Új csúcsot ér el az árfolyam?

Ügyfelek, akik tranzakciókat bonyolítanak le a Vietnami Külkereskedelmi Részvénytársaság Kereskedelmi Bankjában. *Fotó: Nguyen Quang*

Közel 3%-os emelkedés az év elejéhez képest.

A múlt hétvégén az amerikai dollár új csúcsot ért el, amikor a Vietnami Állami Bank által bejelentett központi árfolyam elérte a történelem legmagasabb szintjét: 25 031 VND/USD (június 20.). A Vietnami Állami Bank Devizaügyletek Osztályán a referenciaárfolyamot is felfelé módosították 23 830 VND/USD (vétel) - 26 232 VND/USD (eladás) szintre. Az előző hét (június 13.) kereskedési napjához képest a központi árfolyam 56 donggal, a 2025-ös év első kereskedési napjához képest pedig 696 donggal emelkedett, messze meghaladva az összes előrejelzést...

A központi árfolyam „eszkalálódott”, aminek következtében a kereskedelmi bankoknál jegyzett USD-árak is emelkedtek a hétvégi kereskedési napon. Pontosabban, a Vietnami Külkereskedelmi Részvénytársaság Kereskedelmi Bankjánál (Vietcombank) jegyzett árfolyamai 25 892 VND/USD (vétel) - 26 282 VND/USD (eladás); a Vietnami Befektetési és Fejlesztési Banknál ( BIDV ) pedig 25 922 VND/USD (vétel) - 26 282 VND/USD (eladás) voltak.

Összességében a hét folyamán a Vietcombank és a BIDV árfolyama 59 donggal emelkedett az eladási árban az előző hét végéhez képest. A 2025-ös nyitó kereskedési naphoz képest a Vietcombank jegyzési árfolyama 671 donggal emelkedett a vételi árban és 731 donggal az eladási árban; a BIDV-nél 643 donggal emelkedett a vételi árban és 731 donggal az eladási árban. Míg a szakértők 2025-re 2-3%-os árfolyamemelkedést jósolnak, a 3%-os határt már majdnem elérik, és 2025-ből még közel hat hónap van hátra.

A szabadpiacon az elmúlt hétvégén az USD árfolyama általában 26 310 VND/USD (vétel) - 26 410 VND/USD (eladás) között mozgott, míg a 2025-ös nyitóárfolyam 25 717 VND/USD (vétel) - 25 817 VND/USD (eladás) volt, ami a hivatalos piaci árfolyamnak megfelelő emelkedést jelent.

Figyelemre méltó azonban, hogy a hazai árfolyam a globális piaccal ellentétes irányba mozdult el. Míg a dollárindex (DXY), amely az USD erősségét méri a nemzetközi valutakosár többi főbb valutájával szemben, továbbra is emelkedik, a hazai árfolyam folyamatosan növekszik. A múlt heti kereskedési nap végén a DXY 0,26%-kal 98,65 pontra esett, de az év elején az index elérte a 108,53 pontot. Júniusban a DXY index egy ponton az elmúlt három év legalacsonyabb szintjére esett, és közel 10%-kal csökkent az év elejéhez képest.

A nyomás nem külső tényezőkből fakad.

A Vietcombank Securities Company (VCBS) képviselőjének elemzése a belföldi árfolyam emelkedését magyarázza az amerikai dollár nemzetközi piaci gyengülése közepette, és azt mutatja, hogy az árfolyamra nehezedő nyomás nem külső tényezőkből, hanem főként a belföldi piacból származik. Az amerikai dollárral kapcsolatos spekulatív hangulat továbbra is magas mind az egyéni, mind az intézményi befektetők körében. Ez a piaci óvatosságot tükrözi, mivel nincsenek hivatalos információk a Vietnám és az Egyesült Államok közötti vámtárgyalások eredményéről. A Trump elnök által bevezetett megtorló vámok 90 napos elhalasztása július elején véget ér, ami miatt a befektetők a biztonságos menedéknek számító eszközök, például az amerikai dollár felé fordulnak. Ez tovább erősíti a devizatartás iránti kedvét, és növeli a belföldi kereslet nyomását.

A VCBS szerint azonban ez a spekulatív hangulat csak rövid távú, mivel a vámtárgyalások eredményeivel kapcsolatban kevés információ áll rendelkezésre. Az előrejelzések szerint az árfolyam a közeljövőben a lehűlés egyértelműbb jeleit mutatja majd, mivel Vietnam továbbra is szilárd és stabil alapot mutat, és ideális célpont marad a befektetési tőke, valamint a termelési és üzleti tevékenységek számára.

Sokan azonban úgy vélik, hogy az árfolyam-stabilitás fenntartása számos kihívással néz szembe idén több tényező miatt, beleértve a kölcsönös adókkal kapcsolatos kockázatot is, amely jelentős hatással lesz az USD/VND árfolyamra 2025-ben. Emellett az Államkincstár májusban folytatódó devizavásárlásai (miután az év eleje óta 1,6 milliárd dollár értékben vásárolt), valamint a VND és az USD közötti tartósan magas kamatkülönbözet az árfolyam emelkedő tendenciájának folytatását okozza.

Dr. Can Van Luc közgazdász úgy véli, hogy az USD/VND árfolyam 2025-ben körülbelül 3%-kal fog emelkedni, ami a vietnami dong USD-vel szembeni relatív leértékelődését tükrözi, összhangban a globális gazdasági fejleményekkel és a belső tényezőkkel. A Vietnami Állami Bank azonban továbbra is képes lesz a megengedett tartományon belül kontrollálni az árfolyam-ingadozásokat, hozzájárulva a makrogazdasági stabilitáshoz. A vállalkozásoknak szorosan figyelemmel kell kísérniük az árfolyamok alakulását, hogy proaktívan mérsékelhessék a kockázatokat és megfelelő üzleti terveket dolgozhassanak ki.

Azonban továbbra is vannak olyan tényezők, amelyek az USD leértékelődéséhez vezethetnek, rövid távon támogatva a VND-t, mint például a romló globális kereskedelmi és gazdasági helyzet. A Kereskedelmi Világszervezet (WTO) nemrégiben azt prognosztizálta, hogy a világ árukereskedelmének volumene 2025-ben 0,2%-kal csökken, ami hosszú évek óta a legalacsonyabb érték.

Továbbá, ha az amerikai Federal Reserve (Fed) csökkenti a kamatlábakat, az amerikai dollár vonzereje is csökkenni fog. Emellett az árfolyamot befolyásoló másik tényező az a trend, hogy a befektetők diverzifikálják eszközportfólióikat, és már nem kizárólag az USD tartására koncentrálnak, mint korábban, aminek következtében az USD fokozatosan elveszíti domináns pozícióját a nemzetközi piacon, ezáltal hozzájárulva az USD/VND árfolyam potenciális lefelé irányuló ingadozásához.

Forrás: https://hanoimoi.vn/ty-gia-se-lap-dinh-moi-706553.html