ベトナム株式市場は、投資家による利益確定売り圧力により、年初以来最大の週間下落幅を記録した。市場は4月2日に小幅上昇で比較的好調なスタートを切ったものの、売り圧力の高まりにより、VN指数は残りの4営業日で下落を続けた。
大幅な変動の後、VN指数は前週比28.98ポイント（2.26%）下落し、1,255.11ポイントで週を終えた。HNX指数は1.9%下落し、239.68ポイントとなった。
先週の市場において、不動産セクターは数少ない明るい材料の一つであり、特にDIGは0.3％上昇、NVLは6.1％上昇した。一方、銀行セクターと証券セクターは最も低調で、大幅な調整局面を迎えた。
外国人投資家による売り圧力は引き続き市場に悪影響を与えている。先週、外国人投資家は15兆6810億ベトナムドン相当の売り越しを記録し、7週連続の売り越しとなった。
さらに、ベトナム国家銀行が公開市場操作（OMO）を通じて過剰流動性を吸収しようと努力しているにもかかわらず、米ドル／ベトナムドン為替レートが過去最高値を更新し、25,000に向かっていることも、投資家心理の悪化に拍車をかけている。
先週のVN-Indexのパフォーマンス（出典：FireAnt）。
来週の取引動向に関して、VNDIRECT証券の分析部門マクロ経済・市場戦略部長であるディン・クアン・ヒン氏は、VN指数は現在短期的に下落傾向にあり、1,230ポイント（±10ポイント）のサポートゾーンまで調整する可能性があると考えている。
しかし、為替レートの変動が激しく、市場の変動幅も大きい状況では、投資家は安値で買いに走るべきではありません。1,230ポイント付近のサポートレベルにおける市場需要を辛抱強く観察し、新たな投資判断を下す前に、市場が短期的な均衡状態を確立するまで待つ必要があります。
逆に、レバレッジ比率の高い投資家は、ポートフォリオのリスクを管理するために、規律を守り、レバレッジを下げるための上昇局面を注視する必要がある。
一方、DSC証券支店長のブイ・ヴァン・フイ氏は、中長期的に市場を支える要因は損なわれていないものの、市場は国内外の新たな動向とのバランスを見つける必要があると述べた。
世界的に主要株式市場は短期的な弱さの兆候を示しており、仮想通貨などのリスク資産も急激な調整局面を迎えている。一方、米国債利回りは上昇を続け、商品市場も依然として不安定な状態が続いており、FRBによる利下げ期待は大幅に低下している。最近の地政学的リスクの再燃は商品市場の急騰を招いており、これは注視すべき重要な要因である。
国内においては、金融政策要因、 経済成長、国内資本流入の強さといった要素と、為替レートや海外資本流入といった要素との間のトレードオフにおいて、規制当局がバランスを取ることが求められる。
DSCの専門家は、市場は長期にわたる上昇傾向を経験しており、新たな均衡点を見つけて再び安定するまでには数週間以上かかるのが普通だと述べた。
しかし、この傾向を確証するには、強気相場の基盤となる要素を慎重に評価する必要がある。近年の市場は、流動性の低い大型株が多数を占めるなど、断片化が進んでいるため、指数スコアは最も重要な要素ではない。重要なのは、市場が新たな均衡点を見つけ、マクロ経済要因が可能な限り速やかに均衡することである。
市場の直近のサポート水準は1,240ポイント付近で、1,200ポイント付近には強いサポートがあります。一方、強い抵抗帯は1,280～1,300ポイントの範囲です。
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