នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ព្រមានពិធីជប់លៀងទីផ្សារភាគហ៊ុនជិតចប់ហើយ។

(Dan Tri) - Wall Street ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពរីករាយ ប៉ុន្តែនាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ព្រមានអំពីការកែតម្រូវនាពេលខាងមុខ ទោះបីជាគាត់កំពុង "គេងលក់ស្រួលណាស់" ក៏ដោយ។ ការទស្សន៍ទាយទាំងបួនរបស់គាត់បង្ហាញពីរូបភាពនៃអនាគតមិនច្បាស់លាស់។

Báo Dân trí•04/10/2025

នៅ Italian Tech Week នៅពេលដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនសកលបានបន្តបំបែកកំណត់ត្រាដោយសាររលក AI មនុស្សជាច្រើនកំពុងរង់ចាំការប្រកាសអំពីជ័យជំនះ។ ប៉ុន្តែលោក David Solomon នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ដែលជាស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតមួយ របស់ពិភពលោក បានជ្រើសរើសការបើកមិនធម្មតាមួយថា "ខ្ញុំគេងលក់ស្រួលណាស់។ ខ្ញុំមិនចំណាយពេលរាល់យប់ដោយបារម្ភអំពីអ្វីដែលនឹងកើតឡើងបន្ទាប់នោះទេ។"

សុន្ទរកថាដែលហាក់ដូចជាស្រាលចិត្តនោះបានរីករាលដាលយ៉ាងឆាប់រហ័ស ព្រោះខណៈពេលដែល Wall Street ភ្ញាក់ផ្អើលនោះ សាឡូម៉ូនបាននិយាយដោយស្ងប់ស្ងាត់អំពីវដ្ដដែលខិតជិតមកដល់។

ភាពស្ងប់ស្ងាត់របស់គាត់មិនមែនមកពីសុទិដ្ឋិនិយមខ្វាក់ទេ ប៉ុន្តែមកពីសមត្ថភាពក្នុងការអានវដ្តទីផ្សារ។ នៅក្នុងសុន្ទរកថារបស់គាត់ សាឡូម៉ូនបានគូសវាសរូបភាពនៃរយៈពេល 1-2 ឆ្នាំខាងមុខ ដែលមានទាំងសុទិដ្ឋិនិយម និងប្រាកដនិយម ដោយរុំព័ទ្ធដោយការទស្សន៍ទាយធំៗចំនួនបួន។

CEO Goldman Sachs cảnh báo bữa tiệc chứng khoán sắp tàn - 1 — ខណៈដែលសន្ទស្សន៍ S&P 500 និង Nasdaq បានបំបែកកំណត់ត្រាច្រើនជាង 30 ក្នុងឆ្នាំនេះតែម្នាក់ឯង លោក David Solomon នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs បានធ្វើការព្យាករណ៍សំខាន់ៗចំនួន 4 ដោយបង្ហាញពីរូបភាពនៃ សេដ្ឋកិច្ច ពិភពលោកក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខ (រូបថត៖ Getty)។

ពិធីជប់លៀងផ្សារហ៊ុនហៀបនឹងត្រជាក់ចុះ

បន្ទាប់ពីរយៈពេលជិត 3 ឆ្នាំនៃកំណើនដែលមិនអាចបញ្ឈប់បាន S&P 500 និង Nasdaq បានបង្កើតកំណត់ត្រាថ្មីជាង 30 នៅឆ្នាំនេះតែម្នាក់ឯង។ ថាមពលភាគច្រើនបានមកពីរលកនៃការបំភាន់ជុំវិញ AI ។ សាឡូម៉ូននិយាយថា ប៉ុន្តែប្រវត្តិសាស្ត្រមានទំនោរទៅវិញទៅមក។

"នៅពេលណាដែលបច្ចេកវិជ្ជាបដិវត្តន៍មកជាមួយ និងទាក់ទាញដើមទុនដ៏ធំ ទីផ្សារមាននិន្នាការរត់មុនសក្តានុពលពិតប្រាកដរបស់វា។ ខ្ញុំនឹងមិនភ្ញាក់ផ្អើលទេប្រសិនបើក្នុងរយៈពេល 12-24 ខែបន្ទាប់ ភាគហ៊ុនត្រឹមត្រូវ ហើយនោះជារឿងធម្មតា។"

