A Mirae Asset „arany után kutat” a 2025-ös első negyedéves jelentési szezon után

A Mirae Asset 37 olyan részvényt „célzott meg” a „részvénykereskedőknek”, amelyek stabil első negyedéves üzleti eredményekkel, jó növekedéssel és saját történettel rendelkeznek.

A Mirae Asset Securities Vietnam nemrég tette közzé a „Részvénykiválasztási portfólió a 2025 első negyedévi üzleti eredmények alapján” című jelentését. Ebben az elemzőcsoport javaslatokat tesz egy új árukosárra, tekintettel a tőzsdén jegyzett vállalatok stagnáló nyereségére és a második negyedév elején az instabilitás jeleit mutató tőzsdére.

A kiválasztási kritériumok között szerepel a stabil üzleti eredmények, a jó növekedés és az egyedi történet, amelyek Mark Minervini jó fundamentumokkal rendelkező részvények kiválasztására szolgáló SEPA-módszerének és William O'neil Canslim befektetési módszerének kombinációján alapulnak.

A Mirae Asset becslése szerint a vállalkozások átlépték a fellendülés csúcspontját egy alacsony profitú időszak után (illusztrációs fotó)

A Mirae Asset 2025. első negyedéves nyereségadatai (frissítve 2025. május 5-re) szerint a tőzsdén jegyzett vállalatok átlagos adózott eredménye (PBT) továbbra is nőtt az azonos időszakhoz képest, de az áttörési lendület gyengült, és az iparágak közötti differenciálódás szintje mélyül.

Konkrétan a zöld szektorok száma csökkent 2024 negyedik negyedévéhez képest, miközben a teljes piac adózott nyereségének növekedési üteme hat negyedév óta a legalacsonyabb szintet érte el. A FiinTrade adataira hivatkozva (frissítve: 2025. május 9.), a Mirae Asset 11,8%-os növekedést könyvelt el az adózott nyereségében 2025 első negyedévében az azonos időszakhoz képest, ami messze elmarad a 2024 első negyedévének 20,7%-os növekedési ütemétől.

A vezető növekedési iparágak közé tartoznak: a kommunikáció (14 361,4%), a kiskereskedelem (74,5%), az ingatlanszektor (59,3%), a közművek (48,9%), a vegyipar (37,5%), az informatika (21,1%), a biztosítás (18,1%), a banki szektor (15,3%)... Ezzel szemben számos hanyatló iparág is van, nevezetesen: a telekommunikáció (47,9%), az olaj- és gázipar (56,5%), a turizmus és szórakoztatóipar (17,5%), a pénzügyi szolgáltatások (4,7%)...

A Mirae Asset becslése szerint a vállalkozások az alacsony profit időszakát követően túljutottak a fellendülés csúcspontján; a piac fokozatosan stabilizálódik, ami arra kényszeríti a befektetőket, hogy alaposabban szűrjék a piacokat, mivel a profitok eltérőek, és számos pilléres iparág túljutott a rövid távú csúcspontján.

A tőzsdei fejleményeket tekintve 2025 első három hónapjának végén a VN-Index mindössze körülbelül 3%-kal tudott emelkedni, ami messze elmarad a 2024 első negyedévében mért közel 14%-os szinttől. Április elején ez az index közel 20%-ot veszített egy erős korrekció során, amelyet a globális gazdasági ingadozások és vámok kontextusában határoztak meg.

A likviditás is jelentősen visszaesett, az átlagos párosított megbízás értéke az első negyedévben elérte a 16 039 milliárd VND/kereskedési napot, ami 25%-os csökkenést jelent ugyanebben az időszakban, és 15%-kal alacsonyabb a 2024-es átlagos szintnél. 2025. március 31-re a HOSE kapitalizációja elérte a körülbelül 5,45 millió milliárd VND-t, ami a 2024-es GDP 47,4%-ának felel meg, és a teljes piacon jegyzett részvények kapitalizációjának 93,6%-át teszi ki.

„Aranyért ülni a homokban”

Ennek alapján a Mirae Asset szűrője azt javasolja, hogy a befektetők olyan „csapatot” részesítsenek előnyben, amely szilárdan tudja tartani a labdát (folyamatosan javuló bruttó profitmarzs), éles támadást (növekedési sztori) és bőséges fizikai erőt (jó likviditás). Tekintettel arra, hogy a VN-Index továbbra is hajlamos a „lejtőre zuhanni”, amikor a makro hírek színe megváltozik, a Super és Good kódok, ha a megfelelő időben kerülnek kibocsátásra, teljesen „megállíthatják” a portfólió profitritmusának fenntartását, arra a pillanatra várva, amikor a piacnak széles útja van a kitörésre.

Forrás: Mirae Asset Securities Vietnam

A villamosenergia-iparral kapcsolatban a Mirae Asset úgy véli, hogy a VIII. Energiaterv (kiigazított) és a villamosenergia-törvény (módosított) egyengeti az utat egy versenyképesebb villamosenergia-termelési piac előtt, mivel a villamosenergia-fogyasztási igény 2025-ben várhatóan fenntarthatóan fog növekedni. Ennek köszönhetően a REE, az NT2 és a POW lesz a három olyan változó, amelyet érdemes lesz figyelni.

Az ingatlan- és építőiparban a jogi megoldások utáni újjáéledés „története” meglehetősen vonzó. Az Ingatlanüzleti Törvény, a módosított Építési Törvény és a szociális lakásokra vonatkozó kedvezményes kamatozású hitelcsomag végrehajtása új „kifutópályát” nyit, lehetővé téve az olyan részvények teljes „szárnyalását”, mint a DIG, VHM, DPG, HHV.

Forrás: Mirae Asset Securities Vietnam

Eközben a vegyi anyagok, a műtrágyák és a gumiipari ágazatok lesznek azok, amelyek profitálnak az adópolitikákból és az árupiaci árakból. 2025. július 1-jétől a műtrágyákra 5%-os áfa vonatkozik, ami segít az iparágnak visszaszerezni a bemeneti adót; a gumiárak továbbra is magasak maradnak, amikor a globális kínálat szűkös. Ezért a DGC, a BFC, a DRI és a DPR olyan részvények, amelyeket a befektetőknek szorosan figyelniük kell a bemeneti árak mozgása miatt.

Általánosságban elmondható, hogy a lényegi dolgokkal „védekezzünk”, a „történetekkel” pedig „támadjunk”, ami segít a befektetők portfólióinak egyensúlyt teremteni a biztonság és az áttörési potenciál között egy sok változót tartalmazó gazdasági környezetben.

Napfény

Forrás: https://congthuong.vn/mirae-asset-dai-cat-tim-vang-sau-mua-bao-cao-quy-i2025-387212.html