(CLO)2月23日の選挙を前に、多くのドイツ人有権者は、経済の停滞と衰退の様々な側面について懸念を表明しており、それには十分な理由がある。
ドイツ経済は2年連続で縮小を記録し、景気後退に陥っている。現在の経済規模は2019年とほぼ同水準にとどまっている一方、他の多くの先進国は堅調な回復を遂げている。
経済停滞を引き起こす3つの要因。
実質所得の停滞期を経験した多くの有権者にとって、暗い経済見通しはさらなる悲観論を煽るばかりで、実質所得の減少が続くとの予測が広がっている。これにはいくつかの理由があるが、ドイツ経済の回復を阻害している主な要因は3つある。
第一の要因は、緊縮財政政策である。ドイツは、憲法上の「債務ブレーキ」によって、他の多くの国よりも高い税率と低い公共支出を維持している。この制度では、財政赤字は緊急時のみに認められる。
以前は、この規則は新型コロナウイルス感染症のパンデミック期間中に緩和されていた。しかし、 ウクライナ危機の中で借入を増やすために新たな非常事態宣言を発令すべきかどうかをめぐる議論が持ち上がった際、ドイツの連立政権は崩壊した。
これにより財政赤字は適度な水準に抑えられてきたが、赤字を拡大すれば経済成長を促進できると主張する人も多い。
第二の要因は、海外需要の減少である。ドイツは何十年にもわたり、世界経済統合、特に中国からの恩恵を大きく受けてきた。アジア最大の経済大国である中国は、かつてドイツ製の機械や自動車に大きく依存していた。しかし、中国が技術革新のフロンティアに近づくにつれ、ドイツからの輸入需要が減少し、この重要な成長の原動力が弱体化した。
しかし、ドイツの景気後退が需要の減少のみに起因するものであれば、物価は下落するはずだった。ところが実際には、物価は急激に上昇し続けている。
イラスト写真:Unsplash
ドイツのインフレ率はここ数年高止まりしており、米国やユーロ圏と比べて著しく低いとは言えない。今後12ヶ月間のインフレ率は3%を超えるとドイツの家計は予想しており、これは欧州中央銀行の目標である2%を大幅に上回る水準である。
さらに、ドイツの失業率はほとんどのヨーロッパ諸国よりも低く、2019年と比べて著しく高いわけでもありません。このことから、需要不足が景気停滞の主な原因ではないことが示唆されます。むしろ、収益予測の低迷や高インフレといった供給側の問題が主要因となっていると考えられます。
三次元経済危機
ドイツは現在、エネルギー価格の高騰、労働力人口の減少、生産性の伸び悩みという、供給面での三次元的な危機に直面している。
ロシア・ウクライナ紛争以降、エネルギー価格は急激に上昇しており、特にロシア産ガスへの依存度が高いドイツは大きな影響を受けている。退任間近の政権は、緑の党が重要な役割を担い、再生可能エネルギーへの移行を加速させており、コストはさらに上昇している。欧州排出量取引制度によるコストに加え、これは経済にとって新たな負担となっている。
労働力に関して言えば、ドイツの時間当たり労働生産性は英国と同様に緩やかな伸びにとどまっている。労働時間の減少は、人口動態の変化、非効率的な移民政策、あるいは新型コロナウイルス感染症後の労働嗜好の変化に関連している可能性がある。
生産性の伸び悩みも大きな問題だ。近年、米国の労働時間当たりのGDPは10%以上増加している一方、ドイツと英国は遅れをとっている。これは、インフラの老朽化、民間投資の低迷、スタートアップ企業の不足、そして大企業へと成長する企業の少なさなどが原因と考えられる。
したがって、選挙を前に移民問題がドイツの有権者の注目を集めている一方で、経済状況は依然として国民の気分を反映する最も重要な要素であり続けるだろう。
ゴック・アイン(DW、ザ・カンバセーションによる)
出典: https://www.congluan.vn/bau-cu-duc-2025-con-1-ngay-nen-kinh-te-tri-tre-tac-dong-den-la-phieu-cu-tri-post335618.html










