Le banche intensificano la corsa per assicurarsi i finanziamenti.

Le attività di consulenza sull'emissione di obbligazioni, sulle fusioni e acquisizioni e sull'investment banking sono in rapida crescita presso le società di intermediazione mobiliare affiliate alle banche. Questa tendenza indica che molte banche stanno ampliando il loro ruolo nel mercato dei capitali al di là delle tradizionali attività di prestito.

Un nuovo fronte nei mercati dei capitali

I report di settore e i risultati economici del primo trimestre 2026 delle società di intermediazione mobiliare affiliate alle banche commerciali mostrano che, mentre in precedenza la concorrenza si concentrava principalmente sulla quota di mercato del brokeraggio, sul numero di conti o sui saldi dei prestiti a margine, ora la consulenza sull'emissione di titoli, la gestione del capitale e l'investment banking (IB) stanno gradualmente diventando nuovi fronti competitivi.

Secondo un rapporto di S&I Rating, TCBS, VPBankS e HDBS (tre società di intermediazione mobiliare che fanno parte dell'ecosistema di Techcombank, VPBank e HDBank ) rappresentano attualmente circa l'80% del fatturato totale dell'investment banking dell'intero settore dei titoli. Di questo totale, TCBS detiene il 43%, VPBankS il 20% e HDBS il 16%.

In particolare, sebbene le attività di investment banking (IB) rappresentino attualmente solo circa il 4,2% del fatturato totale del settore dei titoli, tale fatturato è concentrato principalmente nelle società di intermediazione mobiliare affiliate alle banche. Ciò indica un chiaro spostamento della concorrenza di mercato dalle attività di intermediazione alla capacità di reperire capitali e fornire soluzioni finanziarie alle imprese.

Questa tendenza è particolarmente evidente presso TCBS. Secondo il rapporto di analisi, nel primo trimestre del 2026, i ricavi dell'investment banking di TCBS hanno raggiunto i 526 miliardi di VND, con un aumento del 27% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, mentre il valore delle obbligazioni societarie per le quali è stata fornita consulenza sull'emissione ha raggiunto circa 28.000 miliardi di VND. Escludendo le obbligazioni bancarie, TCBS detiene attualmente fino all'86% della quota di mercato nella consulenza sull'emissione di obbligazioni societarie.

Non solo Techcombank , ma anche molte altre banche stanno accelerando le proprie strategie di raccolta di capitali attraverso le società di intermediazione mobiliare affiliate. Ad esempio, VPBankS rappresenta attualmente circa il 20% del fatturato totale dell'investment banking nel settore dei titoli ed è tra le principali società di investment banking. Negli ultimi anni, VPBankS ha ampliato costantemente le proprie attività di consulenza in materia di emissioni, fusioni e acquisizioni e raccolta di capitali per le imprese, anziché concentrarsi esclusivamente sull'intermediazione.

Il vantaggio principale delle società di intermediazione mobiliare affiliate alle banche deriva dalla loro capacità di sfruttare l'ecosistema di clienti e le risorse delle banche madri.

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Nel frattempo, HDBank sta anche espandendo la sua presenza nel mercato dei capitali attraverso HDBS. Secondo gli analisti, i ricavi derivanti dalle attività di investment banking rappresentano attualmente circa il 36% del fatturato totale della società. Il bilancio del primo trimestre 2026 mostra che i ricavi di HDBS sono maggiormente focalizzati sulle attività di investimento e sui mercati dei capitali piuttosto che sull'intermediazione.

Un profondo cambiamento nel settore dell'investment banking.

Secondo gli esperti di investimenti finanziari, la tendenza delle banche commerciali ad espandersi nelle attività di investment banking (IB) e a reperire capitali tramite società di intermediazione mobiliare affiliate è chiaramente evidente da circa 5-7 anni, da quando l'ondata di privatizzazioni delle imprese statali si è diffusa con forza, il mercato dei capitali si è sviluppato rapidamente e la domanda di fusioni e acquisizioni da parte delle imprese è aumentata.

Ad esempio, nel periodo 2019-2020, le società di intermediazione mobiliare affiliate a banche come VCBS, MBS e BSC hanno intensificato le proprie attività di investment banking attraverso servizi di consulenza per le privatizzazioni, fusioni e acquisizioni, aumenti di capitale e lo sviluppo di piattaforme di investimento digitali. Si ritiene che questo periodo abbia gettato le basi per le strategie di espansione di molte banche nel mercato dei capitali negli anni successivi.

Tuttavia, gli esperti ritengono anche che, mentre prima dell'entrata in vigore della Legge sugli Istituti di Credito del 2024 la partecipazione delle banche commerciali era principalmente finalizzata a cogliere le opportunità offerte dalle IPO, dalle privatizzazioni e dalle fusioni e acquisizioni, attualmente il ruolo delle banche si è ampliato fino a includere attività come la consulenza sull'emissione di obbligazioni, l'organizzazione di prestiti sindacati, la gestione di operazioni di raccolta di capitali esteri, la gestione patrimoniale e la fornitura di soluzioni finanziarie complete per i clienti aziendali.

Secondo l'analisi di S&I Rating, il vantaggio principale delle società di intermediazione mobiliare affiliate alle banche deriva dalla loro capacità di sfruttare l'ecosistema di clienti e le risorse delle banche madri. Fattori come il marchio, il costo del capitale, i dati dei clienti e le capacità di cross-selling conferiscono a queste società un vantaggio significativo. Questo è anche ciò che permette loro di dominare il settore dell'investment banking, anche se non sempre detengono la quota di mercato maggiore nel settore del brokeraggio.

Di fatto, questa tendenza si sta sviluppando parallelamente all'espansione dell'ecosistema finanziario di molte banche commerciali. Oltre alle attività di prestito, le banche stanno investendo sempre più in servizi bancari digitali, pagamenti digitali, gestione patrimoniale, assicurazioni e titoli per incrementare i ricavi derivanti dai servizi. Lo sviluppo dell'open banking e della connettività dei dati tramite API aperte costituirà la base per la formazione di ecosistemi finanziari digitali in futuro. In questo contesto, i dati dei clienti stanno diventando sempre più fondamentali per le banche commerciali al fine di espandere i servizi di consulenza finanziaria e di reperimento di capitali. Attraverso le attività di prestito, pagamento e gestione dei flussi di cassa, le banche acquisiscono una migliore comprensione delle esigenze di raccolta di capitali e di espansione aziendale dei clienti corporate, sviluppando così servizi di consulenza per l'emissione e la reperimento di capitali.

Dal punto di vista del mercato, il rapporto di VPBankS Research sulle prospettive del settore dei titoli per il 2026 suggerisce che l'investment banking sta entrando in una fase di ripresa, trainata dal miglioramento del mercato obbligazionario societario e dalla domanda di mobilitazione di capitali a medio e lungo termine da parte delle imprese. Questo sviluppo coincide con la recente tendenza di molte banche commerciali ad aumentare il capitale per le proprie società di intermediazione mobiliare e ad espandere le proprie attività sul mercato dei capitali.

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I recenti sviluppi indicano che l'investment banking sta gradualmente diventando una componente importante nelle strategie di sviluppo di molte banche commerciali. Insieme alla digitalizzazione e all'espansione dell'ecosistema finanziario, si prevede che la corsa per assicurarsi finanziamenti si intensificherà ulteriormente nei prossimi anni.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-tang-toc-cuoc-dua-thu-xep-von-183224.html