 |
Szakértők szerint az értéktárolóként betöltött szerepük, a volatilitási szintek és a piaci jellemzők közötti különbségek miatt az ezüst egyelőre nem tudja helyettesíteni az aranyat a hosszú távú befektetési portfóliókban. Fotó: Reuters . |
Az év elején 1 kg ezüstrúd ára történelmi csúcsot ért el, több mint 123 millió VND/kg-ot. Az ár azonban mostanra 58-60 millió VND/kg-ra esett vissza, ami azt jelenti, hogy mindössze fél év alatt értékének több mint 50%-át veszítette el.
Nguyen Khanh Long, a Phu Quy Group piackutatási és elemzési vezetője szerint az ezüst ára jelentősen csökkent a 2026 elején elért csúcshoz képest. A 2025-ös év azonos időszakához képest azonban a jelenlegi árszint még mindig mintegy 66%-kal magasabb.
Pozitív jel az ezüst árának csökkenése?
A Phu Quy Group piackutatási és elemzési vezetője úgy véli, hogy az ezüstpiac jelenlegi korrekciója elkerülhetetlen fejlemény a 2025 végi és 2026 első néhány hónapjában tapasztalható túlzottan gyors növekedési időszak után. Long úr szerint minden erős növekedési ciklus után a piacnak időre van szüksége az alkalmazkodáshoz és egy új, fenntarthatóbb árszint kialakításához.
A Phu Quy üzleti rendszerének – egy olyan vállalatnak, amely jelenleg a hazai befektetési ezüstpiac több mint 50%-át birtokolja – felmérése azt mutatja, hogy bár az ezüst ára az utóbbi időben jelentősen csökkent a 2025-ös év azonos időszakához képest, a jelenlegi árszint még mindig mintegy 66%-kal magasabb, ami azt jelzi, hogy az ezüst továbbra is az egyik kiemelkedő hozamot biztosító eszközosztály sok más befektetési csatornához képest.
Figyelemre méltó, hogy az ezüstárak meredek esése ellenére a nemesfém iránti kereslet nem gyengült, hanem inkább növekedett, különösen a hosszú távú felhalmozási stratégiákat folytató befektetők körében.
 |
Nguyen Khanh Long úr, a Phu Quy Csoport piackutatási és elemzési osztályának vezetője. Fotó: Az interjúalany által rendelkezésre bocsátva. |
A Phu Quy szakértői ezt azzal magyarázzák, hogy az ezüstárak kiigazítása elérhetőbbé tette az árszintet, különösen azok számára, akik rendszeresen havonta halmoznak fel ezüstöt. Ezenkívül az ezüst vételi és eladási ára közötti nagy különbség lehetőséget teremt a rövid távú befektetők egy szegmense számára, hogy kihasználják a mély korrekciókat a profit elérése érdekében.
„A különböző befektetői csoportok eltérő befektetési stratégiákat alkalmaznak az áringadozás időszakaiban. Úgy véljük azonban, hogy a hosszú távú értékmegőrző termékek, mint például az ezüst esetében a hosszú távú befektetés továbbra is az előnyben részesített stratégia Vietnámban” – hangsúlyozta Long úr.
Üzleti szempontból Nguyen Khanh Long úr úgy véli, hogy a vietnami ezüstrudak piacának megnyitása egy újabb értékes megtakarítási csatornát biztosít a befektetőknek, elfogadható áron. Jelenleg az ezüst alternatív lehetőséggé vált a kistőke-befektetők számára, különösen a fiatal ügyfeleket, a kezdő befektetőket vagy azokat vonzza, akik rendszeres megtakarításokat keresnek, de nincsenek meg a pénzügyi lehetőségeik az arany felhalmozására.
Az aranyat nehéz pótolni.
Óvatosabb szemszögből nézve Chu Phuong arany- és ezüstszakértő úgy véli, hogy az ezüstnek még mindig számos olyan tulajdonsága van, amelyek megakadályozzák, hogy az aranyat helyettesítse a hosszú távú befektetési portfóliókban.
Szakértők szerint fizikai szempontból az ezüstnek lényegesen nagyobb tömege van, mint az aranynak, ha azonos eszközértékre váltják át. Ez magasabb költségeket és tárolási követelményeket eredményez, különösen azoknak a befektetőknek, akiknek hosszú időn keresztül nagy mennyiségeket kell felhalmozniuk.
