កំដៅពីការប្រជុំអត្រាការប្រាក់ Jackson Hole

នៅសប្តាហ៍នេះ ធនាគារកណ្តាល (FED) នឹងរៀបចំកិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំរបស់ខ្លួនជាមួយនឹងអាកប្បកិរិយាទុទិដ្ឋិនិយមចំពោះអតិផរណា។

កាលពីឆ្នាំមុន មន្ត្រីដែលចូលរួមព្រឹត្តិការណ៍កម្រិតខ្ពស់មួយដែលរៀបចំដោយ Kansas City Fed នៅ Jackson Hole រដ្ឋ Wyoming បានពិភាក្សាអំពីអតិផរណាខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ។

បន្ទាប់ពីការជំរុញអត្រាការប្រាក់ដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទស្សវត្ស មន្ត្រីរបស់ Fed ប្រឈមមុខនឹងកិច្ចការដ៏លំបាកមួយទៀត៖ ការគ្រប់គ្រងអតិផរណាជាមួយនឹងគោលនយោបាយសមស្របដោយមិនបង្កឱ្យមានការរំខានដល់ កត្តាសេដ្ឋកិច្ច ផ្សេងទៀត។

Fed ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) និងធនាគារអង់គ្លេស (BOE) ស្ថិតក្នុងចំណោមអ្នកដែលនៅតែពិចារណាដំឡើងអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ពួកគេ ខណៈដែលឥទ្ធិពលនៃការរឹតបន្តឹងពីមុននៅតែមិនច្បាស់លាស់។ ទិដ្ឋភាពនៃការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចបានលេចឡើងខណៈពេលដែលទស្សនៈផ្ទៃក្នុងលើទស្សនវិស័យត្រូវបានប្រេះស្រាំកាន់តែខ្លាំង។ ឆ្ពោះទៅមុខ អាជ្ញាធរទាំងនេះក៏នឹងត្រូវគិតថាតើរយៈពេលប៉ុន្មានដើម្បីរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ដើម្បីធានាថាសម្ពាធតម្លៃមិនកើនឡើងម្តងទៀត។

យ៉ាងហោចណាស់នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក ធនាគារកណ្តាលអាចនឹងជិតដល់ទីបញ្ចប់នៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួននៅក្នុងសង្គ្រាមអតិផរណារបស់ខ្លួន។ ECB ក៏កំពុងពិចារណាពីការផ្អាកផងដែរ ខណៈពេលដែល BOE នៅតែរំពឹងថានឹងមានការរឹតបន្តឹងបន្ថែមទៀត។

Joseph Gagnon អតីតមន្ត្រីជាន់ខ្ពស់របស់ Fed បាននិយាយថា "ការរឹតបន្តឹងភាគច្រើនគឺដើម្បីដោះស្រាយការខូចខាតពីគោលនយោបាយធូររលុងពីមុន" ។ "ដូច្នេះវាមានតែនៅក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប៉ុន្មានចុងក្រោយនេះប៉ុណ្ណោះដែលពួកគេបានរឹតបន្តឹង។ ពួកគេមានការប្រុងប្រយ័ត្នយ៉ាងខ្លាំងចំពោះផ្លូវឆ្ពោះទៅមុខ។"

ក្រុមមន្ត្រីបានចាប់ផ្តើមពិពណ៌នាអំពីហានិភ័យដែលប្រឈមមុខនឹងសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិកថាជា "ពីរដង" ។ ការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណានៅតែមានកម្រិតខ្ពស់ ប៉ុន្តែការរឹតបន្តឹងខ្លាំងពេកអាចប៉ះពាល់ដល់អ្នកប្រើប្រាស់ និងអាជីវកម្ម។ ក្តីបារម្ភទាំងនេះត្រូវបានពង្រីកដោយបញ្ហាសេដ្ឋកិច្ចនាពេលថ្មីៗនេះរបស់ប្រទេសចិន ក៏ដូចជាភាពតានតឹងផ្នែកធនាគារនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក។

ប៉ុន្តែទោះបីជាអតិផរណា និងផលិតកម្មបានធ្លាក់ចុះ រួមជាមួយនឹងការរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ ទីផ្សារការងាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែរឹងមាំរហូតមកដល់ពេលនេះ។

Raghuram Rajan អតីតទេសាភិបាលនៃធនាគារបម្រុងនៃប្រទេសឥណ្ឌាបានពណ៌នាទិន្នន័យថ្មីៗនេះថា "មានបញ្ហាបន្តិច" ។

គាត់បាននិយាយថា "ការពិតដែលថាទីផ្សារការងារនៅតែខ្លាំងធ្វើឱ្យអ្នកព្រួយបារម្ភបន្តិចថាជើងចុងក្រោយធ្លាក់ចុះដល់គោលដៅ 2% អាចមានរយៈពេលយូរ" ។

ប្រភព