A makrogazdasági alap továbbra is sarokkő.

A stabil hazai makrogazdasági környezet továbbra is támogatja a tőzsdét, különösen mivel április utolsó hetében, az április 30. és május 1. közötti meghosszabbított ünnepnap előtt már csak két kereskedési ülés (április 28-29.) van hátra, ami óvatos befektetői hangulathoz és a tőkeáramlás lassulásának jeleihez vezet.

A befektetők figyelemmel kísérik a HOSE tőzsde tőzsdéjének alakulását. (Szemléltető fotó: Hua Chung/TTXVN)

A piac jelenleg egy rövid távú kínálati kiigazításon megy keresztül.

A profitrealizálási nyomás fokozódott, ahogy a VN-index megközelítette az 1880 pont körüli ellenállási zónát. Le Duc Tien, a Shinhan Securities Vietnam Co., Ltd. (SSV) elemzője szerint az index emelkedő trendje a gyengülés jeleit mutatja, amit egyértelműen mutat az április 24-i meredek visszaesés, amely közel 20 pontot veszített. Ez a fejlemény a hosszú ünnepek előtti eladási nyomást tükrözi, miközben a likviditást is alacsony szintre csökkentette.

A belső tényezők mellett a piacot a nemzetközi fejlemények is befolyásolják, különösen az amerikai-iráni feszültség. Bár a helyzet átmenetileg megnyugodott, a potenciális kockázatok továbbra is hatással lehetnek az olyan érzékeny ágazatokra, mint az olaj- és gázipar, a műtrágyák, a vegyi anyagok és a logisztika.

Pozitív oldalon a makrogazdasági tényezők, mint például a gazdasági növekedés, a megnövekedett állami beruházások, a kamatlábak csökkenő trendje és a továbbra is pozitív FDI-beáramlás alapot biztosítanak a piac számára. Emellett a közelgő első negyedéves gyorsjelentési szezon és a részvényesi gyűlések is hozzájárulnak a rövid távú hangulat támogatásához.

Technikai szempontból a Vietnam Foreign Trade Commercial Bank Securities Company Limited (VCBS) úgy véli, hogy a vételi nyomás gyengül, és a lefelé mutató technikai indikátorok a felfelé irányuló lendület lassulására utalnak. Rövid távon a VN-index az 1830-1840 pontos tartományba húzódhat vissza, hogy egyensúlyba kerüljön, vagy akár 1820 pont körüli szintre is visszahúzódhat. Fordítva, ha helyreáll, az 1890-1910 pontos tartomány jelentős ellenállási szintet jelent majd.

A pénzáramlás egyértelmű eltérést mutat.Az ACB Securities (ACBS) szerint a pénz főként néhány nagyvállalati részvényben koncentrálódik, különösen a Vingrouphoz és a bankokhoz kapcsolódó részvényekben, míg számos más szektor eladói nyomás alatt áll. Ez azt jelzi, hogy a felfelé irányuló trend nem tört meg, de néhány kulcsfontosságú részvénytől függ.

Eközben az An Binh Securities Joint Stock Company (ABS) úgy értékeli, hogy továbbra is fennáll a rövid távú korrekció kockázata, mivel a VN-index közeledik az 1880 pontos szinthez. A tőkeáramlások még nem terjedtek el széles körben, és a megnövekedett eladási nyomás egyértelműbbé teszi annak lehetőségét, hogy a piac konszolidációs szakaszba lép, bár a visszaesés, ha bekövetkezik, az előrejelzések szerint nem lesz túl meredek.

Az ünnep előtti két kereskedési napra kommentálva Nguyen Viet Quang úr, a Yuanta Vietnam Securities Company üzleti igazgatója elmondta, hogy a piac a gyors emelkedés után volatilitást tapasztalhat, de a nagyvállalati részvények felváltva támogathatják az indexet. A VN-index várhatóan 1845-1890 pont között ingadozik, a csökkenő likviditás pedig arra utal, hogy a piac rövid távú kínálati korrekció folyamatában van.

A piaci fejlemények a múlt héten vegyes képet mutattak, a VN-index továbbra is közel 2%-ot emelkedett heti szinten, de a likviditás jelentősen csökkent. Április 24-én az index 17,07 ponttal 1853,29 pontra esett, a csökkenő részvények domináltak, és a HOSE likviditása meredeken csökkent az előző napihoz képest.

Összességében a hét folyamán a piaci likviditás 10-15%-kal csökkent az előző hetekhez képest, ami a pénzforgalom csökkenését tükrözi ebben az érzékeny időszakban. A historikus adatok azt is mutatják, hogy a hosszú ünnepek előtt a piac általában alacsony likviditással oldalazik, míg az ünnepek után erős ingadozások fordulhatnak elő az első néhány kereskedési napon.

Idén azonban más lehet a helyzet, mivel az ünnepi időszak elhúzódik, ezáltal némileg csökkentve az eladási nyomást és a piacról való pénzkivonási hajlamot. A hosszú távú statisztikák azt is mutatják, hogy nincs teljesen okunk félni egy „Májusban eladni” helyzettől, mivel az elmúlt évek legtöbb májusa emelkedő tendenciát mutatott.

Szakértők szerint a piac jelenleg kiváró üzemmódban van, szelektív tőkebeáramlással. A kereslet főként alacsony árszinten tapasztalható, míg az árak emelkedésével gyengül, aminek következtében a felfelé irányuló lendület lelassul, ahogy közeledik az ellenállási szintekhez.

Továbbá a különböző részvénycsoportok közötti tőkerotáció jelensége továbbra is fennáll, de még nem hozott széles körű hatást. Sok szektor csak rövid ideig tartja fenn felfelé irányuló lendületét, mielőtt korrekciós nyomással szembesülne, ami azt jelzi, hogy a piac még nem lépett be az eufória állapotába.

Összességében, tekintettel a csökkenő likviditásra, a diverzifikált tőkeáramlásra és a lehetséges külső kockázatokra, a piac várhatóan továbbra is szűk sávban ingadozik, óvatos trenddel a meghosszabbított ünnepi időszak előtt.

Míg a vietnami tőzsde ünnepnap miatt zárva volt, az ázsiai részvénypiacok emelkedéssel nyitottak április 27-én, számos index megközelítette vagy elérte a történelmi csúcsot.

Az ázsiai tőzsdék rekordmagasságokat értek el a mesterséges intelligencia hullámának és az iráni jelzéseknek köszönhetően.

Az ázsiai tőzsdék április 27-én reggel túlnyomórészt emelkedéssel nyitottak, amit a mesterséges intelligenciával (MI) kapcsolatos optimizmus és az Irán által a Hormuzi-szoros újranyitására vonatkozó új tervről szóló hírek is támogattak.

A kereskedés kezdetén az MSCI Emerging Markets Index (MSCI EM Index) 1,5%-kal emelkedett, hivatalosan is meghaladva a 2026 februárjában elért történelmi csúcsot. Ez a fellendülés rendkívül lenyűgözőnek tekinthető, tekintve, hogy a piacok korábban, az iráni konfliktus kitörésekor több mint 10%-ot estek. Az ázsiai részvények – amelyek az MSCI EM index körülbelül 76%-át teszik ki – vezető szerepet játszottak ebben a fellendülésben. Az év eleje óta az MSCI EM Index körülbelül 16%-kal emelkedett, ami háromszorosa az S&P 500 növekedésének.

Tőzsdei indexek Tokióban, Japánban. Fotó: Kyodo/VNA

Japánban a tőzsde hivatalosan is új mérföldkőhöz ért április 27-én reggel, miután a Nikkei 225 index a kereskedés elején rövid időre átlépte a 60 000 pontos fontos pszichológiai küszöböt, 390,48 ponttal (ami 0,65%-nak felel meg) emelkedve a múlt heti kereskedési időszak végéhez képest. Ezt az emelkedést főként a nagy technológiai részvények hajtották, követve az amerikai piacok múlt hét végi pozitív trendjét.

A profitrealizálási nyomás azonban a kereskedés közepén csökkentette az emelkedést. Japán idő szerint reggel 9:15-kor a Nikkei 225 index kismértékben, 9,14 ponttal (0,02%-kal) 59 707,04 pontra esett. Eközben a Topix index 0,59%-kal, 3694,78 pontra esett.

A kínai tőzsdék vegyes kereskedést mutattak a nyitáskor. A Shanghai Composite index 5,09 ponttal (0,12%-kal) csökkent, és 4074,81 ponton nyitott, míg a sencseni index 19,72 ponttal (0,13%-kal) 14 960,02 pontra emelkedett. A hongkongi Hang Seng index gyakorlatilag változatlan maradt, és 25 976,97 ponton nyitott.

Délkelet-Ázsiában és Óceániában a szingapúri Straits Times index 3,67 ponttal (0,07%-kal) 4919,19 pontra csökkent, míg az ausztrál S&P/ASX 200 index 21,40 ponttal (0,24%-kal) 8765,10 pontra esett.

A piaci trendekkel kapcsolatban Gary Tan, az Allspring Global Investments portfóliómenedzsere úgy véli, hogy a jelenlegi emelkedés a piaci hangulatot inkább a hosszabb távú strukturális erők, mint a rövid távú hírek alakulása által vezéreltnek tekinti.

Ez a szakértő azt jósolja, hogy az MSCI EM index az év vége felé folytatja emelkedő trendjét, amit a mesterséges intelligenciából profitáló vállalatok erős nyereségnövekedése, valamint az energetikai, infrastrukturális és védelmi iparba történő tartós beruházások vezérelnek.

Forrás: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nen-tang-vi-mo-tiep-tuc-la-diem-tua-20260427163551559.htm