តម្លៃប្រាក់បន្តបំបែកកំណត់ត្រាថ្មី តើចំណុចឈប់នៅឯណា?

ប្រាក់កំពុងចូលទីផ្សារគោកម្រ ខណៈការផ្គត់ផ្គង់រឹតបន្តឹង និងលំហូរទុនចូលក្នុងទីផ្សារ។ តម្លៃនៅតែបន្តបំបែកកំណត់ត្រា ដោយរាល់របាយការណ៍សារពើភ័ណ្ឌទំនងជានឹងបង្កឱ្យមានការកើនឡើងថ្មី។ សំណួរឥឡូវនេះមិនមែនថាហេតុអ្វីបានជាប្រាក់ឡើងថ្លៃទេ ប៉ុន្តែតើវានឹងឈប់នៅត្រង់ណា?

តម្លៃប្រាក់ "គ្រុនក្តៅ" មកពីកម្លាំងជំរុញជាច្រើន។

ដោយបំបែកចេញពីជួរតម្លៃ 20-30 ដុល្លារ/អោន ដែលបានអូសបន្លាយអស់ជាច្រើនឆ្នាំ ប្រាក់បានធ្វើឱ្យមានរបកគំហើញដ៏អស្ចារ្យនៅឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងការកើនឡើងរហូតដល់ 97% ។ ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែពីរវគ្គប៉ុណ្ណោះនៅថ្ងៃទី 28 ខែវិច្ឆិកា និងថ្ងៃទី 1 ខែធ្នូ យោងតាមទិន្នន័យពីផ្សារហ៊ុន Vietnam Commodity Exchange (MXV) តម្លៃបានបន្ថែម 10% ទៀតដែលឈានដល់កម្រិតកំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ 59.32 ដុល្លារ/អោន។ នៅពេលនេះ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកព្យាករណ៍ថាប្រាក់អាចលើសពី 65 ដុល្លារ/អោននៅឆ្នាំ 2026 ដែលជាតម្លៃដែលនៅដើមឆ្នាំនេះ នៅពេលដែលប្រាក់មានការប្រែប្រួលត្រឹមតែប្រហែល 32 ដុល្លារ/អោន ស្ទើរតែគ្មាននរណាម្នាក់ហ៊ានស្រមៃ។

*តម្លៃប្រាក់ដែលបានចុះបញ្ជីនៅលើ COMEX (ប្រភព៖ LSEG)*

យោងតាមមជ្ឈមណ្ឌលពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិ (ITC) សហរដ្ឋអាមេរិកបាននាំចូលប្រាក់ដែលមិនបានកែច្នៃចំនួន 5,100 តោនក្នុងរយៈពេលប្រាំបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ កើនឡើង 73% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ដែលជាចំនួនធំគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្ហាញថានេះមិនមែនជាការប្រែប្រួលចៃដន្យនោះទេ។

លំហូរដ៏ខ្លាំងនៃប្រាក់ចូលទៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកបានជះឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ទៅលើទីក្រុងឡុងដ៍ ដែលជាមជ្ឈមណ្ឌលពាណិជ្ជកម្មប្រាក់ដ៏ធំបំផុត របស់ពិភពលោក ។ សារពើភ័ណ្ឌមានកម្រិតទាបបំផុត ក្រោម 800 លានអោនសម្រាប់រយៈពេល 9 ខែ។ ជួនកាលតម្លៃនៅទីក្រុងឡុងដ៍គឺខ្ពស់ជាងទីក្រុងញូវយ៉ក ដែលជំរុញឱ្យពាណិជ្ជករផ្លាស់ទីទំនិញទៅទីក្រុងឡុងដ៍ដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញពីភាពខុសគ្នា ដោយអចេតនាបណ្តាលឱ្យមានការខ្វះខាតនៅក្នុងទីផ្សារ និងជំរុញឱ្យតម្លៃលើសពីសញ្ញា 53 ដុល្លារ/អោន នៅដើមខែតុលា។

ការកាន់កាប់ប្រាក់នៅក្នុងមូលនិធិបានកើនឡើង 18% នៅឆ្នាំនេះ ឬ 187 លានអោន នេះបើយោងតាមវិទ្យាស្ថានប្រាក់។ ក្រុមហ៊ុន iShares Silver Trust តែមួយបានបង្កើនការកាន់កាប់របស់ខ្លួនដល់ 15,800 តោន ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2022។ ដោយសារដើមទុនផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៅលើកំពូលនៃភាពខ្វះខាត ទីផ្សារបានចូលទៅក្នុងស្ថានភាពដ៏ឆ្ងាញ់ដែលការប្រមូលផ្តុំគ្នាពង្រឹងការរំពឹងទុកសម្រាប់ការកើនឡើងបន្ថែមទៀត។

