មូលដ្ឋានសម្រាប់សន្ទស្សន៍ VN ដែលអាចឈានដល់ 2,032 ពិន្ទុ។

(NLĐO) - ឆ្នាំ ២០២៦ ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាចំណុចចាប់ផ្តើមនៃវដ្តកំណើនថ្មីមួយ ដែលក្នុងនោះការកំណត់ទីតាំងយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគឱ្យបានត្រឹមត្រូវតាំងពីដំបូងនឹងមានសារៈសំខាន់ណាស់។

របាយការណ៍ទស្សនវិស័យវិនិយោគឆ្នាំ ២០២៦ ដែលទើបចេញផ្សាយថ្មីៗនេះដោយក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនមូលបត្រ Rong Viet (Rong Viet Securities) បានប្រើប្រាស់រូបភាព ១១.២ គីឡូម៉ែត្រ/វិនាទី – ដែលជា «ល្បឿនគេចចេញ» របស់ផែនដី – ជាពាក្យប្រៀបធៀបសម្រាប់វដ្តទីផ្សារថ្មី។ ក្នុងរូបវិទ្យា នេះគឺជាល្បឿនអប្បបរមាដែលវត្ថុមួយត្រូវតែយកឈ្នះលើទំនាញផែនដី ហោះហើរចូលទៅក្នុងលំហ និងជៀសវាងការត្រូវបានទាញត្រឡប់ទៅគន្លងដើមរបស់វាវិញ។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន Rong Viet Securities ក្នុងន័យវិនិយោគ ល្បឿន 11.2 គីឡូម៉ែត្រ/វិនាទី តំណាងឱ្យចំណុចដែលទីផ្សារមានសន្ទុះផ្ទៃក្នុងគ្រប់គ្រាន់ និងជា "ឥន្ធនៈ" សម្រាប់កំណើន ដែលអនុញ្ញាតឱ្យវារួចផុតពីនិចលភាពចាស់ និងចូលទៅក្នុងវដ្តថ្មីមួយ។ មជ្ឈមណ្ឌលវិភាគ Rong Viet បាននិយាយថា "ឆ្នាំ 2026 គឺជាចំណុចនោះ នៅពេលដែលឧបសគ្គខាងក្រៅថយចុះបន្តិចម្តងៗ ហើយគ្រឹះក្នុងស្រុកបានត្រៀមខ្លួនរួចរាល់សម្រាប់ដំណាក់កាលបង្កើនល្បឿនរយៈពេលវែងរបស់ទីផ្សារ"។

ជាពិសេស របាយការណ៍នេះព្យាករថា សន្ទស្សន៍ VN អាចកំណត់គោលដៅចន្លោះពី 1,712 ទៅ 2,032 ពិន្ទុក្នុងរយៈពេល 12-14 ខែខាងមុខ។ សេណារីយ៉ូនេះគឺផ្អែកលើការសន្មត់ថា EPS (ប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន) ក្នុងឆ្នាំ 2026 នឹងឈានដល់ប្រហែល 137-140 ដុង ដែលតំណាងឱ្យការកើនឡើង 15-19% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ រួមជាមួយនឹងគោលដៅ P/E (សមាមាត្រតម្លៃទៅនឹងប្រាក់ចំណូល) ចំនួន 12.5-14.5 ដង។

