តម្លាភាពក្នុងសកម្មភាពរៃអង្គាសថវិកា

ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានស្នើសុំឱ្យមានការស៊ើបអង្កេតយ៉ាងហ្មត់ចត់ និងការដោះស្រាយយ៉ាងតឹងរ៉ឹងចំពោះការរំលោភបំពានក្នុងការកៀរគរដើមទុន។

បន្ទាប់ពីមានសញ្ញាបង្ហាញថាធនាគារពាណិជ្ជមួយចំនួនកំពុងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើម្តងទៀត ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) កំពុងផ្ញើសារដ៏រឹងមាំមួយអំពីស្ថិរភាពអត្រាការប្រាក់ ដើម្បីគាំទ្រដល់ការងើបឡើងវិញនៃ សេដ្ឋកិច្ច និងជំរុញកំណើន។

តាមដានអត្រាការប្រាក់យ៉ាងដិតដល់។

យោងតាមឯកសារនានា នៅក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ២០២៦ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) បានចេញសេចក្តីណែនាំជាបន្តបន្ទាប់ទាក់ទងនឹងសកម្មភាពកៀរគរដើមទុន។ ថ្មីៗនេះ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) បានស្នើសុំឱ្យសាខាធនាគាររដ្ឋវៀតណាមក្នុងតំបន់ធ្វើការជាមួយសាខាធនាគារពាណិជ្ជកម្មនៅក្នុងតំបន់របស់ពួកគេ ដើម្បីធានាបាននូវការអនុវត្តយ៉ាងតឹងរ៉ឹងនូវសេចក្តីណែនាំរបស់អភិបាលស្តីពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ខណៈពេលដែលក៏ពង្រឹងការត្រួតពិនិត្យ និងដោះស្រាយការរំលោភបំពានប្រសិនបើត្រូវបានរកឃើញ។

ដូចដែលបានណែនាំ អង្គភាពគ្រប់គ្រងនឹងពិនិត្យឡើងវិញនូវសាខាដែលមានអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ ឬប្រាក់កម្ចីខ្ពស់ខុសពីធម្មតាបើប្រៀបធៀបទៅនឹងតំបន់ ដើម្បីធ្វើការត្រួតពិនិត្យតាមប្រធានបទ។ ខ្លឹមសារនេះក៏ត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងផែនការត្រួតពិនិត្យឆ្នាំ ២០២៦ របស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមផងដែរ។

ការផ្លាស់ប្តូរនេះកើតឡើងក្នុងចំណោមករណីលើកលែងមួយចំនួនដែលអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើត្រូវបានដំឡើង ផ្ទុយពីទិសដៅគោលនយោបាយទូទៅ។ អ្នកផ្សេងទៀតមិនបានប្រកាសជាសាធារណៈអំពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នោះទេ ប៉ុន្តែបានអនុវត្តកម្មវិធីដែលផ្តល់ការប្រាក់បន្ថែម ការផ្សព្វផ្សាយ ឬការលើកទឹកចិត្តតាមអ៊ីនធឺណិត ដើម្បីទាក់ទាញប្រាក់បញ្ញើចូលទៅក្នុងប្រព័ន្ធ។

យោងតាមស្ថិតិពីសមាគមធនាគារវៀតណាម (VNBA) អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់សម្រាប់ប្រាក់បញ្ញើភាគច្រើនត្រូវបានរកឃើញនៅក្នុងកម្មវិធីអនឡាញ និងការផ្តល់ជូនពិសេស។ ឧទាហរណ៍ ធនាគារ BacABank អនុវត្តអត្រា 6.85%/ឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេល 9 ខែ ខណៈដែលធនាគារ Shinhan ផ្តល់ជូនប្រហែល 7.5%/ឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេល 12 ខែ។ ក្នុងករណីពិសេសមួយចំនួន ធនាគារដំឡើងអត្រាការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើដល់ជាង 10% ដោយមានលក្ខខណ្ឌមួយចំនួនភ្ជាប់ជាមួយ។

ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមតម្រូវឱ្យធនាគារពាណិជ្ជកម្មអនុវត្តយ៉ាងតឹងរ៉ឹងនូវសេចក្តីណែនាំរបស់ទេសាភិបាលស្តីពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ (រូបថត៖ តាន់ ថាញ់)

អ្នកជំនាញនៅ Maybank Securities ជឿជាក់ថា បរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកនៅតែបន្តដាក់សម្ពាធលើការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ដូចជា៖ ភាពតានតឹង ផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ដែលកំពុងបន្តកើតមាននៅមជ្ឈិមបូព៌ា តម្លៃប្រេងខ្ពស់ជាប់លាប់ និងការងើបឡើងវិញនៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ដែលបង្កើនសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ និងអតិផរណា។ នៅក្នុងស្រុក សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក៏កាន់តែក្លាយជាបញ្ហាប្រឈមផងដែរ ដោយសារកំណើនឥណទានកំពុងលើសពីអត្រានៃការកៀរគរមូលធន។ មូលនិធិរបស់ប្រជាជន និងអាជីវកម្មមានទំនោរត្រូវបានបែងចែកទៅឱ្យបណ្តាញវិនិយោគផ្សេងទៀតដូចជាភាគហ៊ុន អចលនទ្រព្យ ឬមាស ដែលបង្ខំឱ្យស្ថាប័នឥណទានមួយចំនួនប្រកួតប្រជែងដណ្តើមមូលធនតាមរយៈអត្រាការប្រាក់។

ដើម្បីគាំទ្រដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងប្រព័ន្ធ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) បានអនុវត្តឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដ៏ទូលំទូលាយមួយឈុត រួមទាំងការចាក់បញ្ចូលដើមទុនតាមរយៈប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ (OMO) ការពង្រីកកាលកំណត់ដើម្បីគាំទ្រដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងការធ្វើប្រតិបត្តិការប្តូរប្រាក់បរទេស (FX Swaps)។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ស្ថាប័ននិយតកម្មក៏បានពង្រឹងការត្រួតពិនិត្យដើម្បីទប់ស្កាត់សង្គ្រាមអត្រាការប្រាក់ក្នុងចំណោមធនាគារផងដែរ។

អ្នកវិភាគជឿជាក់ថា ការធ្វើឲ្យអត្រាការប្រាក់មានស្ថេរភាពនៅតែជាអាទិភាពចម្បងនៅឆ្នាំនេះ។ ការរក្សាថ្លៃដើមមូលធនឱ្យនៅកម្រិតសមហេតុផលមិនត្រឹមតែជួយឱ្យអាជីវកម្មទទួលបានឥណទានកាន់តែងាយស្រួលប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងជួយសម្រួលដល់ការផលិត ការវិនិយោគ និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចក្នុងចំណោមបញ្ហាប្រឈមជាច្រើនដែលមានស្រាប់ផងដែរ។

ស្រាយ​បញ្ហា​កកស្ទះ​សាច់ប្រាក់​។

ក្នុងចំណោមការប្រែប្រួលដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបានជាបន្តបន្ទាប់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច ពិភពលោក ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) កំពុងអនុវត្តដំណោះស្រាយផ្សេងៗក្នុងពេលដំណាលគ្នា ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពអត្រាការប្រាក់ គាំទ្រកំណើនឥណទាន និងកាត់បន្ថយសម្ពាធសាច់ប្រាក់លើប្រព័ន្ធធនាគារ។ លោក ង្វៀន ភីឡាន នាយកនាយកដ្ឋានព្យាករណ៍ ស្ថិតិ និងស្ថិរភាពរូបិយវត្ថុ និងហិរញ្ញវត្ថុ (SBV) បានថ្លែងថា នៅឆ្នាំ២០២៥ និងពីរបីខែដំបូងនៃឆ្នាំ២០២៦ សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកនឹងបន្តប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធយ៉ាងខ្លាំងពីកត្តាភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងអតិផរណា។ ជាពិសេស ចាប់ពីចុងខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ២០២៦ ជម្លោះកាន់តែកើនឡើងនៅមជ្ឈិមបូព៌ាបានបង្កើតការភ្ញាក់ផ្អើលថ្មីមួយដល់សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ដោយការរំខានដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ថាមពល ជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងឡើងថ្លៃយ៉ាងខ្លាំង និងបង្កើនសម្ពាធអតិផរណានៅក្នុងប្រទេសជាច្រើន។

