ការគាំទ្រសម្រាប់ការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន

ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងកំណត់ត្រាថ្មីជាបន្តបន្ទាប់ទាក់ទងនឹងចំណុច និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ ភាពធន់របស់ទីផ្សារគឺមិនត្រឹមតែដោយសារលំហូរសាច់ប្រាក់ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មកពីការគាំទ្រពីភាពរឹងមាំនៃអាជីវកម្មផ្ទៃក្នុង និងកំណែទម្រង់ឆ្ពោះទៅរកវដ្តកំណើនប្រកបដោយចីរភាព។

ការជំរុញបន្ទាប់ពីវគ្គ shakeout

ជាមួយនឹងការកើនឡើងជិត 31% ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ VN-Index ស្ថិតក្នុងចំណោមទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលរីកលូតលាស់យ៉ាងសកម្មបំផុតទាំង 10 នៅទូទាំងពិភពលោក។ ប្រសិនបើគណនាពីកម្រិតទាបនៃឆ្នាំនេះ បន្ទាប់ពីវគ្គ "រង្គោះរង្គើ" ជាបន្តបន្ទាប់ អមដោយការកែតម្រូវខ្លាំងនៅដើមខែមេសា ឆ្នាំ 2025 ដោយសារគោលនយោបាយពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក សន្ទស្សន៍ផ្សារហ៊ុនទីក្រុងហូជីមិញបានកើនឡើងជាង 55% ។

សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត រឿងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ កម្រិតនៃការជួញដូរពី 28,000 - 30,000 ពាន់លានដុង/វគ្គត្រូវបានចាត់ទុកថាជាកំណត់ត្រាមួយនៅក្នុងរយៈពេលខ្ពស់បំផុតនៅដើមឆ្នាំ 2022 ប៉ុន្តែឥឡូវនេះវាស្មើនឹងតួលេខជាមធ្យមសម្រាប់រយៈពេលនេះ។ សាច់ប្រាក់ក្នុងវគ្គមួយចំនួនមានលើសពី 3 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ដែលជាតួលេខដែលធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគ ឬអ្នកដឹកនាំក្រុមហ៊ុនមូលបត្រមានការភ្ញាក់ផ្អើលលើសពីការវាយតម្លៃនៅឯកិច្ចប្រជុំម្ចាស់ភាគហ៊ុនប្រចាំឆ្នាំដែលបានធ្វើឡើងនៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំនេះ។

យោងតាមលោក Nguyen Anh Khoa នាយកផ្នែកវិភាគនៅក្រុមហ៊ុន Agriseco សន្ទុះកំណើននាពេលបច្ចុប្បន្ននេះគឺលើសពីការរំពឹងទុកដំបូង ប៉ុន្តែនៅតែមានហេតុផល។ សេដ្ឋកិច្ច កំពុងស្ថិតនៅលើផ្លូវដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅកំណើន GDP លើសពី 8% លទ្ធផលអាជីវកម្មនៅឆមាសទីមួយនៃសហគ្រាសជាច្រើនបានកើនឡើងពីរខ្ទង់ ទីផ្សារទាំងមូលបានកើនឡើងជាង 20%។

លោក Khoa បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "ភាគហ៊ុនគឺជាទីផ្សារនៃការរំពឹងទុក។ កាន់តែខិតទៅជិតរយៈពេលនៃកំណើន 2026-2030 ទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគកាន់តែច្រើនត្រូវបានពង្រឹង" ។ កត្តាហានិភ័យដ៏ធំបំផុតនៅដើមឆ្នាំគឺពន្ធគយ ដែលកំពុងត្រូវបានគ្រប់គ្រងជាបណ្តើរៗ ខណៈពេលដែលគោលនយោបាយឥណទាន និងការវិនិយោគសាធារណៈកំពុងត្រូវបានអនុវត្តស្របគ្នា បង្កើតបរិយាកាសអំណោយផលសម្រាប់លំហូរមូលធនចូលទៅក្នុងបណ្តាញភាគហ៊ុន។

ទោះបីជាមូលធនបរទេសបានរក្សាស្ថានភាពលក់សុទ្ធដ៏លេចធ្លោចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2023 ក៏ដោយ អ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុកនៅតែស្រូបយកបានយ៉ាងល្អ ជាពិសេសការលេចឡើងនៃស្ថាប័នក្នុងស្រុក។ វិនិយោគិនបរទេសបច្ចុប្បន្នកំពុងលក់សុទ្ធស្ទើរតែដូចនៅក្នុងឆ្នាំ 2024 ដែលនាំមកនូវសមាមាត្រកម្មសិទ្ធិបរទេសដល់កម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2012។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញនិយាយថាសម្ពាធនេះអាចត្រជាក់ចុះ ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ថ្មីៗនេះបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ និងមានសញ្ញាសម្រាប់ការកាត់បន្ថយបន្ថែមទៀតនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំពីរចុងក្រោយនៃឆ្នាំ 2025 ។

