ដោយសារខ្វះច្រកវិនិយោគដ៏ទាក់ទាញ ប្រាក់កំពុងហូរចូល...

ដោយសារ​គ្មាន​បណ្តាញ​វិនិយោគ​ដ៏​លេចធ្លោ​ពិតប្រាកដ ជាមួយនឹង​ទីផ្សារ​អចលនទ្រព្យ​ដែល​នៅ​ទ្រឹង តម្លៃ​មាស​ដែល​មិន​អាច​ទាយទុកជាមុន​បាន និង​កង្វះ​សន្ទុះ​ក្នុង​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន ប្រាក់​ដែល​គ្មាន​ការងារ​ធ្វើ​របស់​ប្រជាជន​បន្ត​ហូរ​ចូល​យ៉ាង​ខ្លាំង​ទៅ​ក្នុង​ប្រព័ន្ធ​ធនាគារ។ កំណត់ត្រា​ថ្មី​មួយ​ទើបតែ​ត្រូវ​បាន​កំណត់ ដែល​បញ្ជាក់​ថា​ការ​សន្សំ​ប្រាក់​នៅ​តែ​ជា​អាទិភាព​ចម្បង។

ប្រាក់បញ្ញើធនាគារបានបង្កើតកំណត់ត្រាថ្មីមួយ។

យោងតាមទិន្នន័យចុងក្រោយបំផុតពីធនាគាររដ្ឋវៀតណាម គិតត្រឹមចុងខែមីនា ឆ្នាំ២០២៥ ប្រាក់បញ្ញើសរុបនៅស្ថាប័នឥណទានបានឈានដល់ជិត ១៥ លានពាន់លានដុង កើនឡើង ១,៨% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងខែមុន។

ក្នុងចំណោមចំនួនសរុបនោះ ប្រាក់បញ្ញើគ្រួសារបានឈានដល់ 7.47 លានពាន់លានដុង ដែលជាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង 5.73% ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែបីខែប៉ុណ្ណោះ។ គួរឱ្យកត់សម្គាល់ ទោះបីជាប្រាក់បញ្ញើសាជីវកម្មបានថយចុះបន្តិច 1.92% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងចុងឆ្នាំ 2024 ក៏ដោយ ក៏វានៅតែកើនឡើងជាង 158,000 ពាន់លានដុងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងខែមុន ដែលបង្ហាញពីភាពទាក់ទាញនៃបណ្តាញធនាគារក្នុងចំណោម សេដ្ឋកិច្ច ដែលមានការប្រែប្រួល។

យោងតាមលោកវេជ្ជបណ្ឌិត ចូវ ឌិញលីញ (សាកលវិទ្យាល័យធនាគារទីក្រុងហូជីមិញ) នៅក្នុងសម័យកាលដែលបណ្តាញវិនិយោគមានហានិភ័យខ្ពស់ ផ្នត់គំនិតការពារខ្លួនគឺជាប្រតិកម្មធម្មជាតិរបស់ប្រជាជន។ ទោះបីជាអត្រាផលចំណេញពីការវិនិយោគមិនខ្ពស់ក៏ដោយ ការសន្សំប្រាក់ផ្តល់នូវសុវត្ថិភាព សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងជាពិសេសជៀសវាងការប្រែប្រួល "ឆក់" ពីទីផ្សារ។

ដោយមានទស្សនៈដូចគ្នា លោក ង្វៀន ក្វាង ហ៊ុយ នាយកប្រតិបត្តិនៃមហាវិទ្យាល័យហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារ (សាកលវិទ្យាល័យ ង្វៀន ត្រាយ) បានមានប្រសាសន៍ថា “ប្រជាជនកំពុងផ្តល់អាទិភាពកាន់តែខ្លាំងឡើងចំពោះជម្រើសដែលមានហានិភ័យទាប។ ទោះបីជាបណ្តាញវិនិយោគបច្ចុប្បន្នមានភាពចម្រុះក៏ដោយ ក៏គ្មានបណ្តាញណាមួយបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យទាំងបីគឺ ទិន្នផល សុវត្ថិភាព និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនោះទេ។ នៅក្នុងបរិបទនេះ ធនាគារនៅតែជា “ឋានសួគ៌” ដ៏មានសុវត្ថិភាពបំផុតសម្រាប់មូលនិធិដែលនៅទំនេរ”។

គួរកត់សម្គាល់ថា យោងតាមទិន្នន័យដែលចេញផ្សាយដោយធនាគាររដ្ឋវៀតណាម នៅចុងខែឧសភា ឆ្នាំ២០២៥ ឥណទានដល់សេដ្ឋកិច្ចទាំងមូលបានកើនឡើង ៦,៥២% ដែលខ្ពស់ជាងជិតបីដងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ ឥណទានសរុបដែលមិនទាន់សងបច្ចុប្បន្នមានចំនួនប្រហែល ១៦,៦ ពាន់ពាន់លានដុង ដែលកើនឡើង ១ ពាន់ពាន់លានដុងក្នុងរយៈពេលប្រាំខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ។

លំហូរឥណទានត្រូវបានចាក់បញ្ចូលយ៉ាងខ្លាំង ប៉ុន្តែផ្នែកធំនៃប្រាក់នៅតែ "ជាប់គាំង" នៅក្នុងធនាគារ ដែលបង្ហាញថាមនុស្សមិនទាន់បានរកឃើញបណ្តាញវិនិយោគជំនួសដែលទាក់ទាញគ្រប់គ្រាន់នៅឡើយទេ។

ទីផ្សារវិនិយោគមិនទាន់ទទួលបានសន្ទុះគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីងើបឡើងវិញនៅឡើយទេ។

បន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃការរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័ស អចលនទ្រព្យ ដែលជាបណ្តាញវិនិយោគមួយក្នុងចំណោមបណ្តាញវិនិយោគដែលត្រូវបានគេរំពឹងទុកបំផុត កំពុងបង្ហាញសញ្ញាច្បាស់លាស់នៃការថមថយ។ លោកបណ្ឌិត ត្រឹន សួនលឿង អនុប្រធានវិទ្យាស្ថានស្រាវជ្រាវ និងវាយតម្លៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យវៀតណាម ជឿជាក់ថា វិនិយោគិនបច្ចុប្បន្នមានការប្រុងប្រយ័ត្នដោយសារតែការប្រែប្រួល ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ សកល និងការកែតម្រូវស្ថាប័នក្នុងស្រុក។ យោងតាមលោក ទីផ្សារនៅឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ ២០២៥ នឹងនៅតែស្ថិតក្នុងស្ថានភាព «ចំហៀង» ដោយមានឱកាសតិចតួចណាស់ក្នុងការទម្លាយភាពទាល់ច្រកដ៏សំខាន់។

លើសពីនេះ លំហូរមូលធនដែលធ្លាប់ជំរុញឱ្យមានការរីកចម្រើនផ្នែកអចលនទ្រព្យដែលខូចទ្រង់ទ្រាយ ឥឡូវនេះបានថមថយគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ វិនិយោគិនរយៈពេលខ្លីកំពុងដកខ្លួនចេញ ខណៈដែលសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ហើយគម្រោងជាច្រើនលែងបង្កើតការរំពឹងទុកប្រាក់ចំណេញដូចពីមុនទៀតហើយ។ ការធ្លាក់ចុះនៃការកើនឡើងនៃតម្លៃអចលនទ្រព្យក៏មានន័យថា បណ្តាញវិនិយោគនេះលែងជា "អណ្តូងរ៉ែមាស" សម្រាប់វិនិយោគិនម្នាក់ៗទៀតហើយ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ទីផ្សារមាស ដែលជាបណ្តាញវិនិយោគបែបប្រពៃណីដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជា "ទីជម្រកសុវត្ថិភាព" ក៏កំពុងចូលទៅក្នុងរយៈពេលនៃភាពប្រែប្រួលដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបានផងដែរ។ នៅប្រទេសវៀតណាម តម្លៃមាសដុំ SJC បានកើនឡើង ៤៤% ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែបួនខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែបានប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេលពីរខែកន្លងមកនេះ។

នៅលើទីផ្សារ ពិភពលោក តម្លៃមាសបានឡើងដល់កម្រិតកំពូលជិត ៣៥០០ ដុល្លារក្នុងមួយអោនស៍ក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ ២០២៥ ប៉ុន្តែចាប់តាំងពីពេលនោះមក បានប្រែប្រួលប្រហែល ៣៤០០ ដុល្លារក្នុងមួយអោនស៍ ដោយមិនបង្ហាញពីនិន្នាការច្បាស់លាស់ណាមួយឡើយ។

បន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃការរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័ស អចលនទ្រព្យ ដែលជាបណ្តាញវិនិយោគមួយក្នុងចំណោមបណ្តាញវិនិយោគដែលរំពឹងទុកបំផុត កំពុងបង្ហាញសញ្ញាច្បាស់លាស់នៃការធ្លាក់ចុះ។

