Mengurai 'hambatan' di pasar kredit

Dalam konteks fluktuasi ekonomi global dan regional yang tidak dapat diprediksi, pasar kredit terus memainkan peran yang sangat penting, baik sebagai sumber utama modal bagi perekonomian maupun sebagai alat pengaturan strategis dalam pengelolaan kebijakan makroekonomi.

Pada tanggal 24 Desember, di Hanoi, Institut Strategi Merek dan Persaingan, bekerja sama dengan unit-unit terkait, menyelenggarakan forum "Pasar Kredit dan Isu Makroekonomi ," yang bertujuan untuk menciptakan ruang pertukaran mendalam di mana para pembuat kebijakan, pakar ekonomi dan keuangan, lembaga kredit, pelaku bisnis, dan investor dapat berbagi perspektif, pengalaman, dan mendiskusikan isu-isu penting pasar kredit pada periode saat ini.

Gambaran umum Forum "Pasar Kredit dan Isu Makroekonomi," yang diadakan pada tanggal 24 Desember di Hanoi . (Sumber: Panitia Penyelenggara)

Kredit meningkat, tetapi bisnis masih kesulitan mengakses modal.

Dalam forum tersebut, Dr. Vo Tri Thanh, Direktur Institut Strategi Merek dan Persaingan, menegaskan bahwa, dalam konteks fluktuasi yang tidak dapat diprediksi dalam perekonomian global dan regional, pasar kredit terus memainkan peran yang sangat penting, berfungsi sebagai saluran utama untuk memasok modal ke perekonomian dan sebagai alat pengaturan strategis dalam mengelola kebijakan makroekonomi.

Vietnam menargetkan pertumbuhan tinggi dalam beberapa tahun mendatang, tetapi pertumbuhan tersebut tidak hanya harus cepat, tetapi juga berkelanjutan, ramah lingkungan, dan inklusif. Untuk mewujudkan tujuan ini, fondasi terpenting tetaplah menjaga stabilitas ekonomi makro, termasuk mengendalikan inflasi, memastikan keamanan sistem keuangan dan perbankan, menyeimbangkan ekonomi makro, dan memperkuat kepercayaan pasar.

Beberapa tahun terakhir telah menunjukkan bahwa kredit memainkan peran penting dalam pemulihan dan peningkatan pertumbuhan ekonomi. Namun, di samping kontribusi positif tersebut, perluasan kredit juga menimbulkan banyak tantangan terkait efisiensi alokasi modal, kapasitas bisnis untuk menyerap modal, serta kebutuhan untuk mengendalikan risiko dan menjaga stabilitas sistem keuangan dalam konteks penyesuaian kebijakan moneter yang signifikan.

Dr. Can Van Luc meyakini bahwa Vietnam menghadapi kebutuhan mendesak untuk mentransformasi model pertumbuhannya. (Sumber: Kementerian Keuangan)

Menurut Dr. Can Van Luc, anggota Dewan Penasihat Kebijakan Perdana Menteri, total volume kredit dalam perekonomian kini telah mencapai lebih dari 17 juta miliar VND, sementara laju mobilisasi modal lebih lambat, sehingga tekanan untuk menyeimbangkan modal semakin terlihat. Hal ini membatasi ruang untuk pengurangan lebih lanjut dalam suku bunga pinjaman, terutama untuk pinjaman jangka menengah dan panjang – sumber modal vital bagi bisnis selama fase pemulihan.

Realitas pasar mengungkapkan sebuah paradoks: kredit meningkat, tetapi bisnis masih kesulitan mengakses modal. Bank ingin memberikan pinjaman, tetapi tidak dapat menurunkan standar kredit karena risikonya semakin besar. Aliran modal terutama mengalir ke bisnis dengan keuangan yang kuat dan jaminan yang tinggi, sementara usaha kecil dan menengah (UKM) dan bisnis inovatif – sektor yang paling membutuhkan modal – menghadapi banyak hambatan.

Dr. Can Van Luc berpendapat bahwa Vietnam menghadapi kebutuhan mendesak untuk mentransformasi model pertumbuhannya. Model baru ini membutuhkan kombinasi simultan antara investasi, suntikan modal, dan inovasi, bukan pendekatan sekuensial seperti di masa lalu, untuk mencapai pertumbuhan yang cepat, berkelanjutan, dan inklusif. Dr. Luc juga menekankan bahwa tidak ada dasar ilmiah yang cukup untuk menyatakan bahwa kredit harus dua kali lipat PDB; yang lebih penting, kualitas pertumbuhan ditentukan oleh struktur kredit dan investasi.

Saat ini, sekitar 80% investasi publik dialokasikan untuk infrastruktur transportasi, sementara layanan kesehatan dan pendidikan mencakup 15% dan ilmu pengetahuan serta teknologi hanya sekitar 0,5%. Hal ini menunjukkan bahwa pertumbuhan masih sangat bergantung pada peningkatan skala, sementara pendorong produktivitas dan inovasi tetap lemah – hambatan terbesar bagi pertumbuhan jangka panjang.