រូបភាពបង្ហាញថា សន្ទស្សន៍ VN អាចឡើងដល់ 2,032 ក្នុងរយៈពេល 12-14 ខែខាងមុខ ក្នុងល្បឿន 11.2 គីឡូម៉ែត្រ/វិនាទី។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន Rong Viet Securities ឆ្នាំ ២០២៦ ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាចំណុចចាប់ផ្តើមនៃវដ្តកំណើនថ្មីមួយ ដែលការកំណត់ទីតាំងយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគឱ្យបានត្រឹមត្រូវតាំងពីដំបូងនឹងមានសារៈសំខាន់សម្រាប់អត្ថប្រយោជន៍រយៈពេលវែង។ របាយការណ៍នេះបានបញ្ជាក់ថា "ទីផ្សារត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងផ្លាស់ប្តូរពីសេណារីយ៉ូ 'តម្លៃខ្ពស់ផ្អែកលើសន្ទស្សន៍' ទៅជាសេណារីយ៉ូ 'ទាក់ទាញផ្អែកលើទទឹង' ដោយសារកំណើនប្រាក់ចំណូលត្រឡប់ទៅតួនាទីនាំមុខវិញ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ កម្រិតវាយតម្លៃរួមអាចត្រូវបានធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញ ដោយសារភាពលំអៀងពីភាគហ៊ុនធំៗដែលមានសមាមាត្រ P/E ខ្ពស់ខ្លាំងត្រូវបានកែតម្រូវបន្តិចម្តងៗដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្លៃ សេដ្ឋកិច្ច ជាក់ស្តែងរបស់ពួកគេ"។

ក្រុមហ៊ុន Rong Viet Securities ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថា ភាគរយនៃភាពជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់វិនិយោគិនបរទេសនៅលើផ្សារហ៊ុន HoSE កំពុងធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំ ខណៈដែលតម្លៃនៃការកាន់កាប់ភាគហ៊ុននៅតែខ្ពស់។ នេះបង្ហាញពីរចនាសម្ព័ន្ធភាពជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលប្រមូលផ្តុំ ជាពិសេសនៅក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារ។ នៅក្នុងបរិបទនេះ ជាមួយនឹងកាតាលីករត្រឹមត្រូវ ភាពបត់បែននៃលំហូរមូលធនអាចត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់។

ក្រៅពីលំហូរមូលធន រដ្ឋាភិបាល កំពុងពន្លឿនដំណើរការនៃតម្លាភាព និងអភិវឌ្ឍហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធប្រតិបត្តិការ ដោយហេតុនេះពង្រឹងបរិយាកាសវិនិយោគ។ ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ ដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចូលជាធរមានចាប់ពីឆ្នាំ ២០២៦ មានគោលបំណងធ្វើឱ្យមានស្តង់ដារ បង្កើនតម្លាភាព និងកែលម្អស្តង់ដារប្រតិបត្តិការនៃទីផ្សារ។

ផែនទីបង្ហាញផ្លូវសម្រាប់ដាក់ពង្រាយ CCP (ដៃគូទូទាត់កណ្តាល) រួមជាមួយនឹងការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងខាងបច្ចេកទេស ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាមូលដ្ឋានគ្រឹះសម្រាប់ "ការប្រណាំងប្រជែង" ឆ្ពោះទៅរកគោលដៅនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារទៅតាមស្តង់ដារ FTSE ជាមួយនឹងការពិនិត្យឡើងវិញ និងការផ្ទៀងផ្ទាត់ប្រតិបត្តិការដែលនឹងធ្វើឡើងនៅឆ្នាំ 2026។

«ខ្យល់បក់ពីមុខ»

ក្រុមហ៊ុន Rong Viet Securities ក៏បានចង្អុលបង្ហាញពី «ឧបសគ្គ» ដែលវិនិយោគិនអាចប្រឈមមុខនៅឆ្នាំ ២០២៦ រួមទាំងភាពតានតឹង ខាងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ កម្រិតនៃភាពមិនប្រាកដប្រជាក្នុងការអនុវត្តគោលនយោបាយនៅសហរដ្ឋអាមេរិក លទ្ធភាពដែលធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) ពន្យារពេលការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ដែលនាំឱ្យមានសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ និងអត្រាការប្រាក់ក្នុងស្រុក។ លើសពីនេះ ហានិភ័យនៃការកែតម្រូវភាគហ៊ុនធំៗដែលមានសមាមាត្រ P/E ខ្ពស់ ប៉ុន្តែកំណើនប្រាក់ចំណូលមិនស្របតាមការរំពឹងទុកក៏ជាកត្តាមួយដែលត្រូវតាមដានយ៉ាងដិតដល់ផងដែរ។

ប្រភព៖ https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm