Regulasi Kripto: Pelajaran dari Tiongkok

crypto - Ảnh 1. — Ilustrasi mata uang virtual populer dan regulasi di Tiongkok - Foto: Reuters

Raksasa teknologi China Ant Group dan JD.com pada 19 Oktober menangguhkan rencana untuk meluncurkan stablecoin di Hong Kong, setelah China daratan menyatakan kekhawatiran tentang munculnya mata uang yang dikendalikan secara swasta.

Jadi apa yang dilakukan Tiongkok dengan kripto, dan apa yang dapat dipelajari Vietnam dari tetangga raksasanya?

Dari "surga penambangan koin" ke zona terlarang

Hanya beberapa tahun yang lalu, Tiongkok menyumbang lebih dari 70% aktivitas penambangan Bitcoin global. Provinsi-provinsi seperti Sichuan dan Xinjiang pernah menjadi "tanah suci" bagi para penambang koin.

Namun pada tahun 2021, Beijing tiba-tiba mengubah arahnya, mengeluarkan larangan komprehensif. Alasannya bukan hanya kekhawatiran Tiongkok tentang risiko keuangan, tetapi juga kekhawatiran tentang keamanan siber, polusi lingkungan, dan pengendalian arus modal.

Pada Mei 2025, aturannya akan semakin ketat. Perdagangan, kepemilikan, atau penambangan kripto tidak hanya akan dilarang, tetapi Tiongkok juga akan melarang platform teknologi menyediakan harga kripto atau mempromosikan mata uang kripto dalam bentuk apa pun.

Dengan kata lain, Beijing telah menutup rapat semua aktivitas terkait kripto terdesentralisasi – dari Bitcoin hingga Ethereum hingga Dogecoin.

Di mata pemerintah Tiongkok saat ini, kripto bukanlah revolusi keuangan yang demokratis, melainkan sebuah “ancaman yang dapat mengguncang fondasi sistem moneter nasional.”

Namun berbeda dengan Tiongkok daratan, Hong Kong telah diberi lampu hijau oleh Beijing untuk bereksperimen dengan bentuk baru mata uang digital, tetapi di bawah "kendali" yang sangat ketat.

Pada Mei 2025, Dewan Legislatif Hong Kong mengesahkan Undang-Undang Ordonansi Stablecoin, yang memungkinkan perusahaan mengajukan permohonan lisensi untuk menerbitkan stablecoin. Namun, kerangka hukum ini begitu ketat sehingga banyak bisnis merasa "sangat sulit bernapas".

Di satu sisi, Tiongkok ingin mendorong teknologi blockchain sebagai pendorong inovasi. Di sisi lain, mereka tidak mengizinkan segala bentuk kripto yang dapat lepas dari kendali negara.

Dengan demikian, Hong Kong menjadi “laboratorium terkendali” di mana Beijing mengamati, mengevaluasi, dan melakukan intervensi bila diperlukan.

Penghentian sementara rencana penerbitan stablecoin baru-baru ini oleh Alibaba (melalui Ant Group) dan JD.com di Hong Kong sekali lagi menunjukkan bahwa Tiongkok ingin lebih memperketat cengkeramannya pada kripto.

Alasannya sederhana: Beijing tidak ingin mata uangnya menjadi "taman bermain pribadi". Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) khawatir bahwa stablecoin akan menciptakan celah dalam kontrol modal dan menimbulkan risiko bagi sistem moneter nasional.

Mundurnya raksasa teknologi di atas merupakan sinyal bagi seluruh pasar: Tiongkok tidak ingin siapa pun, termasuk perusahaan dalam negeri, menyentuh mata uang tanpa arahan Negara.

Saran untuk Vietnam

Di Vietnam, kripto berada pada "titik potensi ledakan". Tingkat pengguna kripto di Vietnam termasuk yang tertinggi di kawasan ini, sebagian besar berasal dari aktivitas investasi dan model "main-untuk-mendapatkan". Namun sejauh ini, kebijakan pengelolaannya masih berhati-hati dan belum memiliki kerangka hukum yang lengkap.

Pada bulan September 2025, Pemerintah mengeluarkan Resolusi 05/2025 yang mengizinkan perizinan percontohan untuk bursa kripto dalam kerangka Undang-Undang Teknologi Digital. Namun, persyaratan modal minimum yang tinggi (sekitar 379 juta dolar AS) dan larangan penggunaan stablecoin telah mencegah bisnis apa pun untuk mendaftar.

Namun, dari pelajaran China, Vietnam masih dapat mengambil beberapa prinsip untuk dirinya sendiri.

Pertama, lindungi dulu, berinovasi kemudian. Kripto mungkin menarik, tetapi juga penuh risiko seperti pencucian uang, penipuan, manipulasi harga, yang memengaruhi keamanan finansial. Vietnam perlu membangun "penghalang hukum" yang kuat sebelum sepenuhnya terbuka.

Kedua, dorong blockchain, tetapi dengan "kendali". Jangan "menyapu bersih" teknologi kripto dan platform. Vietnam harus mempromosikan aplikasi blockchain di bidang pertanian , kesehatan, keuangan, bukan hanya penambangan koin.

Ketiga, belajar dari e-CNY (yuan digital). Vietnam tentu dapat meneliti penerbitan VND digital untuk memodernisasi sistem pembayaran, mendukung transformasi digital, dan meningkatkan kedaulatan keuangan.

Terakhir , ciptakan sandbox (mekanisme pengujian terkendali) di Kota Ho Chi Minh atau Hanoi. Alih-alih larangan menyeluruh, Vietnam dapat mendirikan area percontohan dengan peraturan ketat bagi perusahaan untuk menguji stablecoin atau produk blockchain dalam lingkungan yang terkendali.

Kripto memang tren, tetapi tidak semua orang bisa mencapai tujuannya. Tiongkok telah memilih caranya sendiri: memperketat, mengendalikan, dan membangun versi digitalnya sendiri. Bukan berarti Vietnam harus mengikutinya, tetapi juga tidak bisa mengabaikannya.

Alih-alih mengikuti tren atau melarangnya tanpa syarat, Vietnam seharusnya memilih jalur "menyeimbangkan inovasi dan keamanan", di mana teknologi melayani kepentingan nasional, daripada mendorong negara tersebut ke dalam permainan judi global.

Di era digital, kebijakan mata uang kripto bukan sekadar isu teknis, melainkan ujian bagi strategi setiap negara. Dan Vietnam, jika dijalankan dengan tepat, dapat sepenuhnya mengubah tantangan ini menjadi batu loncatan bagi kebangkitan ekonomi digital.

Tiongkok menguji e-CNY

Di samping larangan tersebut, Tiongkok tidak merahasiakan ambisinya untuk menjadi pemimpin dalam mata uang digital yang diterbitkan negara (CBDC). e-CNY (yuan digital) sedang diuji coba di lebih dari 20 kota, dengan total nilai transaksi melebihi 100 miliar yuan.

Ini bukan "kripto" dalam pengertian tradisional. e-CNY tidak terdesentralisasi, tidak anonim, dan sepenuhnya dijalankan oleh PBOC.

Namun, hal ini memungkinkan Beijing mencapai tujuan strategis yang penting: kontrol yang lebih ketat atas arus modal; mengurangi ketergantungan pada sistem pembayaran internasional yang didominasi AS; dan bergerak menuju “de-dolarisasi” perdagangan lintas batas.

Meskipun mata uang kripto gratis dicap "berisiko", e-CNY dirancang sebagai alternatif yang "berorientasi". Inilah cara Tiongkok menciptakan versi kripto yang "murni Tiongkok", tanpa perlu desentralisasi, tetapi tetap berambisi internasional.

NGUYEN TANG NGHI

Sumber: https://tuoitre.vn/quan-ly-crypto-bai-hoc-tu-trung-quoc-20251021093120728.htm