Peningkatan setelah sesi aksi jual.
Dengan kenaikan hampir 31% sejak awal tahun, VN-Index termasuk dalam 10 pasar saham dengan kinerja terbaik di dunia. Jika dihitung dari titik terendah tahun ini, setelah serangkaian sesi "penyesuaian" dan koreksi tajam pada awal April 2025 karena kebijakan tarif AS, indeks bursa saham Kota Ho Chi Minh telah meningkat lebih dari 55%.
Yang lebih patut diperhatikan adalah situasi likuiditas. Volume perdagangan sebesar 28.000-30.000 miliar VND per sesi, yang dianggap sebagai rekor selama periode puncak awal tahun 2022, kini setara dengan rata-rata untuk periode tersebut. Likuiditas dalam beberapa sesi melebihi 3 miliar USD, angka yang mengejutkan bahkan para investor berpengalaman dan pemimpin perusahaan sekuritas, dan melampaui prediksi yang dibuat pada rapat pemegang saham tahunan yang diadakan di pertengahan tahun.
Menurut Bapak Nguyen Anh Khoa, Direktur Analisis di Agriseco, tren kenaikan saat ini jauh melebihi ekspektasi awal tetapi tetap logis. Ekonomi berada di jalur yang tepat untuk mencapai target pertumbuhan PDB lebih dari 8%, banyak bisnis telah mengalami pertumbuhan dua digit pada semester pertama tahun ini, dan seluruh pasar telah meningkat lebih dari 20%.
“Pasar saham adalah pasar ekspektasi. Seiring kita semakin mendekati periode pertumbuhan 2026-2030, kepercayaan investor semakin menguat,” tegas Bapak Khoa. Faktor risiko terbesar di awal tahun, yaitu tarif, juga secara bertahap terkendali, sementara kebijakan kredit dan investasi publik diimplementasikan secara serentak, menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi aliran modal ke pasar saham.
Meskipun mempertahankan posisi penjualan bersih dominan untuk modal asing sejak 2023, investor domestik masih mampu menyerapnya dengan baik, terutama dengan munculnya investor institusional domestik. Penjualan bersih kumulatif oleh investor asing kini hampir sama dengan penjualan bersih sepanjang tahun 2024, sehingga rasio kepemilikan asing turun ke level terendah sejak 2012. Namun, para ahli percaya tekanan ini mungkin akan mereda karena Federal Reserve AS (Fed) baru-baru ini memangkas suku bunga dan telah mengisyaratkan pemangkasan lebih lanjut pada dua pertemuan terakhirnya di tahun 2025.
Dukungan dari kekuatan internal
Tren kenaikan yang kuat dalam beberapa bulan terakhir tidak hanya berasal dari kebijakan dan aliran modal yang menguntungkan, tetapi juga dari kesehatan ekonomi riil. Setelah siklus kenaikan pasar saham yang besar, yang sebagian besar terkait dengan perubahan ekonomi internal, periode saat ini mewakili era pertumbuhan, tekad untuk berkembang pesat, dan meningkatkan kedudukan negara. Selain lingkungan suku bunga rendah yang bertujuan untuk mendukung pertumbuhan di banyak negara besar, banyak pendorong domestik berasal dari faktor makroekonomi dan katalis dari kebijakan moneter, bersama dengan empat resolusi utama Politbiro , yang membantu Vietnam mewujudkan aspirasinya untuk pembangunan yang cepat dan berkelanjutan di era baru.
Target pertumbuhan PDB sebesar 8% pada tahun 2025 tetap sesuai rencana. Secara khusus, menurut seorang ahli dari Agriseco, penyaluran modal investasi publik tahun ini diperkirakan akan mencapai level tertinggi dalam lebih dari satu dekade. Aliran investasi ini dapat menciptakan efek domino di berbagai sektor seperti real estat, kawasan industri, konstruksi, dan material, menciptakan lebih banyak lapangan kerja, sehingga meningkatkan konsumsi dan memperkuat indikator ekonomi lainnya. Bersama dengan upaya untuk menghilangkan hambatan dalam pelaksanaan proyek dan reformasi dalam pengoperasian sistem pemerintahan daerah dua tingkat, solusi-solusi ini mendukung peningkatan perputaran modal dalam perekonomian.
Lebih lanjut, Resolusi 68 tentang pengembangan ekonomi swasta menekankan peran bisnis dalam mendorong pertumbuhan, membuka harapan akan peningkatan produktivitas, kualitas tata kelola, dan kemampuan mobilisasi modal. Hasil bisnis kuartal ketiga tahun 2025 diharapkan dapat secara jelas mencerminkan dampak reformasi dan investasi publik, menjadi landasan kepercayaan bagi investor.
Khusus untuk pasar saham, beberapa dokumen penting baru-baru ini telah diterbitkan yang diharapkan dapat menciptakan dorongan baru, termasuk Keputusan Presiden 245/2025/ND-CP yang mengubah Keputusan Presiden 155/2020/ND-CP yang merinci pelaksanaan beberapa pasal Undang-Undang Sekuritas, bersama dengan Proyek Peningkatan Pasar Saham dan Proyek Restrukturisasi Investor.
Target peningkatan peringkat telah ditetapkan, termasuk memenuhi kriteria peningkatan dan mempertahankan status pasar negara berkembang sekunder FTSE Russell dalam jangka pendek, dengan tujuan jangka panjang seperti maju ke status pasar negara berkembang senior FTSE Russell dan status pasar negara berkembang MSCI dalam jangka panjang. Lebih penting lagi, solusi untuk mendekati tujuan-tujuan ini adalah perubahan dari dalam.
Kebijakan yang mendorong pengembangan sektor swasta juga menciptakan dorongan lebih besar bagi bisnis untuk mencari pasar saham sebagai saluran mobilisasi modal jangka panjang, alih-alih bergantung pada kredit bank. Setelah bertahun-tahun mengalami stagnasi, gelombang IPO dan pencatatan saham baru telah kembali, berkontribusi untuk menambah pasokan saham dan meningkatkan kualitas barang di bursa. Penambahan barang membantu pasar saham memanfaatkan peluang dan mempertahankan modal asing ketika terjadi peningkatan, sekaligus selaras dengan tujuan pertumbuhan ekonomi, membantu pasar saham memasuki siklus baru yang lebih berkelanjutan.
Sumber: https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html
Komentar (0)