ឆ្នាំកំណត់ត្រាសម្រាប់ការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយកក្រុមហ៊ុនធំៗ។

VTV.vn - ឆ្នាំ ២០២៥ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងក្លាយជាឆ្នាំដែលមានការកើនឡើងស្ទើរតែខ្ពស់បំផុតសម្រាប់ការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក (M&A) ដោយសារតែការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅចុងឆ្នាំ ហើយនិន្នាការនេះត្រូវបានគេព្យាករថានឹងបន្តរហូតដល់ឆ្នាំ ២០២៦។

ឆ្នាំ ២០២៥ គឺជាឆ្នាំដែលទំនងជាបំបែកកំណត់ត្រាសម្រាប់ការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក (M&A)។

ឆ្នាំ ២០២៥៖ ឆ្នាំកំណត់ត្រាសម្រាប់កិច្ចព្រមព្រៀងសំខាន់ៗ។

យោងតាមទិន្នន័យពីក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាហិរញ្ញវត្ថុ Dealogic រហូតមកដល់ពេលនេះនៅឆ្នាំនេះ មានកិច្ចព្រមព្រៀងចំនួន ៧០ ដែលមានតម្លៃជាង ១០ ពាន់លានដុល្លារនៅទូទាំងពិភពលោក ដែលក្នុងនោះមាន ២២ កិច្ចព្រមព្រៀងបានកើតឡើងនៅក្នុងត្រីមាសទី ៤ នៃឆ្នាំ ២០២៥។ ទោះបីជាមានបញ្ហាប្រឈមដែលសកម្មភាព M&A ប្រឈមមុខនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ ដោយសារតែការចាប់ផ្តើមសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្មសកលរបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិក ដូណាល់ ត្រាំ ក៏ដោយ តម្លៃនៃកិច្ចព្រមព្រៀងនៅឆ្នាំនេះបានលើសពី ៤,៨ ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលជាការកើនឡើង ៤១% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ទោះបីជាចំនួនកិច្ចព្រមព្រៀងបានថយចុះ ៦% មកត្រឹម ៣៨,៣៩៥ ក៏ដោយ។ នេះគឺជាចំនួនកិច្ចព្រមព្រៀងខ្ពស់បំផុតទីពីរដែលមិនធ្លាប់មាន លើសពីឆ្នាំ ២០២១ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ស្ទើរតែសូន្យ និងកញ្ចប់ ជំរុញសេដ្ឋកិច្ច COVID-19 បានជំរុញសកម្មភាព M&A ដល់ជាង ៦ ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។

លោក Anu Aiyengar ប្រធានផ្នែកប្រឹក្សាយោបល់ M&A សកលនៅ JPMorgan បាននិយាយថា សកម្មភាព M&A បច្ចុប្បន្នផ្តោតលើកិច្ចព្រមព្រៀងដ៏ធំ ដោយក្រុមហ៊ុនធំៗមានលទ្ធផលល្អជាងក្រុមហ៊ុនតូចៗ។ នៅឆ្នាំនេះមានកិច្ចព្រមព្រៀងចំនួនបួនដែលមានតម្លៃជាង 50 ពាន់លានដុល្លារ ដែលមិនរាប់បញ្ចូលការផ្តល់ជូន 82 ពាន់លានដុល្លាររបស់ Netflix ដើម្បីទិញយក Warner Bros.

យោងតាមលោក Drago Rajkovic សហប្រធានផ្នែក M&A សកលនៅ Citi តម្លៃនៃកិច្ចព្រមព្រៀងនៅអាមេរិកក្នុងត្រីមាសទីបួននៃឆ្នាំ 2025 បានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតគ្រប់ពេល ហើយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងបន្ថែមទៀត។ កិច្ចព្រមព្រៀងជាច្រើនដែលមានតម្លៃជាង 8 ពាន់លានដុល្លារអាចត្រូវបានប្រកាសមុនចុងឆ្នាំនេះ។ លោក Rajkovic បាននិយាយថា កិច្ចព្រមព្រៀងជាច្រើនដែលមានតម្លៃពី 50-70 ពាន់លានដុល្លារកំពុងស្ថិតក្នុងដំណើរការសម្រាប់ឆ្នាំ 2026 ហើយកិច្ចព្រមព្រៀង 100 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យាក៏ជាលទ្ធភាពមួយផងដែរ។

ឆ្នាំ២០២៦ អាចនឹងប្រកួតប្រជែងជាមួយឆ្នាំ២០២១។ លោក Eamon Brabazon សហប្រធានផ្នែក M&A សកលនៅធនាគារ Bank of America បានលើកឡើងថា ពិភពលោក អាចនឹងកំពុងផ្លាស់ប្តូរទៅជាវដ្ត M&A ដ៏មានឥទ្ធិពល និងមានរយៈពេលច្រើនឆ្នាំ។ មានហេតុផលជាច្រើនដែលត្រូវជឿថាវដ្តនេះនឹងឡើងដល់ចំណុចកំពូលលើសពីវដ្តមុនៗ។