Sebaliknya, sistem perbankan juga berada di bawah tekanan signifikan dari struktur pasar modal yang tidak seimbang. Saat ini, lebih dari 50% modal ekonomi masih bergantung pada kredit bank, sementara pasar obligasi dan sekuritas korporasi belum sepenuhnya pulih dalam hal mobilisasi modal. Beban modal jangka menengah dan panjang terus jatuh pada bank, meningkatkan risiko sistemik jika kredit dipercepat terlalu cepat.

Jelas bahwa Vietnam memiliki potensi besar dalam memobilisasi sumber daya keuangan. Namun, proses ini masih menghadapi banyak hambatan dan kendala terkait ketidakseimbangan (lebih dari 50% modal berasal dari sektor perbankan); institusi, prosedur, pasar, produk, saluran investasi, dan manajemen risiko... Oleh karena itu, diperlukan strategi komprehensif untuk memobilisasi, mengalokasikan, dan memanfaatkan sumber daya keuangan, yang terkait dengan peningkatan produktivitas tenaga kerja, peningkatan efisiensi investasi, dan peningkatan kualitas pertumbuhan. Reformasi sektor pasar keuangan sangat mendesak.

Dr. Le Xuan Sang, Wakil Direktur Institut Ekonomi Vietnam dan Dunia, mengusulkan beberapa arahan, termasuk: terkait sumber modal, perlu untuk terus melakukan diversifikasi sumber kredit bank dengan mempromosikan pasar saham, terutama obligasi, dan berfokus pada pengembangan organisasi pemeringkatan kredit/kelayakan kredit; mensterilkan pasar saham melalui kontrol ketat terhadap leverage informal yang terlalu tinggi; mengendalikan fintech sekuritas; mempertimbangkan manajemen yang lebih efektif terhadap aktivitas perdagangan saham perusahaan sekuritas; meningkatkan penawaran dan permintaan perumahan terjangkau melalui mekanisme insentif kredit (berdasarkan pengalaman AS); sepenuhnya menerbitkan peraturan terkait pengelolaan kredit hijau oleh bank komersial (standar pemberian kredit, penilaian risiko); dan meningkatkan sistem untuk memprediksi dan memperingatkan risiko kredit untuk memastikan efektivitas saluran mobilisasi dan investasi lainnya.

Sorotan kredit hijau

Salah satu poin penting lainnya dalam forum tersebut adalah kredit hijau – pilar pertumbuhan berkelanjutan di masa depan. Menurut Bapak Nguyen Quoc Hung, Wakil Ketua dan Sekretaris Jenderal Asosiasi Perbankan Vietnam, kredit hijau yang beredar saat ini mencapai sekitar 750.000 miliar hingga kurang dari 1 triliun VND, tumbuh dengan rata-rata sekitar 21% per tahun, tetapi masih merupakan proporsi yang sangat kecil dari total kredit yang beredar di seluruh perekonomian. Sementara itu, tujuan emisi nol bersih pada tahun 2050 membutuhkan modal yang sangat besar untuk transformasi.

Bapak Nguyen Quoc Hung, Wakil Ketua dan Sekretaris Jenderal Asosiasi Perbankan Vietnam, meyakini bahwa meskipun kredit hijau yang beredar telah tumbuh pesat, namun persentasenya masih sangat kecil dibandingkan dengan total kredit yang beredar di seluruh perekonomian. (Sumber: Kementerian Keuangan)

Bapak Hung juga menunjukkan bahwa hambatan terbesar dalam kredit hijau saat ini adalah kerangka hukum dan kebijakan yang tidak stabil: kriteria ESG belum terseragamkan, dan mekanisme untuk proyek energi terbarukan dan teknologi bersih masih memiliki banyak kekurangan, sehingga membuat bank dan bisnis ragu untuk melakukan investasi jangka panjang.

Berdasarkan pengalaman tersebut, para ahli sepakat bahwa dalam periode mendatang, manajemen kredit harus menggeser fokusnya dari kecepatan ke kualitas, dari perluasan skala ke peningkatan efisiensi alokasi modal, dan dari mengejar pertumbuhan jangka pendek ke membangun fondasi untuk pertumbuhan berkelanjutan.

Dalam Forum tersebut, para delegasi juga berfokus pada klarifikasi hubungan antara pengelolaan kebijakan kredit dan stabilitas makroekonomi, menganalisis peran kredit dalam mendorong pertumbuhan, mendukung sektor swasta dan area prioritas; serta membahas dampak kebijakan suku bunga, penyesuaian mekanisme kredit, dan potensi risiko terhadap sistem perbankan dan pasar keuangan dalam konteks pertumbuhan kredit yang pesat.

Melalui pembaruan tren kebijakan dan berbagi praktik terbaik, Forum ini bertujuan untuk mendukung bisnis dalam meninjau strategi permodalan mereka, meningkatkan kemampuan manajemen keuangan, dan meningkatkan akses ke sumber daya kredit yang sesuai.

Sumber: https://baoquocte.vn/go-nut-that-cho-thi-truong-tin-dung-339165.html