低インフレの10年

2024年のCPIは2023年と比較して3.63％増加する見込みです。これにより、ベトナムは10年連続で平均インフレ率を4％以下に抑えることに成功しました。

3つの主な理由を挙げてください

インド統計局が発表した最新データによると、2024年12月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.29％上昇した。前年同期と比べ、CPIは2.94%上昇した。 2024年のCPIは平均で2023年と比較して3.63%上昇する見込みです。これにより、ベトナムは10年連続で平均インフレ率を4%以下に抑えることに成功しました。

消費者はCo.op Mart Ha Dongスーパーマーケットで旧正月の商品を購入している。写真：グエン・ハン

2015年から2024年の期間、インフレ率は年間平均わずか2.8％になると予想されており、過去10年間（2005年から2014年）の年間平均10.2％を大幅に下回る見込みです。 TSによると。経済金融研究所（金融アカデミー）副所長のグエン・ドゥック・ド氏によると、過去10年間のインフレ率の低さは主に3つの理由によるという。

まず、2014～2023年期間（1年遅れ）のマネーサプライ増加率はわずか13.8％で、2004～2013年期間の平均27.1％を大きく下回っています。

第二に、2014年から2024年までの期間の金利は常にプラスの実質金利に維持され、12か月定期預金の場合は平均年率3.7%となります。一方、2004年から2014年までの平均実質金利は年0％でした。

第三に、2014～2024年の期間のUSD/VND為替レートも、2004～2014年の期間よりも安定するでしょう。 2004年から2014年までの期間におけるベトナムドンの対米ドルの減価率は平均して年間2.9%であったが、2014年から2024年の期間には年間1.6%に減少した。

ベトナムの2015〜2024年のインフレチャートと予測（％）。データソース: 英国統計局

したがって、マネーサプライの伸び率の低さ、実質金利のプラス、為替レートの安定は、ベトナムのインフレが過去 10 年間にわたって低水準で維持されてきた理由を説明する基本的な要因です。

実際、2015年から2024年までのインフレ率は基本的に横ばい（年間平均約2.8％または月間約0.23％）であり、安定した金融政策と為替レートによって支えられていることを意味します。インフレ率の変動（平均より高いか低いか）は、主に原油価格、原材料価格、および国が管理する医療・教育サービスの価格の変動によるものです。

2025年の3つのインフレシナリオ

2024年にはマネーサプライは9.42%に抑制され、2014～2023年の平均を大幅に下回る水準となる。これは、2025年のインフレ抑制に役立つ要因です。ただし、2024年には、実質金利は依然としてプラスではあるものの、2014～2024年の平均よりも低く、米ドルの増価率も2014～2024年の平均よりも高くなります。これらは、今後の期間に価格に圧力をかける可能性のある要因です。

2025 年のインフレは、上記の通貨および為替レートの要因に加えて、世界経済の成長、原油価格、原材料価格などの他の要因にも左右されます。国際機関の予測によれば、2025年の世界経済は2024年と同等の3.2%で安定的に成長する一方、原油価格や基本的な投入財の価格は平均して若干下落する傾向にある。しかし、為替レートと金利は不確定要素となり、ベトナムの価格に影響を与えるでしょう。

上記を踏まえ、グエン・ドゥック・ド博士は2025年のインフレシナリオを3つ提示しました。ベースラインシナリオでは、米ドル/ベトナムドンの為替レートは安定し、信用需要の増加により金利はわずかに上昇するのみで、消費者物価指数（CPI）は月平均0.23%上昇し、2025年通年の平均インフレ率は約3.0%になると予測されています。

高シナリオでは、世界市場で米ドルが大幅に上昇しているため為替レートの圧力は大きくなり、中央銀行が為替レートを安定させインフレを抑制するために金利を引き上げると、消費者物価指数は月0.28％上昇し、平均インフレ率は約3.3％になる可能性がある。

低シナリオでは、世界経済とベトナムの成長が弱く、原油価格が大幅に下落する一方で、米ドルの価格と金利は安定またはわずかに低下し、消費者物価指数（CPI）は月0.18％しか上昇せず、平均インフレ率は2.7％程度となる可能性がある。

TSによればこうだ。グエン・ドゥック・ドウ氏によると、上記の予測は、政府がロードマップに従って医療や教育サービスの価格を値上げした場合や、先進国の金利が長期間にわたって高水準に維持されることにより世界経済が景気後退に陥る可能性を考慮していない。政府が2025年後半にサービス価格を調整した場合、高シナリオでは平均インフレ率は3.5％になる可能性がある。

低シナリオでは、2025年に世界経済が景気後退に陥り、原油価格が急落した場合、平均インフレ率は2.5％以下にまで低下する可能性があります。

ベトナムは、安定した合理的な金融政策と為替レート政策により、過去10年間インフレ率を4%未満に抑えてきました。 2025年の平均インフレ率は引き続き3.0%（±0.5%）に抑制される見込みで、国会で承認された4～4.5%の目標を大幅に下回る。

出典: https://congthuong.vn/mot-thap-ky-lam-phat-thap-368973.html