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| （イラスト写真：ベトナム＋） |
ホー・ドゥック・フック副首相は、2025年の公的債務借入・返済計画と、2025年から2027年までの3年間の公的債務管理プログラムを承認する2025年9月8日付の決定第1940/QD-TTg号に署名した。
目標は、国家の信用格付けに影響を与えることなく、公的債務を全額かつ期限通りに返済するための資金を確保し、市場の状況と実施の必要性に応じて国債債務ポートフォリオの再構築を継続することです。
同時に、国家予算と社会経済発展を適切なコスト・リスク水準で均衡させるというニーズを満たすため、国内外の資金源と借入方法を多様化し、融資動員の任務を確実に遂行し、状況や地位を変える性質を持つ大規模かつ重要なプロジェクトへの外国資本動員を優先する。
また、債務安全性指標を主務官庁が承認した上限と警告基準の範囲内で厳格に管理し、国内資本市場の発展を促進し、ODA資金と対外優遇融資を最大限に活用する。
2025年に政府は最大815兆2,380億ドンを借り入れ、最大506兆9,490億ドンを返済することになる。
2025年の公的債務借入・返済計画に関して、政府の借入計画は最大815,238億ドンで、以下を含みます。
- 中央予算の均衡のための融資の最大限度は804,242億VNDであり、そのうち中央予算の赤字を補填するための融資の最大限度は443,100億VNDであり、元本の返済のための融資は361,142億VND以下である。
- 再貸付の最大額は10,996億VNDです。
（i）国債の発行、（ii）ODAや外国からの優遇融資の借り入れ、（iii）必要に応じて他の合法的な財源からの借り入れといった手段による柔軟な資源動員。
政府債務返済額は最大506,949億ドンで、そのうち政府の直接債務返済額は468,542億ドン以下、再貸付事業の債務返済額は最大38,407億ドンである。
政府保証融資に関しては、決定書に次のように明記されている。
- ベトナム開発銀行に対する政府保証国内債券発行額は0VNDです。
- 2025年にベトナム社会政策銀行が政府保証する国内債券発行の最大額は10兆5,210億ベトナムドンです。
- 企業向け国内外融資の保証について：政治局決議第07-NQ/TW号および国会決議第23/2021/QH15号に定められた原則によれば、プロジェクトは資本を引き出す必要がなく、負債の返済のみを必要とするため、2025年には政府保証限度額の取り決めはない。
地方政府の借入および債務返済計画：年間借入総額：31兆7,730億ドン。元本返済総額：3兆3,230億ドン。利息および手数料返済総額：3兆1,470億ドン。
2025年、政府保証のない企業の対外商業ローン：企業と信用機構の自己借入・自己返済による中長期対外商業ローンの限度額は約55億ドル。短期対外債務の増加率は2024年末比で約18～20％。
この決定では、2025年の借入および債務返済計画は上記の最大レベル内で実施されるものとし、上記の最大レベルを超える需要が生じた場合、財務省は計画の調整を首相に申請しなければならないとしている。
2025年から2027年までの融資総額は最大約2,218兆ドン
2025～2027年の3年間の公的債務管理プログラムにおいて、政府の借入と債務返済について、決定では次のように明記されている。「2025～2027年の政府の借入総額は最大約2,218兆VNDであり、そのうち中央予算のための借入は約2,183兆VND、ODAローンや外国優遇ローンからの再貸付のための借入は約35兆VNDである。」
2025～2027年における政府の債務返済総額は最大約1,346兆VNDで、そのうち直接債務返済は約1,226兆VND、再貸付による債務返済は約120兆VNDとなる。
政府の債務返済義務を完全に履行し、債務の延滞を回避し、政府の国際的な公約に影響を及ぼさないようにするために、積極的に資源を手配する。
政府保証限度額については、債券を発行する2つの政策銀行に対する保証について、決定では、2025～2027年の期間におけるベトナム開発銀行の保証レベルは最大14兆1,600億ドンと規定されている。
ベトナム社会政策銀行については、社会経済復興開発プログラムによる信用プログラムの実際の債権回収状況と市場での政府保証債の発行状況に基づき、2026～2027年期間、ベトナム社会政策銀行の発行保証水準は、2025年と同じ原則に従い、満期債券の債務返済額から復興プログラムの債権回収額を差し引いた額に相当します。
主務官庁が承認した保証限度額内での融資に対する政府保証の発行を厳格に管理するという目標を徹底的に実施し、その引出額は年内の元本返済義務を超えてはならない。
地方政府の借入と債務返済について：国家予算法および関連法規の規定に従って、地方政府の赤字と債務の限度を管理する。
公的債務、政府債務、地方政府債務の監視
政府のプログラムおよびプロジェクトに対する対外借款の要件を決定し、各省庁、中央機関、地方自治体に、公共投資法に規定された期限に従って、各プロジェクトのリストと資本配分レベルに従って、2025年の詳細な中央予算公共投資計画を緊急に割り当てるよう指示する。新規対外借款プロジェクトは、状況と地位を変える重要なプロジェクトを優先することに重点を置く。ODAローンと優遇ローンを利用して、プロジェクトの支出遅延に関連する既存の問題を克服する。
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| ベトナムは、公的債務管理の有効性を向上させるため、監査と監視活動に重点を置いた同期的なソリューションを導入する必要がある。（出典：国家監査電子情報ポータル） |
各部局及び地方は、規定に従って、公債、政府債務及び地方政府債務に関する国家管理、監視、検査、監督、報告及び情報提供を行い、毎年の公共投資資金配分プロジェクトリスト及び5ヵ年中期公共投資計画に従って公共投資資金の支出を加速し、借入資金の動員及び使用の効率向上、節約の確保、無駄の防止に寄与するものとする。
多様な満期の国債を発行
財務省は、国家財政赤字、地方財政赤字、地方財政債務水準、政府債務返済義務比率を厳格に管理し、新たな融資調達方法を研究し、開発投資のための十分な融資資金動員を確保し、交通インフラ、気候変動対応、デジタルトランスフォーメーションといった主要プロジェクトのニーズに対応します。同時に、2021年から2025年までの期間およびそれ以降の期間において、公的債務および国家対外債務を上限および警戒水準内に抑制します。
同時に、財務省は市場の需要と吸収力に応じて国債の発行量を積極的に管理し、市場の状況に適した金利で中央予算の資金需要を満たすことを確保しています。
多様な満期の国債を発行し、国会が設定した目標に沿って国債の平均満期日を確保する。2025年の中央予算の債務返済見積りを積極的に管理し、2025年に国債発行から資金を動員する。債務の全額かつタイムリーな返済を手配し、政府の公約と国家信用格付けに影響を与える債務の延滞を回避する。
ベトナム国家銀行は、承認された限度内で政府保証または保証のない企業の自己借入および自己支払いに対する対外債務限度の実施を厳しく管理し、民間部門の対外債務の管理を主宰し、財務省と調整して、不利な展開があった場合には首相に報告します。
出典: https://huengaynay.vn/chinh-tri-xa-hoi/duyet-ke-hoach-vay-tra-no-cong-2025-va-chuong-trinh-quan-ly-no-cong-2025-2027-157563.html
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