 |
| Az állami beruházások növelik az építőipari és anyagipari vállalkozások fejlődési lehetőségeit. (A képen: A Long Thanh Nemzetközi Repülőtér építési projektje.) |
A közberuházások kulcsszerepet játszanak.
2025-ben a közberuházásokat az egyik fő szakpolitikai pillérként azonosították, és kulcsszerepet játszanak a gazdasági növekedés lendületének fenntartásában, mivel az idei 8%-os GDP-növekedési cél elérésének egyik legfontosabb prioritása.
A 2025-ös állami beruházási terv az elmúlt öt év legmagasabb szintjén van, felgyorsított kifizetésekkel és támogató politikákkal. Ez nagyszerű lehetőséget kínál az infrastruktúra, az építőanyag-ipar és a logisztika szektorban működő vállalkozások számára, számos potenciális befektetési lehetőséget nyitva meg a tőzsdén.
A változékony globális gazdasági környezet továbbra is aggodalomra ad okot a befektetők számára. A statisztikák azt mutatják, hogy 2025 áprilisának végére 32 nyíltvégű részvényalapból 19 növelte készpénzállományát, ami továbbra is defenzív hangulatot tükröz. A befektetők befektetési stratégiái most inkább a vállalkozások belső értékére összpontosítanak, ahelyett, hogy az általános gazdasági környezet kiszámíthatatlan tényezőire hagyatkoznának. Ezt a helyzetet figyelembe véve a kereskedelmi háború által kevésbé érintett iparágakat, valamint a kormányzati politikák támogatását a szakértők elsődleges választásként ajánlják a befektetők számára.
A magángazdaság fejlesztéséről szóló 68-NQ/TW számú határozat jelentős lehetőségeket nyit meg a vállalkozások és a vállalatok számára, lendületet adva számos tőzsdén jegyzett vállalatnak. Ezzel párhuzamosan a közberuházási szektor is prioritást élvez, célul tűzve ki a kulcsfontosságú projektek befejezését, beleértve a 3000 km-es gyorsforgalmi utat, Ho Si Minh-város 3-as körgyűrűjét, Hanoi 4-es körgyűrűjét, 1000 km-es tengerparti utat, a Long Thanh repülőteret, a Tan Son Nhat 3-as terminált, a Noi Bai 2-es terminált, a Lien Chieu kikötőt, a Can Gio kikötőt, a Lao Cai - Hanoi - Hai Phong vasútvonalat és az új 500 kV-os távvezetéket… Ez lehetőséget kínál a tőzsdén jegyzett vállalatoknak arra, hogy kihasználják a közberuházások hullámát és a kormány promóciós politikáját.
Áttörő infrastruktúra építése
Az infrastruktúra-fejlesztő vállalatokat azon csoportok közé sorolják, amelyek közvetlenül profitálnak a 2025-ös állami beruházási hullámból.
Számos fontos, 2025-ben befejeződő projekt és munka a vállalkozások javát szolgálja majd a megnövekedett építési szerződéses értékek és a projekt befejezésekor történő átadás fokozatos elismerése révén. A Tan Son Nhat repülőtér 3-as termináljának felavatását követően a Noi Bai repülőtér termináljának építése várhatóan 2025 negyedik negyedévében fejeződik be. A két projekt építésében részt vevő felsorolt vállalkozók az ACV és a Vinaconex. Számos más vállalat, mint például a Refrigeration and Electrical Engineering Corporation (REE), a Coteccons Construction Corporation (CTD), a Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC), a Deo Ca Infrastructure Investment Corporation (HHV), a FECON Corporation (FCN) stb. is erős bevételnövekedési potenciált mutat az elkövetkező időszakban, olyan nagyszabású projektekben részt véve, mint a Long Thanh Nemzetközi Repülőtér I. fázisa, az Észak-Déli Gyorsforgalmi Út II. fázisának 12 komponensprojektje és a Ho Si Minh-város 3-as körgyűrűje…
A „óriás” Vietnam Construction and Import-Export Corporation (Vinaconex) számára a 2025 első negyedévében elért kedvezőtlen üzleti eredmények ellenére – a nettó árbevétel 2%-kal, az adózott nyereség pedig 72%-kal csökkent az előző év azonos időszakához képest – a 2025-ös árbevételre vonatkozó előrejelzések továbbra is pozitívak, a Vinaconex fő üzleti tevékenységének – az építőiparnak – köszönhetően.
