Utang publik harus menjadi alat pembangunan

Melihat kembali sejarah utang publik global, mudah untuk melihat kesamaannya: negara-negara yang mengalami krisis sering kali membuat kesalahan dalam setidaknya satu dari tiga hal: kurangnya transparansi, manajemen risiko yang buruk, dan pinjaman yang tidak dikaitkan dengan pertumbuhan.

Yunani pada tahun 2009 adalah contoh tipikal. Ketika informasi tentang defisit anggaran dan utang publik disembunyikan selama bertahun-tahun, ketika "terbongkar", kepercayaan pasar langsung runtuh, imbal hasil obligasi meroket, dan negara tersebut terpaksa menggunakan paket talangan ratusan miliar euro dari Uni Eropa dan Dana Moneter Internasional (IMF). Krisis utang negara di Argentina pada tahun 2001-2002 atau yang lebih baru, Sri Lanka pada tahun 2022, semuanya memiliki kesamaan: pinjaman skala besar dalam mata uang asing, sementara gagal memperkirakan risiko nilai tukar.

Ketika mata uang domestik terdepresiasi, beban utang luar negeri membengkak, melebihi kemampuan membayar. Negara-negara tersebut terutama meminjam untuk menutupi defisit pengeluaran berjalan.

Sebaliknya, Jepang, negara dengan utang publik lebih dari 200% PDB, tertinggi di antara negara-negara maju, masih mempertahankan peringkat kredit yang stabil karena sebagian besar utang tersebut bersifat domestik; diinvestasikan dalam infrastruktur, pendidikan , perawatan kesehatan, sains, dan teknologi.

Rancangan Undang-Undang (RUU) yang mengubah dan melengkapi sejumlah pasal dalam Undang-Undang Pengelolaan Utang Negara telah berupaya mengatasi kekurangan-kekurangan untuk menghindari "kesalahan" utang negara. Peraturan baru tersebut dengan jelas menyatakan: total jumlah pinjaman tahunan tidak boleh melebihi pagu utang negara yang ditetapkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat ; penerbitan obligasi dengan jangka waktu kurang dari 5 tahun dibatasi hingga batas maksimum. Ini adalah pesan yang tegas: jangan ada pinjaman panas, jangan ada akumulasi utang jangka pendek untuk "menambal" kebutuhan belanja mendesak; minimalkan risiko akumulasi pembayaran utang dalam waktu singkat.

Berdasarkan rancangan tersebut, Kementerian Keuangan wajib menerbitkan informasi utang publik secara berkala, baik triwulanan maupun tahunan, alih-alih hanya melaporkannya setiap tahun seperti sebelumnya. Dengan menerbitkannya setiap triwulan, Pemerintah telah menunjukkan komitmen yang kuat terhadap transparansi; menciptakan kondisi bagi Majelis Nasional, pemilih, investor, dan organisasi internasional untuk mendapatkan informasi terkini.

Bersamaan dengan itu, meskipun sebelumnya, rencana utang sering kali bersifat jangka pendek, kini peraturan baru mengharuskan pengembangan strategi utang publik 5 tahun dan rencana peminjaman dan pembayaran utang publik 3 tahun, bersama dengan skenario risiko untuk nilai tukar, suku bunga, dan pertumbuhan.

Salah satu kelemahan utama di masa lalu adalah mekanisme pengelolaan yang terdesentralisasi. Akibatnya, banyak kementerian, lembaga, dan daerah terlibat dalam peminjaman dan penggunaan modal, yang mengakibatkan beberapa daerah meminjam melebihi kapasitas pembayarannya, dan beberapa daerah terlambat melaporkan utang, sehingga menyulitkan pengendalian utang publik secara akurat. Rancangan undang-undang tersebut dengan jelas menyatakan bahwa Kementerian Keuangan adalah satu-satunya lembaga fokus yang mengelola utang publik secara seragam; menciptakan landasan yang kokoh untuk mengeluarkan kebijakan peminjaman yang sinkron, serta mengoordinasikan kebijakan fiskal dan moneter secara berirama.

Keterkaitan utang publik dengan pembangunan berkelanjutan, sebuah pelajaran dari Jepang, juga telah ditunjukkan dengan jelas dalam draf tersebut. Oleh karena itu, pinjaman akan diprioritaskan untuk proyek-proyek infrastruktur utama yang dapat memulihkan modal atau menciptakan momentum pertumbuhan...

Terlihat bahwa regulasi baru tentang utang publik tidak hanya bersifat teknis, tetapi juga dengan jelas menunjukkan tujuan menciptakan "kontrak kepercayaan" antara negara dan masyarakat. Masyarakat, pelaku bisnis, dan investor akan lebih yakin terhadap prospek ekonomi dan bersedia berkontribusi sumber daya keuangan dan manusia jika mereka melihat bahwa pajak dan pinjaman dikelola secara transparan, bertanggung jawab, dan mengarah pada pembangunan berkelanjutan.

Kamis, 10 ANH

Sumber: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html