នៅអាស៊ី ប្រទេសចិនបានជំរុញការនាំចេញប្រាក់របស់ខ្លួនដោយមិនបានរំពឹងទុក ដោយខែតុលាតែមួយបានឈានដល់កំណត់ត្រា 652.8 តោន ដែលជំរុញឱ្យស្តុក SHFE ដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលជិតមួយទសវត្សរ៍។ នេះសបញ្ជាក់ឱ្យឃើញថា កង្វះការផ្គត់ផ្គង់មិនគ្រាន់តែជារឿងរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ឬទីក្រុងឡុងដ៍ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែបានក្លាយទៅជាបាតុភូតជាប្រព័ន្ធ។ នៅប្រទេសវៀតណាម ការថយចុះនៃការនាំចូលបានធ្វើឱ្យហាងជាច្រើនដាក់កម្រិតលើការទិញ ឬទាមទារប្រាក់បញ្ញើ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីផលប៉ះពាល់ដែលរីករាលដាលដល់ទីផ្សារក្នុងស្រុក។

ការវិភាគទាំងនេះបង្ហាញថាតម្លៃប្រាក់មិនកើនឡើងដោយសារតែការជំរុញតែមួយទេ ប៉ុន្តែដោយសារតែកម្លាំងក្នុងពេលដំណាលគ្នាជាច្រើន - ពីគោលនយោបាយ ពាណិជ្ជកម្ម លំហូរមូលធនរហូតដល់កង្វះរូបវ័ន្ត។ វាជាសន្ទុះនេះដែលបានបញ្ជូនប្រាក់ទៅក្នុងវដ្តគោដ៏ខ្លាំងមួយ នៅពេលដែលតំបន់តស៊ូទាំងអស់ត្រូវបានបំបែកក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លី។

ទីផ្សារគឺ "ស្រេកទឹក" សម្រាប់ប្រាក់គឺជារឿងយូរអង្វែង

យោងតាមលោក Duong Duc Quang - អគ្គនាយករងនៃ MXV អ្វីដែលគួរឱ្យព្រួយបារម្ភបំផុតនាពេលនេះគឺមិនត្រឹមតែការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃតម្លៃប្រាក់ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ជាមូលហេតុមូលដ្ឋាននៃការកើនឡើងដែលមិនត្រូវបានដោះស្រាយផងដែរ។ ទិន្នន័យចុងក្រោយបំផុតពីវិទ្យាស្ថានប្រាក់បង្ហាញថាឆ្នាំ 2025 គឺជាឆ្នាំទី 5 ជាប់ៗគ្នាដែលទីផ្សារមានឱនភាពគឺ 3,659 តោន។ ស្ថានភាពនេះលែងជាបាតុភូតបណ្ដោះអាសន្នទៀតហើយ ប៉ុន្តែបានក្លាយជាបញ្ហាស្នូល ដែលបណ្តាលឱ្យការផ្គត់ផ្គង់សកលត្រូវបានរឹតបន្តឹង។ នៅពេលដែលតម្រូវការឧស្សាហកម្មកើនឡើង វិនិយោគិនប្រជែងគ្នាដើម្បីស្តុកទុក ហើយមូលធនហិរញ្ញវត្ថុហូរចូល បរិមាណប្រាក់រូបវន្តនៅលើទីផ្សារកាន់តែមានកម្រិត ដែលបើកឱកាសឱ្យតម្លៃបន្តកើនឡើង។

តួលេខពី LSEG បង្ហាញថា ស្តុកប្រាក់នៅប្រព័ន្ធឃ្លាំង COMEX បានកើនឡើងជិត 50% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ដែលឈានដល់ 14,200 តោននៅចុងខែវិច្ឆិកា។ ការកើនឡើងនេះគឺស្ទើរតែស្មើនឹងបរិមាណប្រាក់ដែលនាំចូលដោយសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងរយៈពេល 8 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ដែលបង្ហាញថាសហរដ្ឋអាមេរិកអាចនឹង "បូម" ប្រាក់យ៉ាងច្រើនពីទីផ្សារអន្តរជាតិ ហើយផ្ទេរវាដោយផ្ទាល់ទៅកន្លែងដាក់ប្រាក់ជាយុទ្ធសាស្ត្រការពារប្រឆាំងនឹងគោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្មដ៏តឹងតែង។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ សូម្បីតែកម្រិតសារពើភ័ណ្ឌនេះគឺស្មើនឹងតម្រូវការមួយឆ្នាំរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកប៉ុណ្ណោះ។ ប្រសិនបើទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោនពង្រីកការគ្រប់គ្រងពាណិជ្ជកម្ម កង្វះការផ្គត់ផ្គង់អាចមានរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ដែលបណ្តាលឱ្យមានសម្ពាធតម្លៃវដ្ត។

