បំណុលអាក្រក់ - ការកើនឡើងសម្ពាធនិងផលវិបាក

បំណុលអាក្រក់មិនត្រឹមតែបង្កើនថ្លៃដើមទុនប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងកាត់បន្ថយសមត្ថភាពនៃប្រព័ន្ធ "បូម" ដើមទុនទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច ដោយហេតុនេះបង្កើតសម្ពាធទ្វេរដងលើអត្រាការប្រាក់។ នេះ​ជា​បញ្ហា​ប្រឈម​មួយ​សម្រាប់​ប្រព័ន្ធ​ធនាគារ ហើយ​ត្រូវ​មាន​ការ​គ្រប់គ្រង​យ៉ាង​តឹងរ៉ឹង។

អតិថិជនធ្វើប្រតិបត្តិការនៅ ធនាគារ HDBank ។ រូបថត៖ Minh Khoi

រូបភាពពន្លឺនិងងងឹត

របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរបស់ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម បង្ហាញថា បំណុលអាក្រក់សរុបរបស់ធនាគារដែលបានចុះបញ្ជីបានកើនឡើងដល់ 274.050 ពាន់លានដុងនៅចុងត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2025 ដែលស្មើនឹងការកើនឡើង 2.01% បើធៀបនឹងត្រីមាសមុន និង 8.1% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2024។ ទោះបីជាអត្រាកំណើនបានថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់ 2024-22 ឆ្នាំ ចុងបញ្ចប់នៃត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2025 នៅតែខ្ពស់ជាងមធ្យមភាគប្រចាំឆ្នាំ (ប្រហែល 1.84%) ហើយភាពខុសគ្នារវាងក្រុមធនាគារនៅតែច្បាស់។

លោក Le Hoai An, CFA, ស្ថាបនិកនៃ IFSS, អ្នកជំនាញការបណ្តុះបណ្តាល និងប្រឹក្សាផ្នែកធនាគារ (ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមនៃដំណោះស្រាយហិរញ្ញវត្ថុរួមបញ្ចូលគ្នា) បាននិយាយថា ក្រុមធនាគារគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋនៅតែបន្តរក្សាអនុបាតបំណុលអាក្រក់ទាបបំផុតនៅក្នុងប្រព័ន្ធគឺ 1.37% ធ្លាក់ចុះពី 1.49% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2024 និង 1.41% នៃត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2023។

លើសពីនេះ ក្រុមធនាគារលក់រាយក៏បានកត់ត្រាការវិវឌ្ឍន៍វិជ្ជមានក្នុងគុណភាពទ្រព្យសកម្មផងដែរ។ ទំហំបំណុលអាក្រក់របស់ក្រុមនេះបានកើនឡើងត្រឹមតែ 8.5% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នា ដែលទាបជាងអត្រាកំណើនបំណុលអាក្រក់ក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំកន្លងមក។ សូមអរគុណដល់កំណើនឥណទានដ៏រឹងមាំ ជាមួយនឹងបំណុលដែលជំពាក់ក្នុងត្រីមាសទី 3 កើនឡើង 19% សមាមាត្របំណុលអាក្រក់របស់ក្រុមមានភាពប្រសើរឡើង ដោយសារអត្រានៃកំណើនបំណុលមិនទាន់មានលើសពីអត្រាកំណើនបំណុលអាក្រក់។

ក្រុមធនាគារលក់ដុំបានកត់ត្រាសមាមាត្របំណុលអាក្រក់ជាង 2% ចាប់ពីពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2023 ។ នៅត្រីមាសទីបីនៃឆ្នាំ 2025 ក្រុមនេះបានកត់ត្រាសមាមាត្របំណុលអាក្រក់ 2.22% នៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់ ហើយមិនបង្ហាញសញ្ញាច្បាស់លាស់នៃការធ្លាក់ចុះដូចក្រុមធនាគារទាំងពីរខាងលើនោះទេ។

លោក Le Hoai An បានមានប្រសាសន៍ថា “ជាពិសេស ប្រាក់កម្ចីដែលមានទំហំធំ និងស្មុគស្មាញជាងពីអតិថិជនសាជីវកម្មធ្វើឱ្យហានិភ័យឥណទានពិបាកក្នុងការគ្រប់គ្រងទាំងស្រុង” ។