គាត់បានជៀសវាងការប្រើពាក្យ bubble ប៉ុន្តែការជាប់ពាក់ព័ន្ធគឺច្បាស់ណាស់៖ វិនិយោគិនមានការរំភើបជាខ្លាំងដែលពួកគេបានត្អូញត្អែរអំពីហានិភ័យ។ លោកបានបន្តថា៖ «នៅពេលដែលមនុស្សរំភើប គេឃើញតែឱកាស ហើយភ្លេចប្រយ័ត្ន មិនយូរមិនឆាប់នឹងមានការធ្លាក់ចុះ»។

ការទស្សន៍ទាយនេះគឺគួរឱ្យកត់សម្គាល់ជាពិសេសព្រោះវាមកនៅពេលទីផ្សារឈានដល់កម្រិតកំពូល។ Goldman Sachs ថែមទាំងបានប៉ាន់ប្រមាណថាមានឱកាសច្រើនជាង 20% នៃការកែតម្រូវនៅក្នុង S&P 500 ក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់។ ពេលដែលការធ្លាក់ចុះនេះកើតឡើង នោះសាឡូម៉ូននិយាយដោយត្រង់ថា៖ «ពេលវាកើតឡើង គ្មានអ្នកណាមានអារម្មណ៍ល្អទេ»។

នេះជាការព្រមានដំបូង និងសំខាន់បំផុត៖ គ្រប់ភាគីទាំងអស់ត្រូវតែបញ្ចប់ ហើយអ្នកវិនិយោគដ៏ឆ្លាតវៃគឺជាអ្នកដែលត្រូវបានរៀបចំសម្រាប់ពេលនោះ។

AI - ការត្រួតពិនិត្យយ៉ាងខ្លាំងក្លារវាងអ្នកឈ្នះនិងអ្នកចាញ់

ការកែតម្រូវនាពេលខាងមុខគឺជាការសាកល្បងពិតប្រាកដនៃ "AI craze" Solomon បាននិយាយដោយរំលឹកមេរៀននៃពពុះ dotcom នៅចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990៖ ក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺណិតរាប់ពាន់បានផ្ទុះឡើង ប្រាក់រាប់ពាន់លានដុល្លារបានហូរចូល ប៉ុន្តែមានតែក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនដូចជា Amazon ដែលបានរួចរស់ជីវិតពីការផ្ទុះពពុះនេះ។

សាឡូម៉ូនបាននិយាយថា៖ «នៅពេលវដ្តនេះត្រូវបញ្ចប់ នោះនឹងមានអ្នកឈ្នះធំៗ និងអ្នកចាញ់ច្រើន»។ “ដើមទុនច្រើននឹងចំណេញ ហើយដើមទុនច្រើននឹងមិនទទួលបានផលចំណេញទេ”។

វិធានការនាពេលខាងមុខនឹងកំណត់ថាអ្នកណាជាអ្នកបង្កើតតម្លៃពិតប្រាកដ និងមានគំរូអាជីវកម្មដែលអាចសម្រេចបាន ហើយអ្នកណាកំពុងជិះរលក។ Solomon សន្និដ្ឋានថា "ក្រុមហ៊ុនជាច្រើននឹងរលាយបាត់ ហើយ Amazon ថ្មីអាចនឹងលេចឡើង" ។

សារសម្រាប់អ្នកវិនិយោគគឺច្បាស់ណាស់៖ កុំធ្វើតាមហ្វូងមនុស្ស ប៉ុន្តែចាប់ផ្តើមស្វែងរកអាជីវកម្មដែលមានមូលដ្ឋានពិតប្រាកដ - "Amazons នៃអនាគត" ចំពេលមានខ្យល់កួចប៉ាន់ស្មាន។

សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក - ម៉ាស៊ីនធន់នៅខាងក្រោយ Wall Street

ផ្ទុយទៅនឹងការប្រុងប្រយ័ត្នរបស់គាត់ជាមួយនឹងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ សាឡូម៉ូនមានសុទិដ្ឋិនិយមចំពោះសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។ គាត់ជឿជាក់ថាម៉ាស៊ីនសេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោកនៅតែដំណើរការយ៉ាងរលូន ហើយអាចបង្កើនល្បឿននៅឆ្នាំ 2026។

សុទិដ្ឋិនិយមនេះគឺផ្អែកលើអ្នកបើកបរជាក់ស្តែង រួមមានៈ

កញ្ចប់ជំរុញសារពើពន្ធ៖ ការចំណាយ របស់រដ្ឋាភិបាល នៅតែបន្តជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់។

ការចំណាយលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ៖ គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធខ្នាតធំកំពុងត្រូវបានអនុវត្ត បង្កើតការងារ និងជំរុញឧស្សាហកម្មដែលពាក់ព័ន្ធ។

ការវិនិយោគដើមទុនធំ៖ អាជីវកម្មនៅតែវិនិយោគច្រើនលើបច្ចេកវិទ្យា និងការផលិត។

សាឡូម៉ូនបាននិយាយថាថាមវន្តទាំងនេះគឺខ្លាំងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទូទាត់ផលប៉ះពាល់មួយចំនួននៃពន្ធថ្មី។ លោកបានព្យាករណ៍ថា កំណើន GDP របស់សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងនៅតែមានប្រហែល 2% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលទាបជាងមធ្យមភាគប្រវត្តិសាស្ត្រ ប៉ុន្តែ "ឆ្លុះបញ្ចាំងពីសេដ្ឋកិច្ចដែលមានសុខភាពល្អ និងនិរន្តរភាព"។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយសុទិដ្ឋិនិយមរបស់សាឡូម៉ូនមិនងងឹតភ្នែកទេ។ គាត់ចង្អុលទៅអថេរពីរដែលត្រូវមើលយ៉ាងដិតដល់៖ ទីផ្សារការងារ (ដែលបានបង្ហាញសញ្ញានៃភាពទន់ខ្សោយនាពេលថ្មីៗនេះ) និងអតិផរណា (ថាតើវានឹងផ្ទុះឡើងម្តងទៀតដោយសារផលប៉ះពាល់នៃពន្ធ)។

ការព្យាករណ៍នេះផ្តល់នូវការយល់ដឹងដ៏សំខាន់មួយ៖ កុំច្រឡំទីផ្សារជាមួយនឹងសុខភាពនៃសេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដ។ សេដ្ឋកិច្ចអាចនឹងមានភាពធន់បានសូម្បីតែពេល Wall Street “គាំង”។

ឆ្នាំ 2026 - ឆ្នាំនៃការរីកចំរើន M&A

នៅពេលដែលទីផ្សារកែតម្រូវ ហើយភាពច្របូកច្របល់របស់ AI កាន់តែត្រជាក់ វដ្តថ្មីមួយនឹងចាប់ផ្តើម៖ ការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក (M&A) រីកចំរើន។ សាឡូម៉ូននិយាយថាឆ្នាំ 2026 អាចជា "រដូវប្រមូលផល" ដ៏ធំមួយសម្រាប់សាជីវកម្មឱកាសនិយម។

គាត់បានផ្តល់ហេតុផលច្បាស់លាស់មួយថា៖

ការវាយតម្លៃសមហេតុផលបន្ថែមទៀត៖ បន្ទាប់ពីការកែតម្រូវ ការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនជាច្រើន ជាពិសេសក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យានឹងត្រលប់ទៅកម្រិតដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញបន្ថែមទៀត ដោយបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់អ្នកលេងធំៗក្នុងការកាន់កាប់។

តម្រូវការក្នុងការប្រកួតប្រជែង៖ នាយកប្រតិបត្តិ និងក្រុមប្រឹក្សាភិបាលទទួលស្គាល់ពីតម្រូវការក្នុងការធ្វើមាត្រដ្ឋាន ទទួលបានបច្ចេកវិទ្យា និងភាពប៉ិនប្រសប់ដើម្បីរស់រានមានជីវិត និងដឹកនាំក្នុងបរិយាកាសប្រកួតប្រជែង។

បរិយាកាសផ្លូវច្បាប់កាន់តែបើកចំហ៖ សាឡូម៉ូនជឿថាបរិយាកាសផ្លូវច្បាប់នឹងកាន់តែអំណោយផលសម្រាប់កិច្ចព្រមព្រៀងធំ។

តួលេខផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ Goldman Sachs បម្រុងទុកការព្យាករណ៍នេះ។ តម្លៃសរុបនៃកិច្ចព្រមព្រៀង M&A សកលនៅឆ្នាំ 2025 បានកើនឡើង 29% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ហើយធនាគារបានព្យាករណ៍ថាតួលេខនេះនឹងបន្តកើនឡើង 15% ទៀតនៅឆ្នាំក្រោយ មុនពេលដែលពិតជាមានការកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2026។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ceo-goldman-sachs-canh-bao-bua-tiec-chung-khoan-sap-tan-20251004143423541.htm