អ្នកចរចាកិច្ចព្រមព្រៀងនិយាយថា ភាពមិនប្រាកដប្រជាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចសកលបានថយចុះ និងក្របខ័ណ្ឌបទប្បញ្ញត្តិកាន់តែអំណោយផលនៅសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងជំរុញសកម្មភាព M&A។ លោក Frank Aquila ដែលជាដៃគូនៅក្រុមហ៊ុនច្បាប់ Sullivan & Cromwell បាននិយាយថា ក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងនាយកប្រតិបត្តិជាន់ខ្ពស់ជាច្រើនកំពុងឆ្លៀតឱកាសដើម្បីបន្តកិច្ចព្រមព្រៀងផ្លាស់ប្តូរ និងកិច្ចព្រមព្រៀងសំខាន់ៗជាយុទ្ធសាស្ត្រផ្សេងទៀត ខណៈដែលរដ្ឋបាលលោក Trump កាន់តែបើកចំហចំពោះការរួមបញ្ចូលគ្នាធំៗ។

លោក Akeel Sachak ដៃគូ និងជាប្រធានផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុអ្នកប្រើប្រាស់សកលនៅក្រុមហ៊ុនសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុឯករាជ្យ Rothschild & Co. បាននិយាយថា ក្រុមហ៊ុនរបស់លោកមមាញឹកជាងពេលណាៗទាំងអស់។ លោកបាននិយាយថា ក្រុមហ៊ុនជាច្រើនកំពុងវាយតម្លៃឡើងវិញនូវរចនាសម្ព័ន្ធផលប័ត្ររបស់ពួកគេ និងវិធីល្អបំផុតដើម្បីដាក់ខ្លួននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។

នៅឆ្នាំ ២០២៥ ក្រុមហ៊ុននានាមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយតម្លៃខ្ពស់ជាង ដែលនាំឱ្យមានកិច្ចព្រមព្រៀងធំជាង។

និន្នាការសំខាន់ៗ

នៅឆ្នាំ ២០២៥ ក្រុមហ៊ុននានាមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយថ្លៃខ្ពស់ជាងមុន ដែលបង្កើនទំហំនៃកិច្ចព្រមព្រៀង។ លោក Mark McMaster ប្រធានផ្នែក M&A សកលនៅក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាយោបល់ហិរញ្ញវត្ថុ Lazard បាននិយាយថា ការវាយតម្លៃត្រូវបានជំរុញឱ្យកាន់តែខ្ពស់ ហើយក្រុមហ៊ុនមើលឃើញថាអតិថិជនមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយថ្លៃខ្ពស់ជាងមុន។

ក្នុងចំណោមកិច្ចព្រមព្រៀងកំពូលទាំង 10 លើពិភពលោកនៅឆ្នាំនេះ មានកិច្ចព្រមព្រៀងពីរដែលទាក់ទងដោយផ្ទាល់ទៅនឹងបញ្ញាសិប្បនិម្មិត រួមទាំងការរៃអង្គាសថវិកាចំនួន 40 ពាន់លានដុល្លាររបស់ OpenAI ដែលដឹកនាំដោយ SoftBank និងការទិញយក Aligned Data Centers ចំនួន 40 ពាន់លានដុល្លារនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។

លោក John Collins សហប្រធានផ្នែកប្រតិបត្តិការ M&A សកលនៅធនាគារវិនិយោគពហុជាតិ និងក្រុមហ៊ុនសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុ Morgan Stanley ជឿជាក់ថា នៅក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យា មានសកម្មភាពជាច្រើនដែលជួយអាជីវកម្មនានាឱ្យដាក់ខ្លួនបានល្អបំផុត ដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរដែល AI នឹងនាំមក។ ក្រៅពីបច្ចេកវិទ្យា នៅក្នុងវិស័យភាគច្រើន AI ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងផ្លាស់ប្តូររបៀបដែលអាជីវកម្មជាច្រើនដំណើរការ។ មានទស្សនៈមួយថា វាមានតម្លៃសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលមានទំហំធំក្នុងការវិនិយោគលើការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះ។

និន្នាការមួយទៀតដែលត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងបន្តគឺការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃកិច្ចព្រមព្រៀង M&A ឆ្លងកាត់ព្រំដែន។ ប្រតិបត្តិការរវាងទ្វីបនានាក៏បានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2021 ដោយតម្លៃសរុបនៃកិច្ចព្រមព្រៀងឆ្លងកាត់ព្រំដែនបានកើនឡើង 46% ដល់ 1.24 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ ក្រុមហ៊ុននៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងចក្រភពអង់គ្លេសគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលត្រូវបានកំណត់គោលដៅច្រើនជាងគេ ខណៈដែលក្រុមហ៊ុននៅសហរដ្ឋអាមេរិក បារាំង និងជប៉ុនគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលសកម្មបំផុតក្នុងការទិញយកក្រុមហ៊ុនឆ្លងកាត់ព្រំដែន។