គួរកត់សម្គាល់ថា ក្រុមធនាគារផ្សេងទៀតបានកត់ត្រាការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់នៃអនុបាតបំណុលអាក្រក់នៅឆ្នាំនេះ ដោយឈានដល់ 2.52% (ខ្ពស់ជាង 2.41% នៅចុងឆ្នាំ 2024 និង 2.26% ក្នុងឆ្នាំ 2023)។

អ្នកវិភាគនៅក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម VIX Securities បាននិយាយថាសម្ពាធបំណុលអាក្រក់នឹងកើនឡើងជាលំដាប់នៅពេលដែលសមាមាត្របំណុលអាក្រក់នៃក្រុម 3-5 ក្នុងត្រីមាសទីបីនៃឆ្នាំ 2025 កើនឡើងនៅក្នុងក្រុមធនាគារឯកជន។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ បំណុលក្រុមទី 2 ក៏កើនឡើងផងដែរ ដែលបង្កើតជាសញ្ញាហានិភ័យ ព្រោះបំណុលទាំងនេះទំនងជាផ្លាស់ទីទៅក្រុមខ្ពស់ជាងនៅក្នុងត្រីមាសបន្ទាប់។

សម្ពាធទ្វេលើអត្រាការប្រាក់

លោកបណ្ឌិត Nguyen Tu Anh នាយកស្រាវជ្រាវគោលនយោបាយ (សាកលវិទ្យាល័យ VinUni) បានអត្ថាធិប្បាយថា ប្រសិនបើយើងពិចារណាលើកត្តាបំណុលអាក្រក់តែម្នាក់ឯងនោះ វាអាចត្រូវបានគេមើលឃើញថា នេះក៏ជាហេតុផលរចនាសម្ព័ន្ធមួយដែលធ្វើឱ្យអត្រាការប្រាក់ពិបាកនឹងកាត់បន្ថយ ហើយថែមទាំងមាននិន្នាការកើនឡើងក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះផងដែរ។

គួរកត់សម្គាល់ថានៅថ្ងៃទី 25 ខែវិច្ឆិកា អត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមរបស់ធនាគារកណ្តាលបានបន្តកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងពី 0.45-0.7% សម្រាប់លក្ខខណ្ឌទាំងអស់ក្រោម 1 ខែធៀបនឹងវគ្គមុន។ ដូច្នោះហើយ រយៈពេលពេញមួយយប់ត្រូវបានជួញដូរនៅកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៃ 6.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ (កម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនខែ) រយៈពេល 1 សប្តាហ៍គឺ 6.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ រយៈពេល 2 សប្តាហ៍គឺ 6.45% ក្នុងមួយឆ្នាំ និងរយៈពេល 1 ខែគឺ 6% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

នៅថ្ងៃទី 25 ខែវិច្ឆិកាផងដែរនៅលើបណ្តាញបញ្ចាំ ធនាគាររដ្ឋបានផ្តល់ប្រាក់ចំនួន 5.000 ពាន់លានដុងសម្រាប់រយៈពេល 7 ថ្ងៃ 7.000 ពាន់លានដុងសម្រាប់រយៈពេល 14 ថ្ងៃ 13.000 ពាន់លានដុងសម្រាប់រយៈពេល 28 ថ្ងៃ និង 22.000 ពាន់លានដុងសម្រាប់រយៈពេល 91 ថ្ងៃក្នុងមួយឆ្នាំ។ ជាលទ្ធផល 5,000 ពាន់លានដុងបានឈ្នះការដេញថ្លៃសម្រាប់រយៈពេល 7 ថ្ងៃ, 5,426,81 ពាន់លានដុងបានឈ្នះការដេញថ្លៃសម្រាប់រយៈពេល 14 ថ្ងៃ, ច្រើនជាង 10,617 ពាន់លានដុងបានឈ្នះការដេញថ្លៃសម្រាប់រយៈពេល 28 ថ្ងៃ និងច្រើនជាង 21,774 ពាន់លានដុងបានឈ្នះការដេញថ្លៃសម្រាប់រយៈពេល 91,91 ថ្ងៃ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានោះ ជាង ៨.៧៤៥ ពាន់លានដុងបានចាស់ទុំនៅថ្ងៃទី ២៥ ខែវិច្ឆិកា ហើយធនាគាររដ្ឋមិនបានផ្តល់វិក្កយបត្ររតនាគារទេ។ ដូច្នេះ 34,072,97 ពាន់លានដុងត្រូវបាន "បញ្ចូលសុទ្ធ" ទៅក្នុងទីផ្សារក្នុងវគ្គនេះ។

