「わずか20年前、ベトナムは世界で最も貧しい国の一つでした。しかし今や、ベトナムは繁栄する地域の中核国となり、さらなる発展の余地を十分に秘めています。」
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| moneyweek.comに掲載された、ベトナムの経済見通しに関する最近の分析記事。（スクリーンショット） |
発展の可能性は非常に大きい。
英国の投資分析ウェブサイトmoneyweek.comに掲載された「アジアの新たな経済大国、ベトナムは繁栄しており、投資家は注目すべきだ」と題された最近の記事は、ベトナムが現在、大きな発展の可能性を秘めた繁栄する地域の中核国であり、外国人投資家の注目を集めていることを断言している。
分析の冒頭で、著者は次のように述べている。「わずか20年前、ベトナムは世界で最も貧しい国の一つだった。今や、ベトナムは繁栄する地域の中核国となり、さらなる発展の余地を十分に秘めている。」
記事は、ベトナムがスマートフォン分野で圧倒的な地位を占めているのは、主にサムスンからの巨額投資のおかげだと指摘している。ベトナムは、労働集約型の繊維産業や組立産業から、半導体などの高収益分野への転換を計画している。
サプライチェーンの多様化への圧力が高まる中、こうした状況がベトナムへの海外投資家の注目を集めている。
さらに、この記事ではベトナムのフロンティア市場の利点についても触れている。そのため、この急成長中の経済は海外投資家の注目を集めているが、ベトナムはアメリカの金融会社MSCIによって新興市場（EM）に分類されておらず、現状では「フロンティア市場」に過ぎないため、それほど大きな注目を集めているわけではない。
これにより、ベトナム株はベナン、カザフスタン、セルビアの株式と同等の地位に位置づけられることになる。ベトナムが新興国に格上げされれば、新興国主要指数に連動するファンドがベトナムに多額の資金を投入し、国内株式の価値を押し上げるだろう。その額は50億～80億ドルと推定されている。
ベトナム株はフロンティア市場において最大の構成要素であり、長年にわたり、外国人投資家は格上げは時間の問題だと見込んできた。
記事によると、株式市場も投資家が注目すべき点の1つである。ベトナムは多くの西側諸国よりもインフレ率が低く、そのためベトナム国家銀行は2023年に4回も利下げを実施し、個人投資家は銀行預金よりも高いリターンを求めて株式市場に殺到した。
この記事の著者は、投資家にとって、国内株式市場の変動性の高さは、ベトナムがまだ投資ポートフォリオにおいて重要な国ではないことを意味するが、それでも検討する価値はあると主張している。
格上げされれば、ベトナム株は大幅な上昇が見込まれる。フロンティア市場とはいえ、ベトナムは依然として魅力的な市場である。
2045年の目標達成について、完全に楽観的だ。
この記事は、米国のシンクタンクであるブルッキングス研究所の報告書を引用し、「ベトナムが2045年までに高所得国になるためには、今後25年間、平均7％以上の成長率を維持する必要がある」と指摘している。これは容易なことではない。ベトナムの低賃金は投資家にとって大きな魅力だが、より豊かな社会を目指すのであれば、その利点は永遠に続くものではない。
しかし、前述の目標達成に向けて楽観的な見方をする理由もいくつかある。ベトナムの1人当たりGDPは4,000ドルにとどまっている。この数字は世界平均の3分の1以下であるため、中所得国の罠に陥るリスクが顕在化する前に、成長率を「追い上げる」機会はまだ多く残されている。
記事によると、多くの国で、低技能労働者が単調な工場労働に縛り付けられ、高所得への道が阻害されていることが分かってきている。しかし、ベトナムは現在、GDPに占める教育費の割合が他の多くの国よりもかなり高い。
世界銀行のデータによると、ベトナム人の平均就学年数はシンガポールに次いで東南アジアで2番目に長い。ベトナムの人的資本指数は低中所得国の中で最も高い。したがって、ベトナムの教育水準が高くビジネス感覚に優れた労働力は、国の発展軌道を確実なものにするのに十分な能力を備えている。
英国の新聞は、ベトナムが新たなアジアの虎と呼ばれていると報じている。これは、20世紀後半に韓国、台湾（中国）、香港（中国）、シンガポールが急速な経済発展を遂げたことを彷彿とさせる。ベトナムの投資家たちは、ベトナムがこれらのかつての「虎」に倣い、世界銀行が定義する一人当たり国民総所得が13,845米ドルを超える高所得国グループに加わることを確かに期待している。
英国の新聞各紙は、ベトナムは近隣の東南アジア諸国の経済状況から学ぶべきだと指摘した。1990年代にはタイとマレーシアも目覚ましい成長を遂げたが、1997年のアジア金融危機以降、勢いを取り戻すのに苦労した。したがって、ベトナムが同じ目標を達成する道は容易ではないだろう。
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