Apakah saham-saham "raja" sudah kembali ke jalur yang benar?

Pasar saham Vietnam baru saja mengalami pekan perdagangan yang positif. Indeks VN naik lebih dari 33 poin, menuju 1.290 - 1.300 poin - puncak sebelumnya pada Juli 2024.

Sebagian bersukacita, sebagian lainnya merasa menyesal.

Kinerja positif pasar saham pekan lalu sebagian besar disumbangkan oleh saham-saham perbankan berkapitalisasi besar seperti VCB, BID, CTG,ACB , dan lain-lain. Kelompok saham ini sangat dihargai oleh investor dan para ahli karena prospek pertumbuhan yang menjanjikan di bulan-bulan tersisa tahun ini.

Menurut laporan wartawan dari surat kabar Nguoi Lao Dong, saham-saham bank menunjukkan kinerja positif baru-baru ini, berkontribusi pada pemulihan VN-Index setelah koreksi hingga di bawah 1.200 poin pada awal Agustus. Hanya dalam satu minggu, saham CTG milik VietinBank melonjak dari sekitar 30.000 VND menjadi hampir 35.000 VND – peningkatan 15% dibandingkan minggu sebelumnya. VCB, BID, dan LPB juga termasuk di antara saham-saham bank yang menunjukkan kinerja positif minggu lalu.

Bagi investor yang memegang saham Nam A Bank (NAB), harga saham telah meningkat sekitar 30% sejak bank tersebut membagikan dividen sebesar 25% pada pertengahan Juli. Banyak investor menyesal telah menjual saham mereka selama penurunan pasar pada pertengahan Juli dan awal Agustus.

Banyak investor tetap mempertahankan kepercayaan mereka pada saham bank sejak awal tahun. Bapak Nguyen Viet, seorang warga Kota Ho Chi Minh dan investor dengan pengalaman hampir satu dekade di pasar saham, mengatakan bahwa ia masih memegang sejumlah besar saham VPB dari VPBank karena ia percaya pada prospek pertumbuhan bank tersebut. Harga saham VPB telah terkonsolidasi mendatar selama setahun terakhir, dan hanya membutuhkan kondisi yang menguntungkan untuk memasuki tren kenaikan. "Semua teman saya memiliki setidaknya satu saham bank di rekening mereka, sepertiSHB , OCB, VIB, TPB, berharap akan terjadi lonjakan setelah periode fluktuasi yang panjang dalam kisaran yang sempit," kata Bapak Viet.

Saham-saham perbankan dianggap sebagai saham "raja" karena kapitalisasi pasarnya yang besar dan jumlahnya yang sangat banyak di bursa, sehingga menarik perhatian banyak investor domestik dan asing. Ibu Tran Khanh Hien, Direktur Analisis di MB Securities (MBS), meyakini bahwa saham-saham perbankan akan menjadi fokus investasi mulai sekarang hingga akhir tahun. Dua faktor kunci adalah pertumbuhan kredit dan peningkatan cadangan untuk piutang macet. Pertumbuhan kredit kemungkinan akan mencapai target 14% tahun ini berkat peningkatan permintaan modal yang didorong oleh pemulihan ekonomi.

Namun, kapasitas untuk meningkatkan penyaluran pinjaman di antara bank akan sangat berbeda. Dengan demikian, bank dengan kualitas aset yang baik dan rasio kredit macet yang rendah akan memiliki lebih banyak ruang untuk memberikan pinjaman. Hal ini juga terlihat jelas dalam enam bulan pertama tahun 2024 - beberapa bank mencatat pertumbuhan kredit dua digit, sementara yang lain hanya menyalurkan tambahan 2% - 3% pinjaman dibandingkan dengan akhir tahun 2023, disertai dengan rasio cakupan kredit macet kurang dari 50% dan rasio kredit macet di atas 3%.

