Saat berbagai bisnis berlomba-lomba menawarkan penawaran umum perdana (IPO), mendaftarkan saham di bursa efek, dan menerbitkan saham tambahan untuk mengumpulkan modal, likuiditas pasar secara keseluruhan telah mengalami penurunan.
Kelebihan pasokan
Menurut laporan, hanya dalam bulan Desember saja, sejumlah perusahaan terkemuka menetapkan tanggal "debut" atau tanggal ex-dividend untuk peningkatan modal. Di antaranya, sesi perdagangan pada tanggal 8 Desember juga merupakan tanggal ex-dividend bagi SSI untuk menyelesaikan daftar pemegang saham yang berhak menerima lebih dari 415 juta saham dengan rasio 5:1.
Dengan harga penawaran sebesar 15.000 VND per saham, SSI memperkirakan akan mengumpulkan lebih dari 6.200 miliar VND. Termasuk penempatan saham swasta lebih dari 104 juta saham pada akhir Agustus, modal dasar SSI setelah putaran ini akan melebihi 24.900 miliar VND, untuk sementara merebut kembali posisi teratas dalam hal modal dasar di industri sekuritas.
Sesi perdagangan sebelumnya adalah tanggal ex-dividend untuk saham VIC, sebelum Vingroup Corporation menyelesaikan daftar pemegang saham untuk menerbitkan 3,85 miliar saham bonus kepada pemegang saham yang ada.
Serangkaian penawaran umum perdana dan penerbitan saham tambahan telah menyedot sejumlah besar uang dari pasar.
Tak mau kalah, Bursa Efek Kota Ho Chi Minh (HoSE) juga mengumumkan bahwa tanggal 11 Desember akan menjadi hari perdagangan pertama saham VPBank Securities Company (VPBankS, ticker VPX). Dengan 1,875 miliar saham yang terdaftar dan harga referensi VND 33.900 per saham, kapitalisasi pasar VPBankS saat pencatatan saham akan mencapai sekitar VND 64.000 miliar. Yang perlu diperhatikan, berkat Keputusan 245/2025, VPBankS hanya membutuhkan waktu kurang dari 30 hari setelah IPO untuk mencatatkan sahamnya, secara signifikan mempersingkat proses dibandingkan dengan periode 3-6 bulan sebelumnya.
Sebelumnya, pada akhir Oktober, "raksasa" lainnya, Techcombank Securities (TCBS, ticker TCX), juga mencatatkan lebih dari 2,31 miliar saham di bursa HoSE tak lama setelah IPO-nya. Dengan harga referensi 46.800 VND per saham, kapitalisasi pasar TCBS mencapai lebih dari 108.000 miliar VND pada debutnya. Selain itu, pasar juga menahan napas menunggu pencatatan resmi saham VCK milik VPS Securities setelah menerima simbol ticker-nya.
Tidak hanya sektor sekuritas, tetapi industri perbankan juga ikut serta dalam perlombaan untuk menarik modal. Secara khusus, Vietnam Industrial and Commercial Bank ( VietinBank , ticker CTG) baru saja mengumumkan bahwa mereka akan menyelesaikan daftar pemegang saham pada tanggal 18 Desember untuk menerbitkan hampir 2,4 miliar saham sebagai pembayaran dividen, menjadi distribusi dividen saham terbesar di industri perbankan pada tahun 2025.
Arus kas "terkunci".
Masuknya miliaran saham baru seharusnya membawa kegembiraan ke pasar, tetapi kenyataannya justru sebaliknya. Likuiditas pasar tetap lesu sekitar 20.000 miliar VND per sesi, jauh di bawah rekor tertinggi 50.000 - 80.000 miliar VND pada pertengahan tahun, sebelum adanya penerbitan atau pencatatan saham baru.
Menjelaskan fenomena ini, Bapak Tran Quoc Toan, Direktur Cabang 2 - Kantor Pusat Mirae Asset Securities Company (MAS), mengatakan bahwa kekhawatiran tentang "kelebihan pasokan" saham di pasar sepenuhnya beralasan. Dalam konteks modal investasi yang terbatas, masuknya puluhan ribu miliar dong ke IPO dan penerbitan saham tambahan secara langsung menekan likuiditas.
"Aliran uang sedang disebarluaskan – alih-alih mengalir ke transaksi sekunder (jual beli harian) untuk mendukung indeks, uang tunai 'ditarik' ke dalam kesepakatan penerbitan primer. Hal ini menyebabkan pasar jatuh ke dalam kondisi kekurangan likuiditas jangka pendek," komentar Bapak Toan.
Senada dengan pandangan tersebut, Dr. Ho Sy Hoa, Direktur Riset dan Konsultasi Investasi di DNSE Securities Company, menunjukkan bahwa IPO bernilai miliaran dolar seperti VPBankS, VPS, atau TCBS telah menarik banyak investor individu.
Sebagai contoh, dalam IPO VPS, investor individu menyumbang 98% dari total bunga. Namun, setelah membayar IPO, investor harus menunggu hingga saham terdaftar sebelum dapat memperdagangkannya. Periode tunggu ini menyebabkan aliran uang untuk sementara "terhenti" dan tidak dapat kembali ke pasar.
Sumber: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm
Komentar (0)