A Vinaconex következetesen elnyerte nagyszabású országos infrastrukturális projektek pályázatait, mint például az Észak-Déli Gyorsforgalmi Út II. fázisának, a Long Thanh Nemzetközi Repülőtér I. fázisának, a Noi Bai Nemzetközi Repülőtérnek és a Ho Si Minh-város 3-as körgyűrűjének több komponenscsomagját. Az infrastruktúra-építés gyorsuló tendenciájának köszönhetően a Vinaconex becslések szerint évente körülbelül 10 000-11 000 milliárd VND értékű pályázatot nyer, és üzleti eredményei várhatóan tovább javulnak az elkövetkező években.
A Phu Hung Értékpapír Társaság szakértőinek elemzése azt mutatja, hogy a Vinaconex fennmaradó rendelésállománya (kintlévő megrendelések) 2025-2026-ra viszonylag nagy, a becslések szerint 1,8-szorosa a 2023-2024-es időszak átlagos bevételének, ami körülbelül 15 500 milliárd VND-nek felel meg, a fő bevételi csúcs pedig 2025-ben lesz.
A Vinaconex becsült nettó árbevétele az építőipari szegmensből 2025-ben és 2026-ban várhatóan eléri a 11 200 milliárd VND-t (21%-os növekedés), illetve a 11 700 milliárd VND-t (5%-os növekedés).
Hasonlóképpen, a Deo Ca Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV) is jelentős megrendelésekkel rendelkezik. A vállalat kijelentette, hogy 2025-ben folytatja az aláírt építési szerződések végrehajtását, amelyek bevételének nagy részét a Quang Ngai - Hoai Nhon és a Dong Dang - Tra Linh gyorsforgalmi út projektek teszik ki. A becslések szerint ezekből a projektekből származó építési bevétel 2025-ben 1392,5 milliárd VND lesz a Deo Ca számára.
A Deo Ca 2025-ös konszolidált terve 3584 milliárd VND teljes bevételt és 555,62 milliárd VND adózott nyereséget vetít előre, ami 8%, illetve 12%-os növekedést jelent az előző évhez képest.
A Deo Ca 2025-2027 közötti elmaradása a becslések szerint körülbelül 3800 milliárd VND, ami 3,5-szeres növekedést jelent a 2023-2024-es időszak átlagos bevételéhez képest. Köztudott, hogy a Deo Ca építőipari nyereségének csúcspontja főként a 2025-2026-os időszakban fog bekövetkezni.
Ez a vállalat számos nagyobb projektre is elnyert ajánlatot, mint például a Long Thanh Nemzetközi Repülőtér I. fázisa, az Észak-Déli Autópálya II. fázisának számos alkotóeleme, a Ho Si Minh-város 3-as körgyűrűje és a Khanh Hoa - Buon Ma Thuot Autópálya I. fázisa.
To Dinh Hien Vien úr, a Phu Hung Securities Joint Stock Company szakértője szerint a nyilvános befektetési részvények várhatóan továbbra is a fő növekedési pillért jelentik majd 2025-2026-ban. A múltbeli teljesítményt tekintve az ágazat legtöbb részvénye nagymértékben függ a nyilvános befektetési politikák alakulásától. A 2025-ös nyilvános befektetések kifizetésének gyorsulási trendjét illetően a Phu Hung Securities hasonlóságokat figyel meg a 2020-as évvel, amikor az állam felgyorsította a nyilvános befektetések kifizetését a középtávú ötéves terv utolsó évében. Ezzel egyidejűleg a befektetési jogi rendelkezésekben található szűk keresztmetszetek megszüntetése várhatóan pozitív pszichológiai tényezőt teremt ebben az ágazatban, hozzájárulva a nyilvános befektetési részvények átértékeléséhez a közeljövőben.
