ベトナム株式市場は、値上がり銘柄が3つ、値下がり銘柄が2つと、変動の激しい取引週となった。好調なスタートを切った後、VN指数は利益確定売り圧力に直面し、その後の取引で調整局面に入った。
取引週は2023年8月以来最大の下げ幅で終了し、VN指数は21.1ポイント下落した。これは主に、最近大きく上昇していた大型株に対する売り圧力によるものだ。
週の最終取引セッションにおける大幅な変動により、VN指数は3月4日から8日までの取引週を前週比10.88ポイント（0.9%）下落し、1,247.4ポイントで終えた。
先週は、BIDが3.4%、VCBが2.3%、VHMが3.2%それぞれ下落し、これらの大型株が市場全体の下落を招いた。一方、MSNが11.4%、BCMが9%、GASが2.5%それぞれ上昇し、指数の回復を牽引し、市場の売り圧力を抑えるのに貢献した。さらに、今週は中小型株も市場の明るい材料となり、複数の銘柄で大幅な値上がりが見られた。
国内資本は引き続き市場への関心を示しており、中小型株に注目が集まっている。流動性は引き続き改善しており、3つの証券取引所における取引額は1セッションあたり30兆1870億ベトナムドンに達し、前週比15.9%増加した。
外国人投資家は、3つの証券取引所すべてにおいて売り越しに転じ、特にホーチミン証券取引所（HoSE）で売り越し額が9,814億ベトナムドンに達した。これは先週の1,084億ベトナムドンの買い越しとは対照的である。3つの証券取引所全体では、外国人投資家の売り越し額は合計9,640億ベトナムドンとなった。
3月4日～8日の週におけるVNインデックスのパフォーマンス（出典：FireAnt）。
VNDIRECT証券のマクロ経済・市場戦略部門責任者であるディン・クアン・ヒン氏は、新たな取引週に向けたアドバイスとして、投資家は急激な調整局面を迎えたとしても、パニックに陥って株を売却すべきではないと述べた。
実際、VN指数は依然として20日移動平均線を上回って推移しており、市場の上昇トレンドはまだ途切れていない。加えて、為替レートや銀行間市場の流動性に関する懸念も緩和の兆しを見せている。
注目すべきは、銀行間取引における米ドル／ベトナムドン為替レートが1米ドル＝24,700ベトナムドンを突破した後、週末にかけて徐々に24,650ベトナムドン付近まで下落したことである。したがって、市場心理は間もなく再び安定する可能性がある。
投資家は、1,230ポイント（±10ポイント）のサポートレベルにおける需要動向を注意深く監視すべきである。このレベルが維持されれば、市場の上昇トレンドは維持され、鉄鋼、証券、不動産、一部の中型株など、最近買い集められてきた銘柄群に資金が流入する可能性がある。
一方、ベトコムバンク証券のアナリスト、グエン・フオン・ンガ氏は、長期にわたる上昇トレンドの後、前回のピークへの再突入後の方向性が不透明であることから、投資家心理はより慎重になり、短期的な利益確定圧力につながっていると考えている。
日足チャートを見ると、VN指数は長期にわたる上昇の後、調整局面に入りつつあります。しかし、市場の主要トレンドは中期的に上昇基調を維持しており、VN指数が上昇軌道を維持するためには、強い調整局面が必要となるでしょう。
時間足チャートでは、RSIとMACD指標が徐々に売られ過ぎ領域に移行しているため、VN指数はまもなく回復局面を迎えるだろう。
したがって、この専門家は、投資家は市場の大きな変動を利用して、市場が積極的な買い戻しの兆候を示したらすぐにサポートレベルで株式を購入することを検討すべきだと推奨している。今後注目すべき銘柄群としては、銀行、証券、小売などのセクターが挙げられるだろう。
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