បើកដំណើរការនៅឆ្នាំ 2020 ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈដ៏មានកិត្យានុភាព និងប្រសិទ្ធភាពកំពូលទាំង 50 (VIX50) មានគោលបំណងផ្តល់កិត្តិយសដល់សហគ្រាសសាធារណៈឆ្នើមបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម ជាមួយនឹងការវាយតម្លៃដោយផ្អែកលើសសរស្តម្ភសំខាន់ៗចំនួនពីរ៖ កម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុ បរិមាណពីរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបានធ្វើសវនកម្ម និងកេរ្តិ៍ឈ្មោះប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយដែលវាស់វែងដោយវិធីសាស្ត្រ Media Coding រួមជាមួយនឹងការវិភាគគុណភាព។ លើសពីនេះទៀត កត្តាបន្ថែមដូចជាសក្ដានុពលនៃកំណើន សមត្ថភាពក្នុងការរក្សាបាននូវអត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែង គុណភាពនៃអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម និងមុខតំណែងនៅក្នុងឧស្សាហកម្មក៏ត្រូវបានរួមបញ្ចូលផងដែរ ដើម្បីបង្កើតរូបភាពការវាយតម្លៃដ៏ទូលំទូលាយ និងគោលបំណង។
នៅក្នុងបរិបទនៃ សេដ្ឋកិច្ច ពិភពលោក និងក្នុងស្រុកកំពុងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាម៉ាក្រូ និងបញ្ហាប្រឈមជាបន្តបន្ទាប់ VIX50 បន្តបញ្ជាក់ពីតួនាទីរបស់ខ្លួនជាឧបករណ៍វាយតម្លៃឯករាជ្យ ប្រព័ន្ធ និងអាចទុកចិត្តបាន ដោយឆ្លុះបញ្ចាំងពីសមត្ថភាពខាងក្នុង និងការសម្របខ្លួនរបស់សហគ្រាសសាធារណៈ។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ចំណាត់ថ្នាក់ត្រូវបានកសាងឡើងដោយមានគោលដៅជាប់លាប់ចំនួនបី៖ (១) ការផ្តល់ទស្សនៈកម្មវត្ថុនៃក្រុមសហគ្រាសសាធារណៈដែលដឹកនាំសេដ្ឋកិច្ច។ (2) គាំទ្រវិនិយោគិនក្នុងការកំណត់សហគ្រាសដែលមានយុទ្ធសាស្ត្រអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយចីរភាព និងសក្ដានុពលនៃកំណើនរយៈពេលវែង។ និង (៣) រួមចំណែកផ្សព្វផ្សាយស្មារតីតម្លាភាព វិជ្ជាជីវៈ និងប្រសិទ្ធភាពក្នុងការគ្រប់គ្រងសហគ្រាសសាធារណៈ។
បន្ទាប់ពីការអនុវត្តរយៈពេល 5 ឆ្នាំ VIX50 មិនត្រឹមតែផ្តល់កិត្តិយសដល់អាជីវកម្មជាមួយនឹងសមិទ្ធិផលឆ្នើមប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងក្លាយជាឯកសារយោងដ៏មានតម្លៃសម្រាប់អ្នកពាក់ព័ន្ធផងដែរ - ពីអ្នកវិនិយោគ ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ ដល់អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ - ក្នុងការវាយតម្លៃការអនុវត្តទីផ្សារ និងការផ្លាស់ប្តូរនិន្នាការនៃកម្លាំងអាជីវកម្មសំខាន់ៗ។
គំនួសពណ៌នៃចំណាត់ថ្នាក់ VIX50 ឆ្នាំ 2025
នៅពេលបោះពុម្ពផ្សាយចំណាត់ថ្នាក់ មូលធននីយកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈចំនួន 50 នៅក្នុងបញ្ជី VIX50 របស់របាយការណ៍វៀតណាមមានចំនួនជាង 52.3% នៃទីផ្សារសរុប ROE ជាមធ្យមក្នុងឆ្នាំ 2024 ឈានដល់ 16.7% អត្រាកំណើនប្រាក់ចំណូលប្រចាំឆ្នាំជាមធ្យម 5 ឆ្នាំ និងប្រាក់ចំណេញឈានដល់ 13.5% និង 21.3% រៀងគ្នា។
ក្នុងបញ្ជី VIX50 ឆ្នាំនេះ មានសហគ្រាសចំនួន 27 ដែលមានដើមទុនជាង 1 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក សហគ្រាសចំនួន 22 ដែលមានប្រាក់ចំណូលជាង 1 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក និងសហគ្រាសចំនួន 40 ដែលមានប្រាក់ចំណេញជាង 1,000 ពាន់លានដុង។
ទាក់ទងនឹងទំហំប្រាក់ចំណូល តំណាងធនាគារ BIDV (BID) នៅតែបន្តនាំមុខ ដោយបញ្ជាក់ពីជំហររឹងមាំនៃប្រព័ន្ធធនាគារនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ ទាក់ទងនឹងប្រាក់ចំណេញ Vinhomes (VHM) នៅតែរក្សាជំហរឈានមុខគេ ដោយបញ្ជាក់ពីប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការនៃវិស័យអចលនទ្រព្យ។
បើនិយាយពីប្រាក់ចំណេញពី ROE ក្រុមហ៊ុន Binh Minh Plastics (BMP) កាន់កាប់តំណែងកំពូល បន្ទាប់មកដោយ IDICO Corporation (IDC) និង Viettel Construction (CTR)។
