抵当資産を清算して資本を回収する社債保有者はほとんどいない

債券市場の透明性を高める

VIS格付けは最近の分析報告書の中で、改正証券法の主な変更は高リスクの投資活動を制限し、市場行動を改善し、社債保有者に利益をもたらすと述べた。 

同法改正は、社債市場における債券発行者と仲介者の義務を拘束し、市場に介入する規制当局の権限を規定するとともに、一般向け債券の発行と個人投資家が参加する個別債券の分類に関する新たな規制を導入する。投資することができます。  

具体的には、責任セクションで 発行文書および定期的な情報開示に関する発行組織および仲介業者の法的問題に加えて、新法は、すべての株式市場活動における発行文書および報告書の作成に関連する個人および組織の責任に関する規制を補足しました。これには公募と私募の両方が含まれます。同時に、発行関係書類の情報の正確性、真実性、完全性を審査、チェックする際の債券発行コンサルティング組織の役割を明確にする。 

現行法と比較すると、新しい改正案では、コンサルティング部門、監査人、格付け会社など、官民の債券発行に参加する各当事者の役割と責任が明確に定義されている。新しい法律は、これらの組織が適用されるすべての法律および規制を遵守し、誠実かつ責任を持ってサービスを提供する必要があると規定しています。さらに、国家証券委員会は、発行会社が投資家に必要な情報を非公開に開示しない場合など、投資家に損害を与える可能性のある違反に対して法的措置を講じる権利を有します。 

過去 2 年間に施行されたさまざまな規制によると、債券発行書類には投資家に開示する必要がある詳細情報のリストを含める必要があります。財務省は6年11月2024日、情報開示様式を改訂し、より多くの財務情報を公開することとした。新しい証券法は、市場の透明性を向上させ、投資家の利益を保護する必要性を引き続き指示しています。 

個人投資家のハイリスクな投資活動を防止

信用格付け会社は、新法により情報の透明性が高まるほか、個人投資家のリスクの高い投資活動が妨げられると評価している。 

個人投資家に配布される私募債券の条件に関して、新法はプロの機関投資家が個人で債券を売買できることを追加した。プロの個人投資家は、信用格付けと信用機関の担保または支払い保証が付いた個人債券のみを購入できます。これは、債券の支払いが遅れた場合に投資家を保護する追加層を作成するのに役立ちます。 

あるいは、一般向けの債券発行の条件に関して、新法では、発行組織が債券所有者の代表、負債比率、自己資本に対する発行額と信用格付けに関する政府の規制を満たさなければならないことも追加されている。 

そのおかげで、リスクの高い企業は一般向けに社債を発行することが制限されることになる。発行体は負債と資本の比率、社債権者代表の条件、規制に基づく信用格付けなど、より厳格な基準に従う必要がある。第二に、私募の場合、個人投資家がプロの投資家とみなされ、そのような債券が格付けされ、銀行または担保によって支払いが保証されている必要がある場合を除き、私募債は個人投資家に配布および販売されなくなりました。 

VIS 格付けは、40 年に発行された私募の 2024% 以上への投資に専門家が関与したと推定しています。信用格付けは、投資家がリスクについてより深く理解するのに役立つ新しい情報を提供します。銀行による支払い保証により、債務不履行時の損失リスクを最小限に抑えることができます。 

ベトナム市場では、債券保有者が抵当資産の清算を通じて投資を回収するケースはほとんどありません。この格付け機関の調査によると、資産を清算して債権者に返済するための法的手続きは、多くの場合長期間に及びます。実際、2022年から2024年の期間に支払いが滞る担保付き債券の社債保有者の大多数は、主に株式や不動産の形で担保となっている保険を清算する代わりに、債務の再編、つまり支払いの延長を選択した。関連資産。 

2022年から2024年にかけて元利金の支払いが遅れる可能性がある担保付債券の大部分は現在、回収率が10％未満となっている。

社債保有者は、延滞が発生した場合に担保の合法性、流動性、価値を評価し、その担保が意図したとおりに適切な信用補完を提供できるかどうかを判断する必要があります。 

「新しい法律は1年2025月に施行されます。新法では投資家保護と社債市場の持続的成長に重点が置かれており、2025年には市場の信頼感が向上し、より活発な発行活動が促進されることが期待される。

政府はまた、新法の規定を明記する公債発行に関する細則を近く公布する予定だ。改正された規制には、企業や一般向けに発行された債券に対する強制的な信用格付け要件と、特定の基準を下回る負債比率が含まれている」とVIS格付けは述べた。