លោក Gaurav Gooptu នាយកគ្រប់គ្រងផ្នែកធនាគារវិនិយោគសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ និងលក់រាយនៅ BNP Paribas ជឿជាក់ថា ក្រុមហ៊ុនអាមេរិកកំពុងស្វែងរកឱកាសឆ្លងដែនយ៉ាងសកម្ម ដោយសារតែភាពខុសគ្នានៃការវាយតម្លៃជាបន្តបន្ទាប់រវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងពិភពលោកទាំងមូល។ លោក Andrew Woeber ប្រធានផ្នែក M&A សកលនៅ Barclays ព្យាករណ៍ពីការវិនិយោគកាន់តែច្រើននៅសហរដ្ឋអាមេរិកពីក្រុមហ៊ុនពហុជាតិសាសន៍ធំៗ ជាពិសេសមកពីអឺរ៉ុប និងជប៉ុន ដើម្បីប្រកួតប្រជែងប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៅក្នុងទីផ្សារសកលដ៏ធំ និងរីកចម្រើនលឿនបំផុតនេះ។

ខណៈពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែជាគោលដៅធំបំផុតសម្រាប់កិច្ចព្រមព្រៀង M&A រហូតមកដល់ពេលនេះនៅឆ្នាំនេះ ប្រទេសចិនឈរនៅលំដាប់ទីពីរ។ ប្រទេសជប៉ុនបានឃើញការកើនឡើងខ្លាំងបំផុតពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំនៃតម្លៃ M&A នៅទូទាំងគ្រប់តំបន់ទាំងអស់ ដោយសារការវិនិយោគចំនួន 30 ពាន់លានដុល្លាររបស់ SoftBank នៅក្នុងក្រុមហ៊ុន OpenAI របស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងការទិញយកក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធរបស់ខ្លួនគឺ Toyota Industries ក្នុងតម្លៃប្រហែល 33 ពាន់លានដុល្លារ។

លោក Ed Wittig សហប្រធានផ្នែក M&A ប្រចាំតំបន់អាស៊ី ប៉ាស៊ីហ្វិក នៅ Goldman Sachs បាននិយាយថា អតិថិជនធំៗជាច្រើនរបស់ក្រុមហ៊ុនកំពុងស្វែងរកឱកាសវិនិយោគនៅក្រៅប្រទេសម្តងទៀត។ ក្រុមហ៊ុនចិនកាន់តែច្រើនឡើងៗកំពុងផ្តោតការវិនិយោគរបស់ពួកគេទៅលើតំបន់ផ្សេងទៀត ដោយផ្តោតលើតំបន់អាស៊ី និងអឺរ៉ុប។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកចរចាមួយចំនួននៅតែមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។ ទីប្រឹក្សាជាន់ខ្ពស់ម្នាក់បានលើកឡើងថា ចំណាប់អារម្មណ៍លើកិច្ចព្រមព្រៀងនៅក្នុងចក្រភពអង់គ្លេស ដែលជាប្រទេសគោលដៅធំទីបីរបស់ពិភពលោកនៅឆ្នាំនេះ អាចនឹងថយចុះក្នុងចំណោមភាពមិនប្រាកដប្រជាផ្នែកនយោបាយ។

និន្នាការ​ដ៏សំខាន់មួយនៅឆ្នាំនេះគឺការដកភាគហ៊ុនចេញពីក្រុមហ៊ុន។ លោក Nestor Paz-Galindo សហប្រធានផ្នែក M&A សកលនៅ UBS ប៉ាន់ប្រមាណថាចំនួននៃកិច្ចព្រមព្រៀងដកភាគហ៊ុន និងការបំបែកក្រុមហ៊ុនបានកើនឡើង 30% នៅឆ្នាំនេះ ហើយនឹងបន្តកើនឡើងនៅឆ្នាំក្រោយ។ កិច្ចព្រមព្រៀងដ៏ធំបំផុតមួយនៃឆ្នាំនេះគឺការបំបែកក្រុមហ៊ុន Amrize របស់ក្រុមហ៊ុនផលិតស៊ីម៉ង់ត៍ស្វីស Holcim នៅអាមេរិកខាងជើង ដែលមានតម្លៃ 30 ពាន់លានដុល្លារនៅពេលចាប់ផ្តើម។

មូលនិធិភាគហ៊ុនឯកជនក៏កំពុងវិលត្រឡប់ទៅរកសកម្មភាព M&A វិញផងដែរ។ យោងតាមទិន្នន័យរបស់ Dealogic គិតត្រឹមថ្ងៃទី 15 ខែធ្នូ កិច្ចព្រមព្រៀងទិញយកសកលបានឈានដល់ 1.1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលជាការកើនឡើង 51% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។

ប្រភព៖ https://vtv.vn/nam-ky-luc-cua-nhung-thuong-vu-mua-ban-va-sap-nhap-lon-100251221100654263.htm