金の輸入ライセンスを受け取る日を心待ちにしています。

国内の金価格を落ち着かせる主な要因は、輸入金の供給増加である。

12月22日、金市場は新記録を樹立しました。SJC金地金の売値は1オンスあたり1億5,750万VND、買値は1オンスあたり1億5,550万VNDに達し、前日と比べて約100万VND上昇しました。99.99%純金の指輪の売値も、1オンスあたり1億5,410万VNDと過去最高値を維持しました。

影響要因の追加

この驚異的な急騰は、 世界の金価格が1オンスあたり80ドル以上上昇し、4,420ドルに達したことによるものです。その後、12月22日午後7時（ベトナム時間）には1オンスあたり4,410ドルまで下落しました。年初来、世界の金価格は68%上昇し、SJC金地金は最大85%上昇しました。そのため、国内価格は世界価格よりも1オンスあたり1,500万～1,700万ドン高くなっています。これほど短期間で過去の高値を更新し、新たな価格水準を確立したことは、専門家と投資家の両方を驚かせています。

ミホン・ゴールドショップ（ホーチミン市）での金の売買。写真：HOANG TRIEU

ベトナム金ビジネス協会（VGTA）副会長で、シンガポールとベトナムの世界金協会の上級顧問を務めるフイン・チュン・カイン氏は、グオイ・ラオ・ドン紙の記者に対し、世界の金価格が引き続き最高値を更新していることに非常に驚いていると語った。

カーン氏によると、 地政学的緊張、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策、投資ファンドや中央銀行による買い需要など、金価格上昇の主な要因とされることが多い要因は、最近の価格水準に部分的に反映されているという。しかしながら、市場は依然として予想を上回る力​​強い上昇を記録している。

「ゴールドマン・サックスやJPモルガンといった大手国際金融機関の予測によると、来年には金価格が1オンスあたり4,900ドルから5,000ドルに達する可能性がある。こうした予測は強気な投機を誘発し、投資家は価格上昇の継続を期待して金の購入を増やしている。しかし一方で、金価格が短期間で急騰していることを考えると、『バブル』のリスクも考慮する必要がある」と、フイン・チュン・カーン氏は述べた。

金融専門家のファン・ズン・カーン氏も同様の見解を示し、過去2年間の金価格の急騰は主に世界的な不確実性の連続によるものだと分析した。さらに、多くの中央銀行による金の純購入傾向も価格の重要な支えとなっている。

ワールドゴールドカウンシル（WGC）のデータによれば、中央銀行は最近、以前と比べて大幅に多くの金を購入しており、世界的な経済・金融の不安定さの中で金が引き続き戦略的資産とみなされていることがうかがえる。

注目すべきは、ここ数ヶ月、金市場に影響を与える新たな要因が浮上していることです。それは、暗号資産およびデジタル資産セクターで事業を展開する組織からの金需要です。「これまで、これらの企業はブロックチェーン、暗号資産、そしてテクノロジープラットフォームにほぼ特化し、金への関与はほとんどありませんでした。しかし最近、彼らは予想外にも大規模な金購入者となっています。中央銀行と比較することなく、現在金を購入している個人投資家の中で最も強力なグループと言えるでしょう」とカーン氏は分析しました。

すぐに実行する必要があること。

現在の状況を踏まえると、多くの予測では、金価格は引き続き上昇する可能性があるものの、2026年には上昇率が鈍化する可能性があると示唆しています。これは、国内の金市場、特にSJCの金地金や金の指輪の価格に直接影響を及ぼします。

専門家によると、国内金価格の抑制に繋がる重要な要因は、輸入金の増加によって国際価格との差が縮まることだという。しかしながら、政令232/2025に基づくライセンス取得期限である12月15日が過ぎているにもかかわらず、現在までに商業銀行や金関連事業は金輸入のライセンスを取得していない。

フイン・チュン・カーン氏は、商業銀行が金の輸入に参入し、金塊を製造し、自社ブランドを構築することは短期間で達成できるものではないと考えている。銀行はインフラ、工場、人材、そして経営システムに計画的に投資する必要があり、そのプロセスには時間を要する。

「政府は国家銀行に金取引所の建設を促しており、規制当局はこれを緊急に実施しています。2026年第1四半期に金取引所が稼働すれば、市場は輸入と一般からの金の調達によって供給が補われることになります。その頃には、国内外の金価格差は現在の1オンスあたり1,500万～2,000万ドンから大幅に縮小する可能性があります。この縮小幅は、輸入割当量と国家銀行の為替管理政策に左右されるでしょう」とカーン氏は述べた。

専門家はまた、金取引所の設立と公式な金輸入により、供給量の増加が市場心理に大きな影響を与えると考えています。人々はもはや価格上昇を見込んで金を保有することはなくなり、売却が増え、価格水準の安定に貢献するでしょう。

グエン・チ・ヒュー博士によると、金市場の管理方法を変更する政令232/2025/ND-CPに加え、市場はベトナム国家銀行が通達38/2012/TT-NHNNに代わる、金融機関の金ポジションを規制する新たな通達を発布することを待っているという。この通達には、金塊および原金の生産、輸入、輸出を許可されている金融機関の終値金ポジションを、自己資本の5%に引き上げるという提案も含まれている。

「金保有量を自己資本の5%（約20トン相当）に制限することで、市場に大幅な追加供給がもたらされ、国内外の価格差が縮小するとともに、銀行システムの安全性も確保されます。銀行がベトナム国家銀行に金の終値ポジションを正確かつ透明性を持って報告することは、効果的な金市場管理の前提条件であり、極めて重要です」とグエン・トリ・ヒュー博士は強調しました。

多くの専門家によると、現在の市場規模を考慮すると、わずか1万～2万オンスの金を追加するだけで、外貨準備高や米ドル/ベトナムドンの為替レートに過度の圧力をかけずに、国内の金価格を下げ、国際価格との差を縮める効果がある可能性があるという。

緊急警告

金価格が記録的な高値で推移する中、国内の金市場では、不純物が混入された宝飾品が再び増加している。ホーチミン市の金製品店の店主は最近、顧客から1タエル（約37.5グラム）を超えるネックレスを購入したと報告した。その後の検査で、ネックレスには2タエル以上の不純物が含まれており、純金は約8タエルしか残っていないことが判明した。

ホーチミン市ゴーヴァップ区にある金細工店「キム・ファット・アイ」のオーナー、ハン・ティ・ビン氏は、グオイ・ラオ・ドン紙の取材に対し、海外で製造された金の宝飾品にタングステンが混入しているという現象は目新しいものではないが、最近は頻繁に発生していると述べた。タングステンの密度は金とほぼ同じであるため、従来の検査方法では検出が非常に困難だ。「人々は非常に慎重になり、出所不明の金製品、特に海外から持ち込まれた金の購入は避けるべきです。品質不良のリスクが非常に高いからです」とビン氏は警告した。

出典: https://nld.com.vn/ngong-ngay-duoc-cap-phep-nhap-khau-vang-196251222221722265.htm