ポーランドはなぜそこまで金を求めているのでしょうか？

ヨーロッパは年初頭、大陸全体のバランスシートにおいて、興味深い、あるいは「逆説的」とも言える現象を目の当たりにしている。欧州中央銀行（ECB）の本拠地であるフランクフルトは、ユーロ圏における資金の流れ調整の中心地とみなされている。

しかし、有形資産の面では、ユーロ圏外の国の一つが静かにユーロ圏の「中心人物」を上回っています。それはポーランドです。

この国は静かに、しかし断固として、近代史上最大の富の蓄積戦略を実行している。

Vì sao Ba Lan khát vàng? - 1 — ポーランド中央銀行（NBP）は、金準備高を約550トン、価値にして630億ユーロ以上に増加させた（写真：Polskie Radio）。

ワルシャワの金準備高の「急速な」増加。

IMGlobalWealthのレポートとワールドゴールドカウンシル（WGC）のデータによると、1月時点でポーランドの金準備は550トンに達し、ECBが直接保有する506.5トンを公式に上回った。

ポーランドの戦略の「電光石火の速さ」を理解するために、過去を振り返ってみましょう。1996年、ポーランドの金保有量はわずか14トンでした。2016年にアダム・グラピンスキ知事が就任すると、その数は102トンにまで増加しました。しかし、グラピンスキ知事の指導の下、わずか10年でポーランドの金準備は5倍に増加しました。

特に、2025年の最後の数か月間に「買い狂い」が激化した。昨年の最初の11か月だけで、NBPは世界のどの中央銀行よりも多くの95トンの金を追加で保有した。

これは単なる象徴的な意味合いではありません。現在の価値で換算すると、この550トンの金は630億ユーロ（約2,760億ズウォティ）以上に相当します。さらに重要なのは、ポーランドの外貨準備高に占める金の割合が、2024年の16.86%から2025年末には28.22%へと急上昇していることです。これは、近代金融史上、最も速い資産再編率の一つです。

Vì sao Ba Lan khát vàng? - 2 — ポーランド中央銀行（NBP）は、金準備高を約550トン、価値にして630億ユーロ以上に増加させた（写真：Polskie Radio）。

「ファミリーオフィス」の考え方: 金がセキュリティの「ファイアウォール」となるとき。

なぜポーランドは金にこれほど執着しているのだろうか？その答えは、国家資産の運用に関する考え方の変化にある。

ポーランド国立銀行（NBP）総裁アダム・グラピンスキ氏は、自らの経営スタイルを世界的な「ファミリーオフィス」に例えた。債券やその他のインフレしやすい金融資産の利回りを追い求めるのではなく、ポーランドは「ハードアセット・ファイアウォール」の構築を選択した。

グラピンスキ氏は最近の記者会見で、「金は信用リスクに晒されず、いかなる国の金融政策にも依存せず、金融ショックに対する盾となる資産である」と繰り返し強調した。

ポーランド造幣局の投資商品担当ディレクター、マルタ・バッサニ＝プルシク氏は、ユーロニュースでより詳細な分析を提供している。「ポーランドを含む中央銀行が金を必死に買いだめする原動力は、独立性だ。彼らは、ますます予測不可能になる地政学的状況の中で、米ドルやユーロからの分散化を図り、法定通貨への依存を減らしたいと考えている。」

実際、一部の経済学者は、金は債券のように金利を生み出さないため、過剰に金を保有すると資本フローが「凍結」すると主張していますが、ポーランドは短期的な収益よりも安全性を優先しています。分断された世界において、金の流動性と安全性は何よりも重要です。

ポーランドをはじめとする中央銀行による金の買い増しは、世界的な金価格の高値更新を背景に行われている。世界の投資家は、主要金融機関による2026年度の業績予測を固唾を飲んで待ち構えている。

信頼できる金融筋のまとめによると、今年の金価格の見通しは非常に明るいと予想されているが、買い手にとっては課題も多い。

ポーランドが予測が現実化する前から金を備蓄していたことは、政策担当者の長期的なビジョンと卓越した市場読解力を示している。彼らは市場が不透明な時期に金を購入し、今や巨額の資産を保有している。