Pada tanggal 22 Mei, VN-Index mencatat penurunan signifikan sebesar 10,23 poin (-0,8%), ditutup pada 1.266,91 poin. Ini menandai hari kedua berturut-turut penurunan indeks, didorong oleh tekanan jual sebesar 1,1 miliar saham dari sesi 20 Mei. Investor domestik dan asing terus menjual saham dengan harga lebih rendah, menyebabkan penurunan harga saham yang cepat di sore hari. Total nilai perdagangan di ketiga bursa melonjak hingga hampir 33.400 miliar VND, rekor tertinggi dalam 23 sesi.
Para investor kini tidak terlalu khawatir.
Namun, menurut para ahli yang menghadiri acara bincang-bincang pasar saham bert名为 "Gelombang Pengembalian Pasar Saham: Sektor Mana yang Menawarkan Peluang?" yang diselenggarakan oleh Surat Kabar Nguoi Lao Dong sore itu, meskipun pasar mungkin berfluktuasi, tren secara keseluruhan tetap positif.
Dinh Duc Minh, Direktur Investasi VinaCapital Fund Management Company, mencatat bahwa sekitar sebulan yang lalu, investor cukup khawatir tentang tekanan kenaikan nilai tukar, fluktuasi suku bunga, dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah, yang menyebabkan VN-Index kehilangan lebih dari 100 poin hanya dalam satu minggu di pertengahan April. Saat ini, kekhawatiran tersebut masih ada, tetapi investor tampaknya telah "terbiasa" dengan hal tersebut, sementara situasi makroekonomi domestik menunjukkan tanda-tanda yang lebih positif, dengan aktivitas produksi, bisnis, dan impor-ekspor semuanya terlihat menjanjikan. "Hasil bisnis kuartal pertama/2024 perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa saham meningkat sekitar 12% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Jika dilihat lebih dekat, banyak perusahaan yang memiliki keuntungan yang sangat baik," kata Minh.
Menurut Bapak Nguyen Thanh Lam, Direktur Analisis Individual di Maybank Securities Company, jika dilihat dari saluran investasi saat ini, saham tetap menjadi pilihan yang lebih menarik. Bahkan dengan suku bunga deposito yang sedikit lebih tinggi, tingkat keseluruhannya tetap rendah. Oleh karena itu, penurunan VN-Index yang cukup menarik akan merangsang masuknya modal dari investor.
Hal ini menjelaskan kenaikan tajam sekitar 100 poin di pasar dari akhir April hingga sekarang. "Bahkan jika suku bunga input naik sekitar 1 poin persentase dari sekarang hingga akhir tahun, tidak dapat dipastikan bahwa kebijakan moneter telah berbalik arah, sehingga masih belum ada alasan untuk khawatir," kata Bapak Lam.
Para pakar tamu menghadiri acara bincang-bincang pasar saham yang diselenggarakan oleh surat kabar Nguoi Lao Dong pada sore hari tanggal 22 Mei. Foto: TAN THANH
Dalam konteks ini, para ahli percaya bahwa koreksi pasar yang tajam pada tanggal 22 Mei belum menjadi penyebab kekhawatiran serius. Melihat jangka panjang, prospeknya tetap positif. Bapak Nguyen Thanh Trung, Direktur Konsultasi Investasi di Thanh Cong Securities Company (TCSC), berpendapat bahwa ketika menilai tren naik atau turun pasar saham, seseorang perlu mempertimbangkan aliran uang ke pasar. Pada kenyataannya, saat ini, saham tetap menjadi saluran investasi yang kompetitif dibandingkan dengan real estat, obligasi, emas, dan suku bunga. Suku bunga telah meningkat tetapi masih berada pada tingkat rendah dibandingkan dengan tahun lalu. Dan meskipun harga emas telah mencapai puncaknya, tidak semua orang berbondong-bondong membeli emas seperti yang mereka lakukan 10 tahun lalu.
"Valuasi pasar berdasarkan P/B (nilai buku) masih yang terendah dalam hampir 10 tahun; valuasi berdasarkan P/E (laba per saham) berada di sekitar 13-13,5x dibandingkan dengan rata-rata sekitar 16-18x, jadi ini bukan kondisi pasar yang terlalu panas," kata Bapak Trung.
Kapan investor asing akan mengurangi penjualan bersih mereka?
Para ahli memperkirakan bahwa dalam jangka pendek, VN-Index mungkin akan mengalami volatilitas yang lebih besar saat mendekati angka 1.300 poin, tetapi ini hanyalah rotasi modal di antara investor, bukan tren penurunan. Bahkan penjualan bersih yang terus menerus oleh investor asing selama beberapa bulan terakhir tidak terlalu mengkhawatirkan karena volume perdagangan mereka di pasar tidak terlalu besar.
