PANグループの株主総会：20％の株式ボーナスプランの追加。

PANグループは、2026年の売上高を18兆ベトナムドン、税引き後利益を1兆7800億ベトナムドンとする計画を承認した。また、Bibicaの株式売却により、2026年第1四半期の利益が急増することも明らかにした。

Báo Đầu tư•28/12/2025

4月21日午後、PANグループ株式会社（PANコード：HoSE）は、2026年度定時株主総会を開催しました。

グエン・ティ・チャ・ミー総支配人は、グループの方針は中核分野への徹底的な投資に重点を置き、農業、漁業、生活必需食品など、明確な競争優位性と長期的な成長可能性を持つ分野に資源を優先的に投入することであると述べた。

同社はまた、政府が掲げる100万ヘクタールの高品質米作地開発計画に沿って、排出量を削減することで米産業における競争力を強化する戦略を強化するとともに、三者協力モデルの導入も進めている。

さらに、PANグループは、VinaseedとVFC、VFCとBioSpring、ABTとFMC、VinaseedとKhang An Foodなどの内部連携やパートナーシップを通じて、エコシステムの強みを活用することに注力し、相乗効果を生み出す基盤を構築し、バリューチェーンを拡大しています。

PANグループは2026年の成長目標を設定した。

PANグループは2026年に、純収益を18兆ベトナムドン（前年比2%増）、税引き後利益を1兆7800億ベトナムドン（2025年比53%増）、現金配当を30%と見込んでいる。

特筆すべきは、PANグループの2026年事業計画には、取引の進捗状況および適用される会計・監査規則に準拠した認識原則に基づき、ビビカ株式会社の譲渡から認識される利益が含まれている点である。

具体的には、2026年第1四半期において、親会社であるPANグループの報告書によると、純利益は272億ベトナムドンから1兆944億9000万ベトナムドンへと39.24倍に増加した。これには、主に投資移転益5221億8000万ベトナムドンと配当金および分配利益7057億ベトナムドンからなる金融収益が1192億ベトナムドンから1兆2348億ベトナムドンに増加したことが含まれる。

以前、2026年3月末に、PANグループは、ビビカ株式会社におけるPANの全出資を、モモギグループの一員であるモモギグループVN株式会社に譲渡する取引を通じて、ビビカ株式会社の株式譲渡に関する情報を発表しました。

グエン・ティ・チャ・ミー社長は、ビビカ社の譲渡は単なる金融取引ではなく、PANグループの事業開発における明確な転換点を示すものであると述べました。グループは、長期的な競争優位性と高い相乗効果を生み出す可能性を秘めた分野、特に生活必需品サプライチェーンと連携する農業分野に資源を集中させるため、投資ポートフォリオを積極的に再構築し、もはや中核事業ではない分野から撤退しています。

今回の取引により、PANグループは資本増強、経営の重点化、そして主要分野への集中的な投資の加速化を図ります。これは、グループが新たな発展段階へと移行するために必要なステップであり、単なる規模拡大にとどまらず、より明確で焦点を絞った戦略を策定し、持続的な効率性を目指すものです。

株主総会において、既に発表された事項に加え、注目すべき点として、SSI証券株式会社（証券コード：SSI – HoSE）の株主が、自己資本から5対1の比率で資本を増資する（20％の割合でボーナス株を発行する）提案を行ったことが挙げられます。この提案は、株主総会での承認および国家証券委員会の承認を経て、2026年に実施される予定です。

同社はさらに41,778,950株を発行すると見込まれている。

議論セクション：

取締役会長、グエン・ズイ・フン氏。

取締役会長のグエン・ズイ・フン氏が株主からの質問に答える。

質問：ビビカ株を売却するタイミングは適切でしょうか？

取締役会長のグエン・ズイ・フン氏は、グループはビビカへの投資において約束を果たし、ブランドの維持と持続可能な発展に貢献してきたと述べた。

10年以上を経て、ビビカは生産規模を拡大し、ブランド力を高めてきました。しかしながら、PANは現段階で、さらなる貢献の余地は限られていると認識しており、菓子業界はもはや農業や重要な食品サプライチェーンという中核事業とは合致しなくなっています。そのため、ビビカの継続的な発展のためには、新たなパートナーを探すことが論理的なステップであると考えています。

フン氏によると、インドネシアのパートナー企業はまだ菓子製造拠点を保有していないものの、長期的な投資意欲とブランド共同開発への強いコミットメントを持っているという。協議の結果、ビビカの経営陣も同社を適切なパートナーと評価した。

「株主、事業、そして社会に対する責任のバランスを取らなければなりません。事業売却は、株主にとって最大の価値を実現すると同時に、事業の成長と従業員の雇用維持を確実にするものでなければなりません」とハン氏は強調した。したがって、ビビカの事業売却取引は、これらの基準を完全に満たしていると考えられる。

質問：Vinaseedの経営陣交代はどのような影響を与えるでしょうか？

ヴィナシードの人事異動に関して、ハン氏は、これはガバナンス再編プロセスにおける積極的な一歩であると述べた。

フン氏によると、PANグループが投資する以前は、多くのグループ企業は規模が小さく、効率もあまり良くなかった。グループから直接人材を経営陣に登用することで、業績が大幅に改善し、経営能力も向上した。そのため、新たな発展段階に適応するためには、経営陣の交代が必要だったという。

2025年に議長がトラン・キム・リエン氏に交代し、その後グエン・ティ・トラ・ミー氏に交代したことが知られています。

質問：経営陣は株価についてどのような見解を持っていますか？

PANの会長は、取締役会および執行役員会の責任は、事業の持続的な成長を確保し、それによって株価の基盤を築くことであると断言した。

「株価に影響を与える方法は2つあります。1つは事業実績に基づいた真の成長によるもの、もう1つは『波』を作り出すことです。私たちは後者の方法は採用しません」と彼は述べた。

また、同社は配当を分配していなかった期間を経て、2026年に現金配当の支払いを開始したと述べた。PANの時価総額は現在6兆8000億ベトナムドンを超えており、Bibicaの売却だけでも約2兆6300億ベトナムドンの収益があった。

しかし、ハン氏は「株価に関して約束をしているのではなく、事業価値を高めるために最善を尽くすことを約束している」と強調した。

質問：子会社からの事業売却は今後も続くのか？