បើនិយាយពីអត្រាកំណើនរួមដោយប្រាក់ចំណូលក្នុងកំឡុងឆ្នាំ ២០២០-២០២៤ ក្រុមហ៊ុន Hai An Transport and Stevedoring (HAH) និង Nam Long (NLG) គឺជាសហគ្រាសទាំងពីរដែលមានអត្រាកំណើនខ្ពស់បំផុត។ ទន្ទឹមនឹងនេះ អត្រាកំណើនរួមដោយប្រាក់ចំណេញក្នុងរយៈពេល 2020-2024 បានកត់ត្រាកំណើនគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍សម្រាប់អ្នកតំណាងពីរនៃឧស្សាហកម្មដឹកជញ្ជូន និងភស្តុភារគឺ ខ្សែដឹកជញ្ជូនជាតិវៀតណាម (MVN) និងសាជីវកម្មអាកាសយានដ្ឋានវៀតណាម (ACV) ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំងនៃឧស្សាហកម្មក្នុងបរិបទនៃការបើកដំណើរការសេដ្ឋកិច្ចឡើងវិញ និងការកើនឡើងតម្រូវការសម្រាប់ការដឹកជញ្ជូន និងអ្នកដំណើរ។
រចនាសម្ព័ន្ធឧស្សាហកម្មមានស្ថេរភាព ប៉ុន្តែការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងច្បាស់ឆ្ពោះទៅរកក្រុមរីកចម្រើន
VIX50 កំពូលទាំង 10 ក្នុងឆ្នាំ 2025 បន្តបង្ហាញពីភាពលេចធ្លោនៃវិស័យធនាគារ ដោយ 7/10 នៃមុខតំណែងកំពូលជាកម្មសិទ្ធិរបស់ធនាគារពាណិជ្ជធំៗដូចជា Vietcombank, MB, HDBank, BIDV, VietinBank, Techcombank និង ACB ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ចំណុចលេចធ្លោនៅឆ្នាំនេះគឺការឡើងដល់កំពូលជាលើកដំបូងរបស់សាជីវកម្ម FPT ដែលជាតំណាងធម្មតានៃឧស្សាហកម្មបច្ចេកវិទ្យា។ ការអភិវឌ្ឍន៍នេះឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងច្បាស់ពីការផ្លាស់ប្តូរការយល់ដឹងទីផ្សារអំពីតួនាទីរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងរបស់សហគ្រាសបច្ចេកវិទ្យានៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចឌីជីថល។
លើសពីនេះ សាជីវកម្មអាកាសយានដ្ឋានវៀតណាម (ACV) ដែលតំណាងឱ្យវិស័យដឹកជញ្ជូន និងភស្តុភារបានឈរនៅលំដាប់ទី 5 ដែលជាលទ្ធផលបង្ហាញពីការកើនឡើងនូវតួនាទីនៃវិស័យសេវាកម្មហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធក្នុងការបង្កើតសន្ទុះកំណើនប្រកបដោយនិរន្តរភាព ជាពិសេសក្នុងបរិបទនៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់សកល និងភស្តុភារកំពុងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ។
ក្រឡេកមើលផលប័ត្រ VIX50 ទាំងមូលក្នុងឆ្នាំ 2025 រចនាសម្ព័ន្ធឧស្សាហកម្មបន្តឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរួមបញ្ចូលគ្នានៃសសរស្តម្ភប្រពៃណី និងវិស័យកំណើនថ្មី។ វិស័យធនាគារនៅតែជាចំណុចកណ្តាលដែលមានចំនួន 26% នៃចំនួនអាជីវកម្ម ខណៈដែលក្រុមអចលនទ្រព្យបានថយចុះពី 14% ទៅ 10% ភាគច្រើនដោយសារតែផលប៉ះពាល់នៃគោលនយោបាយឥណទានតឹងតែង។ ម្យ៉ាងវិញទៀត វិស័យ និងវិស័យដែលមានវដ្តទាបដែលភ្ជាប់ទៅនឹងការប្រើប្រាស់ ឬពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិ ដូចជាការដឹកជញ្ជូន និងភស្តុភារ និងអាហារបានបង្កើនសមាមាត្ររបស់ពួកគេពី 10% ទៅ 12% រៀងគ្នា។ វិស័យសំណង់ និងសម្ភារសំណង់ក៏បានកត់ត្រាការកើនឡើងបន្តិចពី ៨% ទៅ ១០% ដោយទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីគោលនយោបាយវិនិយោគសាធារណៈ។
ផ្ទុយទៅវិញ វិស័យគីមីបានថយចុះពី 6% ទៅ 4% ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីផលប៉ះពាល់នៃតម្លៃបញ្ចូល និងការប្រែប្រួលនៃវត្ថុធាតុដើម។ វិស័យផ្សេងទៀតដូចជា មូលបត្រ (6%), ឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ - ថាមពល (2%), ធានារ៉ាប់រង, លោហធាតុ, មេកានិច - ការផលិតគ្រឿងម៉ាស៊ីន, ឱសថ - ការថែទាំសុខភាព, ការលក់រាយ និងទំនិញផ្ទាល់ខ្លួន ទោះបីជាមានសមាមាត្រតូចជាងក៏ដោយ ក៏ដើរតួយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រ និងឆ្លុះបញ្ចាំងពីរូបភាពទីផ្សារទាំងមូល។
សរុបមក រចនាសម្ព័ន្ធ VIX50 2025 តំណាងឱ្យសមតុល្យយុទ្ធសាស្ត្ររវាងឧស្សាហកម្មដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះហិរញ្ញវត្ថុ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងវិស័យដែលកំពុងរីកចម្រើនដែលជំរុញដោយការផ្លាស់ប្តូរឌីជីថល ការប្រើប្រាស់ក្នុងស្រុក និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនាំចេញ។ នេះបង្ហាញពីការផ្លាស់ប្តូរសមហេតុផលនៃលំហូរមូលធន និងការរំពឹងទុកនៃការវិនិយោគ ខណៈពេលដែលការពង្រឹងភាពជាតំណាង និងការសម្របខ្លួននៃចំណាត់ថ្នាក់ក្នុងបរិបទនៃទីផ្សារបន្តរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញឆ្ពោះទៅរកនិរន្តរភាព និងទំនើបកម្ម។
