巨大ハイテク企業が失速し、ウォール街の勢いを一気に削ぎ落とした。

10月30日（ベトナム時間10月31日早朝に取引終了）の米国株式市場は、主要テクノロジー株の売り圧力の高まりを受け、明確な調整局面を迎えた。週初めに何度か力強い上昇を見せ、連続して過去最高値を更新した後、企業業績と連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策スタンスに関する相反するシグナルを受け、投資家はより慎重な姿勢に転じた。

Thời báo Ngân hàng•31/10/2025

Meta – Microsoft lao dốc, Fed phát tín hiệu cứng rắn: Phố Wall chùn bước khỏi đỉnh kỷ lục

MetaとMicrosoftの株価が急落、FRBはタカ派的な姿勢を示し、ウォール街は過去最高値から下落した。

取引終了時点で、S&P500種株価指数は1.0％（68.25ポイント）下落し、6,822.34となった。ナスダック総合指数は1.6％（377.33ポイント）下落し、23,581.14となった。これはハイテク大手株の下落が主な要因である。ダウ工業株30種平均は0.2％（109.88ポイント）下落し、47,522.12となった。小型株で構成されるラッセル2000指数も0.8％下落し、2,465.94となった。

ウォール街でのマイナス展開は、前日の取引で全ての指数が過去最高値を更新した直後に発生した。これは、米中貿易交渉の好結果への期待や、大手ハイテク企業の2025年第3四半期決算発表によって高まっていた楽観論が冷え込んだことを部分的に反映している。

このセッションのハイライトは、S&P500指数に最も大きな影響力を持つ銘柄の一つであるマイクロソフトのメタ・プラットフォームズ株の急落だった。

Meta Platformsの株価は、同社が2026年に人工知能への投資を大幅に増やす計画を発表したことを受け、一時11.3%も急落し、年初からの上昇分の大半を帳消しにした。アナリストらは、ハイテク業界による激しい投資ラッシュの中、AIインフラへの資金流入が利益を圧迫する可能性があると懸念している。

一方、マイクロソフトの株価は、先日発表された四半期決算で売上高と利益がともに予想を上回ったにもかかわらず、2.9%下落した。経営陣が来年度も設備投資が増加すると警告したことで、多くの投資家は利益率の低下を懸念しており、特にAzureの成長率が鈍化していると見られている。

一方、Googleの親会社であるAlphabetは、広告事業とクラウドコンピューティング事業の着実な成長により2.5%上昇した。しかし、この上昇はMetaとMicrosoftの損失を相殺するには至らなかった。これら3つの巨大テクノロジー企業だけでS&P500の時価総額の14.5%を占めているため、このグループの変動は市場全体の動向に容易に影響を与える可能性がある。

テクノロジー分野以外では、イーライリリーが数少ない明るい兆しを見せ、ムンジャロやゼップバウンドといった糖尿病および肥満治療薬の需要急増に牽引され、予想を上回る収益を報告したことで、株価は3.8％上昇した。

為替市場の動向も、下落圧力の要因となっている。FRBは10月29日に予想通り25ベーシスポイントの利下げを実施したが、ジェローム・パウエル議長は12月の追加利下げは確実ではないと強調した。

この発表により、今年3度目の利下げへの期待は即座に後退した。CMEグループのデータによると、12月に利下げが行われる確率は、わずか数日前の90％以上から約70％に低下した。

10年物米国債の利回りは4.08%で推移し、パウエル議長の警告前の3.99%から上昇した。これは、投資家が今後の資金調達コストについて慎重な姿勢を示していることを反映している。インフレ懸念は今後も続く可能性があり、FRBは物価上昇の再燃リスクを抑制するため、より慎重な対応を取るだろう。

市場の調整局面と同時期に注目を集めたのは、ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談だった。ホワイトハウスはこの会談を予想以上の成功と評し、「10点満点中12点」という高評価を与えた。トランプ大統領はまた、中国製品への関税引き下げを検討すると表明した。

しかし、アナリストたちは、世界最大の2つの経済大国間の構造的な意見の相違は未解決のままであるため、こうした動きは短期的な心理的影響しか及ぼさないと考えている。

「結果は良好だが、市場の期待には及ばない。これは単なるささやかな善意の表明であり、画期的な合意とは言えない」と、アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフエコノミスト、ブライアン・ヤコブセン氏は述べた。

10月30日の動向は、市場が陶酔状態から慎重な状態へと移行していることを示している。株価指数は急落しなかったものの、予想を上回る企業業績、FRBによる金融緩和ペースの加速への期待、国際貿易環境の改善といった複数の好材料に基づく力強い上昇の後、調整は必要不可欠とみなされている。

しかし、その裏付けとなる要因が不明確なため、利益確定売りの心理が高まるのは避けられないだろう。

現在の状況において、投資家は今後市場動向を左右する可能性のある3つの要因に特に注意を払う必要がある。

・連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策は、株式の評価額と資本コストに直接影響を与える。

- 指数に最も強い影響を与えるグループである、大手テクノロジー企業の利益成長率。