Továbbá a historikus adatok azt is mutatják, hogy az ezüst volatilisebb eszköz, mint az arany. Chu Phuong asszony megfigyelései szerint az ezüst minden bikapiaci ciklus után gyakran nagyon mély korrekciókon megy keresztül, néha akár 80%-kal is visszaesik a csúcsértékéhez képest. Ez azt jelenti, hogy az ezüstpiacon részt vevő befektetőknek magas kockázattűrő képességgel, a jelentős volatilitás elviselésének képességével és a hosszabb ideig tartó tartás stratégiájával kell rendelkezniük.
A szakértő azt is megjegyezte, hogy az ezüst felhalmozási és regenerálódási időszaka jellemzően hosszabb, mint az aranyé. Míg a hosszú távú kilátásokat továbbra is támogatja a különböző iparágak, különösen a zöld energia és a mesterséges intelligencia (MI) iránti kereslet, valamint a nemzetközi piac kínálati hiánya, ezek a tényezők valószínűleg nem fognak rövid távon gyorsan erős felfelé ívelő trenddé alakulni.
„Arra számítunk, hogy az ipari szektor, a zöld energia és a mesterséges intelligencia iránti kereslet továbbra is támogatni fogja az ezüst árát. A jelenlegi kínálati hiány mellett továbbra is hiszem, hogy az ezüstnek van lehetősége a közép- és hosszú távon való fellendülésre. Azonban nem valószínű, hogy az ezüst ára a közeljövőben visszatér a 2026-ban elért csúcsértékre” – jegyezte meg Chu Phuong asszony.
Az ezüstpiac közeljövőbeli kilátásait értékelve Long úr úgy véli, hogy a közelmúltbeli meredek lefelé irányuló korrekciók nem változtatták meg a hosszú távú felfelé irányuló trendet. Az ezüst kilátásait továbbra is támogató alapvető tényező a globális piacon a kínálat és a kereslet között tartósan fennálló egyensúlyhiány.
Az Ezüstintézet jelenlegi adatai szerint 2026 valószínűleg a hatodik egymást követő év lesz, amikor kínálati deficit várható. Az ebben az időszakban a kumulatív hiány várhatóan meghaladja a 23 700 tonnát, ami a globális ezüstbányászati termelés több mint 90%-ának felel meg egy év alatt. Ez olyan tényezőnek tekinthető, amely közép- és hosszú távon jelentősen támogathatja az ezüstárakat.
Továbbá a növekvő ipari kereslet is a fém fenntartható növekedésének motorjának tekinthető. Az arannyal ellentétben, amelyet nagyrészt tárolnak és újrahasznosíthatnak a piacon, a nagy mennyiségű ezüstöt – miután olyan területeken használták fel, mint a napelemek, az elektronika vagy a csúcstechnológia – nehéz gazdaságosan kinyerni vagy újrahasznosítani. Ez a forgalomban lévő ezüst kínálatának csökkenéséhez vezet, miközben a fogyasztás és a tárolás iránti kereslet folyamatosan növekszik.
„Az előrejelzések szerint az ezüstbe való befektetés és felhalmozás iránti kereslet idén mintegy 18%-kal nőhet” – mondta Long úr.
Rövid távon a globális ezüstárak kilátásai óvatosabbá válnak, mivel több nagyobb pénzintézet is lefelé módosította előrejelzéseit. Az ING Bank a 2026 második felére vonatkozó átlagos globális ezüstárra vonatkozó előrejelzését a harmadik negyedévben 68 dollárra /unciára, a negyedik negyedévben pedig 74 dollárra /unciára csökkentette, ami jelentősen alacsonyabb a korábbi 79 dolláros , illetve 84 dolláros unciás előrejelzéseinél.
Eközben a Világbank (WB) előrejelzése szerint az ezüst átlagára 2026-ban eléri a körülbelül 70 dollárt unciánként, ami az előző évhez képest mintegy 76%-os növekedést jelent, de a következő évben körülbelül 7%-kal lefelé módosulhat.
Forrás: https://znews.vn/ly-do-bac-chua-the-thay-the-vang-post1663400.html