លោក Shaokai Fan នាយកប្រចាំតំបន់អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិក និងធនាគារកណ្តាលសកល (ក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោក) បានព្រមានថា ខណៈពេលដែលមាសនៅតែជាទ្រព្យសកម្មការពារជាយុទ្ធសាស្ត្រ «ហានិភ័យនៃការកែតម្រូវ» តែងតែមានវត្តមាន។ លោកបានមានប្រសាសន៍ថា «តម្លៃមាសអាចប្រែប្រួលនៅពេលណាក៏បាន។ វិនិយោគិនដែលខ្វះចំណេះដឹងគ្រប់គ្រាន់ និងយុទ្ធសាស្ត្ររយៈពេលវែងគួរតែពិចារណាដោយប្រុងប្រយ័ត្នលើជម្រើសរបស់ពួកគេមុនពេលវិនិយោគ»។

ទាក់ទងនឹងទីផ្សារភាគហ៊ុន បើទោះបីជាមានសញ្ញានៃភាពប្រសើរឡើង និងអារម្មណ៍វិជ្ជមានរបស់វិនិយោគិនក៏ដោយ ក៏វាខ្វះសន្ទុះដើម្បីបង្កើតរបកគំហើញមួយ។ យោងតាមលោក Phan Dung Khanh នាយកផ្នែកប្រឹក្សាយោបល់វិនិយោគនៅធនាគារវិនិយោគ Maybank សម្រាប់កំណើនទីផ្សារប្រកបដោយចីរភាព កត្តាជាមូលដ្ឋានដូចជាកំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ព័ត៌មានអំពីការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៃទីផ្សារ និងលំហូរចូលមូលធនបរទេសដែលមានស្ថេរភាព គឺត្រូវការជាចាំបាច់។ កត្តាទាំងនេះមិនទាន់ច្បាស់លាស់ ឬមិនទាន់មកដល់ពេលវេលាត្រឹមត្រូវនៅឡើយទេ។

ពីទស្សនៈវិនិយោគថ្មីមួយ អ្នកជំនាញមួយចំនួនមានសុទិដ្ឋិនិយមអំពីវិស័យទ្រព្យសកម្មឌីជីថល។ ការពិចារណារបស់រដ្ឋសភាអំពីការធ្វើឱ្យទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូស្របច្បាប់នៅក្នុងច្បាប់ឧស្សាហកម្មបច្ចេកវិទ្យាឌីជីថល និងផែនការបង្កើតមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិនៅទីក្រុងហូជីមិញ អាចបើកឱកាសសំខាន់ៗ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះគឺជាទីលានលេងដែលទាមទារការយល់ដឹងស៊ីជម្រៅ និងកម្រិតខ្ពស់នៃការអត់ធ្មត់ហានិភ័យ ដែលជាគុណសម្បត្តិដែលវិនិយោគិនទាំងអស់មិនមាន។

ខណៈពេលដែលបណ្តាញវិនិយោគបែបប្រពៃណី និងដែលកំពុងរីកចម្រើនកំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃអស្ថិរភាព ឬខ្វះភាពទាក់ទាញ ប្រាក់បញ្ញើសន្សំរបស់ធនាគារកំពុងលេចចេញជាជម្រើសដែលមានស្ថេរភាព និងមានសុវត្ថិភាព។

លោកវេជ្ជបណ្ឌិត ង្វៀន ទ្រី ហៀវ អ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ បានអត្ថាធិប្បាយថា “វាមិនមែនជារឿងគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលលុយនៅតែ “ទុកចោល” នៅក្នុងធនាគារ។ មនុស្សកំពុងផ្តល់អាទិភាពដល់ការអភិរក្សដើមទុនជាជាងការទទួលយកហានិភ័យដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងទីផ្សារដែលមានការប្រែប្រួលខ្លាំងនាពេលបច្ចុប្បន្ន”។

ជម្រើសរបស់ប្រជាជនបង្ហាញពីភាពផ្ទុយគ្នាយ៉ាងច្បាស់មួយ៖ ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើទាបក៏ដោយ វានៅតែជា "បណ្តាញវិនិយោគ" ដ៏ពេញនិយមបំផុត។

ដោយសារតែខ្វះសន្ទុះកើនឡើងពិតប្រាកដនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងវិនិយោគ វិធីសាស្រ្ត "រង់ចាំមើល" តាមរយៈប្រាក់បញ្ញើសន្សំទំនងជានឹងបន្តសម្រាប់ពេលខ្លះទៀត។

ប្រភព៖ https://baodaknong.vn/thieu-kenh-dau-tu-hap-dan-dong-tien-do-don-vao-ngan-hang-255979.html