BSC証券は、2026年に7000億ベトナムドンの利益を目指している。

BIDV証券株式会社（BSC、ティッカーシンボル：BSI）は、2026年定時株主総会の議案書を発表し、株主に提示される重要な事項を明らかにしました。BSCの定時株主総会は、4月22日にハノイで開催される予定です。

BSCは2025年を見据え、株式市場の流動性が高まると予測している。1セッションあたりの平均取引額は29兆3280億ベトナムドンに達し、2024年比で39.1%増加する見込みだ。しかしながら、世界的な金融引き締め政策と米ドル／ベトナムドン金利差により、外国人投資家による記録的な売り越しが発生し、2025年には135兆ベトナムドンに達すると予測されている。

VN指数は力強く回復し、1,784ポイントの高値で引けたものの、実際の市場動向は依然として明確な不均衡を示している。具体的には、市場の上昇モメンタムは主に少数の大型株によって牽引され、その他のほとんどの銘柄群は下落傾向を維持するか、回復が鈍い状態が続いている。この状況は市場の大きな乖離を反映しており、VN指数が経済全体および上場企業の健全性を十分に反映していないことを意味する。

BSCの経営報告書によると、2026年の国際マクロ経済環境は、米国からのより明確な方向性による世界貿易の不安定性の低下、世界的なインフレ率の低下に伴う経済刺激策の急増、そして2025年から2026年にかけてのFRBによる利下げの可能性など、いくつかの好ましい支援要因に恵まれる見込みである。しかしながら、中東における戦争と緊張は世界を不安定な状況に陥れており、米国の貿易政策は為替レートと世界経済成長に悪影響を及ぼし始めている。

国内においては、政府は安定したマクロ経済環境と、成長促進のために実施されている財政・金融政策その他の施策に支えられ、2026年までにGDP成長率10％を目指している。インフレは抑制されている。しかしながら、拡張的な金融政策を継続する余地は限られており、金利は引き続き上昇圧力にさらされている。

株式市場に関しては、メリットとデメリットの両方が存在します。FTSEがベトナムを二次新興市場（EM）に格上げすると見込んでおり、長期的な海外資本流入が見込まれることから、市場は好ましい要因を見出しています。日中取引、キャピタルゲイン契約（CCP）、デイトレードや空売りといった新商品の導入により、決済サイクルの短縮が期待されます。新規株式公開（IPO）、増資、戦略的な株式売却、為替振替の波により、新たな資金源が生まれ、市場は再び活況を呈すると予想されます。同時に、インフレ抑制と成長優先の金融政策による良好な国内経済状況は、他の投資チャネルと比較して株式市場に成長の余地を与えています。

一方、マイナス面としては、世界各地の地政学的紛争の予測不可能な展開が株式市場にリスクをもたらす可能性がある。米国をはじめとする主要国の貿易政策の変動は輸出を減少させ、上場企業の利益に影響を与える可能性がある。業界内では、市場シェアを巡る競争がますます激化し、取引手数料は徐々にゼロに向かって低下し続けるだろう。同時に、低金利政策に伴う為替レートへの圧力の高まりは、外国資本の市場再参入の障壁となり続けるだろう。

こうした状況下においても、BSCは2026年の税引前利益を7000億ベトナムドンと目標としており、これは2025年比で14％の増加となる。

同時に、この証券会社は2026年から2030年までの事業開発ロードマップも発表した。

BSCは、資本規模の制約を克服し、大手証券会社との競争力を高めるための十分な余地を確保する上で、資本増強と財務力強化を重要な解決策と位置付けています。同社は積極的な増資計画の実施を目指し、既存株主および／または金融投資家への募集を通じて、2025年12月31日時点の水準の約2倍となる11兆ベトナムドン超の自己資本を2026～2027年度に調達する予定です。2028～2030年度には、年間利益を内部留保することで、自己資本を約15兆ベトナムドンまで拡大する計画です。

BSCは、自己資本増強計画と並行して、競争力のあるコストで海外の金融機関からオフショア融資を募り活用することで、債務資金調達源の多様化を積極的に進めており、市場環境が良好になった際には、私募債の発行チャネルを活用する準備も整えている。

次回の株主総会において、BSCは配当金の支払いと資本金の増資を目的とした株式発行計画を株主に提示する予定です。

配当金支払いのために発行される株式数は2,450万株以上で、権利行使比率は10対1となる見込みです。この発行に必要な資金は、2025年度の監査済み財務諸表に記載されている未分配税引後利益から拠出されます。承認されれば、この発行は2026年に実施される予定です。

出典：https://baodautu.vn/chung-khoan-bsc-dat-muc-tieu-lai-700-ty-dong-nam-2026-d557820.html