Harga yang menarik

Menurut Ibu Tran Khanh Hien, laba sektor perbankan diproyeksikan meningkat sebesar 20% dan 30% pada kuartal ketiga dan keempat tahun 2024, masing-masing, setelah sebelumnya berada pada level rendah di periode yang sama tahun lalu. Ini berarti bahwa valuasi saham bank akan mencapai level yang menarik, mendorong investor untuk membeli.

"Rasio P/B dari kelompok saham 'raja' saat ini hanya 1,5 kali, lebih rendah dari rata-rata tiga tahun terakhir. Saham perbankan akan menjadi salah satu sektor fokus investasi di bulan-bulan terakhir tahun ini," komentar Ibu Hien.

Para ahli memperkirakan bahwa saham-saham bank bisa menjadi fokus pasar saham di bulan-bulan tersisa tahun 2024. Foto: HOANG TRIEU

Bapak Barry Weisblatt David, Direktur Analisis di Perusahaan Sekuritas VNDIRECT, juga meyakini bahwa saham perbankan adalah salah satu dari dua sektor yang menawarkan peluang investasi yang baik untuk sisa tahun 2024. Meskipun kualitas aset beberapa bank baru-baru ini memburuk, hal itu akan segera pulih seiring dengan membaiknya perekonomian. Lebih lanjut, beberapa undang-undang terkait pasar properti, yang berlaku mulai 1 Agustus, akan mempermudah bank untuk mengakui nilai aset jaminan.

"Ekspektasi pertumbuhan kredit yang kuat, melebihi target Bank Sentral sebesar 15%, akan meningkatkan pendapatan bank. Secara khusus, penurunan suku bunga Federal Reserve AS akan mengurangi tekanan pada nilai tukar USD/VND, sehingga mengurangi risiko kenaikan suku bunga. Saat ini, bank-bank diperdagangkan dengan rasio P/B yang menarik dibandingkan dengan rata-rata 5 tahun," demikian penilaian Barry Weisblatt David.

Terkait piutang tak tertagih, Bapak Quan Trong Thanh, Direktur Analisis di Maybank Securities Company, menyatakan bahwa total piutang tak tertagih dari 17 bank yang terdaftar di bursa saham meningkat sebesar 6% pada kuartal kedua tahun 2024. Rasio piutang tak tertagih sistem perbankan pada akhir kuartal kedua adalah 1,97%. Piutang yang jatuh tempo terutama berasal dari usaha kecil dan menengah di sektor perdagangan, baja, dan ritel karena pinjaman hipotek dan pembiayaan konsumen, yang berkontribusi pada peningkatan piutang tak tertagih.

"Situasi kredit macet (NPL) bank-bank tampaknya jauh lebih rendah dari yang dikhawatirkan. Dibandingkan dengan bank-bank di kawasan ini (seperti Thailand dan Indonesia), rasio NPL ini tidak terlalu tinggi. Bahkan, 11 bank domestik masih memiliki rasio NPL yang dapat diterima," analisis Bapak Thanh.

Suku bunga deposito terus menunjukkan tren kenaikan.

Laporan pembaruan sektor perbankan terbaru dari Maybank Securities menunjukkan bahwa lonjakan suku bunga antarbank baru-baru ini telah berdampak domino pada suku bunga deposito. Banyak bank beralih ke upaya menarik lebih banyak deposito dari nasabah, alih-alih mengandalkan pinjaman di pasar antarbank.

Para ahli Maybank memperkirakan bahwa suku bunga deposito akan meningkat sebesar 0,5 poin persentase mulai sekarang hingga akhir tahun karena sedikit meningkatnya pertumbuhan kredit. Peningkatan ini wajar dan tidak akan berdampak signifikan pada bank atau perekonomian dalam hal biaya mobilisasi modal.

Namun, menurut beberapa pakar keuangan, margin laba bersih bank tidak akan mampu meningkat di kuartal-kuartal tersisa tahun ini. Hal ini karena meskipun suku bunga input telah meningkat, suku bunga pinjaman belum mengikuti kenaikan tersebut dan akan tetap berada pada level saat ini, karena lembaga pengatur dan bank berupaya mendukung bisnis dalam mengakses modal.

Sumber: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm