Dietro la "montagna di denaro" investita in OpenAI

SoftBank ha dichiarato che i primi 10 miliardi di dollari dell'investimento totale di 40 miliardi saranno finanziati tramite prestiti dalla banca giapponese Mizuho e da altri istituti di credito.

OpenAI ha appena annunciato il completamento di un round di finanziamento da record del valore di 40 miliardi di dollari , portando la valutazione dell'azienda a 300 miliardi di dollari , quasi il triplo del suo valore precedente. Secondo la CNBC , si tratta del più grande round di finanziamento nella storia per un'azienda tecnologica non quotata in borsa.

Questo round di finanziamento è stato guidato da SoftBank con 30 miliardi di dollari , con la partecipazione di Microsoft e altri investitori. Tuttavia, è stata posta una condizione: SoftBank avrebbe potuto ridurre il proprio investimento se OpenAI non fosse riuscita a trasformarsi in un'azienda a scopo di lucro entro la fine di quest'anno.

Strumenti familiari

Secondo il Wall Street Journal , il fondatore di SoftBank, Masayoshi Son, sta utilizzando uno strumento ben noto per finanziare l'enorme investimento di 40 miliardi di dollari in OpenAI: il debito.

Il Wall Street Journal ha riportato che il SoftBank Group del miliardario Masayoshi Son ha continuato a contrarre prestiti per investire in OpenAI. Foto: Reuters.

Nello specifico, SoftBank ha dichiarato che i primi 10 miliardi di dollari dell'operazione dovrebbero essere finanziati tramite prestiti della banca giapponese Mizuho Bank e di altri istituti di credito.

Nel frattempo, i restanti 30 miliardi di dollari saranno raccolti all'inizio del 2026. Se tutti questi fondi venissero investiti, si tratterebbe del più grande investimento mai realizzato in una startup.

In qualità di ente responsabile della raccolta di capitali per il mega-progetto Stargate, SoftBank può utilizzare strumenti finanziari quali azioni privilegiate, debito mezzanino e prestiti bancari senior per garantire fondi sufficienti.

Il rapporto tra azioni privilegiate e debito dipenderà dagli investitori aggiuntivi che parteciperanno a ciascun progetto specifico, che potrebbe concentrarsi su chip semiconduttori o server per l'intelligenza artificiale.

Nell'ambito del modello di finanziamento del progetto, uno scenario considerato potrebbe prevedere il 10% di capitale proprio, il 20% di capitale proprio privilegiato e debito subordinato, e il restante 70% proveniente da prestiti bancari. Un altro modello potrebbe essere il 10% di capitale proprio, il 40% di capitale proprio privilegiato e debito subordinato, e il restante 50% proveniente da prestiti bancari.

Attualmente, secondo la stima media di tre analisti interpellati da Bloomberg , SoftBank dovrebbe registrare una perdita di circa 155 miliardi di yen (equivalenti a 1 miliardo di dollari ) nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2024-2025.

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Anche il Vision Fund di SoftBank è stato colpito. Il suo portafoglio di investimenti pubblici ha perso circa 700 milioni di dollari tra ottobre e dicembre 2024 a causa del calo del prezzo delle azioni di Coupang e Didi.

Una scommessa rischiosa

Insieme all'impegno di SoftBank a guidare l'iniziativa di cloud computing Stargate da 100 miliardi di dollari con OpenAI, questo investimento rappresenta un'altra scommessa colossale su questa startup di intelligenza artificiale. Con questi due investimenti, SoftBank perderà miliardi di dollari nei prossimi anni.

L'obiettivo di SoftBank è che OpenAI si affermi come leader nella corsa alla diffusione dell'intelligenza artificiale nella società e nel commercio. Foto: Bloomberg.

A sua volta, l'ambizione di SoftBank è che OpenAI emerga come leader nella corsa alla diffusione dell'intelligenza artificiale nella società e nel commercio, un mercato che molti ritengono possa valere migliaia di miliardi di dollari all'anno.

Il problema, tuttavia, è che il conglomerato di Masayoshi Son si sta assumendo rischi significativi per acquisire una partecipazione in OpenAI. Secondo il Wall Street Journal , l'agenzia di rating S&P Global ha dichiarato il 1° aprile che "la situazione finanziaria di SoftBank rischia di peggiorare" a causa del suo investimento in OpenAI, aggiungendo che i piani per aumentare il debito potrebbero indurre l'agenzia a valutare un declassamento del rating di SoftBank.

Le preoccupazioni di S&P Global derivano dal fatto che nessuna startup leader nel settore dell'intelligenza artificiale ha dimostrato di essere in grado di operare in modo redditizio. In realtà, il settore continua a investire decine di miliardi di dollari in data center basandosi su ipotesi relative a un futuro in cui l'IA si diffonderà rapidamente a livello globale.

Inoltre, le aziende tecnologiche pioniere spesso inciampano. SoftBank lo sa meglio di chiunque altro, avendo scommesso sulla bolla delle dot-com con l'ambizione che Yahoo avrebbe dominato il settore dei motori di ricerca.

In effetti, il ricorso all'indebitamento è una caratteristica comune delle strategie rischiose di Son. In passato, l'amministratore delegato si è indebitato pesantemente per le acquisizioni di successo di Vodafone Japan e dell'azienda di progettazione di chip Arm.

SoftBank si troverà ad affrontare notevoli pressioni finanziarie se OpenAI fallirà. Foto: Fast Company.

Stati Uniti - Vietnam: Non perdere

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Tuttavia, dopo aver investito decine di miliardi di dollari in startup poco prima che le loro valutazioni crollassero nel 2021, Son ha ripetutamente affermato che SoftBank manterrà una posizione difensiva.

Ora, avendo adottato una strategia "offensiva", SoftBank ha aumentato le proprie spese, tra cui l'acquisizione della startup di chip Ampere per 6,5 miliardi di dollari .

Per rassicurare gli investitori preoccupati, il conglomerato si è impegnato a contrarre prestiti per un importo non superiore al 25% del valore totale delle sue partecipazioni. Ciò significa che SoftBank dovrà probabilmente vendere altre parti del suo impero per finanziare la parte restante dell'accordo con OpenAI.

Fonte: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html