Prospek saham MSN

(Surat Kabar Dan Tri) - Di tengah fluktuasi VN-Index di sekitar angka 1.300 poin, saham-saham sektor konsumen dan ritel seperti Masan Group (MSN) muncul sebagai pilihan menarik berkat hasil bisnis yang stabil, model terintegrasi yang kuat, dan strategi pengembangan yang terstruktur dengan baik.

Dalam pembaruan terbarunya, Bao Viet Securities (BVSC) memberikan pandangan optimis terhadap prospek bisnis Masan Group pada tahun 2025. Dengan menggunakan metode valuasi sum-of-the-parts (SoTP), BVSC menilai saham MSN Masan Group sebesar VND 89.200 per saham.

Di tengah sesi perdagangan yang bergejolak dan sentimen investor yang hati-hati di pasar saham Vietnam, saham-saham sektor konsumen dan ritel terus menonjol sebagai titik terang berkat hasil bisnis yang stabil dan potensi pertumbuhan jangka panjang. Di antara saham-saham tersebut, MSN merupakan nama yang patut diperhatikan, tidak hanya karena angka positifnya di kuartal pertama tahun 2025, tetapi juga karena strategi pengembangannya yang jelas, kemampuan adaptasi yang fleksibel, dan valuasi yang menarik saat ini.

MCH - "Juara Keuntungan" ekosistem Masan

MCH – anak perusahaan unggulan Masan Group di bidang barang konsumsi – mencatatkan hasil bisnis yang stabil meskipun menghadapi berbagai tantangan pasar.

Pada kuartal pertama, MCH mencapai pendapatan sebesar 7.489 miliar VND, meningkat 14% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Laba sebelum pajak sedikit menurun karena penurunan pendapatan keuangan, tetapi operasi inti masih menunjukkan kesehatan keuangan yang berkelanjutan dengan margin laba kotor yang dipertahankan pada 46,7% - termasuk yang tertinggi di industri FMCG di Vietnam.

Pada tahun 2025, MCH berencana untuk lebih memajukan strategi premiumisasinya di industri makanan siap saji dengan peluncuran lini produk baru Omachi yang disebut "Restoran Asia" (Makanan Jalanan Asia). Inisiatif ini menargetkan pasar makanan seharga $1 yang terjangkau, menerapkan teknologi canggih yang sudah digunakan dalam produk seperti hot pot yang dapat memanaskan sendiri dan nasi yang dapat memasak sendiri, menawarkan makanan praktis dan berkualitas tinggi dengan harga yang wajar serta menargetkan potensi pasar yang luas.

"Asian Restaurants" adalah produk unggulan dalam strategi premiumisasi MCH untuk sektor makanan siap saji.

Salah satu poin penting strategis lainnya yang diumumkan pada Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan MCH adalah Model Peluncuran Produk Cepat dan Efisien – APLM – yang memungkinkan perusahaan untuk memperkenalkan produk di jaringan WinMart sebelum peluncuran nasional. Proses ini dimulai dengan pengujian ketat di Pusat Inovasi Konsumen (CIC) MCH, diikuti oleh peluncuran produk di toko WinCommerce, di mana umpan balik langsung membantu mengoptimalkan produk.

Beberapa merek ternama seperti Wake-Up 247, Bupnon Tea365, dan Chanté adalah contoh nyata efektivitas model ini, yang membantu mempersingkat waktu peluncuran dan meningkatkan kemungkinan keberhasilan komersial. MCH juga mempercepat strategi internasionalisasi mereknya, dengan pendapatan dari pasar luar negeri meningkat sebesar 22% pada tahun 2024 dan diperkirakan akan terus menjadi pendorong pertumbuhan jangka menengah.

Pemindahan pencatatan saham ke bursa HoSE, yang diperkirakan akan terjadi pada akhir tahun ini tergantung pada kondisi pasar, juga diharapkan dapat memberikan dorongan besar dalam likuiditas dan menarik minat dari investor institusional domestik dan internasional.

Model APLM MCH memungkinkan perusahaan untuk memperkenalkan produknya di jaringan WinMart sebelum berekspansi ke seluruh negara.

MSN - Pergeseran strategis dan harapan akan pemulihan yang kuat.

Jika MCH adalah "mesin penghasil keuntungan" dalam ekosistem Masan, maka MSN adalah landasan peluncuran untuk seluruh rantai nilai.

Pada kuartal pertama, Masan Group mencatatkan pendapatan konsolidasi hampir sebesar 18.900 miliar VND, sedikit meningkat dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Yang paling menonjol, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk meningkat hampir empat kali lipat, mencapai 394 miliar VND. Pemulihan ini berasal dari semua pilar bisnis: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML), dan Phuc Long Heritage (PLH), dengan WCM – sistem ritel unggulan – mencapai laba positif setelah restrukturisasi.

Salah satu poin penting adalah dorongan kuat Masan menuju model ritel modern melalui ekspansi pesat sistem WinMart dan WinMart+, yang bertujuan untuk membuka lebih dari 1.900 toko baru di daerah pedesaan pada tahun 2025. Bersamaan dengan itu, perusahaan ini juga mengejar strategi "Go Digital" – digitalisasi komprehensif mulai dari operasional dan rantai pasokan hingga interaksi pelanggan – untuk membangun ekosistem konsumen yang cerdas, mengoptimalkan biaya, dan meningkatkan pengalaman berbelanja. Sinergi antara merek-merek kuat dan platform ritel memungkinkan MCH, MML, dan perusahaan anggota lainnya untuk mendapatkan manfaat besar dari jangkauan dan kekuatan saluran distribusi mereka.

Strategi "Go Digital" Masan diharapkan dapat membantunya membangun ekosistem konsumen yang cerdas dan mengoptimalkan biaya.

Secara finansial, BVSC memperkirakan Masan akan mencapai pendapatan setahun penuh sekitar VND 87.000 miliar pada tahun 2025 dan laba setelah pajak sebesar VND 2.802 miliar, meningkat lebih dari 40% dibandingkan tahun 2024. Berdasarkan metode valuasi total aset (SoTP), nilai wajar MSN dihitung sebesar VND 89.200 per saham - 43,9% lebih tinggi dari harga pasar saat ini sebesar VND 62.000. Hal ini menunjukkan potensi signifikan untuk pertumbuhan harga lebih lanjut jika strategi-strategi utama terus diimplementasikan secara efektif, terutama dalam konteks pemulihan kepercayaan konsumen domestik yang kuat.

Selain memiliki fondasi bisnis yang solid, MSN juga aktif melakukan restrukturisasi untuk mengoptimalkan aset, mengurangi utang, dan meningkatkan profitabilitas. IPO MCH di HoSE, bersama dengan kemungkinan Vietnam ditingkatkan statusnya menjadi pasar negara berkembang dalam waktu dekat, diharapkan menjadi faktor yang akan memicu masuknya modal ke saham MSN.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm