銀行は資金調達競争を加速させている。

銀行系証券会社では、債券発行アドバイザリー業務、M&Aアドバイザリー業務、投資銀行業務が急速に増加している。この傾向は、多くの銀行が従来の融資業務を超えて資本市場における役割を拡大していることを示している。

資本市場における新たな局面

業界レポートや商業銀行傘下の証券会社の2026年第1四半期の業績を見ると、以前は主に証券仲介の市場シェア、口座数、信用取引残高などをめぐる競争が中心だったが、現在では発行アドバイザリー、資本アレンジメント、投資銀行業務（IB）が徐々に新たな競争の場になりつつあることがわかる。

S&I Ratingのレポートによると、TCBS、VPBankS、HDBS（Techcombank、VPBank、 HDBankのエコシステムに属する3つの証券会社）は現在、証券業界全体の投資銀行業務収益の約80%を占めている。内訳は、TCBSが43%、VPBankSが20%、HDBSが16%となっている。

特筆すべきは、投資銀行業務（IB）は現在、証券業界全体の収益の約4.2%を占めるに過ぎないものの、その収益の大部分は銀行系の証券会社に集中している点である。これは、市場競争が証券仲介業務から、企業への資金調達や金融ソリューションの提供能力へと明確にシフトしていることを示している。

この傾向はTCBSで最も顕著に表れている。分析レポートによると、2026年第1四半期におけるTCBSの投資銀行業務収益は5,260億ベトナムドンに達し、前年同期比27%増となった。また、発行助言を行った社債の総額は約28兆ベトナムドンに達した。銀行債を除くと、TCBSは現在、社債発行助言市場において最大86%のシェアを占めている。

テックコムバンクだけでなく、他の多くの銀行も、傘下の証券会社を通じて資金調達戦略を加速させている。例えば、VPBankSは現在、証券業界の投資銀行業務収益全体の約20%を占め、大手投資銀行の一つとなっている。近年、VPBankSは証券仲介業務のみに注力するのではなく、企業の株式発行、M&A、資金調達に関するアドバイス業務を継続的に拡大している。

銀行傘下の証券会社が持つ最大の強みは、親銀行の顧客基盤とリソースを活用できる点にある。

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信用供与の流れを円滑にするために、多くの政策が実施されてきた。経済における資本需要の増加に伴い、預金金利は近年低下していない。金利の安定化、流動性逼迫の緩和、資本フローの円滑化を目的とした政策が実施されている。

一方、HDBankはHDBSを通じて資本市場におけるプレゼンスも拡大している。アナリストによると、投資銀行業務からの収益は現在、同社の総収益の約36%を占めている。2026年第1四半期の財務報告書によると、HDBSの収益は証券仲介業務よりも投資および資本市場活動に重点を置いている。

投資銀行業界における大きな変化。

金融投資の専門家によると、国有企業の民営化の波が広がり、資本市場が急速に発展し、企業からのM&A需要が増加したことから、商業銀行が投資銀行業務（IB）に進出し、加盟証券会社を通じて資金調達を行う傾向は、ここ5～7年ほどで明確に現れている。

例えば、2019年から2020年にかけて、VCBS、MBS、BSCなどの銀行系証券会社は、民営化アドバイザリーサービス、M&A、増資、デジタル投資プラットフォームの開発などを通じて投資銀行業務を強化した。この時期は、その後の数年間における多くの銀行の資本市場における拡大戦略の基盤を築いたと考えられている。

しかし専門家は、2024年信用機関法が施行される前は、商業銀行の関与は主にIPO、株式化、M&Aの機会を捉えることを目的としていたが、現在では、銀行の役割は債券発行に関する助言、シンジケートローンの手配、海外からの資金調達取引の手配、資産管理、法人顧客への包括的な金融ソリューションの提供といった活動を含むまでに拡大していると考えている。

S&I Ratingの分析によると、銀行系証券会社の最大の強みは、親銀行の顧客エコシステムとリソースを活用できる点にある。ブランド力、資本コスト、顧客データ、クロスセル能力といった要素が、これらの企業に大きな優位性をもたらしている。これは、必ずしも証券仲介市場シェアでトップに立つわけではないものの、投資銀行業界を支配できる要因にもなっている。

実際、この傾向は多くの商業銀行の金融エコシステムの拡大と並行して起こっています。銀行は融資活動に加え、サービス収益の増加を目指して、デジタルバンキング、デジタル決済、資産運用、保険、証券への投資をますます増やしています。オープンAPIを通じたオープンバンキングとデータ接続の発展は、将来のデジタル金融エコシステム形成の基盤となるでしょう。こうした状況において、顧客データは商業銀行が金融アドバイザリーサービスや資金調達サービスを拡大するための基盤としてますます重要になっています。銀行は融資、決済、キャッシュフロー管理といった活動を通じて、法人顧客の資金調達や事業拡大のニーズをより深く理解し、発行や資金調達に関するアドバイザリーサービスを開発しています。

市場の視点から見ると、VPBankS Researchの2026年証券業界展望レポートは、投資銀行業務が回復局面に入りつつあることを示唆している。これは、社債市場の改善と、企業からの中長期的な資金調達需要の高まりが要因となっている。この動きは、多くの商業銀行が傘下の証券会社への資本増強や資本市​​場における事業拡大を進めている最近の傾向とも一致する。

アメリカ合衆国 - ベトナム: お見逃しなく

ベトナムは米国企業に対し、ハイテク分野への投資拡大を奨励している。6月26日午前、ホー・クオック・ズン副首相は政府本部で、コヒーレント・グループ（米国）のサプライチェーン・ディレクターであるジェフ・プレイス氏と会談した。会談の中で、副首相は、ベトナムは米国企業に対し、特にハイテク、イノベーション、半導体産業への投資拡大を奨励していると述べた。

米国企業に対し、ハイテク分野への投資拡大を促す。ホー・クオック・ズン副首相は、ベトナムは米国企業がベトナムでの事業拡大を継続することを歓迎する、特にハイテク産業や高付加価値分野において歓迎すると述べた。

ベトナムと米国は、戦争の影響に対処するための協力関係を強化する。VTV.vn - 6月22日、トー・ラム書記長兼大統領は、フン・カオ米国海軍長官代行と会談した。

金融・銀行専門家のグエン・トリ・ヒエウ博士によると、経済が拡大するにつれ、中長期資金の需要はもはや銀行融資だけに頼ることはできず、資本市場との連携をより重視する必要が出てくるという。ヒエウ博士は、銀行傘下の証券会社の台頭は、多くの商業銀行が融資提供者から法人顧客向けの包括的な金融ソリューション提供者へと役割を徐々に拡大していることを示していると指摘した。

近年の動向を見ると、投資銀行業務は多くの商業銀行の発展戦略において、徐々に重要な要素になりつつあることがわかる。デジタル化と金融エコシステムの拡大に伴い、資金調達競争は今後さらに激化すると予想される。

出典: https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-tang-toc-cuoc-dua-thu-xep-von-183224.html