នៅក្នុងបរិបទនេះ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) បន្តគ្រប់គ្រងអត្រាប្តូរប្រាក់ដោយភាពបត់បែន ដោយតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការអភិវឌ្ឍក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិ ដើម្បីស្រូបយកផលប៉ះពាល់ពីខាងក្រៅ ធ្វើឱ្យអារម្មណ៍ទីផ្សារមានស្ថេរភាព និងរួមចំណែកដល់ការគ្រប់គ្រងអតិផរណា។ ស្ថាប័ននិយតកម្មក៏រក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយបច្ចុប្បន្នផងដែរ ដោយបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ស្ថាប័នឥណទានដើម្បីទទួលបានដើមទុនពី SBV ក្នុងតម្លៃទាប ដោយហេតុនេះគាំទ្រដល់សេដ្ឋកិច្ច។

ចំណុចគួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយគឺការចេញសារាចរលេខ 08/2026/TT-NHNN ដោយធនាគាររដ្ឋវៀតណាម ដែលមានប្រសិទ្ធភាពចាប់ពីថ្ងៃទី 15 ខែឧសភា ដែលមានគោលបំណងដោះស្រាយការលំបាកផ្នែកបច្ចេកទេសក្នុងការគណនាសមាមាត្រប្រាក់កម្ចីទៅនឹងប្រាក់បញ្ញើ (LDR)។ យោងតាមអ្នកជំនាញ បទប្បញ្ញត្តិថ្មីនេះជួយធនាគារពាណិជ្ជកម្មដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋដូចជា Vietcombank, BIDV និង VietinBank កាត់បន្ថយ LDR របស់ពួកគេប្រហែល 1.1% - 1.5% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងមុន ដោយហេតុនេះពង្រីកសមត្ថភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេ។

យោងតាមការប៉ាន់ស្មានដោយ MB Securities (MBS) ការផ្លាស់ប្តូរនេះអាចបង្កើតសមត្ថភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបន្ថែមស្មើនឹង 0.3% - 0.4% នៃឥណទានសរុបដែលមិនទាន់បានសងនៅក្នុងប្រព័ន្ធទាំងមូល។ ដោយមានបរិមាណឥណទានប្រហែល 19.5 លានពាន់លានដុងនៅចុងខែមេសា ឆ្នាំ 2026 ដើមទុនបន្ថែមសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអាចឡើងដល់ 58,000 ពាន់លានដុង ទៅ 78,000 ពាន់លានដុង។

លោក ង្វៀន ធឺមិញ នាយកផ្នែកធនាគារវិនិយោគនៅក្រុមហ៊ុនមូលបត្រអានប៊ិញ (ABS) បានថ្លែងថា មុនពេលដែល Circular 08 ត្រូវបានចេញផ្សាយ ធនាគារពាណិជ្ជកម្មធំៗទាំងបីរបស់រដ្ឋបានដំណើរការជិតដល់សមាមាត្រប្រាក់កម្ចីទៅនឹងប្រាក់បញ្ញើ (LDR) 85% នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2026។ នេះមានន័យថា ឱកាសសម្រាប់កំណើនឥណទានស្ទើរតែអស់ហើយ ទោះបីជាតម្រូវការប្រាក់កម្ចីពីអាជីវកម្ម និងបុគ្គលនៅតែខ្ពស់ក៏ដោយ។ លោក មិញ បានអត្ថាធិប្បាយថា "Circular 08 ត្រូវបានចេញផ្សាយនៅពេលវេលាត្រឹមត្រូវ ដែលបង្ហាញពីភាពបត់បែនក្នុងការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងផ្តល់ឱ្យធនាគាររដ្ឋនូវឱកាសបន្ថែមទៀតក្នុងការបញ្ចេញឥណទាននៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ"។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បញ្ហាប្រឈមនៃការបន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅតែមានសារៈសំខាន់។ លោកបណ្ឌិត ដូ ធៀន អាញ ទួន សាស្ត្រាចារ្យនៅសាលាគោលនយោបាយសាធារណៈ និងការគ្រប់គ្រង Fulbright បានអះអាងថា សម្ពាធពីប្រភពក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិកំពុងកំណត់ឱកាសសម្រាប់ល្បិចកលក្នុងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