Motiváció terjesztése
A közberuházások kifizetésének fellendítése várhatóan hullámhatást gyakorol majd számos más ágazatra is, például az építőanyagokra, az energiaszerelésre, az ingatlanpiacra és a logisztikára.
Az építőanyag-ipari vállalkozások számára az építőanyag-fogyasztás a terület megtisztítását és az építési projektek megkezdését követő időszakban növekszik. Az Építési Minisztérium statisztikái szerint az építőanyagok a teljes projektmegvalósítási költségeinek körülbelül 70%-át teszik ki az olyan állami beruházási projektek esetében, mint a hidak és utak. A magas arányú anyagok közé tartozik az építési acél (25%), az építési homok és kavics (20%), valamint az aszfalt (15%).
Ez jelentős előnyt biztosít a vezető építőanyag-gyártó vállalatoknak, beleértve a Hoa Phat Groupot (HPG), amely a legnagyobb piaci részesedéssel rendelkezik az építőacélok terén, vagy az aszfaltgyártó vállalatokat, mint például a Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), a cementgyárakat, mint például a Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1), valamint az erős kőbányászati kapacitással rendelkező vállalatokat, mint például a Bien Hoa Construction and Building Materials Manufacturing Joint Stock Company (VLB)...
Más ágazatokban az Agribank Securities Company (Agriseco) szakértői azt jósolják, hogy az energiainfrastruktúra építési szektora várhatóan közvetlenül is profitál majd, mivel a kormány az energiainfrastruktúra fellendítésére, az energiabiztonság garantálására, a gazdasági növekedés új lendületének megteremtésére, különösen a külföldi közvetlen befektetések vonzására és az ország pozíciójának javítására összpontosít, amit az 500 kV-os 3. áramkörű távvezeték projekt példáz. Vietnam fejlődő infrastruktúrájával és szűkös ellátásával összefüggésben a kormány támogató politikákat vezetett be, mint például a 2024-es villamosenergia-törvény egyes rendelkezéseit részletező rendelet, a felülvizsgált VIII. villamosenergia-terv, a Ninh Thuan atomerőmű projekt újraindítása, valamint a megújuló energiaprojektek, az LNG-erőművek és a tengeri szélerőművek fejlesztése…
A logisztikai szektor várhatóan közvetve profitál majd a megnövekedett állami beruházásokból és a javuló infrastruktúrából. Elkészülve az autópályák megkönnyítik a logisztikai műveleteket, katalizátorként működnek a gazdasági növekedéshez és külföldi befektetéseket vonzanak. A kikötői és repülőtéri szektor várhatóan már korán profitálhat az olyan nagyszabású projektek várható felgyorsulásából, mint a Long Thanh Nemzetközi Repülőtér, a Tan Son Nhat Repülőtér, a Noi Bai repülőtér bővítése, a Lach Huyen kikötő, a Cai Mep - Thi Vai kikötő és a Can Gio Nemzetközi Átrakodó Kikötő. Következésképpen a tengeri és légi árufuvarozási és személyszállítási ágazatok is profitálnak majd a megnövekedett rakománymennyiségből és működési kapacitásból.
A nagy potenciáljuk ellenére a vállalkozások számos kihívással is szembesülnek, mint például a globális gazdasági instabilitás, a jogi és földterület-elszámolási kérdések, valamint a nyersanyagárak ingadozása.
Mindazonáltal a jelenlegi állami beruházási hullámban rejlő arany lehetőség a vállalkozások számára nem tagadható. A kormány elszántságának és az erős intézményi reformoknak köszönhetően 2025 áttörést ígér a kulcsfontosságú nemzeti projektekben részt vevő tőzsdén jegyzett vállalatok számára.
Forrás: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html
![[Fotó] Pham Minh Chinh miniszterelnök részt vesz az ipari és kereskedelmi szektor 2026-os feladatainak végrehajtásáról szóló konferencián](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fvphoto.vietnam.vn%2Fthumb%2F1200x675%2Fvietnam%2Fresource%2FIMAGE%2F2025%2F12%2F19%2F1766159500458_ndo_br_shared31-jpg.webp&w=3840&q=75)
Hozzászólás (0)