Nandalal Weerasinghe, a Srí Lanka-i Központi Bank elnöke kijelentette: „Ez a politikai intézkedés segíteni fogja a gazdaságot a stabilitás fenntartása érdekében az elkövetkező időszakban. Ez egy fontos eszköz számunkra ahhoz, hogy továbbra is megvédjük azt a stabilitást, amelyet Srí Lanka az elmúlt években igyekezett kiépíteni.”
A központi bankok számára a legnagyobb kockázatot nem mindig a jelenlegi infláció jelenti, hanem inkább a jövőbeli inflációval kapcsolatos várakozások. Amikor az emberek és a vállalkozások elkezdik azt hinni, hogy az árak tovább fognak emelkedni, hajlamosak felgyorsítani a költekezést, a hitelfelvételt vagy a béremeléseket, ami egy ördögi kört hoz létre, ami még nehezebbé teszi az infláció kontrollálását. Ezért sok döntéshozó úgy dönt, hogy korán cselekszik, még akkor is, ha ez rövid távon lassíthatja a gazdasági növekedést.
Nandalal Weerasinghe, Srí Lanka jegybankelnöke kijelentette: „Ennek a döntésnek a célja a túlzott kereslet megfékezése, a gazdaság túlmelegedésének megakadályozása, valamint a növekedés és az infláció egyensúlyba hozása. Ezért használunk kamatlábakat.”
Közgazdászok szerint Srí Lanka döntése számos feltörekvő gazdaságban egyre növekvő valóságot tükröz: a külső sokkhatásokkal szembeni korlátozott ellenálló képességet. Ahogy az energiaárak emelkednek, a hazai valuták gyengülnek, és a tőkeáramlások volatilisebbé válnak, a központi bankoknak gyakran gyorsabban kell reagálniuk, mint a fejlett gazdaságokban.
Murtaza Jafferjee, az Advocata Intézet elnöke így nyilatkozott: „Ez a helyes döntés a jelenlegi helyzetben. A piac nem számított ilyen nagy kamatemelésre, de a gyors hitelnövekedés és a devizapiaci volatilitás arra kényszerítette a jegybankot, hogy intézkedéseket hozzon a kereslet visszafogása érdekében.”
Srí Lanka számára nem csak az üzemanyagárak a legfontosabbak. Az ország nagymértékben támaszkodik a kereskedelemre, a turizmusra, a pénzátutalásokra és a Közel-Keleten áthaladó szállítási útvonalakra. Ez azt jelenti, hogy a régióban bekövetkező bármilyen ingadozás gyorsan átgyűrűzik a hazai gazdaságba.
Az infláció elleni küzdelem ezért gyakran jóval azelőtt megkezdődik, hogy az árak valójában az egekbe szöknének. A mai geopolitikailag bizonytalan világban sok központi bank úgy dönt, hogy korán cselekszik, feláldozva a mai növekedés egy részét, hogy elkerülje a jövőbeni nagyobb sokkhatásokat.
Forrás: https://vtv.vn/lam-phat-phu-bong-kinh-te-toan-cau-100260617102743728.htm