ការគាំទ្រពីកម្លាំងផ្ទៃក្នុង

និន្នាការកំណើនដ៏រឹងមាំក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះមិនត្រឹមតែបានមកពីគោលនយោបាយអំណោយផល និងលំហូរមូលធនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មកពីសុខភាពនៃសេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដផងដែរ។ បន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃកំណើនទីផ្សារភាគហ៊ុនដ៏រឹងមាំ តិចឬច្រើនបានផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច រយៈពេលបច្ចុប្បន្នត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងយុគសម័យនៃការកើនឡើង ដែលត្រូវបានកំណត់ថានឹងអភិវឌ្ឍយ៉ាងខ្លាំង និងលើកកំពស់ប្រទេស។ បន្ថែមពីលើបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាប សំដៅជួយដល់កំណើនក្នុងប្រទេសធំៗជាច្រើន កត្តាជំរុញក្នុងស្រុកជាច្រើនបានមកពីកត្តាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងកត្តាជំរុញពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ រួមជាមួយនឹងដំណោះស្រាយធំៗចំនួនបួនរបស់ ការិយាល័យនយោបាយ ដើម្បីជួយវៀតណាមសម្រេចបាននូវសេចក្តីប្រាថ្នារបស់ខ្លួនសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍យ៉ាងឆាប់រហ័ស និងនិរន្តរភាពក្នុងយុគសម័យថ្មី។

គោលដៅកំណើន GDP 8% ក្នុងឆ្នាំ 2025 នៅតែត្រូវបានអនុវត្តយ៉ាងជិតស្និទ្ធ។ ជាពិសេស យោងតាមអ្នកជំនាញមកពីក្រុមហ៊ុន Agriseco ការបញ្ចេញការវិនិយោគសាធារណៈនៅឆ្នាំនេះ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍។ លំហូរដើមទុនវិនិយោគនេះអាចបង្កើតឥទ្ធិពលលេចធ្លាយដល់វិស័យជាច្រើនដូចជា អចលនទ្រព្យ សួនឧស្សាហកម្ម សំណង់ សម្ភារៈជាដើម បង្កើតការងារកាន់តែច្រើន ដោយហេតុនេះជំរុញការប្រើប្រាស់ និងបង្រួបបង្រួមសូចនាករសេដ្ឋកិច្ចផ្សេងទៀត។ រួមជាមួយនឹងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីលុបបំបាត់ឧបសគ្គក្នុងការអនុវត្តគម្រោង ឬកំណែទម្រង់ប្រតិបត្តិការរបស់រដ្ឋាភិបាលមូលដ្ឋានពីរកម្រិត ដំណោះស្រាយទាំងនេះគាំទ្រដល់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវលំហូរទុននៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។

លើសពីនេះ សេចក្តីសម្រេចចិត្តលេខ ៦៨ ស្តីពីការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចឯកជនបានសង្កត់ធ្ងន់លើតួនាទីរបស់សហគ្រាសក្នុងកំណើនឈានមុខគេ បើកការរំពឹងទុកសម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវផលិតភាព គុណភាពអភិបាលកិច្ច និងសមត្ថភាពកៀរគរមូលធន។ លទ្ធផលអាជីវកម្មនៃត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងច្បាស់ពីឥទ្ធិពលនៃកំណែទម្រង់ និងការវិនិយោគសាធារណៈ ដែលក្លាយជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃទំនុកចិត្តសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។

សម្រាប់ផ្សារហ៊ុនតែម្នាក់ឯង ឯកសារសំខាន់ៗជាច្រើនត្រូវបានចេញនាពេលថ្មីៗនេះ ដែលរំពឹងថានឹងបង្កើតខ្យល់អាកាសថ្មី រួមមានក្រឹត្យ 245/2025/ND-CP វិសោធនកម្មក្រឹត្យ 155/2020/ND-CP ដែលរៀបរាប់លម្អិតអំពីការអនុវត្តមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ គម្រោងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងគម្រោងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធវិនិយោគិន។

គោលដៅធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដែលបានស្នើឡើងរួមមានការបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង និងការរក្សាស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំរបស់ FTSE Russell ក្នុងរយៈពេលខ្លី ហើយជាមួយនឹងគោលដៅបន្ថែមទៀតដូចជាការផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកទីផ្សាររីកចម្រើនជឿនលឿនរបស់ FTSE Russell និងស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនរបស់ MSCI ក្នុងរយៈពេលវែង។ សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត ដំណោះស្រាយដើម្បីផ្លាស់ទីទៅជិតគោលដៅគឺផ្ទៃក្នុង។

គោលនយោបាយលើកទឹកចិត្តដល់ការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចឯកជនក៏កំពុងបង្កើតការលើកទឹកចិត្តបន្ថែមទៀតសម្រាប់អាជីវកម្មឱ្យងាកទៅរកទីផ្សារភាគហ៊ុនជាបណ្តាញដើម្បីប្រមូលដើមទុនរយៈពេលវែង ជំនួសឱ្យការពឹងផ្អែកលើឥណទានរបស់ធនាគារ។ បន្ទាប់ពីការជាប់គាំងជាច្រើនឆ្នាំ រលកនៃ IPOs និងការចុះបញ្ជីថ្មីបានត្រឡប់មកវិញ ដែលរួមចំណែកដល់ការបំពេញបន្ថែមការផ្គត់ផ្គង់ស្តុក និងការកែលម្អគុណភាពនៃទំនិញនៅលើទីផ្សារ។ ការបន្ថែមទំនិញមិនត្រឹមតែជួយទីផ្សារភាគហ៊ុនស្វាគមន៍ឱកាស និងរក្សាដើមទុនបរទេសនៅពេលធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងដើរទន្ទឹមគ្នាជាមួយនឹងគោលដៅនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ដែលជួយទីផ្សារភាគហ៊ុនចូលទៅក្នុងវដ្តថ្មីប្រកបដោយនិរន្តរភាព។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html