កំណើនហិរញ្ញវត្ថុគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ - ដំណើរការល្អ
| សមាមាត្រហិរញ្ញវត្ថុជាមធ្យម | តម្លៃ | ធៀបនឹងឆ្នាំមុន |
|---|---|---|
| ROE ជាមធ្យម | 16.70% | +0.2% ពិន្ទុ |
| EPS ជាមធ្យម | ៣.៨៩៨ ដុង | -9.00% |
| កំណើនប្រាក់ចំណូល | 13.50% | +0.30% |
| កំណើនប្រាក់ចំណេញ | 21.30% | +4.30% |
| សមាមាត្របំណុល/សមធម៌ | ៣.៦៨ | -0.03 |
លទ្ធផលហិរញ្ញវត្ថុនៃក្រុមក្រុមហ៊ុន VIX50 ក្នុងឆ្នាំ 2025 នៅតែបន្តបញ្ជាក់ពីសមត្ថភាពប្រតិបត្តិការប្រកបដោយនិរន្តរភាពរបស់ពួកគេ ទោះបីជាមានសម្ពាធម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចរយៈពេលខ្លីក៏ដោយ។ សូចនាករហិរញ្ញវត្ថុសំខាន់ៗមួយចំនួនបង្ហាញពីនិន្នាការវិជ្ជមាន ឬស្ថិរភាព ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីសមត្ថភាពរបស់អាជីវកម្មក្នុងការសម្របខ្លួន និងបង្កើនប្រសិទ្ធភាពការចំណាយក្នុងបរិបទទីផ្សារដែលប្រែប្រួល។
ជាពិសេស ROE ជាមធ្យមនៃ VIX50 បានកត់ត្រា 16.7% ការកើនឡើងបន្តិចនៃពិន្ទុភាគរយ 0.2 បើប្រៀបធៀបទៅនឹងឆ្នាំមុន ដែលបង្ហាញពីសមត្ថភាពក្នុងការរក្សាកម្រិតប្រាក់ចំណេញដែលមានស្ថេរភាពលើភាគហ៊ុន។ ទោះបីជា EPS ជាមធ្យមមានទំនោរក្នុងការកែតម្រូវដោយកាត់បន្ថយពី 4.283 ដុង ទៅ 3.898 ដុង (ធ្លាក់ចុះ 9%) ក៏ដោយ មូលហេតុចម្បងគឺមកពីសម្ពាធអត្រាការប្រាក់ ថ្លៃដើម និងភាពខុសគ្នានៃប្រាក់ចំណេញរវាងឧស្សាហកម្ម។
គួរកត់សម្គាល់ថា អត្រាកំណើនប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណេញនៅតែមានភាពវិជ្ជមាន។ កំណើនប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមឈានដល់ 13.5% ខ្ពស់ជាងបន្តិច 13.2% នៃរយៈពេលមុន។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ កំណើនប្រាក់ចំណេញក្រោយពន្ធបានឈានដល់ 21.3% ដែលជាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃ 4.3 ភាគរយធៀបនឹងឆ្នាំ 2024 ដែលជាសញ្ញាបង្ហាញថាអាជីវកម្មកំពុងកេងប្រវ័ញ្ចលើទំហំប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ខណៈពេលដែលការកែលម្អផលិតភាព និងរចនាសម្ព័ន្ធចំណាយ។
នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុន អនុបាតបំណុលទៅសមធម៌ជាមធ្យម (D/E) នៃផលប័ត្រទាំងមូលនៅតែមានកម្រិត 3.68 ដែលផ្លាស់ប្តូរតិចតួចពីឆ្នាំមុន។ កម្រិតអានុភាពនេះ ទោះបីជាខ្ពស់ជាងស្តង់ដារសុវត្ថិភាពធម្មតាសម្រាប់សហគ្រាសមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុ (ប្រហែល 1.0–2.0) នៅតែស្របជាមួយនឹងរចនាសម្ព័ន្ធឧស្សាហកម្មបច្ចុប្បន្ននៃ VIX50 ។ ជាពិសេស ក្រុមធនាគារ - គណនីសម្រាប់ 26% នៃសមាជិក - ជារឿយៗរក្សាសមាមាត្រ D/E ពី 5.0–6.0; ខណៈពេលដែលឧស្សាហកម្មដែលប្រើប្រាស់ទ្រព្យសកម្មថេរជាច្រើនដូចជា អចលនទ្រព្យ សំណង់ និងភស្តុភារ ក៏មាននិន្នាការប្រើប្រាស់អានុភាពនៅ 1.5–3.0 ដែរ។ ដូច្នេះ សមាមាត្រ D/E នៃ 3.68 ត្រូវបានចាត់ទុកថាឆ្លុះបញ្ចាំងពីរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុនដែលសមរម្យសម្រាប់ផលប័ត្រឧស្សាហកម្ម ដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានការប្រើប្រាស់ប្រកបដោយតុល្យភាពនៃដើមទុនដែលបានខ្ចីដោយមិនបង្កើនហានិភ័យផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
សរុបមក រូបភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ VIX50 ក្នុងឆ្នាំ 2025 បង្ហាញពីស្ថិរភាពក្នុងប្រសិទ្ធភាពមូលធន ប្រាក់ចំណូលវិជ្ជមាន និងកំណើនប្រាក់ចំណេញ និងការគ្រប់គ្រងបំណុលសមហេតុផល។ ការរួមបញ្ចូលគ្នានូវភាពរឹងមាំនៃក្រុមឧស្សាហកម្មបែបប្រពៃណី (ធនាគារ អចលនទ្រព្យ សំណង់) និងសន្ទុះពីឧស្សាហកម្មរីកចម្រើន (បច្ចេកវិទ្យា អាហារ ភស្តុភារ) VIX50 កំពុងរក្សាបាននូវមូលដ្ឋានគ្រឹះហិរញ្ញវត្ថុដ៏រឹងមាំ គោលបំណងសម្រាប់ការអនុវត្តប្រកបដោយនិរន្តរភាពក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។
ទិដ្ឋភាពទូទៅនៃការអនុវត្តរយៈពេល 5 ឆ្នាំរបស់ VIX50៖ គុណភាពហិរញ្ញវត្ថុនៅតែបន្តដំណើរការ
ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2021 ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈចំនួន 50 នៅក្នុង VIX50 បានបង្ហាញពីស្ថិរភាពដ៏ឆ្នើមទាក់ទងនឹងប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការ និងសមត្ថភាពហិរញ្ញវត្ថុ ទោះបីជាមានការប្រែប្រួលសំខាន់ៗដូចជាជំងឺរាតត្បាត COVID-19 ជម្លោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយ វិបត្តិខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ និងរលកនៃការរឹតបន្តឹងរូបិយវត្ថុសកលក៏ដោយ។
| គោលដៅ | ២០២១ | ២០២២ | ២០២៣ | ២០២៤ | ២០២៥ |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS មធ្យម (VND) | ៤.៦០០ | ៥.២០០ | ៥.១៧៧ | ៤.២៨៣ | ៣.៨៩៨ |
| ROE (%) | ១៦.៨ | ២០.៨ | ២១.១ | ១៦.៥ | ១៦.៧ |
| ប្រាក់ចំណូល CAGR ក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំចុងក្រោយ (%) | 12.0 | ១៩.១ | ១៤.១ | ១៣.២ | ១៣.៥ |
| CAGR នៃប្រាក់ចំណេញក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំចុងក្រោយ (%) | ១៧.២ | ៣១.៧ | ២៦.៣ | ១៧.០ | ២១.៣ |
| ចំនួនសហគ្រាសដែលមានមូលធនប័ត្រ> 1 ពាន់លានដុល្លារ | ២៧ | ៣០ | ២៩ | ២៧ | ២៧ |
| សមាមាត្រមូលធនប័ត្រទីផ្សារ (%) | 60.35 | ៥៣.១ | ៥៧.៦ | ៥១.៥ | ៥២.៣ |
ROE នៅតែខ្ពស់ដែលមានចាប់ពី 16.5% ទៅ 21.1% ដែលបង្ហាញថាការត្រឡប់មកវិញលើភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន VIX50 តែងតែប្រសើរជាងកម្រិតទីផ្សារទូទៅ (ជាធម្មតាមានចាប់ពី 10-13%)។ ទោះបីជាមានការកែតម្រូវបន្តិចបន្តួចនៅឆ្នាំ 2024 ក៏ដោយ ROE ក្នុងឆ្នាំ 2025 នៅតែមានស្ថិរភាពនៅត្រឹម 16.7% ដែលបង្ហាញថាប្រសិទ្ធភាពដើមទុនមិនធ្លាក់ចុះទេ បន្ទាប់ពីមានការប្រែប្រួលម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើន។
EPS ជាមធ្យមមាននិន្នាការធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៃ 5,200 ដុងក្នុងឆ្នាំ 2022 ដល់ 3,898 ដុងក្នុងឆ្នាំ 2025។ មូលហេតុចម្បងគឺមកពីការកែសម្រួលប្រាក់ចំណេញនៃឧស្សាហកម្មមួយចំនួនដែលរងផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដោយតម្លៃបញ្ចូល អត្រាការប្រាក់ និងការប្រែប្រួលនៃតម្រូវការទីផ្សារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កម្រិត EPS បច្ចុប្បន្ននៅតែត្រូវបានគេចាត់ទុកថាខ្ពស់នៅក្នុងបរិបទទូទៅ។
អត្រាកំណើនប្រចាំឆ្នាំ (CAGR) នៃប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណេញនៅតែមានភាពវិជ្ជមាន៖ កំណើនប្រាក់ចំណូលជាមធ្យម 13.5% ក្នុងមួយឆ្នាំក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំ ខណៈពេលដែលប្រាក់ចំណេញបន្ទាប់ពីពន្ធសម្រេចបាននូវអត្រាកំណើន 21.3% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលជាតួលេខគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ខ្លាំងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងមធ្យមភាគនៃទីផ្សារទាំងមូល។ នេះបង្ហាញពីសមត្ថភាពក្នុងការពង្រីកទំហំ និងគ្រប់គ្រងការចំណាយរបស់អាជីវកម្មប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៅក្នុងតារាង VIX50 ។
សមាមាត្រនៃក្រុមហ៊ុនដែលមានមូលធននីយកម្មទីផ្សារលើសពី 1 ពាន់លានដុល្លារនៅតែមានស្ថេរភាពពេញមួយរយៈពេលនេះ ដោយប្រែប្រួលប្រហែល 27-30 ក្រុមហ៊ុន។ ក្រុមនេះតំណាងឱ្យភាពរឹងមាំខាងក្នុង និងស្ថិរភាពនៃទីផ្សារដែលបានចុះបញ្ជី។ សមាមាត្រមូលធននីយកម្មនៃ VIX50 មានចំនួនជាង 50% នៃទីផ្សារសរុបក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីតួនាទីស្នូលរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនៅក្នុងលំហូរមូលធន សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងនិន្នាការទីផ្សារទូទៅ។
