大手テクノロジー企業が失速し、ウォール街の勢いが吹き飛んだ。

10月30日（ベトナム時間10月31日早朝取引終了）の米国株式市場は、主要テクノロジー株への売り圧力が高まり、明確な調整局面を迎えました。週初めには力強い上昇と立て続けに記録更新が見られましたが、企業業績と連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策スタンスに関する相反するシグナルを受け、投資家はより慎重な姿勢を強めました。

Thời báo Ngân hàng•31/10/2025

Meta – Microsoft lao dốc, Fed phát tín hiệu cứng rắn: Phố Wall chùn bước khỏi đỉnh kỷ lục

MetaとMicrosoftの株価が急落し、FRBはタカ派的な姿勢を示し、ウォール街は過去最高値から下落した。

取引終了時点で、S&P 500は1.0%（68.25ポイント）下落し、6,822.34となった。ナスダック総合指数は、ハイテク大手銘柄の圧力を受け、1.6%（377.33ポイント）下落し、23,581.14となった。ダウ工業株30種平均は0.2%（109.88ポイント）下落し、47,522.12となった。小型株を代表するラッセル2000指数も0.8%下落し、2,465.94となった。

ウォール街でのネガティブな展開は、前日の取引で株価指数がすべて史上最高値を記録した直後に起きた。これは、米中貿易交渉の好結果や大手IT企業の2025年第3四半期の業績報告への期待感によって高まっていた楽観的な見方が冷めたことを部分的に反映している。

このセッションのハイライトは、S&P 500に最も大きな影響を与える銘柄の1つであるMicrosoft株の急落であった。

メタ・プラットフォームズの株価は、同社が2026年に人工知能（AI）への投資を大幅に増やす計画を明らかにしたことを受けて、年初来の上昇分の大部分を失い、最大11.3%急落した。アナリストらは、テクノロジー業界による旺盛な投資ラッシュの中、AIインフラへの資本流入が利益を圧迫する可能性があると懸念している。

一方、マイクロソフトの株価は、最近発表された四半期決算で売上高と利益がともに予想を上回ったにもかかわらず、2.9%下落しました。経営陣が来年度も設備投資が引き続き増加すると警告したことから、多くの投資家は利益率の低下を懸念しており、特にAzureの成長率が鈍化すると見られています。

一方、Googleの親会社であるAlphabetは、広告とクラウドコンピューティング部門の堅調な成長により2.5%上昇しました。しかし、この上昇はMetaとMicrosoftの下落を相殺するには不十分でした。これら3つの大手IT企業だけでS&P 500の時価総額の14.5%を占めているからです。つまり、このグループの変動は市場全体のトレンドに容易に影響を与え得るということです。

テクノロジー部門以外では、イーライリリーが数少ない明るい兆しとなり、マウンジャロやゼップバウンドなどの糖尿病・肥満治療薬の需要急増に牽引され、予想を上回る収益を報告して3.8％上昇した。

為替市場の動向も下押し圧力の要因となっている。FRBは10月29日に予想通り25ベーシスポイントの利下げを実施したが、ジェローム・パウエル議長は12月の追加利下げは確実ではないと強調した。

この発表により、年内3回目の利下げへの期待は一気に冷え込んだ。CMEグループのデータによると、12月に利下げが行われる確率は、数日前の90％超から約70％に低下した。

10年国債利回りは4.08%で推移し、パウエル議長の警告前の3.99%から上昇しました。これは、今後の資本コストに対する投資家の慎重な姿勢を反映しています。インフレ懸念は継続する可能性があり、FRBは物価上昇の再燃リスクを抑制するため、より慎重な行動を取ることになるでしょう。

市場の調整局面と時を同じくして、注目を集めた出来事は、ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談だった。ホワイトハウスは、この会談は予想を上回る成功だったと述べ、「10点満点中12点」と評価した。トランプ大統領はまた、中国製品への関税引き下げを検討すると表明した。

しかし、アナリストらは、世界最大の二大経済大国間の構造的な意見の相違が未解決のままであるため、こうした展開は短期的な心理的影響しか及ぼさないと考えている。

「結果は良好だが、市場の期待に比べれば十分ではない。これは単なる小さな善意の表明であり、画期的な合意ではない」と、アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフエコノミスト、ブライアン・ジェイコブセン氏は述べた。

10月30日の展開は、市場が熱狂から慎重な状況へと移行しつつあることを示唆しています。指数は急落こそしませんでしたが、予想を上回る企業業績、FRBによる金融緩和加速への期待、そして国際貿易環境の改善といったいくつかの好材料に基づく力強い上昇の後、調整は必要不可欠だと考えられています。

しかし、下支え要因が不透明なため、利益確定の動きが強まるのは避けられない。

現在の状況では、投資家は今後の市場動向を左右する可能性のある以下の3つの要因に特に注意を払う必要があります。

-連邦準備制度の金利政策は株価と資本コストに直接影響を及ぼします。

- 指数に最も大きな影響を与えるグループであるビッグテックの利益成長。