Nilai tukar perlu dipantau secara ketat pada tahun 2025.

CEO AFA Capital menilai bahwa faktor-faktor yang tidak menguntungkan akan berkurang menjelang akhir tahun. Volatilitas, Kecepatan, dan Vietnam adalah tiga faktor berbentuk V yang harus diperhatikan investor pada tahun 2025.

CEO AFA Capital menilai bahwa faktor-faktor yang tidak menguntungkan akan berkurang menjelang akhir tahun. Volatilitas, Kecepatan, dan Vietnam adalah tiga faktor berbentuk V yang harus diperhatikan investor pada tahun 2025.

Tuan Nguyen Minh Tuan, CEO AFA Capital

Berbicara dalam program WeTalk "Apa yang Harus Diinvestasikan di Tahun 2025?" yang diselenggarakan oleh komunitas Vietnam Wealth Advisors (VWA) pada pagi hari tanggal 11 Januari, Bapak Nguyen Minh Tuan, CEO AFA Capital, menilai bahwa situasi makroekonomi global pada tahun 2025 menghadapi ketidakpastian yang signifikan yang berasal dari kebijakan proteksionis Presiden Donald Trump, ketegangan perdagangan, dan ketidakstabilan politik yang telah mengguncang rantai pasokan dan investasi global. Ekonomi negara maju seperti Eropa dan Tiongkok diperkirakan akan menghadapi banyak tantangan. Tahun 2025 juga diprediksi akan menjadi tahun perbedaan yang signifikan di antara bank sentral.

Laporan strategi investasi AFA Capital menyoroti tiga V yang sesuai dengan tiga tema utama: Volatilitas, Kecepatan, dan Vietnam. Di dalamnya, Bapak Tuan menekankan bahwa investor pada tahun 2025 harus beradaptasi dengan volatilitas tinggi, yang membutuhkan manajemen portofolio yang lebih efektif. Menurut Bapak Tuan, kebijakan fiskal dan perdagangan AS akan membentuk dunia masa depan sejak Trump resmi menjabat pada 20 Januari.

AFA Capital menyajikan tiga skenario mengenai tarif di bawah pemerintahan Trump 2.0. Dalam skenario dasar, dengan probabilitas 55%, AS akan mengenakan tarif 25% pada semua barang Tiongkok setelah penyelidikan, 25% pada Kanada dan Meksiko, dan 10% pada negara-negara yang mengalami peningkatan defisit akibat pergeseran perdagangan dari Tiongkok (termasuk Vietnam). Dalam skenario ini, ekspor Vietnam akan tetap menguntungkan sambil menarik pergeseran perdagangan. Namun, dalam skenario negatif, dengan probabilitas 45%, tarif yang diterapkan pada barang-barang Tiongkok akan menjadi 60% dan barang-barang dari negara penerima manfaat sebesar 20%. Ekspor Vietnam dapat terkena dampak negatif oleh tarif tinggi dan penurunan permintaan agregat akibat perang dagang.

Gambaran ekonomi pada tahun 2025

Pada saat yang sama, tahun 2025 akan membutuhkan pertimbangan mengenai laju kebijakan moneter di berbagai negara. Ekonomi AS diperkirakan akan tumbuh, tetapi inflasi kemungkinan akan kembali.

Tuan percaya bahwa The Fed mungkin akan mempertahankan suku bunga tinggi untuk jangka waktu yang lama, terutama karena Ketua The Fed baru-baru ini menekankan bahwa laju yang lebih lambat diperlukan ketika jalan ke depan tidak pasti.

Bank-bank sentral utama dalam indeks DXY diperkirakan akan memiliki pandangan yang berbeda.

Sementara itu, Eropa akan melanjutkan pemangkasan suku bunga yang agresif untuk mendorong pertumbuhan. Pemulihan ekonomi Tiongkok lambat dan sangat terpengaruh oleh meningkatnya ketidakpastian perdagangan. Oleh karena itu, tren utama akan tetap pelonggaran kebijakan moneter. Namun, Tiongkok akan lebih fokus pada pengurangan rasio cadangan wajib daripada suku bunga untuk menghindari depresiasi signifikan mata uang CNY. Dengan kecenderungan The Fed untuk memangkas suku bunga lebih lambat daripada bank sentral utama lainnya, para ahli dari AFA Capital memperkirakan Indeks Dolar AS (DXY) akan tetap tinggi pada paruh pertama tahun 2025.

Mengenai faktor ketiga – Vietnam, Bapak Tuan menilai bahwa nilai tukar tetap menjadi isu penting yang perlu dipertimbangkan pada kuartal pertama tahun 2025. Dengan kebijakan saat ini yang memengaruhi permintaan agregat, faktor "Trump 2.0" akan memengaruhi ekspor, impor, dan nilai tukar. Bahkan di awal tahun, telah ada contoh penggunaan cadangan devisa untuk mengelola nilai tukar. Menurut Bapak Tuan, suku bunga rendah tidak mungkin terjadi, dan nilai tukar akan terus menghadapi tekanan yang signifikan. Untuk mendukung nilai tukar, kebijakan moneter akan memiliki ruang gerak yang semakin terbatas. Kebijakan moneter akan terus bergulat dengan keseimbangan antara nilai tukar dan suku bunga, mirip dengan tahun 2023 dan 2024. Hal ini dapat menyebabkan suku bunga pasar yang lebih tinggi, bahkan jika suku bunga kebijakan tidak meningkat. Mengenai investasi, investasi publik diperkirakan akan meningkat. Sementara itu, investasi swasta telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan tetapi hanya setengah dari tingkat pra-pandemi.

Sebagai tahun terakhir dari Rencana Lima Tahun 2021-2025, ditambah dengan ekspektasi tinggi terhadap pertumbuhan PDB dan prospek peningkatan pasar saham, CEO AFA Capital memprediksi bahwa tahun 2025 akan menjadi tahun "tantangan awal yang diikuti oleh kesuksesan pada akhirnya." Tekanan dari nilai tukar akan terus berlanjut pada paruh pertama tahun 2025, dengan cadangan devisa Vietnam tetap berada di angka sekitar US$80 miliar ( setara dengan 2,4 bulan impor) , setelah penjualan intervensi sebesar US$2 miliar pada akhir tahun 2024. Cadangan devisa yang rendah akan mengurangi kemampuan Bank Negara Vietnam untuk melakukan intervensi. Namun, perwakilan AFA Capital menunjukkan bahwa faktor-faktor yang tidak menguntungkan akan berkurang menjelang akhir tahun.

Sumber: https://baodautu.vn/ceo-afa-capital-nam-2025-can-het-suc-luu-y-ty-gia-d240263.html