ទិន្នន័យហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់រយៈពេល 2021-2025 បញ្ជាក់ថា VIX50 ពិតជាឆ្លុះបញ្ចាំងពីក្រុមអាជីវកម្មដែលមានសមត្ថភាពរក្សាដំណើរការអាជីវកម្មខ្ពស់ ភាពធន់នឹងវិបត្តិ និងសមត្ថភាពលូតលាស់រយៈពេលវែង។
ក្រុមហ៊ុនដែលស្ថិតនៅក្នុង VIX50 អស់រយៈពេល 5 ឆ្នាំជាប់គ្នា - សសរស្តម្ភនៃទីផ្សារប្រកបដោយនិរន្តរភាព
ក្នុងអំឡុងពេល 5 ឆ្នាំចាប់ពីឆ្នាំ 2020 ដល់ 2024 ចំណាត់ថ្នាក់ VIX50 - ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈដ៏មានកិត្យានុភាព និងប្រសិទ្ធភាពកំពូលទាំង 50 បានកត់ត្រាវត្តមានជាប់លាប់នៃសហគ្រាសចំនួន 24 ។ នេះគឺជាក្រុមនៃ "សហគ្រាសស្នូល" ដែលជាសសរស្តម្ភប្រកបដោយនិរន្តរភាពក្នុងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ប្រតិបត្តិការ និងយុទ្ធសាស្រ្តអភិវឌ្ឍន៍រយៈពេលវែង។
មិនត្រឹមតែនាំមុខគេទាក់ទងនឹងមូលធននីយកម្ម និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលប៉ុណ្ណោះទេ ក្រុម "សហគ្រាសស្នូល" ក៏លេចធ្លោផងដែរ ដោយសារសូចនាករសំខាន់ៗដូចជា ROE ខ្ពស់ដែលមានស្ថិរភាព កំណើនប្រាក់ចំណេញដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ និងការកើនឡើងតម្លៃភាគហ៊ុនដ៏រឹងមាំក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំ។ ជាពិសេសសហគ្រាសជាច្រើនបានកត់ត្រាការកើនឡើង 2-9 ដងនៃតម្លៃភាគហ៊ុន ROE រក្សាបានលើសពី 20% ហើយប្រាក់ចំណេញ CAGR ឈានដល់ពី 15% ដល់ជាង 30% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ នេះគឺជាថ្នាក់ភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន ដែលសមរម្យសម្រាប់យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគរយៈពេលវែង ជាពិសេសនៅក្នុងបរិបទនៃទីផ្សារដែលបែកបាក់កាន់តែខ្លាំងឡើង ដែលទាមទារការជ្រើសរើសយ៉ាងតឹងរ៉ឹង។
ក្រាហ្វបង្ហាញពីការអនុវត្តរបស់ក្រុមហ៊ុនស្នូល VIX50 ដោយផ្អែកលើសសរស្តម្ភចំនួនបី៖ តម្លៃទីផ្សារ (កំណើនតម្លៃភាគហ៊ុន) ប្រាក់ចំណេញ (ROE) និងអត្រាកំណើនប្រាក់ចំណេញ (CAGR) ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងច្បាស់ពីភាពខុសគ្នាយោងទៅតាមគុណភាពហិរញ្ញវត្ថុ និងការរំពឹងទុកទីផ្សារដូចខាងក្រោម៖
- ក្រុមទី 1 - ការអភិវឌ្ឍន៍ដ៏ទូលំទូលាយ ប្រមូលផ្តុំអាជីវកម្មឆ្នើមដែលពូកែក្នុងសូចនាករទាំងបី។ DGC (Duc Giang Chemicals) មានលក្ខណៈធម្មតាជាមួយនឹងការកើនឡើងតម្លៃជិត 900%, ROE ជាមធ្យមច្រើនជាង 28% និងអត្រាកំណើនប្រាក់ចំណេញសរុបរហូតដល់ 34.5% – បង្ហាញពីសមត្ថភាពក្នុងការប្រតិបត្តិការប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៅក្នុងឧស្សាហកម្មទំនិញដែលមានវដ្តខ្ពស់។ លើសពីនេះ ធនាគារឯកជនដូចជា ACB, MBB, HDB មិនត្រឹមតែរក្សាបាននូវ ROE លើសពី 20% ជាបន្តបន្ទាប់សម្រាប់រយៈពេល 5 ឆ្នាំប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មានការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណេញលើសពី 25% រួមជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃតម្លៃភាគហ៊ុនពី 164% ទៅ 182% ដែលបញ្ជាក់ពីជំហរឈានមុខគេនៅក្នុងឧស្សាហកម្មធនាគារឯកជនទាក់ទងនឹងទំហំ ប្រសិទ្ធភាព និងសមត្ថភាពក្នុងការពង្រីកចំណែកទីផ្សារ។
- ក្រុមទី 2 - ប្រសិទ្ធភាពតិចតួច សន្ទុះកំណើនខ្លាំង រួមមានអាជីវកម្មដែលមាន ROE ជាមធ្យមនៅតែមានកម្រិតទាបបើប្រៀបធៀបទៅនឹងកម្រិតទូទៅ ប៉ុន្តែសន្ទុះកំណើនវិជ្ជមានជួយបើកបន្ទប់សម្រាប់ការកែលម្អប្រសិទ្ធភាពនាពេលអនាគត។ ករណីធម្មតាដូចជា DGW (435%), FPT (390%) និង DCM (419%) ទាំងអស់បង្ហាញពីការកើនឡើងតម្លៃគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ អមដោយប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ CAGR ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីទំនុកចិត្តទីផ្សារក្នុងកំណើនរយៈពេលវែង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ROE នៃក្រុមនេះនៅតែមានកម្រិតទាបទៅមធ្យម ដែលបង្ហាញថានៅតែមានកន្លែងច្រើនសម្រាប់ការកែលម្អប្រសិទ្ធភាព។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ធនាគារទាំងបី STB, BID, SHB បង្ហាញពីការងើបឡើងវិញដ៏រឹងមាំបន្ទាប់ពីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញជាមួយនឹងប្រាក់ចំណេញដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ CAGR ពី 37-39% ប៉ុន្តែ ROE ជាមធ្យមនៅតែមានកម្រិតទាបដោយសារតែផលប៉ះពាល់ពីដំណាក់កាលដំបូងនៃកំណែទម្រង់។
- ក្រុមទី 3 - មូលដ្ឋានគ្រឹះរឹងមាំ សន្ទុះកំណើនមានស្ថិរភាព រួមមានអាជីវកម្មដែលមានប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការខ្ពស់ កំណើនប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងត្រូវបានទទួលស្គាល់ដោយទីផ្សារជាមួយនឹងការកើនឡើងតម្លៃសមហេតុផល។ VCB និង TCB រក្សា ROE ពី 25-30% ក្នុងមួយឆ្នាំ កំណើនប្រាក់ចំណេញបរិវេណជុំវិញ 15% និងការកើនឡើងតម្លៃភាគហ៊ុនមានស្ថេរភាពជាង 65% ។ REE មានភាពលេចធ្លោជាពិសេសជាមួយនឹង ROE ជាមធ្យមលើសពី 31% - បង្ហាញពីសមត្ថភាពក្នុងការបែងចែកដើមទុនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពក្នុងវិស័យសំខាន់ៗដូចជាអគ្គិសនី ទឹក និងអចលនទ្រព្យ។ TPB, CTG និង PNJ ទោះបីជាមិនមានកំណើនខ្លាំងក៏ដោយ មានមូលដ្ឋានគ្រឹះដែលមានស្ថេរភាព សមរម្យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលបន្តយុទ្ធសាស្រ្តស្ថិរភាព ប្រមូលតម្លៃ និងភាគលាភប្រកបដោយនិរន្តរភាព។
- ក្រុមទី 4 - មូលដ្ឋានគ្រឹះដ៏រឹងមាំ សន្ទុះកំណើនក្រោមសម្ពាធ គឺជាក្រុមអាជីវកម្មដែលប្រសិទ្ធភាពដើមទុននៅតែខ្ពស់ ប៉ុន្តែកំណើនប្រាក់ចំណេញ ឬតម្លៃទីផ្សារស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធពីកត្តាវដ្ត ឬឧស្សាហកម្មជាក់លាក់។ ការរក្សាបាននូវ ROE ខ្ពស់ ទោះបីជាមានបញ្ហាប្រឈមបង្ហាញថា ភាពរឹងមាំផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុខាងក្នុងមិនត្រូវបានចុះខ្សោយទេ ដែលជាមូលដ្ឋានគ្រឹះដើម្បីត្រលប់មកវិញនៅពេលដែលវដ្តអំណោយផលត្រឡប់មកវិញ។
ការវិភាគការអនុវត្តពហុវិមាត្រនៃ VIX50 Core Group បង្ហាញថា៖ អាជីវកម្មដែលមានគំរូហិរញ្ញវត្ថុដែលមានសុខភាពល្អ កំណើនប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងការគ្រប់គ្រងដើមទុនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពគឺមានភាពលេចធ្លោយ៉ាងច្បាស់ក្នុងរយៈពេលវែង។ ចំណាត់ថ្នាក់នៃការអនុវត្តជួយវិនិយោគិនកំណត់ឱ្យបានត្រឹមត្រូវនូវទីតាំងវដ្តនៃភាគហ៊ុន ដោយហេតុនេះការកសាងយុទ្ធសាស្រ្ត "ជ្រើសរើសអាជីវកម្មមុននឹងជ្រើសរើសតម្លៃភាគហ៊ុន" - ស្របតាមនិន្នាការវិនិយោគរយៈពេលវែង និងនិរន្តរភាព។
ការប្រាស្រ័យទាក់ទង និងម៉ាកយីហោ៖ មូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការជឿទុកចិត្ត លីវសម្រាប់កំណើន
នៅក្នុងបរិយាកាសប្រកួតប្រជែងកាន់តែខ្លាំង ម៉ាកយីហោមិនមែនគ្រាន់តែជារឿងប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយនោះទេ ប៉ុន្តែជាទ្រព្យសម្បត្តិអរូបីដែលអាចកំណត់ទីតាំងរបស់ក្រុមហ៊ុន និងមានឥទ្ធិពលលើការវាយតម្លៃរបស់វានៅក្នុងទីផ្សារមូលធន។ សម្រាប់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងក្រុម VIX50 ដែលតំណាងឱ្យក្រុមហ៊ុនសាធារណៈដ៏មានកិត្យានុភាព និងមានប្រសិទ្ធភាពបំផុតចំនួន 50 នៅវៀតណាម ការជាប់ទាក់ទងគ្នារវាងសមត្ថភាពហិរញ្ញវត្ថុ និងវត្តមានប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការបង្កើតទំនុកចិត្ត និងទាក់ទាញលំហូរមូលធនរយៈពេលវែង។
តារាងទីតាំងទំនាក់ទំនងហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់រយៈពេល 2021-2025 បង្ហាញថាអាជីវកម្ម VIX50 ត្រូវបានបែងចែកយ៉ាងច្បាស់ទៅជាក្រុមយុទ្ធសាស្រ្តចំនួនបួន ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីកម្រិតនៃការរួមបញ្ចូលគ្នារវាងកម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុ និងយុទ្ធសាស្រ្តម៉ាកយីហោ។
ក្រុមទីមួយ អ្នកដឹកនាំទីផ្សារ រួមមានអាជីវកម្មដែលមានពិន្ទុខ្ពស់ទាំងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងទំនាក់ទំនង - ជាធម្មតា FPT, VCB, ACB, MBB, PNJ ។ ទាំងនេះគឺជាអង្គភាពដែលមិនត្រឹមតែរក្សាបាននូវប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការដ៏លេចធ្លោប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងប្រាប់យ៉ាងសកម្មអំពី "រឿងរីកចម្រើន" តាមរបៀបច្បាស់លាស់ តម្លាភាព និងវិជ្ជមាន។ ម៉ាកយីហោក្នុងករណីនេះមិនត្រឹមតែឆ្លុះបញ្ចាំងពីលទ្ធផលអាជីវកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏ជាឧបករណ៍សម្រាប់ផ្សព្វផ្សាយតម្លៃ និងពង្រឹងភាពជាអ្នកដឹកនាំក្នុងឧស្សាហកម្មផងដែរ។
ម្យ៉ាងវិញទៀត ក្រុម Image Growth Space រួមបញ្ចូលអាជីវកម្មដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះហិរញ្ញវត្ថុល្អ ប៉ុន្តែវត្តមានប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយមានកម្រិត ដូចជា GAS និង DGC ជាដើម។ នេះគឺជាក្រុមអាជីវកម្មដែលនៅតែមានកន្លែងច្រើនសម្រាប់កំណើនរូបភាព ប្រសិនបើពួកគេវិនិយោគឱ្យបានត្រឹមត្រូវក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តម៉ាក និងទំនាក់ទំនង។ ការអាប់ដេតរូបភាពមិនត្រឹមតែជួយបង្កើនតម្លៃដែលយល់ឃើញប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងជួយដល់ការផ្លាស់ប្តូរពី "ប្រសិទ្ធភាព" ទៅជាអាជីវកម្ម "ឈានមុខគេ" ផងដែរ។
ផ្ទុយទៅវិញ អាជីវកម្មមួយចំនួនដូចជា MSN និង DHG ជាកម្មសិទ្ធិរបស់ក្រុម Good Image Positioning ដោយកត់ត្រាពិន្ទុទំនាក់ទំនងលើសពីមធ្យម ដោយបង្ហាញពីគំនិតផ្តួចផ្តើមក្នុងការកសាងរូបភាពម៉ាកយីហោ និងការតភ្ជាប់ជាមួយទីផ្សារ ទោះបីជាលទ្ធផលហិរញ្ញវត្ថុពិតជាមិនមានភាពលេចធ្លោនៅក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះក៏ដោយ។ ទាំងនេះគឺជាម៉ាកដែលត្រូវបានទទួលស្គាល់យ៉ាងល្អដោយទីផ្សារ ភ្ជាប់ជាមួយនឹងកេរ្តិ៍ឈ្មោះយូរអង្វែង ឬយុទ្ធសាស្ត្រទំនាក់ទំនងតាមវិធីសាស្ត្រ ហើយកំពុងស្ថិតក្នុងដំណើរការពង្រឹងកម្លាំងផ្ទៃក្នុង។ ប្រសិនបើរួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយនឹងជំហានដ៏រឹងមាំនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃប្រតិបត្តិការ និងហិរញ្ញវត្ថុ ទាំងនេះនឹងក្លាយជាបេក្ខជនសក្តានុពលសម្រាប់ក្រុម "អ្នកដឹកនាំទីផ្សារ" នាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ។
ជាចុងក្រោយ ក្រុម រៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ រួមមានអាជីវកម្មដូចជា KDH, REE, DCM, DGW - ដែលពិន្ទុហិរញ្ញវត្ថុ និងទំនាក់ទំនងនៅតែមានកម្រិតមធ្យមបើប្រៀបធៀបទៅនឹងអាជីវកម្មស្នូល VIX50 ផ្សេងទៀត។ អាជីវកម្មជាច្រើននៅក្នុងក្រុមនេះដំណើរការនៅក្នុងឧស្សាហកម្មជាក់លាក់ វដ្តវែង ឬមានការតំរង់ទិសបែបអភិរក្សនិយម។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាមួយនឹងមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការប្រមូលផ្ដុំជាក់លាក់ និងទីតាំងដែលត្រូវបានទទួលស្គាល់ក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ពួកគេមានសមត្ថភាពទាំងស្រុងក្នុងការបំបែកប្រសិនបើពួកគេក្នុងពេលដំណាលគ្នាធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវប្រតិបត្តិការហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ និងភ្ជាប់ទំនាក់ទំនងយ៉ាងសកម្មជាមួយទីផ្សារកាន់តែខ្លាំង។