Bapak Nguyen Thanh Trung meyakini bahwa pasar mungkin akan mengalami koreksi dalam beberapa sesi mendatang, tetapi perlu dianalisis apakah faktor-faktor pengaruh positif telah berbalik arah atau berubah. Jika tidak berubah, tren tetap positif, meskipun mungkin ada fluktuasi atau penurunan dalam jangka pendek.
Bapak Dinh Duc Minh menyatakan bahwa investor asing terus menerus menjual saham di banyak pasar selama 2-3 tahun terakhir, bukan hanya baru-baru ini. Alasan terbesarnya adalah perbedaan suku bunga yang signifikan antara pasar negara berkembang, termasuk Vietnam dan AS. Akibatnya, modal asing cenderung mengalir ke AS karena imbal hasil yang lebih tinggi.
Bapak Minh menyebutkan fakta bahwa suku bunga obligasi pemerintah AS saat ini sekitar 4,5%-5% per tahun, yang cukup menarik bagi investor global dan, yang terpenting, hampir bebas risiko. Oleh karena itu, mereka akan menjual sekuritas di pasar negara berkembang dan pasar negara perbatasan (tidak hanya Vietnam) untuk mengalihkan dana investasi ke AS.
"Namun, setiap kali VN-Index terkoreksi ke level yang menarik (rasio P/E sekitar 10x), investor asing akan tetap membeli dengan kuat lagi. Ini menunjukkan bahwa investor asing selalu memperhatikan saham-saham Vietnam," kata Bapak Minh.
Jadi, berapa lama investor asing akan terus melakukan penjualan bersih? Menurut perkiraan terbaru, Federal Reserve AS (FED) mungkin akan mulai memangkas suku bunga untuk pertama kalinya tahun ini pada pertemuan kebijakan bulan September. Akankah investor asing terus melakukan penjualan bersih dari sekarang hingga saat itu?
Menurut Bapak Nguyen Thanh Lam, banyak negara di kawasan ini telah menyaksikan investor asing menarik uang dari pasar saham mereka. Bapak Lam memperkirakan bahwa ketika The Fed menurunkan suku bunga, investor asing akan mengurangi tekanan jual bersih mereka. Secara khusus, jika Vietnam memenuhi syarat untuk peningkatan status menjadi pasar negara berkembang pada Maret 2025 atau, paling lambat, September 2025, hal itu akan mendorong kembalinya modal asing.
Statistik menunjukkan bahwa investor asing telah menjual saham senilai sekitar 27.000 miliar VND di pasar saham Vietnam sejak awal tahun. Namun, setelah analisis lebih mendalam, Bapak Nguyen Thanh Trung menyatakan bahwa kelompok saham Vingroup (VIC, VHM, VRE) saja menyumbang sekitar 45% dari nilai penjualan bersih tersebut, sedangkan sisanya berasal dari saham-saham berkapitalisasi besar lainnya seperti MSN, VNM, dan ETF. Angka-angka ini menunjukkan bahwa penjualan bersih terkonsentrasi pada kelompok saham tertentu, bukan seluruh pasar.
"Lima hingga sepuluh tahun lalu, investor asing menyumbang sekitar 20% dari total transaksi pasar, sehingga penjualan bersih mereka memiliki dampak yang signifikan. Saat ini, likuiditas harian dapat mencapai miliaran USD, dengan investor asing hanya menyumbang sekitar 5%-6%, sehingga dampaknya tidak terlalu besar," kata Bapak Trung.
Cocok untuk investasi jangka menengah hingga panjang.
Dalam sebuah acara bincang-bincang pasar saham, para ahli memaparkan serangkaian sektor saham yang menjanjikan untuk periode mendatang, termasuk perbankan, real estat industri, ekspor, pelabuhan, teknologi, dan ritel.
Menurut para ahli, harga saham saat ini masih wajar untuk investasi jangka menengah hingga panjang, meskipun tidak lagi sangat murah. Saat memilih saham untuk dibeli, investor harus fokus pada prospek bisnis perusahaan dan faktor risiko yang perlu dipertimbangkan... "Jika Anda memilih saham yang bagus, perusahaan dengan prospek yang menjanjikan, maka penurunan harga sebesar 5%-7% pun bukanlah sesuatu yang perlu dikhawatirkan," kata Bapak Dinh Duc Minh.
Sumber: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm
Komentar (0)