យោងតាមលោក Tuan ជាគោលការណ៍ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់តម្រូវឱ្យបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ដើម្បីបន្ថយអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ ដោយហេតុនេះកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់កម្ចី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារតែសម្ពាធអតិផរណាដ៏សំខាន់ និងតម្រូវការសម្រាប់ស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) យល់ថាវាពិបាកក្នុងការជ្រើសរើសដំណោះស្រាយនៃការចាក់បញ្ចូលប្រាក់ចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងសកម្ម។ ផ្ទុយទៅវិញ ស្ថាប័ននិយតកម្មនៅតែបន្តជំរុញឱ្យធនាគារសហការជាមួយរដ្ឋាភិបាលក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់តាមរយៈតួនាទីសម្របសម្រួលរបស់សមាគមធនាគារវៀតណាម (VNBA) និងភាពជាអ្នកដឹកនាំរបស់ធនាគាររដ្ឋ។ យោងតាមលោក Tuan នេះក៏ជាមធ្យោបាយមួយដើម្បីកាត់បន្ថយបន្តិចម្តងៗនូវរឹមការប្រាក់សុទ្ធ (NIM) នៃប្រព័ន្ធធនាគារ។

លើសពីនេះ លោក Tuan បានផ្ដល់យោបល់ថា ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធស្ថាប័នឥណទានដែលខ្សោយឡើងវិញគួរតែត្រូវបានពន្លឿន ដើម្បីកំណត់ការប្រកួតប្រជែងហួសហេតុក្នុងអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ។ លោកក៏បានសង្កត់ធ្ងន់ផងដែរថា ការគ្រប់គ្រងលំហូរមូលធនចូលទៅក្នុងវិស័យវិនិយោគ ជាពិសេសអចលនទ្រព្យ គឺមានសារៈសំខាន់ណាស់សម្រាប់ការកាត់បន្ថយសម្ពាធអត្រាការប្រាក់ប្រកបដោយចីរភាព។

លោក Tuan បានវិភាគថា «អាជីវកម្ម​ដែល​វិនិយោគ​លើ​វិស័យ​វិនិយោគ​ដោយ​ប្រថុយប្រថាន​អាច​ទទួលយក​ការខ្ចីប្រាក់​ក្នុង​អត្រា​ការប្រាក់​ចាប់ពី 14% ដល់ 15% ខណៈ​ដែល​អាជីវកម្ម​ផលិតកម្ម​ទំនងជា​មិនអាច​ទ្រាំទ្រ​នឹង​ការចំណាយ​ដើមទុន​បែបនេះ​បានទេ។ ប្រសិនបើ​ការផ្គត់ផ្គង់ និង​តម្រូវការ​ដើមទុន​មិនត្រូវបាន​ដោះស្រាយ ហើយ​លំហូរ​ឥណទាន​មិនត្រូវបាន​ដឹកនាំ​ត្រឹមត្រូវ​ទេ ការកាត់បន្ថយ​អត្រា​ការប្រាក់​នឹង​គ្រាន់តែ​ជា​បច្ចេកទេស​ប៉ុណ្ណោះ ខណៈ​ដែល​ឫសគល់​នៃ​បញ្ហា​នឹង​នៅតែមាន»។

ប្រភព៖ https://nld.com.vn/minh-bach-hoat-dong-huy-dong-von-196260525211518354.htm