សរុបមក គំរូទីតាំងទំនាក់ទំនងហិរញ្ញវត្ថុ VIX50 បង្ហាញថាម៉ាកយីហោ និងការប្រាស្រ័យទាក់ទងគឺជាឧបករណ៍ពង្រីកតម្លៃ ដែលជួយឱ្យអាជីវកម្មចែកចាយកម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេទៅកាន់ទីផ្សារកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការទំនាក់ទំនងមិនអាចជំនួសវេទិកាប្រតិបត្តិការបានទេ ប៉ុន្តែគ្រាន់តែបង្កើនប្រសិទ្ធភាពនៅពេលដែលអមដោយការរីកចម្រើនពិតប្រាកដ។ ដើម្បីក្លាយជាភាគហ៊ុនស្នូលនៅក្នុងផលប័ត្ររយៈពេលវែង អាជីវកម្មត្រូវរក្សាសសរស្តម្ភពីរក្នុងពេលតែមួយ៖ ហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងវត្តមានយីហោវិជ្ជមាន។ យុទ្ធសាស្រ្តទំនាក់ទំនងដែលបានវិនិយោគយ៉ាងល្អ - ស្រប តម្លាភាព និងតម្រង់ទិសតម្លៃ - នឹងជាកម្លាំងជំរុញដើម្បីជួយអាជីវកម្មផ្លាស់ប្តូរទីតាំងរបស់ពួកគេ និងពង្រីកការជឿទុកចិត្តលើទីផ្សារក្នុងរយៈពេលវែង។
តួនាទីនាំមុខរបស់ VIX50 នៅក្នុងទីផ្សាររួម
ដើម្បីផ្ទៀងផ្ទាត់ប្រសិទ្ធភាពនៃការវិនិយោគ និងតួនាទីជាអ្នកដឹកនាំទីផ្សារនៃក្រុមសហគ្រាសសាធារណៈដែលមានកេរ្តិ៍ឈ្មោះ និងប្រសិទ្ធភាពចំនួន 50 របាយការណ៍វៀតណាមបានបង្កើតសន្ទស្សន៍ក្លែងធ្វើ VIX50-Index ជាមួយនឹងចំណុចចាប់ផ្តើម T0 = 1000 នៅដើមឆ្នាំ 2021។ សន្ទស្សន៍ត្រូវបានគណនាដោយផ្អែកលើវិធីសាស្ត្រទម្ងន់ស្មើគ្នា ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការអនុវត្តជាមធ្យមនៃផលប័ត្រ VIX50 ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំកន្លងមកនេះ។
ក្នុងអំឡុងពេល 2021 - Q1/2025 សន្ទស្សន៍ VIX50-Index បានកើនឡើងគួរអោយចាប់អារម្មណ៍ពី 1000 ដល់ 1839 ពិន្ទុ ដែលស្មើនឹងការកើនឡើងជិត 84% បន្ទាប់ពីជាង 4 ឆ្នាំ។ ការអនុវត្តនេះលើសពីសន្ទស្សន៍តំណាងទីផ្សារដូចជា VNINDEX (កើនឡើងប្រហែល 10%) និង VN30 (កើនឡើងប្រហែល 16%) នៅពេលដែលទាំងពីរត្រូវបានធ្វើឱ្យធម្មតាដល់សញ្ញា 1000 នៅដើមឆ្នាំ 2021។ តារាងប្រៀបធៀបបង្ហាញថា VIX50 មិនត្រឹមតែនាំមុខក្នុងទិន្នផលយោងកើនឡើងប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងរក្សាបាននូវស្ថិរភាព និងនិរន្តរភាពនៃនិន្នាការកើនឡើងពីរផ្សេងទៀត។
| CAGR ត្រឡប់មកវិញលើការវិនិយោគ | ភាពប្រែប្រួល | សមាមាត្រ Sharpe | |
| VNINDEX | 3.45% | ០.២៣៤ | -0.024 |
| VN30 | 5.04% | ០.២៥៩ | 0.040 |
| VIX50 | 8.30% | ០.៣៧០ | ០.១១៦ |
លទ្ធផល backtest ក៏បង្ហាញផងដែរថាប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគបង្កើតផលប័ត្រដោយផ្អែកលើ VIX50 ចាប់ពីឆ្នាំ 2021 ដោយប្រើយុទ្ធសាស្រ្តទម្ងន់ស្មើគ្នា ទិន្នផលវិនិយោគ (CAGR) នឹងឈានដល់ 8.3% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលខ្ពស់ជាង VN30 (5.0%) និង VNINDEX (3.4%) ។ ទោះបីជាត្រូវបានអមដោយអត្រាប្រែប្រួលខ្ពស់ (ភាពប្រែប្រួល៖ 0.370) ក៏ដោយ ក៏ការត្រឡប់មកវិញដែលបានកែតម្រូវដោយហានិភ័យ (Sharpe Ratio) នៃ VIX50 នៅតែខ្ពស់ជាងនៅ 0.116 ខណៈពេលដែល VN30 ឈានដល់ត្រឹមតែ 0.040 ហើយ VNINDEX សូម្បីតែអវិជ្ជមាន (-0.024) ។ នេះបញ្ជាក់ថាការអនុវត្តដ៏ប្រសើររបស់ VIX50 មិនត្រឹមតែមកពីប្រាក់ចំណេញប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងមកពីសមាមាត្រប្រាក់ចំណេញ/ហានិភ័យដែលសមហេតុផលជាងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងទីផ្សារដែលនៅសល់។
នៅក្នុងបរិបទដែលវិនិយោគិនចាប់អារម្មណ៍កាន់តែខ្លាំងឡើងលើយុទ្ធសាស្ត្រធ្វើពិពិធកម្ម បង្កើនប្រសិទ្ធភាពហានិភ័យ និងជៀសវាងការពឹងផ្អែកលើភាគហ៊ុនធំមួយចំនួន VIX50 សន្យាថានឹងក្លាយទៅជាឧបករណ៍វាស់វែង និងការវិនិយោគដ៏មានតម្លៃ ជាមួយនឹងការអនុវត្តខ្ពស់ និងសក្តានុពលខ្លាំងក្នុងការផ្សព្វផ្សាយនៅក្នុងទីផ្សារមូលធនវៀតណាម។ បន្ទាប់ពី 5 ឆ្នាំ VIX50 បានបង្ហាញថាជាតម្រងដ៏មានប្រសិទ្ធភាព និងជាក់ស្តែងសម្រាប់សហគ្រាសសាធារណៈ មិនត្រឹមតែអាចយកឈ្នះលើបញ្ហាប្រឈមដ៏ធ្ងន់ធ្ងរបំផុតប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងបង្កើតស្តង់ដារក្នុងការអនុវត្តហិរញ្ញវត្ថុ ទីតាំងម៉ាក និងសមត្ថភាពដឹកនាំទីផ្សារផងដែរ។
របាយការណ៍វៀតណាម
ប្រភព៖ https://vimc.co/large-document-about-top-50-trustworthy-and-effective-general-stock-companies-2025-vix50/
Kommentar (0)