Jika menilik kembali sejarah utang publik global, mudah untuk melihat kesamaan: negara-negara yang jatuh ke dalam krisis sering kali melakukan kesalahan setidaknya di salah satu dari tiga bidang berikut: kurangnya transparansi, manajemen risiko yang buruk, dan pinjaman yang tidak terkait dengan pertumbuhan.
Yunani pada tahun 2009 adalah contoh utamanya. Ketika informasi tentang defisit anggaran dan utang publik disembunyikan selama bertahun-tahun, begitu "bocor", kepercayaan pasar langsung runtuh, imbal hasil obligasi melonjak, dan negara tersebut harus menggunakan paket penyelamatan senilai ratusan miliar euro dari Uni Eropa dan Dana Moneter Internasional (IMF). Krisis utang publik di Argentina pada tahun 2001-2002, atau yang lebih baru di Sri Lanka pada tahun 2022, keduanya memiliki kesamaan: pinjaman besar-besaran dalam mata uang asing tanpa mengantisipasi risiko nilai tukar.
Ketika mata uang domestik terdepresiasi, beban utang luar negeri membengkak, melebihi kemampuan untuk membayarnya. Negara-negara tersebut meminjam terutama untuk menutupi defisit pengeluaran mereka saat ini.
Sebaliknya, Jepang, negara dengan utang publik melebihi 200% dari PDB—tertinggi di antara negara-negara maju—telah mempertahankan peringkat kredit yang stabil karena sebagian besar utangnya bersifat domestik; diinvestasikan dalam infrastruktur, pendidikan , perawatan kesehatan, dan ilmu pengetahuan serta teknologi.
Rancangan Undang-Undang yang mengubah dan menambah beberapa pasal Undang-Undang tentang Pengelolaan Utang Publik telah berupaya mengatasi kekurangan untuk menghindari pengulangan kesalahan masa lalu dalam utang publik. Peraturan baru tersebut secara jelas menyatakan bahwa total pinjaman tahunan tidak boleh melebihi batas utang publik yang ditetapkan oleh Majelis Nasional ; dan penerbitan obligasi dengan jangka waktu kurang dari 5 tahun harus diminimalkan. Ini adalah pesan tegas: tidak ada pinjaman kilat, tidak ada akumulasi utang jangka pendek untuk "menambal" kebutuhan pengeluaran mendesak; meminimalkan risiko harus merestrukturisasi pembayaran utang dalam waktu singkat.
Menurut draf tersebut, Kementerian Keuangan harus secara berkala menerbitkan informasi utang publik setiap triwulan dan tahunan, bukan hanya setiap tahun seperti sebelumnya. Dengan menerbitkan informasi triwulan, Pemerintah telah menunjukkan komitmen yang kuat terhadap transparansi; menciptakan kondisi agar Majelis Nasional, pemilih, investor, dan organisasi internasional dapat memiliki informasi terkini.
Selain itu, sementara rencana pinjaman sebelumnya bersifat jangka pendek, peraturan baru sekarang mensyaratkan pengembangan strategi utang publik 5 tahun dan rencana pinjaman dan pembayaran utang publik 3 tahun, beserta skenario risiko terkait nilai tukar, suku bunga, dan pertumbuhan.
Salah satu kelemahan utama di masa lalu adalah mekanisme pengelolaan yang terdesentralisasi. Akibatnya, banyak kementerian, sektor, dan daerah berpartisipasi dalam meminjam dan menggunakan modal, yang menyebabkan konsekuensi seperti beberapa pihak meminjam melebihi kemampuan pembayarannya dan pihak lain terlambat melaporkan, sehingga sulit untuk mengendalikan utang publik secara akurat. Rancangan tersebut dengan jelas menyatakan bahwa Kementerian Keuangan adalah satu-satunya lembaga koordinasi untuk pengelolaan utang publik yang terpadu; menciptakan landasan yang kokoh untuk merumuskan kebijakan pinjaman yang tersinkronisasi dan mengkoordinasikan kebijakan fiskal dan moneter secara harmonis.
Mengaitkan utang publik dengan pembangunan berkelanjutan, sebuah pelajaran dari Jepang, juga tercermin dengan jelas dalam draf tersebut. Oleh karena itu, modal pinjaman akan diprioritaskan untuk proyek-proyek infrastruktur utama yang berpotensi menghasilkan keuntungan atau menciptakan momentum pertumbuhan...
Jelas bahwa peraturan baru tentang utang publik bukan hanya bersifat teknis, tetapi juga secara jelas menunjukkan tujuan untuk membangun "kontrak kepercayaan" antara Negara dan masyarakat. Warga negara, bisnis, dan investor akan memiliki kepercayaan yang lebih besar terhadap prospek ekonomi dan akan lebih bersedia untuk menyumbangkan sumber daya keuangan dan manusia jika mereka melihat bahwa uang pajak dan modal pinjaman dikelola secara transparan, bertanggung jawab, dan menuju pembangunan berkelanjutan.
Sumber: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html
Komentar (0)