今週の株式：FRBからの新たなシグナル、VN指数は休暇前に1,300を超えるか？

株価は1,300の閾値に近づくと調整すると予想される - 写真：QUANG DINH

先週の株式市場は目覚ましい上昇傾向を維持し、VN指数は1,290～1,300ポイントの強い抵抗ゾーンに近づいています。

ＦＲＢ議長が「金利を引き下げるべき時だ」と発言したことを受けて、ベトナムを含む世界の金融市場の主な懸念は金利引き下げの水準と度合いである…

連銀が利下げ、国内株は「好ニュース」を歓迎

* MB証券会社（MBS）リサーチディレクター、トラン・ティ・カイン・ヒエン氏：

- 先週金曜日の会合で、FRBは金利調整の用意があることを示しました。投資家は米ドル金利の引き下げを予想していましたが、いつ、どのくらいの頻度で引き下げられるかは依然として疑問です。

この時までにメッセージがより明確になれば、ベトナムを含む国際金融市場は肯定的な反応を示すだろう。

さらに、国内ではいくつかの内的要因が改善しており、最も顕著なのは為替レートの問題です。米ドル安が進むと、ベトナムは年間最大の輸入サイクル（毎年5月から7月）を過ぎ、為替レートの圧力は明らかに軽減されます。

先週と同様に、流動性は驚くほど改善しました。いくつかの好材料と楽観的なマクロ経済の変化が価格に反映されました。

しかし、VN指数が100ポイント連続で上昇した時点で、調整局面を迎えるのも無理はありません。1,300は強い抵抗線であることに加え、9月2日の祝日が近づくと心理的な抵抗とキャッシュフローがやや分散します。通常、長期休暇前は流動性が低下します。

8月は概して依然として情報不足の時期です。そのため、今週は国内株式市場は依然として国際要因の影響をより強く受けるでしょう。もし調整や変動があれば、新たなキャッシュフローを分配する好機となるでしょう。

キャッシュフローが安定し、平均流動性が1セッションあたり20兆VNDを超えると、上昇傾向がより明確になります。

不動産グループの場合、多くの銘柄の価格上昇は主に評価額の低さ、投資家の投機目的での購入によるものであり、実際の事業回復はまだ見られないことに注意してください。

外国人投資家はすぐに買い越しに戻るだろう。

* キエンティエット証券副社長 ド・バオ・ゴック氏：

- FRBによる利下げ期待は既に予測されており、短期的には市場に部分的に反映されています。これが、株価が最近急速に回復した理由かもしれません。

しかし、FRBの政策転換は、数回の短いセッションに影響を与えるだけでなく、中長期的に持続的な影響を及ぼす大きな変化を生み出すことになることに留意すべきだ。

米ドルが下落すると、国際市場レベルでの資金の流れが大きく変化し、多くの産業に新たな機会が生まれます。

同時に、FRBの利下げはベトナムの金融緩和政策をさらに促進するでしょう。これにより、ベトナムは低金利を維持し、景気回復を促進することができます。

為替レートは落ち着きを見せており、外国人投資家も足元で売り越し幅を縮小させています。米ドル金利がベトナムドン金利を下回った場合でも、外国人投資家は再び大量の買い越しに転じると予想されます。低利資金の流れが維持されれば、他の資産市場へのシフト傾向は改善されるでしょう。

過去2週間を観察すると、多額のキャッシュフローが株式市場に流入し始めています。不動産価格は高すぎるため、キャッシュフローは株式などの市場を冷え込ませる方向に転じるでしょう。

今週、VN指数は1,290～1,300に達し、短期的な利益確定圧力が高まりました。しかし、キャッシュフローの改善により、株価は上昇に転じました。調整圧力があれば、それは正常な反応であり、新たな分配の機会が生まれます。

9月2日の祝日前に流動性は低下するだろう

* トラン・チュオン・マイン・ヒュー氏 - KISベトナム証券 分析部門長:

- VN指数は、9月2日の祝日を前に心理的およびキャッシュフローの変動が予想されるため、短期的には1,300ポイントに到達する可能性は低いでしょう。しかし、調整圧力が高まった場合には、長期的な上昇トレンドへの転換点となるでしょう。

景気回復により、株式市場の中期的な上昇傾向が徐々に鮮明になってきました。

したがって、投資戦略の観点から言えば、投資家は（もしあれば）修正を利用して中長期的に株式を分配することができます。

この時期に注目を集めている銘柄グループとしては、FDI資本流入増加の恩恵が大きい工業団地不動産や、公共投資支出が引き続き推進されている中での公共投資・建設資材グループなどが挙げられます。

出典: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-tin-hieu-moi-tu-fed-vn-index-lieu-co-vuot-1-300-truoc-nghi-le-20240826080432631.htm