តើពពុះ AI ហៀបនឹងផ្ទុះហើយឬនៅ?

ភាព​ឆ្កួត​លីលា​នៃ​បច្ចេកវិទ្យា AI បាន​ជំរុញ​ឲ្យ​ការ​វាយ​តម្លៃ​របស់ OpenAI និង Anthropic កើន​ឡើង​ដល់​រាប់រយ​ពាន់​លាន​ដុល្លារ ប៉ុន្តែ​វិនិយោគិន​ព្រមាន​ថា SPV កំពុង​ជំរុញ​ហានិភ័យ​នៃ​ពពុះ​សេដ្ឋកិច្ច និង​ការ​ក្លែងបន្លំ។

SPV កំពុងមានប្រជាប្រិយភាពកាន់តែខ្លាំងឡើងនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន AI។ រូបថត៖ Alyssa Powell/BI ។

ក្នុងចំណោមភាពពេញនិយមនៃបញ្ញាសិប្បនិម្មិត (AI) ជាមួយនឹងការវាយតម្លៃឈានដល់រាប់រយពាន់លានដុល្លារ ទីផ្សារស្របគ្នាមួយកំពុងរីកចម្រើនជាមួយនឹងយានជំនិះវិនិយោគឯកទេស (SPV)។ នេះគឺជាយន្តការយូរអង្វែងមួយដែលអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនច្រើននាក់ប្រមូលផ្តុំដើមទុនក្នុងប្រតិបត្តិការតែមួយ។ នៅក្នុងបរិបទនៃ FOMO (ការភ័យខ្លាចនៃការខកខានឱកាស) យ៉ាងទូលំទូលាយ SPV កំពុងត្រូវបានប្រើប្រាស់ដើម្បីទិញភាគហ៊ុននៅក្នុងក្រុមហ៊ុនល្បីៗដូចជា OpenAI, Anthropic, Anduril និង Perplexity។

បច្ចុប្បន្ននេះ មាន SPV ស្របច្បាប់ជាច្រើនប្រភេទ ប៉ុន្តែកិច្ចព្រមព្រៀងជាច្រើនត្រូវបានរិះគន់ចំពោះថ្លៃសេវាហួសហេតុ រចនាសម្ព័ន្ធមិនច្បាស់លាស់ និងអន្តរការីច្រើនស្រទាប់។ អ្នកវិភាគព្រមានថា វិនិយោគិនដែលគ្មានបទពិសោធន៍ងាយនឹងក្លាយជាជនរងគ្រោះនៃគម្រោងដែលកេងប្រវ័ញ្ច "ក្តីសុបិន AI រាប់ពាន់លានដុល្លារ"។ លោក Bill Gurley ដែលជាវិនិយោគិនចាស់វស្សានៅពីក្រោយ Uber និង Zillow បានចែករំលែកដោយស្មោះត្រង់ថា SPV មិនមែន "ស្រស់ស្អាត" ដូចមនុស្សពិពណ៌នានោះទេ។

សូម្បីតែក្រុមហ៊ុន AI ឈានមុខគេក៏កំពុងសម្តែងការព្រួយបារម្ភផងដែរ។ OpenAI បានព្រមាននៅលើប្លក់របស់ខ្លួននៅសប្តាហ៍នេះថា SPV ដែលគ្មានការអនុញ្ញាតអាចធ្វើឱ្យការវិនិយោគ "គ្មានតម្លៃ ផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច "។ Anthropic នៅក្នុងជុំផ្តល់មូលនិធិ ចំនួន 170 ពាន់លានដុល្លារ របស់ខ្លួន ថែមទាំងបានស្នើសុំមូលនិធិបណ្តាក់ទុនមួយចំនួនមិនឱ្យប្រើប្រាស់ SPV ទៀតផង។

ស្ថាបនិក និងវិនិយោគិនជាច្រើនបានបង្ហាញប្រាប់ Business Insider ថា ពួកគេតែងតែទទួលបានការផ្តល់ជូនដើម្បីវិនិយោគលើ SPV។ លោក Ankur Nagpal នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Carry បានប្រៀបធៀបបាតុភូតនេះទៅនឹង "កំណែថ្មីនៃការបោកប្រាស់យូរអង្វែង" ដែលមនុស្សបង់ថ្លៃហួសហេតុសម្រាប់ការចូលប្រើដែលមិនផ្តល់លទ្ធផលល្អឥតខ្ចោះ។

លោកស្រី Leslie Feinzaig ដែលជាដៃគូស្ថាបនិករបស់ Graham & Walker បានពិពណ៌នាអំពីទីផ្សារ SPV បច្ចុប្បន្នថាជា "ព្រៃខាងលិច" ហើយព្យាករណ៍ថាការក្លែងបន្លំនឹងកើតឡើង។

លោក Mark Klein នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន SuRo Capital បានរៀបរាប់ថា នៅពេលស្វែងរកការវិនិយោគលើ OpenAI លោកបានរកឃើញថា កិច្ចព្រមព្រៀង SPV នីមួយៗមានភាពស្មុគស្មាញ និងគួរឱ្យសង្ស័យជាងកិច្ចព្រមព្រៀងមុនៗ រហូតដល់ចំណុចដែលសូម្បីតែអ្នកវិភាគអាជីពក៏ពិបាកយល់ថាពួកគេកំពុងវិនិយោគនៅទីណាដែរ។

យោងតាមលោក Hari Raghavan នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Autograph មូលហេតុចម្បងគឺកង្វះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ មិនដូចភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីដែលជួញដូរជារៀងរាល់ថ្ងៃទេ ក្រុមហ៊ុនឯកជនគ្រាន់តែរៃអង្គាសដើមទុននៅពេលវេលាជាក់លាក់ប៉ុណ្ណោះ។ លោក Raghavan បាននិយាយថា “រវាងជុំនីមួយៗ ទីផ្សារត្រូវបានបិទទាំងស្រុង ហើយនៅពេលដែលជុំថ្មីបើក FOMO (ការភ័យខ្លាចនៃការខកខាន) កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ ស្រមៃមើលផ្សារហ៊ុនញូវយ៉កបើកតែមួយថ្ងៃក្នុងមួយខែ”។

ការកើនឡើងនៃ SPV បង្ហាញពីការហូរចូលយ៉ាងខ្លាំងនៃដើមទុនទៅក្នុង AI ប៉ុន្តែក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ បង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីពពុះហិរញ្ញវត្ថុថ្មីមួយ ដែលភាពលោភលន់ និងការភ័យខ្លាចនៃការខកខានលើសពីការវិនិយោគសមហេតុផល។

ប្រភព៖ https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html