Ke mana harga minyak akan bergerak?

Harga minyak tetap stabil di bawah $100 per barel sejak AS memulai blokade angkatan laut untuk mencegah kapal-kapal yang terkait dengan Iran melewati Selat Hormuz. Beberapa hari yang lebih tenang di pasar berjangka sejauh minggu ini kemungkinan tidak akan berlangsung lama di tengah situasi geopolitik yang bergejolak di jalur pelayaran minyak terpenting di dunia.

Harga minyak kemungkinan akan melonjak, mencapai rekor tertinggi baru, atau anjlok ke level sebelum konflik militer , tergantung pada negosiasi AS-Iran, tetapi yang terpenting adalah apakah lalu lintas dapat melewati Selat Hormuz dan kecepatan pemulihan aktivitas pengiriman normal.

Saat ini, terlepas dari blokade dan deklarasi AS bahwa itu adalah keberhasilan besar, pergerakan kapal non-Iran belum pulih, sementara beberapa kapal berbendera Iran telah tercatat oleh unit pelacak kapal berhasil menembus blokade.

Secara global, pasokan fisik tetap sangat terbatas, sebagaimana dibuktikan oleh harga $150/barel untuk beberapa minyak mentah di luar Timur Tengah yang bersedia dibayarkan oleh kilang. Harga minyak mentah spot telah melonjak karena pasokan yang terbatas dan sekitar $40/barel lebih mahal daripada harga berjangka.

Namun pasar berjangka bergerak sesuai dengan berita utama dan sentimen, dan saat ini menaruh harapan pada prospek dimulainya kembali pembicaraan AS-Iran, mungkin secepatnya minggu ini.

Bagi para analis, memprediksi harga minyak kini lebih spekulatif daripada sebelumnya, karena ketidakpastian dan pesan yang saling bertentangan dari pemerintahan Trump telah membuat prediksi harga hampir mustahil.

Sebagai contoh, Goldman Sachs pekan ini mempertahankan perkiraan harga rata-rata minyak Brent dan WTI pada tahun 2026 masing-masing sebesar $83 dan $78 per barel. Namun, bank investasi tersebut juga memperingatkan adanya risiko kenaikan dan penurunan yang terkait dengan perkiraan tersebut.

Menurut laporan Goldman Sachs yang dikutip oleh Reuters , rendahnya aliran minyak melalui Selat Hormuz saat ini merupakan risiko terbesar yang mendorong kenaikan harga. Analis di bank Wall Street tersebut memperkirakan bahwa aliran minyak hanya 10% dari tingkat sebelum konflik, setara dengan 2,1 juta barel per hari (bpd), dan tidak ada pengiriman LNG yang melewati selat tersebut sejak konflik dimulai pada 28 Februari.

Daan Struyven, kepala riset komoditas global di Goldman Sachs, mengatakan kepada 'Squawk on the Street' CNBC pada hari Rabu bahwa gencatan senjata telah mengurangi premi risiko dan kemungkinan gangguan pasokan yang signifikan dan berkepanjangan. Pada saat yang sama, arus melalui selat membutuhkan waktu untuk pulih, sehingga secara keseluruhan ini tetap menjadi faktor bullish dibandingkan dengan perkiraan.

Goldman memperkirakan defisit pasokan saat ini sekitar 10-11 juta barel per hari, sementara penurunan permintaan mungkin mengimbangi sekitar 3 juta barel per hari.

Penurunan permintaan sudah signifikan di Asia, terutama di sektor penerbangan dan petrokimia. Struyven mencatat bahwa semakin lama penurunan permintaan di Asia berlangsung, semakin besar dampaknya terhadap benua lain dan pasar produk lainnya.

Goldman Sachs mempertahankan perkiraan harga dari minggu lalu karena bank tersebut berasumsi bahwa arus di Selat Hormuz akan mulai pulih dan hampir kembali normal pada pertengahan Mei, sementara produksi negara-negara Teluk tidak akan pulih hingga pertengahan Juni.

Pekan lalu, Goldman Sachs memperingatkan bahwa harga rata-rata minyak mentah Brent diperkirakan akan tetap di atas $100 per barel tahun ini jika Selat Hormuz tetap tertutup bagi sebagian besar kapal tanker minyak selama satu bulan lagi.

Menurut Goldman Sachs, jika arus yang sangat terbatas di Selat Hormuz berlangsung lebih dari satu bulan lagi, pasokan dari Timur Tengah akan sangat terpengaruh. Dalam hal itu, harga rata-rata minyak mentah Brent bisa mencapai $120 per barel pada kuartal ketiga dan $115 per barel pada kuartal keempat tahun ini.

Di sisi negatifnya, Goldman Sachs memperkirakan bahwa produksi yang "terhambat" di Teluk Persia lebih rendah dari yang dikhawatirkan sebelumnya. Lebih lanjut, penurunan permintaan yang signifikan – karena harga yang melonjak dan kelangkaan – membantu pasar menyeimbangkan kembali dengan "kenaikan harga yang sedikit lebih rendah daripada yang seharusnya terjadi."

Analis lain juga menyoroti risiko dua arah yang sangat jelas terhadap prospek mereka.

Dalam laporan yang dirilis pada Kamis, 16 April, ahli strategi komoditas ING, Warren Patterson dan Ewa Manthey, menyatakan bahwa pasar berjangka minyak stabil atau menurun karena harapan bahwa AS dan Iran akan memperpanjang gencatan senjata mereka selama dua minggu lagi, bersamaan dengan kemungkinan dimulainya kembali negosiasi untuk mengakhiri konflik militer. Namun, pasar fisik semakin ketat setiap hari karena aliran minyak melalui Selat Hormuz belum kembali normal.

ING memperkirakan sekitar 13 juta barel per hari telah terganggu dan "dengan adanya lockdown di AS, angka itu bisa meningkat lebih lanjut."

SEB, Bank Nasional Nordik, berpendapat bahwa risiko terhadap prospek lembaga keuangan tersebut bersifat dua sisi: tindakan diplomatik yang lebih cepat dapat menurunkan harga minyak, sementara kegagalan negosiasi atau, yang lebih buruk, penghancuran infrastruktur dapat mendorong harga minyak mentah Brent di atas $150 per barel.

Namun, dalam laporannya pada hari Rabu, SEB menegaskan kembali bahwa “Selat Hormuz tidak sepenuhnya terbuka untuk AS,” karena Iran mungkin memilih untuk mempertahankan kendali sampai batas tertentu bahkan jika kesepakatan tercapai.

Huu Thanh

Sumber: https://baoninhbinh.org.vn/gia-dau-se-di-ve-dau-260417154758555.html