យោងតាមអ្នកជំនាញ នៅពេលដែលបំណុលអាក្រក់កើនឡើង ធនាគារត្រូវបានបង្ខំឱ្យបង្កើតការប្រថុយប្រថាននៅកម្រិតខ្ពស់ដើម្បីធានាសុវត្ថិភាពប្រព័ន្ធ។ លើសពីនេះទៀត ធនាគារត្រូវបានបង្ខំឱ្យវាយតម្លៃឡើងវិញនូវហានិភ័យសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីថ្មីទាំងអស់។ នេះត្រូវបានបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ដោយការកើនឡើងនៃការផ្តល់ហានិភ័យនៅក្នុងអត្រាការប្រាក់កម្ចី។ នៅពេលដែលគុណភាពទ្រព្យសកម្មធ្លាក់ចុះ ធនាគារមិនអាចផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបានច្រើនដូចពីមុនទេ ប៉ុន្តែត្រូវតែរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌឥណទាន ហើយផ្តល់អាទិភាពដល់អតិថិជនល្អប៉ុណ្ណោះ។ ជាលទ្ធផល អត្រាប្រាក់កម្ចីសម្រាប់ផ្នែកដែលនៅតែមានលទ្ធភាពទទួលបានដើមទុននឹងខ្ពស់ជាង ដើម្បីទូទាត់សងសម្រាប់អត្រាការខាតបង់ដែលរំពឹងទុកក្នុងបរិបទនៃបំណុលអាក្រក់ដែលនៅសេសសល់ក្នុងកម្រិតខ្ពស់។

លោកបណ្ឌិត Tu Anh មានប្រសាសន៍ថា៖ «នេះជាមូលហេតុដែលធ្វើឲ្យថ្លៃដើមនៃការខ្ចីប្រាក់ក្នុង សេដ្ឋកិច្ច កើនឡើង ទោះបីតម្រូវការដើមទុនមិនច្រើនក៏ដោយ»។

លើសពីនេះ បំណុលអាក្រក់កាត់បន្ថយយ៉ាងខ្លាំងនូវសមត្ថភាពផ្គត់ផ្គង់ឥណទាននៃប្រព័ន្ធធនាគារ។ នៅពេលបំណុលក្លាយជាបំណុលអាក្រក់ លំហូរមូលធនដែលត្រូវគ្នា "ជាប់គាំង" មិនអាចចរាចរដើម្បីបំពេញបន្ថែមសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់តម្រូវការឥណទានថ្មី។ នេះបង្កើតសម្ពាធលើកង្វះមូលធនក្នុងស្រុកនៅក្នុងប្រព័ន្ធ ជាពិសេសនៅធនាគារដែលមានកំហាប់ឥណទានខ្ពស់ក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ និងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ នៅពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់ឥណទានត្រូវបានរួមតូច ខណៈពេលដែលតម្រូវការឥណទានរបស់សហគ្រាសនៅតែមាន អត្រាការប្រាក់កើនឡើងដោយជៀសមិនរួចស្របតាមយន្តការទីផ្សារ។

លោកបណ្ឌិត Tu Anh បានសង្កត់ធ្ងន់ថា “ម្យ៉ាងវិញទៀត បំណុលអាក្រក់មិនត្រឹមតែបង្កើនថ្លៃដើមទុនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងកាត់បន្ថយសមត្ថភាពនៃប្រព័ន្ធបូមដើមទុនផងដែរ ដោយហេតុនេះបង្កើតសម្ពាធទ្វេដងលើអត្រាការប្រាក់”។

ទោះបីជាអត្រាកំណើននៃបំណុលអាក្រក់មិនខ្លាំងដូចកាលពី 2 ឆ្នាំមុនក៏ដោយ ក៏សមាមាត្របំណុលអាក្រក់នៅតែមានកម្រិតខ្ពស់បើប្រៀបធៀបទៅនឹងមធ្យមភាគរយៈពេលវែង។ នេះបង្ហាញថាគុណភាពឥណទានរបស់ក្រុមនេះនៅតែជាបញ្ហាប្រឈមដែលចាំបាច់ត្រូវគ្រប់គ្រងយ៉ាងតឹងរ៉ឹង។

ប្រភព៖ https://hanoimoi.vn/no-xau-ap-luc-tang-dan-va-he-luy-725466.html