តម្លៃប្រាក់បន្តបំបែកកម្រិតកំពូល តើចំណុចឈប់នៅឯណា? - ៣

បើនិយាយពីតម្រូវការ ឧស្សាហកម្មដូចជារថយន្តអគ្គិសនី បន្ទះស្រូបពន្លឺព្រះអាទិត្យ និងគ្រឿងអេឡិចត្រូនិកទាំងអស់ប្រើប្រាស់ប្រាក់យ៉ាងច្រើន។ បច្ចុប្បន្ននេះសហរដ្ឋអាមេរិកបាននាំចូលប្រហែល 65% នៃតម្រូវការក្នុងស្រុករបស់ខ្លួន ស្មើនឹង 4,200 តោនក្នុងមួយឆ្នាំ។ លទ្ធភាពនៃការថយចុះនៃតម្រូវការគឺស្ទើរតែមិនអាចទៅរួចទេ ដោយមិនគិតពីការប្រែប្រួលម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ឬគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ទីផ្សារអាស៊ី ជាពិសេសប្រទេសចិនបានឃើញសញ្ញាច្បាស់លាស់នៃការខ្វះខាត។ សារពើភ័ណ្ឌ SHFE បានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលជិតមួយទសវត្សរ៍ ដោយឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពតានតឹងផ្នែកផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការជាក់ស្តែង មិនមែនគ្រាន់តែជាដើមទុនប៉ាន់ស្មាន ឬប្រតិកម្ម ETF នោះទេ។ ជាមួយនឹងកង្វះខាតនៅចុងទាំងពីរនៃទីផ្សារ - សហរដ្ឋអាមេរិកទិញភាគហ៊ុន ប្រទេសចិនកាត់បន្ថយសារពើភ័ណ្ឌ - ទីផ្សារប្រាក់ស្ទើរតែអស់តុល្យភាព ដោយសារការផ្គត់ផ្គង់រូបវន្តមិនអាចរក្សាបានតាមតម្រូវការ។

ចិត្តគំនិត FOMO រីករាលដាលមិនត្រឹមតែក្នុងចំណោមអ្នកប៉ាន់ស្មានប៉ុណ្ណោះទេប៉ុន្តែថែមទាំងប៉ះពាល់ដល់អ្នកផលិតឧស្សាហកម្មដោយបង្ខំឱ្យពួកគេដាក់ការបញ្ជាទិញមុន ចុះហត្ថលេខាលើកិច្ចសន្យារយៈពេលវែង ឬបង្កើនទុនបម្រុង។ លើសពីនេះទៀតនៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងបន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2026 ការចំណាយលើការកាន់កាប់ប្រាក់មានការថយចុះ ដែលធ្វើអោយទីផ្សារ "ឡើងកំដៅ" កាន់តែខ្លាំង។

វាអាចត្រូវបានអះអាងថាការកើនឡើងនាពេលបច្ចុប្បន្នជាប្រាក់ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរួមបញ្ចូលគ្នានៃកង្វះរូបវន្ត គោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្ម លំហូរមូលធនហិរញ្ញវត្ថុ និងតម្រូវការឧស្សាហកម្មរឹង។ សារពើភ័ណ្ឌទាបនៅសៀងហៃ (ប្រទេសចិន) និងការស្តុកទុកនៅសហរដ្ឋអាមេរិកបន្តបង្អាក់ការផ្គត់ផ្គង់ ខណៈពេលដែលអារម្មណ៍ FOMO អាចផ្តល់ឱ្យតម្លៃជំរុញមួយផ្សេងទៀត។ លទ្ធភាពនៃការធ្លាក់ចុះតម្លៃយ៉ាងឆាប់រហ័សមានកម្រិតទាប ហើយទីផ្សារអាចបន្តកត់ត្រាកម្រិតខ្ពស់ថ្មីក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ។

ប្រភព៖ https://congthuong.vn/gia-bac-lien-tiep-pha-dinh-dau-la-diem-dung-433309.html