I fondi azionari hanno registrato deflussi per 31 mesi consecutivi.

(CLO) Nonostante il VN-Index mantenga il suo slancio al rialzo e il miglioramento del rating del Vietnam da parte di FTSE Russell, i fondi azionari hanno continuato a registrare deflussi di capitali per il 31° mese consecutivo, con deflussi cumulativi pari a quasi 69,4 trilioni di VND.

Nel maggio 2026, i deflussi di capitali dai fondi azionari hanno continuato ad aumentare, estendendo la serie di deflussi netti al 31° mese consecutivo. Secondo il rapporto "Attività dei fondi di investimento in Vietnam" di FiinGroup, il valore dei deflussi netti per il mese ha raggiunto circa 1.800 miliardi di VND, portando il valore totale cumulativo dei deflussi netti a circa 69.400 miliardi di VND, concentrati principalmente in ETF e fondi chiusi.

Questa serie di deflussi netti è anche la più lunga da quando FiinGroup ha iniziato a monitorare i flussi di fondi di investimento in Vietnam.

La pressione per ritirare capitali persiste nonostante i segnali più positivi del mercato azionario rispetto al periodo 2022-2023. Solo nel mese di maggio 2026, l'indice VN è aumentato dello 0,5%, portando l'incremento cumulativo per i primi cinque mesi dell'anno al 4,4%. Tuttavia, la performance positiva dell'indice non è ancora sufficiente a riattrarre capitali nei fondi azionari.

Fonte: piattaforma FiinPro-X.

Anche la performance degli investimenti in fondi azionari è diminuita dopo la ripresa del mese precedente. Secondo FiinGroup, la performance media dei fondi azionari a maggio è calata dell'1,4%, invertendo l'aumento del 2,2% registrato ad aprile. Ben 70 fondi su 86 hanno registrato una performance negativa, principalmente ETF che replicano l'indice VNDiamond e fondi aperti.

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Al contrario, alcuni ETF hanno mantenuto performance positive grazie all'elevato peso in titoli bancari come VCB,ACB e LPB, nonché in titoli a grande capitalizzazione come GAS, PLX, VHM e GEX. Tuttavia, i risultati positivi di alcuni portafogli non sono ancora stati sufficienti a invertire la tendenza al ritiro di capitali.

L'atteggiamento prudente delle società di gestione fondi è evidente anche nella struttura degli attivi. Secondo il report di FiinGroup, 19 dei 37 fondi azionari aperti hanno aumentato le proprie disponibilità liquide a maggio, invertendo la precedente tendenza di aggressivi prelievi. Questa mossa riflette in parte la cautela, dato che il mercato sta entrando in una fase di correzione e i flussi di cassa non mostrano chiari segnali di miglioramento.

Nel frattempo, le attività di ristrutturazione del portafoglio hanno continuato a diversificarsi. A maggio, il settore delle tecnologie dell'informazione, in particolareFPT , insieme al settore immobiliare, tra cui VIC e DXG, hanno continuato a registrare acquisti netti per il secondo mese consecutivo. Anche il settore bancario è tornato ad acquistare netti dopo una precedente ondata di vendite. Al contrario, i fondi hanno ridotto le proprie partecipazioni nei settori della vendita al dettaglio, dei titoli e dei beni di consumo.

Il prolungato trend di deflussi di capitali ha avuto un impatto diretto anche sulla dimensione degli attivi del settore della gestione dei fondi. Alla fine di maggio 2026, il valore patrimoniale netto (NAV) totale dei fondi di investimento ha superato i 260 trilioni di VND, con una diminuzione di circa 6,1 trilioni di VND, pari al 2,3%, rispetto al mese precedente.

Il calo è stato osservato in tutti gli ETF, fondi aperti e fondi chiusi, e ha interessato tutte e tre le categorie di fondi: azionari, obbligazionari e bilanciati. Rispetto al picco raggiunto nell'agosto 2025, il valore patrimoniale netto complessivo del settore rimane inferiore di circa il 20,3%, mentre il deflusso netto cumulativo da allora ha superato i 39.300 miliardi di VND.

Ora che il Vietnam è stato promosso a mercato emergente secondario da FTSE Russell e punta ad attrarre maggiori flussi di capitali internazionali, agevolare gli afflussi di capitali nei fondi di investimento sarà un fattore cruciale per lo sviluppo della base di investitori istituzionali.

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Oltre a diversificare i prodotti e a migliorare la qualità operativa dei fondi, ciò crea anche le condizioni affinché il mercato dei capitali si sviluppi in modo più sostenibile, riduca la dipendenza dai flussi di cassa a breve termine e rafforzi la sua capacità di assorbire capitali nel prossimo periodo.

Fonte: https://congluan.vn/quy-co-phieu-bi-rut-von-31-thang-lien-tiep-post351563.html